Материал: 5642

311

«За перспективность идей»

М.С. Бакин,

студент 3 курса (гр. 331) Дальневосточной академии государственной службы, г. Хабаровск научный руководитель Н.К. Басенкова, доцент кафедры финансов и кредита

ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ

Инвестиции в паевые инвестиционные фонды (далее – ПИФы) вот уже более трех лет подряд опережают по своей доходности большинство финансовых инструментов на российском рынке. Они стали альтернативой «слабому» доллару и даже банковским рублевым депозитам. Паевые фонды, созданные до 1998 г., благополучно пережили августовский финансовый кризис и многие другие рыночные потрясения и стали фактически куда более устойчивым институтом, чем российские банки.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это новая для россиян возможность вложения своих сбережений в целях их прироста, альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте.

Паевой инвестиционный фонд – это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом – это так называемый «имущественный комплекс», а по сути, это инвестиционный портфель.

Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного управления

истановится владельцем инвестиционных паев. Паи выдает управляющая компания, осуществляющая доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. Сейчас наиболее распространены и привлекательны для частных инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций. Именно эти фонды давно работают на российском фондовом рынке.

Вкакие активы направляются деньги пайщиков, во многом можно судить по названию фонда. Например, в состав активов смешанного фонда входят акции и облигации, а фонд денежного рынка ориентирован на вложение средств в иностранную валюту, облигации РФ и др. Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев. Стоимость паев со временем может как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества фонда. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением стоимости паев. Доходность фонда не гарантируется ни государством, ни управляющей компанией.

Владельцам паев никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются

ине выплачиваются. Пайщик получает доход только при обратной продаже своих паев управляющей компании (конечно, если стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика). Стоимость пая определяется исходя из текущей стоимости чистых активов (СЧА) фонда путем деления СЧА на количество выданных паев.

Деятельность же управляющей компании строго регулируется и контролируется российским регулятором фондового рынка – Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). Во-первых, управляющая компания может управлять паевым фондом только на основании специальных лицензий ФСФР. Во-вторых, средства пайщиков инвестируются в соответствии со специальной декларацией, публикуемой управляющей компанией. В-третьих, средства пайщиков хранятся в другой организации – специализированном депозитарии, который не только хранит их, но и

312

контролирует законность операций с этими средствами. В-четвертых, существует специальная компания (регистратор), которая учитывает в реестре права пайщиков на долю имущества в ПИФе. В-пятых, ежегодно управляющие компании проверяются внешними аудиторами. Благодаря такой организации работы паевого фонда, деньги пайщиков не могут «испариться» или быть израсходованными в ущерб пайщикам. Стоимость активов фонда может уменьшиться из-за снижения рыночной цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но фонд не может «исчезнуть». Даже при банкротстве управляющей компании пайщики не пострадают, а паевой фонд будет передан в управление другой компании.

К концу 2006 г. в России действовало 614 паевых фондов. Больше всего в России закрытых ПИФов недвижимости – 149. Среди публичных фондов первенство держат открытые ПИФы акций – 105. За прошлый год их количество выросло почти на половину – на 42 фонда. Этот рост стал следствием итогов 2005 г., тогда открытые и интервальные фонды продемонстрировали фантастические 55,2 % и 67,8 % годовых.

По состоянию на 29 декабря 2006 г. суммарная СЧА российских ПИФов всех типов и категорий составила 418,33 млрд рублей. Прирост за год составил соответственно 80 %, 96 % и 77 %. Самым объемным сегментом рынка являлись закрытые ПИФы: их совокупная СЧА составила 267,8 млрд руб., или 64 %. Далее идут открытые фонды (90,9 млрд, или 22 %) и интервальные (59,6 млрд, или 14 %). Итоги 2006 г.: открытые и интервальные фонды акций показали соответственно 46 % и 51 %. А открытые фонды облигаций лишь немного превзошли инфляцию, показав в среднем доходность на уровне 9,7 %. ПИФы денежного рынка в среднем показали за год менее 4 % (14 % и 7

%соответственно в 2005 г.). Фонды смешанных инвестиций выросли на 31,8 % и 31,4

%(открытые и интервальные соответственно). В 2005 г. их успехи были значительнее – 37,6 % и 34,8 %. А наиболее успешными в прошлом году стали интервальные и открытые индексные фонды, средняя доходность которых равнялась соответственно 76

%и 65 %. Результатами деятельности ПИФов можно отметить следующие.

