Материал: 5564

128

вестной конкуренции, компания, на которую направлен данный факт, несет убытки прямые или косвенные. Стоимостью данного права будет являться капитализированная величина убытков, являющихся разницей между денежным потоком, который получила бы компания, если бы подобного факта не существовало, и денежным потоком с учетом наличия факта недобросовестной конкуренции.

Применение затратного подхода так же оправдано с той точки зрения, что стоимостью права на пресечение недобросовестной конкуренции будут являться те затраты, которые будут понесены для нивелирования факта недобросовестной конкуренции, т.е. затраты, необходимые для покрытия убытков компании, в отношении которой зафиксирован факт недобросовестной конкуренции. Сравнительный подход практически неприменим к оценке стоимости данного типа объектов.

Деловая репутация (гудвилл). Стоимость «деловой репутации» компании рассчитывается разными способами.

Один из наиболее распространенных – стоимость «деловой репутации» равна разнице между рыночной стоимостью компании и рыночной стоимостью её активов за вычетом обязательств. В данном случае применимость подходов к оценке – такая же, как и при оценке бизнеса. На текущем этапе развития оценочной деятельности в России наиболее применим к оценке стоимости бизнеса доходный подход, т.к. он наиболее адекватно показывает результативность деятельности компании. Менее адекватные результаты даёт затратный подход. Он так же широко распространен в практике оценки стоимости бизнеса, в связи с тем, что основан на достоверной исходной информации. Основным проблемным подходом является сравнительный. Это связано с недостаточно развитым фондовым рынком, отсутствием организованного рынка купли-продажи готового бизнеса, сложностями использования зарубежных аналогов и закрытостью российской экономики как таковой.

Второй из распространенных методов расчета стоимости «деловой репутации» – стоимость «деловой репутации» равна капитализированной разнице между доходами организации и усредненными доходами других компаний отрасли, при том же объёме чистых активов, т.е. капитализированной «сверхприбыли». Здесь единственный используемый подход – доходный.

Право на топологию интегральной микросхемы. Применение доходного и срав-

нительного подходов наиболее применимо в связи с особенностью данного типа объектов, т.к. топология интегральной микросхемы охраняется только в случае оригинальности, т.е. в случае наличия творческого вклада автора. Творчество – результат не затрат, а особенность восприятия, анализа и деятельности человека.

Право на селекционное достижение. Применимость подходов и обоснование является аналогичным применимости подходов к оценке стоимости изобретений, т.к.

129

данные виды объектов очень близки по своей сути. Однако, отличие селекционных достижений от других объектов в том, что патентообладатель обязан поддерживать сорт (породу) в таком состоянии, чтобы признаки, указанные в описании сорта (породы) сохранялись в течение действия патента (например, необходимо учитывать эти дополнительные расходы при построении денежного потока).

Право на коммерческую тайну («ноу-хау»). Право на коммерческую тайну – самый универсальный вид объектов ИС. В режиме коммерческой тайны могут охраняться любые сведения, не противоречащие законодательству и имеющие ценность в силу неизвестности другим участникам хозяйственного оборота.

Доходный подход наиболее применим к тем объектам коммерческой тайны, которые непосредственно связаны с формированием денежного потока компании (например, снижение себестоимости, экономия на отходах производства, экономия на трудозатратах и т.д.).

Затратный подход наиболее применим в тех случаях, когда в режиме коммерческой тайны охраняются сведения прямо или косвенно не связанные с формированием денежного потока компании, однако затраты связанные с созданием (покупкой) данного объекта известны.

Применение сравнительного подхода в большинстве случаев невозможно, так как, во-первых, информация об объекте купли-продажи недоступна (в связи с особенностью «коммерческой тайны» как объекта), а во-вторых, рынок куплипродажи «коммерческой тайны» в РФ на текущий момент недостаточно развит.

2.2.2 Затратный подход

Затратный подход заключается в расчёте величины полных затрат на воспроизводство оцениваемого объекта ИС в текущих ценах с учётом износа, прибыли, закладываемой в калькуляцию в качестве поощрительных средств за создание объекта ИС, и всех невозмещаемых налогов и обязательных платежей.

Использование затратного подхода осуществляется при наличии возможности восстановления или замещения объекта ИС, он основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа. Определение рыночной стоимости с использованием затратного подхода включает следующие основные процедуры:

1)определение суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки;

2)определение величины износа объекта оценки по отношению к новому аналогичному объекту оценки;

3)расчет рыночной стоимости объекта оценки путем вычитания из суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки, величины износа объекта оценки.

Величина затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки, зависит от этапа жизненного цикла НМА или объекта ИС (таблица 14).

130

Каждый показатель «Затраты по формированию исключительных прав» может быть детализирован по направлениям расходования и статьям калькуляции.

Основные методы затратного подхода – метод индексации затрат и метод стоимости создания. Метод индексации затрат и метод стоимости создания основываются на затратах, необходимых для создания аналогичного объекта, которые включают в себя:

–прямые и косвенные затраты, связанные с созданием ИС и приведением ее в состояние, пригодное к использованию;

–прибыль инвестора – величину наиболее вероятного вознаграждения за инвестирование капитала в создание ИС; она может быть рассчитана исходя из ставок отдачи на капитал при его наиболее вероятном аналогичном по уровню риска инвестировании и периода времени, необходимого для создания оцениваемой ИС.

Метод индексации затрат заключается в индексации фактически понесенных правообладателем в прошлом затрат на создание оцениваемого объекта интеллектуальной собственности к дате оценки.

Таблица 14 – Система стоимостных показателей ИС

131

Изобретения

При проведении индексации следует руководствоваться индексами изменения цен по элементам затрат. При отсутствии доступной достоверной информации об индексах изменения цен по элементам затрат возможно использование индексов изменения цен по соответствующим отраслям промышленности или других соответствующих индексов. Суть данного метода заключается в поиске документально подтвержденных прямых и косвенных затрат на создание, введение в хозяйственный оборот и маркетинг НМА и ИС с последующей индексацией всех затрат к дате оценки на основании индексов цен по элементам затрат.

Все затраты распределяются по годам и элементам затрат, и для разных элементов затрат в разные годы, как правило, складываются разные индексы, в связи с чем использование какого-то единого индекса не допустимо.

Формула расчета совокупной суммы затрат на НМА и ИС методом индексации затрат имеет следующий вид:

i

где З – совокупная сумма затрат на объект ИС;

ЗСПМ – затраты на создание, правовую охрану, маркетинг объект ИС в i-м году; Ii – индекс изменения цен по элементам затрат в i-м году;

i – года, в которых были понесены затраты; ПИ – прибыль инвестора.

Основная сложность использования данного метода заключается в том, что получить точные индексы корректировки затрат по элементам затрат по всем годам достаточно сложно, а иногда и вовсе невозможно. Далее определяется сумма накопленного к дате оценке износа и в итоге рассчитывается стоимость объект ИС путем корректировки суммы затрат на сумму износа.

Метод стоимости создания заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности. В свою очередь данный метод можно представить в виде двух его модификаций, а

именно в виде метода стоимости производства и метода стоимости замеще-

132

ния. Алгоритмы методов затратного подхода (метода индексации затрат, метода стоимости производства, метода стоимости замещения) представлены на рисунке 19. Основные этапы метода стоимости создания:

1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления НМА.