Материал: Анализ эффективности инвестиций предприятия на примере ООО «СпецПримСтрой»

Еще инвестиции различают по региональному признаку внутри страны и за рубежом.

Сущность и основу инвестиций, как экономической категории определяет их роль и значение на микро и макроуровне.

Макроуровень инвестиций это основа для [39, 61-62]:

1. Быстрого научно-технического прогресса;

2. Повышения конкурентоспособности и качества продукции, услуг;

3. Перестройки социального изготовления и равновесного становления всех секторов экономики;

4. Создания важной материальной базы;

5. Решения проблем отсутствия работы;

6. Охраны окружающей среды;

7. Обеспечения обороноспособности страны.

Микроуровень инвестиций - основа для:

1. Расширения и развития производства;     

2. Своевременного сохранения основных фондов от морального и физического износа;

3. Увеличение технического уровня производства и его эффективности;

4. Проведения природоохранных мероприятий;

5. Инвестирование средств в активы иных компаний и покупка ценных бумаг;

6. Увеличения прибыли и обеспечения стойкого денежного состояния.

Тут нужно обозначить, собственно, что подъем и функционирование экономики в значимой степени зависит от того, насколько легко могут быть привлечены средства для финансирования имеющих и растущих потребностей, страны, предприятий и частных лиц.

Процесс инвестирования находится в зависимости от величины процентной ставки, которая существует в России в настоящее время. Графически это можно представить в виде кривой инвестиционного спроса, которая имеет следующий вид (рис. 1.) [8, 187].

Рис. 1. Кривая инвестиционного спроса

Данный график показывает, какой размер инвестиций предприятия согласны вкладывать при конкретном уровне процентной ставки. При этом, чем выше ставка процента, тем ниже желаемый уровень инвестиционных расходов.

При построении кривой инвестиций, принимаются во внимание постоянные факторы, такие как [8, 192]:

1. Ожидания организации по будущему спросу на продукцию;

2. Технология производства;

3. Уровень оплаты труда, который организация выплачивает своим сотрудникам.

Следовательно, все выше сказанное по поводу инвестиций, которые осуществляются компаниями в новые производства и механизмы, является равным и для инвестиций, вкладываемых в строительство жилья или материалы.

При подъеме процентных ставок, выгода, которая может быть получена от ввода, в использование, нового жилья или увеличения товарных запасов, не будет довольно высока, для того чтобы вернуть необходимую сумму займа и проценты по нему. Вследствие этого, чем выше будет ставка процента, тем меньше будут инвестиционные вложения в строительство жилья, но, несмотря на это, вложения будут казаться прибыльными. Следовательно, кривая инвестиционного спроса, которая представлена на рисунке 1, отражает спрос на все виды инвестиций и построена она для ожидаемой выгоды от вложений.

Для получения более высокой прибыльности вложений, руководство предприятий обязательно учитывают базовые принципы инвестирования. Представим данные принципы более подробно [12, 154]:

1. Принцип предельной эффективности инвестирования – означает, что с каждой дополнительной единицей вкладываемых в проект средств экономическая эффективность проекта сокращается. Принцип действует только в том случае, если прирост затрат в реальный проект напрямую не связан с объёмом производства.

Конечно, любая организация стремится к получению максимальной прибыли, устраивая свою работу так, чтобы затраты на единицу продукции были минимальными. Соответственно, если полученный общий доход не превысит издержек производства, то организация прекратит свое производство.

Если производство дополнительной единицы продукции дает доход, который превышает расходы, связанные с ее изготовлением, то организации необходимо увеличивать выпуск продукции. Если же доход от реализации единицы продукции будет равным расходам, то тогда организация не будет расширять производство. Если, все-таки организация решила продолжать  выпуск продукции, то она должна выпускать такое количество продукции, при котором доход будет равняться расходам производства.

Графически, взаимосвязь между процессом вложения капитала и соответствующими показателями эффективности этих последовательных порций инвестирования капитала, можно представить при помощи (рис. 2) [12, 159].

