Материал: 5237

16

1)приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия,

вкоторое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10 – 20 % (по различным методикам) от суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;

2)реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и любой репатриации части прибыли;

3)внутрифирменное предоставление кредита или равноценную этому операцию по урегулированию задолженности в отношениях между «материнской» компанией и ее зарубежным филиалом.

Международное движение прямых инвестиций характеризуется своими спадами и подъемами, обусловленными важными сдвигами как в мировой экономике в целом, так и в национальных экономиках ведущих мировых держав. Так, за период с 1970 по 2000 гг. мировые потоки прямых иностранных инвестиций выросли более чем в 80 раз, составив в 2000 г. рекордную сумму в 1 трлн 190 млрд долларов (см. табл. 9).

Таблица 9

Структура международного движения капитала (млрд долл.)

Источник: Инвестиции в России. 2002. № 9. С. 15.

Однако уже с 2001 г. начался спад в объемах прямого зарубежного инвестирования. Так, по данным ЮНКТАД, объемы поступивших прямых

17

иностранных инвестиций в экономике зарубежных стран составили соответственно: в 2001 г. – 824 млрд долл., в 2003 г. до 635 млрд долл.1.

Одна из главных причин сокращения объемов прямого иностранного инвестирования в период 2001 – 2003 гг. заключается в значительном снижении количества слияний и поглощений в экономиках ведущих мировых держав, что повлекло за собой спад в спросе на капиталовложения вообще и иностранные – в частности. Основными потребителями иностранных инвестиций являются развитые страны (см. табл. 10). Так, по данным ООН, во второй половине 90-х гг. минувшего столетия уже до ¾ мировых инвестиционных потоков приходилось на западные развитые страны и лишь ¼ – на развивающиеся, где важным центром притяжения капитала стали Восточная и Юго-Восточная Азия. Здесь признанным рекордсменом по привлечению иностранных инвестиций в реальный сектор своей экономики является Китай (см. табл. 10). В 2003 г. по притоку иностранного капитала Китай занял второе место после США.

Источник: Инвестиции в России. 2002. № 9. С. 15; БИКИ

По мнению экспертов, в ближайшие годы можно ожидать увеличения объемов ПИИ прежде всего в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, если там будут созданы более привлекательные для иностранных инвесторов условия. Основными сферами вложения ПИИ останутся финансово-банковский сектор, биотехнологии, электронная промышленность, сектор информационных технологий. В менее развитых странах сохранят свою привлекательность нефтегазовый и агропромышленный комплексы. Действительно, согласно данным ЮНКТАД, в 2004 г.

1 БИКИ. 2004. № 14.

18

объем прямых инвестиций по сравнению с прошлым годом вырос на 2,0 % в основном за счет роста объемов в развивающиеся страны, а также в страны Юго-Восточной Европы и СНГ. За счет этих регионов удалось компенсировать спад поступлений ПИИ в развитые страны. В 2004 г. основными получателями ПИИ были (в млрд долл.)1: США (96), Великобритания (78), Китай (61), Люксембург (57), Австралия (42), Бельгия и Гонконг (34), Франция (24), Испания и Мексика (по 17), Сингапур (16), Россия (12), Япония и Республика Корея (по 8) и др.

Что касается вывоза прямых инвестиций, то он в 2004 г. вырос в целом по миру 18% до 730 млрд долл. Из этого объема 637 млрд долл. пришлось на долю развитых стран, которые являются нетто-экспортерами капитала по статье «Прямые иностранные инвестиции» Вместе с тем прослеживается тенденция к росту вывоза ПИИ из развивающихся государств, которые начинают осознавать важность экспорта прямых капиталовложений для укрепления конкурентоспособности свих фирм и благополучия национальной экономики.

В 2004 г. основными экспортерами прямых капиталовложений стали (млрд. долл.): США (119), Великобритания (65), Люксембург (59), Испания (54), Франция (48), Канада (47), Гонконг (40), Япония (31), Бельгия (26), Швейцария (25), Италия (19), Австралия (16), Сингапур (11), Россия и Бразилия (по 10), Республика Корея (5) и др.

Что же касается второй группы международного инвестиционного потока – портфельных инвестиций, то они рассматриваются как капиталовложения, не дающие зарубежному инвестору права контроля. Их называют также «горячими деньгами» или спекулятивным капиталом вследствие потенциального риска их быстрого оттока из-за различий между странами в уровнях процентных ставок.

Зарубежные портфельные инвестиции включают финансовые инструменты, которые являются предметом торговли на организованных и других финансовых рынках: облигации, акции, денежно-рыночные инструменты. Так же международный валютный фонд относит к портфельным инвестициям и производные (вторичные) финансовые инструменты, такие как опционы, форвардные контракты, сделки своп. Рынок деривативов за последние пятнадцать лет достиг огромных размеров. По данным Банка международных расчетов, номинальная стоимость базовых активов биржевых деривативов за 2000 г. составила 13 – 14 трлн долл., что в 19 раз больше, чем в 1987 г. Номинальная же стоимость базовых активов внебиржевых срочных контрактов за тот же период равнялась 80 – 94 трлн долл. Причем вложения в производные инструменты в последнее время осуществляются чаще со спекулятивными целями, чем с целью хеджирования (страхования) рисков.

1 БИКИ. 2005. № 118.