Материал: 5041
капитал. При выборе решений финансового характера необходимо учитывать рыночную стоимость предприятия.
Широкое распространение в зарубежной практике финансовых расчётах получили факторные модели рентабельности собственного капитала, называемые факторные модели фирмы «Дюпон». Назначение моделей – идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающие тенденции в их изменении и значимости.
Рассмотрим модифицированные схемы факторного анализа по моделям «Дюпона»:
|
Пч |
Рп |
; |
|
В |
о / ск ; |
|
Рп о / ск Ра ; |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
В |
|
СК |
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Ск ЗК К ; |
К |
|
ф / с ; |
Рск |
Рп |
о |
ф |
, |
|||||
Ск |
к |
с |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
где Пч – чистая прибыль;
В– выручка от продаж;
Рп – рентабельность продаж;
К – средняя величина капитала; о/к – отдача активов (коэффициент оборачиваемость); Ра – рентабельность капитала;
СК – средняя величина собственного капитала; ЗК – средняя величина заёмного капитала; К – средняя величина капитала; ф/с – финансовое соотношение;
– рентабельность собственного капитала.
В основе приведённой схемы анализа заложена следующая жёстко детерминированная двухфакторная и трёхфакторная зависимость. Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от факторов:
–рентабельность продаж;
–отдачи капитала;
–рентабельности активов;
–финансового соотношения (структуры источников).
Значимость выделенных факторов с позиции управления объясняется тем, что они в опредёленном смысле обобщают все стороны финансовохозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчётность: первый фактор обобщает отчёт о прибылях и убытках, второй и третий – актив баланса, четвёртый – пассив баланса.
Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику.
Определение путей повышения рентабельности представляет собой не менее трудную задачу, чем определение факторов, влияющих на величину этих показателей. Следует, что решение указанной задачи за счёт внешних факторов либо вообще не возможно (например, ускорение доставки сырья при неразвитой
81
транспортной сети транспортных коммуникаций), либо возможно в ограниченном объёме (например, смена поставщика, предлагающего наименьшие цены).
Темы рефератов
1.Методологические основы экономического анализа как науки и как вида управленческой деятельности.
2.Методика и методы экономического анализа.
3.Информационное обеспечение экономического анализа.
4.Типология экономического анализа.
5.Экономический анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
6.Обоснование экономико-логического содержания факторов изменения анализируемых показателей и их классификация.
7.Анализ формирования и использования ресурсного потенциала предприятия.
9.Приёмы изучения причинно-следственных связей.
10.Устойчивость экономического роста.
11.Предпринимательский риск, производственный рост и безубыточность.
12.Эволюция систем управления и развитие экономического анализа.
13.Определение проблем экономического анализа.
14.Методы экономических измерений.
15.Концепция и методы анализа экономической информации.
16.Выборочный метод качественных признаков.
17.Выборочный метод количественных признаков.
18.Наращивание капитала и денежные потоки.
19.Экономическое развитие и экономический анализ.
20.Эволюция систем управления и развитие экономического анализа.
21.Экономические системы и эволюция ценности труда и капитала.
22.Предпринимательский риск, производственный рост и безубыточность.
23.Устойчивость экономического развития.
24.Теоретические стратегии и проекты экономического анализа.
25.Процесс прикладного экономического анализа.
26.Определение проблем экономического анализа.
27.Системный подход к экономическому анализу.
28.Концепция и методы анализа экономической информации.
29.Выборочный метод измерения качественных признаков.
30.Выборочный метод измерения количественных признаков.
31.Количественные методы экономического анализа.
32.Статистические методы анализа.
33.Многомерные статистические методы и анализ временных рядов.
34.Наращивание капитала и денежные потоки.
35.Концепция и анализ предпринимательского риска.
36.Анализ долгосрочных инвестиций.
37.Анализ краткосрочных инвестиций.
82
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1 Абрамов В. А. Анализ хозяйственной деятельности / В. А. Абрамов. – М. :
РДЛ, 2014.
2 Агафонова М. Ю. Большой бухгалтерский словарь / М. Ю. Агафонова. – М. : Ин-т новой экономики, 2012.
3 Абрютина М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М. С. Абрютина. – М. : Дело и сервис, 2013.
4 Антикризисное управление : учебник / под ред. Э. М. Короткова. – М. : Инфра-М, 2012.