Рис. 2. Предельная эффективность инвестирования

Данный график показывает, снижение  прибыльности каждого нового вложения, практический же смысл графика в том, что с его помощью можно определить предельный размер инвестирования, в нашем случае 5 денежных единиц. Высота ступеней графика зависит, от двух основных факторов, таких как [12, 159]: рост затрат производства и степень монополизации производства.

2. Принцип «замазки», позволяет наметить новый подход к оценке эффективности инвестирования. При данном принципе, инвестирование подобно работе с замазкой, здесь присутствует свобода в принятиях решений в начале процесса инвестирования, далее работа сменяется все большей скованностью в ходе реализации принятых решений.

Однако, несмотря на это, нельзя сказать, что при начале реализации инвестиционного решения, свобода действий будет равна нулю, поэтому можно перепродать, например, акции или купленный станок, то есть произвести так называемое дезинвестирование. Но при его проведении организация может потерять: время, увеличить нагрузку управленческому персоналу, нарушить связь с деловыми партнерами.

Необходимо отметить, что увязнув в принципе «замазка», из нее потом трудно будет выбраться, особенно если организация реализует одновременно несколько инвестиционных проектов. При этом, чем больше будут инвестиции и состоятельнее партнеры, тем дороже придется платить за исправление ошибок. Поэтому, до начала реализации инвестиционного проекта,  необходимо заранее просчитывать его эффективность.

3. Принцип сочетания денежных и материальных оценок эффективности инвестиций.

В реальное время существует три основных варианта по оценке эффективности инвестиций:

- вариант сравнения относительных цен издержек и выпуска, то есть данный вариант основан исключительно на стоимостном и денежном анализе. Опыт инвестирования показывает, что опираться только на денежную оценку эффективности недостаточно, он особенно разрушителен в условиях сегодняшней непредсказуемой и нестабильной инфляции, которая характерна для нашей страны, имеющую нестабильную экономику;

- вариант сочетания технических и денежных критериев производительности. Тут почти все находится в зависимости технологии, которая заложена в инвестиционный проект и которая задает своеобразный рисунок введения производственных мощностей, и, как следствие, воздействует на порядок осуществления инвестиционных целей;

- вариант только технического подхода, который не учитывает рыночной оценки бизнеса [12, 161].

4. Принцип адаптационных издержек.

Под адаптационными издержками понимаются все потери, которые связаны с приспособлением к новой инвестиционной среде. Данные виды издержек могут измеряться: как выпуск, потерянный от реорганизации производства; как расходы, связанные с переподготовкой кадров; как переналадка нового оборудования.

Тут потеря времени, за счет тех или иных факторов, рассматривается как потеря прибыли. Всякий раз существует временное отставание между решением о новом инвестировании и началом его практической реализации. Конечно, мгновенно адаптироваться нельзя и не получится.

Почти любая адаптация имеет свои затраты, такие как: необходимость в новой информации; необходимость в новой технологии производства; необходимость в средствах на переподготовку кадров и другое. В ином случае нужно платить за скорость. Например, строительство нового дома за полгода, однако такое строительство будет «золотым», поэтому большинство организаций не могут себе позволить такой роскоши. Конечно, везде есть свои плюсы и минусы, минус данного принципа, в том, что за адаптацию придется «платить» снижением текущей доходности. Поэтому потеря времени, соответственно приводит к омертвлению капитала, снижению его доходности. Как показывает опыт, адаптационные затраты производственного инвестирования велики, но чем больше и дольше цена спроса, тем эффективнее будет инвестирование, даже, несмотря на величину адаптационных затрат.

