ЧДД – сумма разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период приведенный к началу года ЧДД=(Rt-Зt)*1/(1+Е), где Т – расчетный период, Rt-результат в t-ом году, Зt - затраты, текущие издержки и инвестиции в t-ом году, а Е – норма дисконта = приемлемой для инвестора в норме дохода на капитал; 1/(1+Е) – коф-т дисконтирования. Если ЧДД положителен, то проект эффективен, чем больше ЧДД тем устойчивее наш проект с финансовой точки зрения Зt* -текущие затраты, Кt – капитальные вложения в t-ом шаге расчета, Еn-норма дисконта.
Инвестиции - долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода, или последующего увеличения капитала. Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений. Эффективность проекта должна оцениваться с различных точек зрения. Основными оценками экон.эффект. явл.: метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД); метод срока окупаемости; метод индекса доходности; и метод внутренней нормы доходности.
Индекс доходности опр. как отношение суммы приведенного эффекта к размерам капитальных вложений:
где Зt – затраты (без капитал.вложений) осущ на t-ом шаге расчета; К – сумма дисконт-х капитальных вложений; Кt – капитальные вложения в t-ом шаге расчета.
Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же эл-ов, и его значение тесно связано со значениями ЧДД: если ЧДД положителен, то ИН больше 1, и наоборот.
Внутренняя норма доходности (ВНД) – та норма дисконта, при которой внутренняя норма дисконта приведенных эффектов равна приведенным капитало-вложений.
Для оценки хар-ки инвестиционного проекта, через показатели ВНД, соотносятся ВНД проекта и требуемая инвестором норма дохода на капитал. Если ВНД проекта больше или равна……… инвестиции проекта оправданы, и может быть рассмотрен вопрос об их реализации. В обратном случае ин-ии не целесообразны.
Прибыль – это стоимостная категория, характеризующая конечный финансовый результат деятельности экономических субъектов за опр.период времени. Определяется как разница между их доходами и расходами. Различают: экономическую( учитывает дополнительные издержки, такие как некомпенсированные собственные издержки предпринимателя, не учтённые в себестоимости, в том числе «упущенная выгода», затраты на «стимулирование» чиновников, дополнительные премиальные работникам) и бухгалтерскую (разница между ценой реализации (доходами от продажи) и бухгалтерскими издержками) прибыль. Различия в: 1.подходах экономистов и финансистов к определению затрат при расчете прибыли; 2.финансисты признают лишь те затраты, которые имеют документальное подтверждение – явные затраты.
Экономические затраты – плата, необходимая для того, чтобы средства производства было выгодно использовать в данном виде бизнеса. Экономические затраты включают в себя временные затраты. Минимальная прибыль необходима для удержания фирмы в бизнесе в долгосрочном периоде, и рассматривается как истинные издержки производства, которые она должна покрыть, чтобы выжить. Этот минимальный доход носит наз. нормальной прибыли. Экономическая прибыль- доход превышающий нормальную прибыль. Для ее измерения используются такие показатели как: экономическая стоимость, денежная добавленная стоимость, рентабельность.
Показатели рентабельности.
Рентабельность – относительный показатель прибыльности.
R:1)R оборота продукции (Пвд/Дох.в.д.)*100%
2) R активов ROI ж/д т Rn*(Пв.д/расх.в.д)
3) Rck=(ЧП/СК)*100% ROE
Rгр=(Пгп/Эгп)*100%
Rоб.д=(Пот продаж/расходы ОВД)*100%
Рентабельность инвестиций
Существует несколько показателей оценки рентабельности активов, в т.ч. рентабельность 1)совокупных активов 2) чистых активов 3)чистых операционных активов EBI.
EBI=NIj+Ij*(1-tj) где 1-tj-ставка налога на прибыль, NIj-чистая прибыль, Ij-процент расходов.
NA-чистые активы, т. е активы, финансируемые за счет платных источников.
NA=A-OL, OL- операционные беспроц-е обязательства.