5 Артёменко В. Г. Финансовый анализ / В. Г. Артёменко, М. В. Беллендер. – М. : ДИС, НГАЭ и У, 2014.
6 Басовский Л. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Л. Е. Басовский. – М. : ПРИОР, 2013.
7Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. – М. : ИНФРА-М, 2012.
8Бочкарёва Т. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Т. А. Бочкарёва. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2011.
9Бочкарёва Т. А. Финансовый менеджмент : управление финансовым состоянием : монография / Т. А. Бочкарёва. – Хабаровск : НОУ ВПО «Дальневосточный институт менеджмента, бизнеса и право, 2011.
10Бочкарёва Т. А. Бухгалтерский учёт и анализ : учеб. пособие / Т. А. Бочкарёва. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2013.
11Бороненкова С. А. Управленческий анализ / С. А. Бороненкова. – М. : Финансы и статистика, 2014.
12Бланк И. А. Основы финансового менеджмента : в 2 т. / И. А. Бланк. – Киев : Ника-Центр, 2013.
13Войтоловский Н. В. Экономический анализ / Войтоловский Н. В. – М. :
Эксмо, 2012.
14Герасименко Г. П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ : практикум : 3-е изд., перераб. и доп / Г. П. Герасименко. – Ростов н/Д :
Март, 2013.
15Донцова Л. В. Анализ финансовой отчётности : учеб. пособие.: 2-е изд. / Л. В. Донцова. – М. : Дело и Сервис, 2011. – 336 с.
16Ермолаева В. В. Анализ финансовой отчётности : учеб. пособие / В. В. Ермолаева. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2014. – 104 с.
17Ермолаева В. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / В. В. Ермолаева. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП,
2012. – 112 с.
83
18 Ермолаева В. В. Учёт и анализ банкротств : учеб. пособие / В. В. Ермолаева. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2013. – 104 с.
19 Ионова А. Ф. Производственный менеджмент / А. Ф. Ионова. – М. : Проспект, 2014.
20 Илышева Н. Н. Анализ финансовой отчётности / Н. Н. Илышева. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
21 Кукукина И. Г. Управление финансами : учеб. пособие / И. Г. Кукукина. –
М. : Юристъ, 2013.
22 Кукукина И. Г. Антикризисное управление предприятием : учеб. пособие / И. Г. Кукукина, И. А. Астраханцева. – Иваново : ИГУ, 2014.
23 Ковалёв А. И. Анализ финансового состояния предприятия / А. И. Ковалёв, В. П. Привалов. – М. : Центр экономики и маркетинга, 2012.
24 Ковалёв В. В. Финансовый анализ : управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности / В. В. Ковалёв. – М. : Финансы и статистика,
2012.
25 Ковалёв В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалёв. – М. : Финансы и статистика, 2012.
26 Ковалёв В. В. Финансовый менеджмент / В. В. Ковалёв. – М. : БИНФА,
2012.
27 Ковалёв В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В. Ковалёв. – М. : Финансы и статистика, 2014.
28 Ковалёва А. М. Финансы фирмы / А. М. Ковалёва, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. – М. : ИНФРА-М, 2012.
29Маренков Н. Л. Экономический анализ / Н. Л. Макаренков. – Ростов-на- Дону : Феникс, 2011.
30Маркарьян Э. А. Управленческий анализ в отраслях / Э. А. Маркарьян. –
М. : Март, 2011.
31Пласкова Н. С. Экономический анализ / Н. С. Пласкова. – М. : Экспо, 2013.
32Савицкая Г. В. Экономический анализ : учебник : 13-е изд., испр. / Г. В. Савицкая. – М. : Новое издание, 2014.
33Сорока С. А. Анализ финансовой отчётности : учеб. пособие / С. А. Сорока. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2014. – 76 с.
34Фёдорова Г. В. Анализ и диагностика расходов на оплату труда : учебник / В. И. Титов. – М. : Дашков и КО, 2013.
35Шеремет А. Д. Аудит : учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. / А. Д. Шеремет, В. П. Суйц. – М. : ИНФРА – М, 2012.
36Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник для вузов. – испр. и доп. / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА – М, 2014.
37Экономическая стратегия фирмы : учеб. пособие. – СПб. : Специальная литература, 2013.
84