5. Принцип мультипликатора – заключается в том, что при вложении средств, в любое предприятие, необходимо учитывать взаимосвязь отраслей, а также хозяйственные цепочки между конкретными предприятиями. Учитывать взаимосвязь необходимо для того, чтобы получить точную сумму дохода. То есть спрос, мгновенно вызывает рост спроса на сопутствующие товары. Можно привести следующий пример, если намечается подъем строительства жилья, и известна технологическая связка строительства с другими отраслями, такими как изготовление кирпичей, бетонных блоков и др., то можно заранее высчитать мультипликационный эффект такой связи. Предприятие, которое занимается изготовлением бетонных блоков для строительства жилья, может реально оценить перспективу своих будущих доходов. Следовательно, принцип мультипликатора, выражает зависимость между отраслями, и характеризует эту зависимость количественно. То есть, принцип мультипликатора дает возможность заблаговременно знать время и силу экономического воздействия, и при этом выгодно использовать эту информацию. Например, вовремя прекратить убыточное инвестирование и заняться новым бизнесом.

Важно отметить, что эффект мультипликатора – это эффект краткосрочного экономического равновесия. Для этого эффекта не имеет значения, будет ли первоначальная сумма инвестиций «использована для создания ультрасовременных машин или же для оплаты деятельности людей, занятых рытьем и последующим закапыванием ям».

1.2. Основные разделы технико-экономического обоснования инвестиционного проекта

На сегодняшний день существуют разные определения инвестиционного проекта. Инвестиционный проект можно определить как рекламу и описание идеи проекта, как коммерческое предложение инвесторам и оценку его эффективности, как руководство к реализации проекта и бизнес-план функционирования инвестиционного объекта. Он представляет собой некий план по реализации инвестиций, а комплекс взаимосвязанных мероприятий в нем, направлен на достижение поставленных целей инвестирования,  в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов [12, 169].

Содержание инвестиционного проекта может быть самым разным, в зависимости от инвестиционной деятельности. Традиционной же сферой применения инвестиционного проекта являются прямые инвестиции, которые, связаны с организацией новых производств.

Жизненный цикл инвестиционного проекта постоянно видоизменяется, не изменяется только его структура. Сам жизненный цикл состоит из стадий таких как:

- идентификация проекта (сравнение с другими проектами);

- подготовка предварительного технико-экономического обоснования;

- разработка проекта (выбор инвесторов, поставщиков, проведение маркетинговых исследований, юридическое оформление);

- оценка проекта независимыми экспертами, кредиторами, органами власти и управления;

- принятие и осуществление проекта;

- эксплуатация и оценка результатов.

Исходным моментом инвестиционного проектирования является предпринимательская идея. Зачастую такой проект основан на интуиции, не обоснован и не подкреплен расчетами. Инициаторами такой идеи могут быть любые субъекты инвестиционной деятельности, физические или юридические лица, а катализатором для инвестиционной деятельности является получение прибыли или достижение какого-либо эффекта.

Участники проекта физические или юридические лица, а заказчики проекта это предприятия, на баланс которых поступают производственные фонды, разработанные по инвестиционному проекту, и которые выполняют конкретные функции в процессе их создания.

Оформление инвестиционного проекта должно быть точным и грамотным. Проект должен быть составлен в соответствии с общепринятыми правилами и стандартами, что позволит точно и детально рассчитать его главные характеристики, верно, оценить их приоритетность и реалистичность, получить вспомогательную помощь в виде финансов или технических средств со стороны правительственных организаций, в случае, если проект имеет высокую значимость.

Подготовка инвестиционного проекта – это довольно долгий и дорогостоящий процесс. Стоимость работ по инвестиционному проекту и его оценке может достигать следующих размеров от общей суммы инвестиций:

- для малых проектов 1-3%;

- для крупных - 0,2-1,8%.

Реализация инвестиционного проекта, как правило, включает в себя целый ряд так называемых стадий, которые составляют жизненный цикл инвестиционного проекта, обычно инвестиционный проект разделяют на фазы.

Фазы реализации – это этапы инвестиционного проекта, которые различны по характеру и целям реализации проекта. Выделяют следующие фазы реализации инвестиционного проекта [12, 175], такие как:

1. Прединвестиционная (концепция);

2. Инвестиционная (планирование и разработка инвестиционного проекта);

3. Эксплуатационная (осуществление инвестиционного проекта);

4. Ликвидационная (завершение инвестиционного проекта);