Дипломная работа: Анализ ликвидности и платежеспособности организации на основе ее бухгалтерской отчетности (на примере АО "Уралтеплоэнергия" ХМАО)
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
64
При предоставлении скидки нужно установить интересы обеих сторон. Ее
величина должна иметь прямую связь с продолжительностью отсрочки, а также
она должна представлять выгодную альтернативу получению дорогостоящего
кредита в банке. Для определения выгодности предоставления скидки (С
В
), ис-
пользуют формулу (7):
(7)
Формула (7) позволяет рассчитать приближенное годовое значение про-
центных издержек при пользовании коммерческого кредита, и далее сравнить ее
с банковскими процентными ставками. На первом этапе была определена верх-
няя планка скидки, обусловленная возможностями продавца, а теперь определим
нижнюю планку, начиная с которой пользоваться скидкой будет выгодно и по-
купателю. Для этого так же возьмем шаг в пол процента, начиная со скидки в 1%,
и заканчивая величиной 4,5%. Период скидки будет составлять 220 дней, а дни
неоплаченного кредита 280 дней. Результаты расчета представлены в таблице 15.
Таблица 15
Выгодность предоставления скидки
Альтернатива кредиту в банке, %
Скидка, %
6
1
9
1,5
12
2
16
2,5
19
3
22
3,5
25
4
29
4,5
Согласно официальной статистике, индекс по кредитам коммерческим ор-
ганизациям на сегодняшний день колеблется в районе значения 16,77%. Таким
образом, покупателю выгоднее заплатить раньше, в течение 220 дней, если
скидка превышает 3–3,5%. После того как величина скидки обоснована произве-
дем расчеты плановых показателей деятельности. По данным анализа структуры
дебиторской задолженности выдвигается предположение, что скидкой восполь-
зуются только средние дебиторы. Расчет проведем в диапазоне 3–3,5% скидки, с
шагом в пол процента, а также учтем изменения коэффициента поступлений
65
денежных средств. При предоставлении скидки в 3%, 3,5%, коэффициенты по-
ступлений от реализации продукции будут равны 1,05, 1,08 соответственно. Дан-
ные коэффициенты выведены экспертным путем, коллегиально финансовым и
коммерческим отделами, и применяются на практике при работе с контраген-
тами.
Дебиторская задолженность – это сумма долга покупателей за продукцию,
которая образуется во время реализации, и превращается в денежные средства
по истечении определенного срока и основной объект управления – долги за то-
вары и услуги. Дебиторская задолженность является важнейшей составляющей
выручки, именно от нее зависит достаточность распределяемых во времени
средств, для покрытия обязательств. Организации, как правило, стремятся мини-
мизировать уровень дебиторской задолженности, однако, рост показателя будет
оправдан, при условии согласованности с остальными элементами оборотных
средств, показателем выручки, кредиторской задолженности. Так как на сумму
дебиторской задолженности приходится достаточно большая сумма в балансе
организации и этот элемент оборотных средств влияет платежеспособность и
ликвидность организации.
3.2 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ МЕРОПРИЯТИЙ
В качестве первого мероприятия предлагается использовать операцию
факторинга в организации АО «Урайтеплоэнергия». В качестве факторинговой
компании будет привлечена «Факторинг-лайф». Договор будет заключен между
нашей теплоэнергетической организацией и «Факторинг-лайф» о факторинго-
вом обслуживании в форме открытого регрессного факторинга по дебиторам, пе-
речень которых представлена в таблице 12. Это ООО «Выгодное управление»,
ООО «Мир», АО «Транснефть-Сибирь», ООО «Лукойл-Энергосети» и другие.
Общая сумма дебиторской задолженности, которая будет подвергнута операции
факторинга, составляет 16982 тыс. руб.
66
Предположим, что продажа дебиторской задолженности осуществляется
по ставке дисконта 16%. Срок договора факторинга – 6 месяцев. В этом случае
сумма высвобождаемой дебиторской задолженности (ДЗ) составит:
ДЗ
ВЫСВ
= 16982 тыс. руб.
Рассчитаем затраты на факторинговую операцию. Комиссия факторинго-
вой компаний состоит из следующих составляющих:
− комиссия за обработку документов по поставке (К
ОД
);
− комиссия за пользование денежными средствами (К
ДС
);
− комиссия за факторинговое обслуживание (К
Ф
).
Комиссия за обработку документов по поставкам составляет по среднеры-
ночным ценам 265 руб. на 1 поставку. Тогда затраты по 11 поставкам составят:
К
ОД
= 265 × 11 = 2915 руб.
Определим комиссию за пользование денежными средствами. Размер фи-
нансирования 90% от поставки, ставка 16% годовых, покупатель рассчитался че-
рез 6 месяцев (183 дня). Тогда комиссия за пользование денежными средствами
составит:
К
ДС
= 16982 × 0,9 × 0,16 / 365 × 183 = 1226,1 тыс. руб.