Во-первых, с полной уверенностью можно констатировать возникновение в полной мере устойчивого статистического потока пайщиков в фонды – прирост ненулевых счетов клиентов ПИФов составил рекордные за всю историю 200 тыс. единиц. Очевидно, что эта динамика сохранится и в будущем: явление состоялось, и оно будет развиваться. Во-вторых, управляющие компании достигли грандиозных успехов в строительстве ритейловых сетей. Появилось огромное количество пунктов продаж паев с привлечением как банков-партнеров, так и региональных брокеров и инвестиционных компаний. Получила развитие новая технология продаж паев – интернет-пифинг. Таким образом, инфраструктура индустрии ПИФов сделала качественный шаг вперед. В-третьих, крупные и средние инвесторы в должной мере оценили потенциал и эффективность использования закрытых ПИФов для осуществления прямых и венчурных инвестиций.

Кроме того, 2006 г. ознаменовал собой приход на российский рынок коллективных инвестиций второй волны крупных иностранных компаний. Наблюдается усиление движения капитала через границу в обе стороны. В 2007 г. на российский рынок выйдут новые крупные западные игроки, а российские компании резко усилят свое присутствие на Западе. Сегодня уже ни у кого не вызывает сомнений тот факт, что российский рынок коллективных инвестиций состоялся в полной мере и доказал свою надежность и эффективность. Думается, что впереди у него экспоненциальный рост.

«За логичность выступления» А.В. Барсукова, студентка 4 курса (гр. ФК-33)

313

«Необходимость системы страхования вкладов физических лиц для поддержания стабильности банковской системы Российской Федерации»

Научный руководитель Н.А. Пономарева, канд. экон. наук, доцент, завкафедрой банковского дела (тезисы представлены в секции «Экономические науки»)

«За собственный вклад в развитие темы исследования» М.А. Сердега, студентка 3 курса (гр. ФК-44)

«Социологическое исследование отношения владельцев пластиковых банковских карт к их использованию в городе Хабаровске»

Научный руководитель В.А. Сливкин, канд. экон. наук, профессор кафедры банковского дела (тезисы представлены в секции «Экономические науки»).

«За освещение социально-значимых проблем» Е.Г. Ильчук, студентка 5 курса (гр. 352) Дальневосточной академии государственной службы

«Рынок банковских розничных услуг и пути его совершенствования»

научный руководитель Н.К. Басенкова, доцент кафедры финансов и кредита

Горбань Л.С. Определение выручки в соответствии с МСФО18 ……………………… 115 Арефьева Е.А. Конкурентоспособность российской экономики ……………………… 117 Сорокина А.Е. Отдельные спорные вопросы учета выбытия основных средств ……. 119

Околодько Е.В. Мошенничество в страховании, способы предупреждения и борьбы с ним ……………………………………………………………………………………….. 122

Галстян Е.А. Проект создания виртуальной организации информационно-

образовательного центра …………………………………………………………………. 123

Сколевская Ю.В. Маркетинговое исследование рынка страхования жизни в Хабаровском крае ………………………………………………………………………… 131

Высевко Л.Ю. К вопросу об аудиторской проверке кассовых операций …………….. 133 Ким Ю.А. Бюджетная система Российской Федерации: перспективы развития …….. 134 Федулова О.В. Страна происхождения товаров в таможенном регулировании ……… 137 Рыженкова Д.И. Налог на прибыль в МСФО и ПБУ …………………………………. 139 Ким В.Л. Организация бюджетного процесса на региональном уровне ……………… 141