Прибыль – это стоимостная категория, характеризующая конечный финансовый результат деятельности экономических субъектов за опр.период времени. Определяется как разница между их доходами и расходами.
Отражение процесса формирования прибыли в фин отчетности.
Отчет о прибылях и убытках Ф-2.
Выручка(нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг(010)(доходы от обычных видов деятельности) – себестоимость проданных товаров, работ, услуг (020)(производственные расходы)----Валовая прибыль(029)-коммерческие расходы(30), управленческие расходы(40)----прибыль от продаж(050)+сальдо прочих доходов и расходов (60-100)----прибыль до налогообложения (140)-налоговые корректировки-------------------чистая прибыль (190)
Прибыль от продаж формируется ч/з сопоставление доходов по оборотным видам деятельности и расходов по об. видам деятельности, кот. включ. в себя: 1)количественные(затраты, связанные со сбытом производ. продукции, товаров, работ, услуг. 2)производственные и 3) управленческие расходы.
Прибыль не является источником финансирования расходов.
Порядок использования прибыли.
1. налог на прибыль
налоговая прибыль – налог=чистая прибыль.
2. Из чистой прибыли:
-формирование резервных фондов, если таковые предусмотрены установленными документами.
-выплата дивидендов.
3. Оставшаяся прибыль превращается в нераспределенную, которая исп-ся только на инвестиционные цели, для финансирования активов компании.
Тариф – цена за единицу транспортной услуги. Особенности транспортной продукции отражаются и на специфике формирования тарифов.
Грузовые тарифы-разновидность оптовых цен.
Пассажирские тарифы-сфера розничных цен.
т.к ж/д транспорт относится к сфере естеств. монополий , то здесь осущ-ся прямое гос. регулирование ж/д тарифов.
1. Груз. ж/д тарифов для ОАО «РЖД» уст-ся однозначно Прейскурант 10/01.
ФСТ (федеральная служба по тарифам) – орган антимонопольного регулирования.
2. Пасс. тарифы дальнего следования (для общих и плацкартных вагонов).
3. Пригородные пасс. тарифы регулир-ся региональными властями (администрациями) и устанавливается стоимость зоны.
Грузовые тарифы: единая система построения тарифов, в основе среднесетевая себестоимость груз. перевозок с учетом определенного уровня рентабельности. Для тарифных целей осуществляется расчет себестоимости по параметрической модели, т. е. с разделением расходов на начально-конечные и движенческие операции.
С/Сдо=Эдо/∑Pl
НКО- не зависят от расст перевозки грузов.
С/Снко=Энко/∑P
П=а+bl*k a-НКО, b-ДО, l-расстояние перевозки, K-коэффициент.
1. Уровень грузовых тарифов определен с учетом необходимости покрытия убытков по пассажирским перевозкамв дальнем следовании и пригородном сообщении.
2. принцип исп-ий-учет платежеспособности груза, или доли транспортной составляющей в стоимости конечной продукции.
Все грузы ж/д транспорта разделены на 3 класса.
1 класс.-Дешевые сырьевые грузы., транспортная составляющая более 15%, по отношению к ним тариф понижается в зависимости от дальности перевозки грузов (от 0,75 до 0,55)
2 класс.-тарифная составляющая 8-15%, коэф-т-1.
3 класс.- коэф-т 1,74.
Действующий прейскурант 10/01 введен в августе 2003г.
Здесь впервые тариф разделен на 2 составляющие: инфраструктурная и вагонная.
В основе тарифа лежит инфраструктурная составляющая.
Общая схема тарифа.
В вагонах ж/д дорог.
Т=Ккл*Кгр*Км*И+в
В собственных и арендованных вагонах
Т=Ккл*Кгр*Км(Г+П)
Ккл-коэф-т по тарифному классу.
Кгр- доп. коэф-т по пр-зу.
Км- коэф-т зависимый от вида отправки.
Информация состав-я по-разному строится для собственных вагонов и вагонов «РЖД».