Комиссия за факторинговое обслуживание составляет 1%. Тогда:
К
Ф
= 16982 × 0,01 = 169,8 тыс. руб.
Вся оплата факторинговой операции составит:
К
ОБЩ
= 2,915 + 1226,1 + 169,8 = 1398,8 тыс. руб.
От суммы высвобождаемой дебиторской задолженности это составит
8,2%. Сумма денежных средств (ДС), полученных организацией от факторинга
составит:
ДС = 16982 – 1398,8 = 15583,2 тыс. руб.
Прирост выручки от продаж (∆В) за счет погашения дебиторской задол-
женности составит 15583,2 тыс. руб., что составляет:
∆В = 15583,2 : 436772 × 100% = 3,6%.
Определим показатели оборачиваемости дебиторской задолженности:
К
ОБ
проект
= (436772 + 15583,2) / (106529 – 16982) = 5,1
67
Д
ОБ
проект
= 360 / 5,1 = 71 день
Таким образом, по сравнению с показателями оборачиваемости отчетного
периода (таблица 10), продолжительность оборота сократилась на 17 дней.
Рассмотрим потерю стоимости дебиторской задолженности в зависимости
от сроков ее погашения. При этом делается допущение, что финансовые ресурсы,
материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность:
денежные средства в данный момент времени и через определенный промежуток
времени имеют разную стоимость при равном номинале. Для определения цен-
ности финансовых ресурсов может быть выбран метод дисконтирования, в соот-
ветствии с которым права (требования) дебитора дисконтируются (пропорцио-
нально уменьшаются) в зависимости от срока платежа в соответствии с понижа-
ющими коэффициентами. При этом периодом дисконтирования является коли-
чество месяцев, в течение которых ожидается выплата дебиторской задолженно-
сти. Приведение суммы дебиторской задолженности на дату оценки можно вы-
полнить по формуле (8):
????????
(8)
где PV – рыночная стоимость дебиторской задолженности;
BV – сумма дебиторской задолженности, которая подлежит выплате в со-
ответствии с договором и актом сверки, согласно графику погашения де-
биторской задолженности помесячно;
D – ставка дисконтирования;
T – период дисконтирования – количество дней, в течение которых ожида-
ется выплата дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность в сумме 16982 тыс. руб. просрочена на 6 ме-
сяцев, плюс месяц срока ожидания платежа по договору. Ставку дисконтирова-
ния по средней ставке кредитов для предприятий примем 20% в год, 1,67% (в
расчетах 0,0167). Тогда за 7 месяцев рыночная стоимость дебиторской задолжен-
ности составит:
???? ????
68
Таким образом, потеря стоимости составит:
П = 16982 – 15123 = 1859 тыс. руб.
В таблицу 16 сведем расчет по факторингу.
Таблица 16
Влияние факторинга на оборачиваемость дебиторской задолженно-
сти АО «Урайтеплоэнергия»
Показатели
Без факторинга (ба-
зовый вариант)
С факторингом (про-
ектируемый вариант)
1
2
3
1. Дебиторская задолжен-
ность
16982
16982
2. Сумма возвращаемых
средств:
15123 через 7 месяцев
прострочки
15583,2
через 1 месяца
16703 тыс. руб. (с уче-
том инфляции)
15583,2 тыс. руб. (с
учетом выплаты за фак-
торинг)
через 2 месяца
16429 тыс. руб.
-
через 3 месяца
16159 тыс. руб.
-
через 4 месяца
15893 тыс. руб.
-
через 5 месяца
15632 тыс. руб.
-
через 6 месяцев
15376 тыс. руб.
через 7 месяцев
15123 тыс. руб.
3. Прирост выручки
0
+15583,2 тыс. руб.
4. Прирост прибыли
+857,1 тыс. руб.
5. Потеря стоимости де-
нежных средств
-1859,0
0
6. Затраты компании на
факторинговую операцию
0
-1398,8
Без факторинга за 7 месяцев дебиторская задолженность обесценивалась,
с факторингом денежные средства шли на погашение кредиторской задолжен-
ность, на производство дополнительного объема продукции и услуг организа-
ции. Тогда, за 6 месяцев просрочки плюс 1 месяц ожидания оплаты дебиторской
задолженности по договору получатся показатели, представленные в таблице 16.
Следовательно, эффект от использования факторинговых операций проявляется
в увеличении скорости оборота дебиторской задолженности. Высвобождается
15583,2 тыс. руб., которые направляются на погашение кредиторской задолжен-
ности предприятия. Впоследствии это приводит к росту выручки и прибыли.
Рассмотрим проектируемый баланс организации с учетом внедрения за-
планированных мероприятий (таблица 17) и оценим изменение платежеспособ-
ности и ликвидности.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3715