Дипломная работа: Анализ оборотных активов конкретного предприятия ОАО "Вятич"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
Важнейшим аспектом в процессе управления оборотными активами
является также выбор источников их финансирования. Финансирование
оборотных активов предприятия может осуществляться из 3 источников:
собственных, заемных, привлеченных. К числу собственных источников
финансирования оборотных активов предприятия относятся уставный фонд
предприятия, выручка от реализации продукции (работ, услуг) и излишних
материальных ценностей, нераспределенная прибыль и др. Для того чтобы
определить, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет
собственных средств, рассчитывается показатель чистых оборотных активов.
Экономическая сущность данного показателя характеризуется рисунком 4.
Из рисунка видно, что чистые оборотные активы - это своеобразная
«маржа» безопасности, обеспечивающая поддержание финансового равновесия
предприятия между оборотными активами и источниками их финансирования.
Чистые оборотные активы представляют собой превышение величины
оборотных активов над краткосрочными обязательствами и поэтому могут быть
рассчитаны как разница между ними. В то же время из рисунка 4 видно, что 14
14 Радионов Р.А., Радионов А.Р. Менеджмент: Нормирование и управление производственными запасами и
оборотными средствами предприятия: Учебное пособие. - М., 2009. с. 71
20
чистые оборотные активы могут также рассматриваться и как часть
перманентного капитала, направленного на их финансирование. В связи с этим
они могут быть рассчитаны следующим образом:
Чистые оборотные активы = Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства - Внеоборотные активы.
Оставшаяся часть оборотных активов, если они не покрыты
собственными средствами, финансируется за счет заемных и привлеченных
средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные
кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные
дополнительные потребности в оборотных средствах, например под сезонные
сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей, под отгруженную
продукцию; временное восполнение недостатка собственных оборотных
средств; осуществление расчетов и др.
Привлечёнными называются средства, временно используемые в обороте.
Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в
его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных
средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся, кредиторская
задолженность поставщикам, минимальная, переходящая из месяца в месяц
задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие
предстоящих расходов; минимальная переходящая задолженность перед
бюджетом и внебюджетными фондами; средства кредиторов, полученные в
качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по
залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. Эти
средства используются в качестве резерва в тех случаях, когда в обороте
средств возникают непосредственные нарушения и появляется срочная не
обходимость восстановления платежеспособности предприятия.
Особенности финансирования оборотных активов находят отражение в
политике управления оборотными активами. Существует три типа такой
политики агрессивная, консервативная и умеренная. Агрессивная политика
реализуется в том случае, если предприятие не ставит никаких ограничений в
21
наращивании оборотных активов, имеет значительные денежные средства,
большие запасы сырья и готовой продукции, увеличивает дебиторскую
задолженность. При этом удельный вес оборотных активов в общей сумме
активов предприятия высок, а период их оборачиваемости постоянно
увеличивается.
Консервативная политика управления оборотными активами проводится
в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки
поступлений и платежей, необходимый объем запасов известны заранее. При
такой политике удельный вес оборотных активов в общей сумме всех активов
низок, а период их оборачиваемости гораздо короче, чем при агрессивной
политике. Преимущество данной политики заключается в том, что она способна
обеспечить высокую экономическую рентабельность, но ее главный недостаток
связан с высоким риском возникновения неплатежеспособности из-за
малейшей ошибки в расчетах, которая может привести к нарушению
синхронности сроков поступлений и выплат предприятия.
Умеренная политика управления оборотными активами сочетает в себе
элементы агрессивной и консервативной политики. При реализации этой
политики и экономическая рентабельность, и период оборачиваемости
оборотных активов находятся на средних уровнях.
Для того чтобы обеспечить финансовую устойчивость предприятия, его
ликвидность и платежеспособность, политика управления оборотными
активами должна соответствовать политике управления краткосрочными
обязательствами, которые после собственных средств выступают важнейшим
источником их финансирования. Политика управления краткосрочными
обязательствами также характеризуется определенными признаками. Так,
признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами
является абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме
всех пассивов, что существенно ухудшает финансовое состояние предприятия.
Признаком консервативной политики управления краткосрочными
обязательствами является отсутствие или очень низкий удельный вес
22
краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия, а
имущество предприятия финансируется преимущественно за счет постоянных
пассивов (собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов).
Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами
является средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме обязательств
предприятия.
Сочетаемость различных типов политики управления оборотным
капиталом и краткосрочными обязательствами показана в таблице 2.
Таблица 2
Матрица выбора политики управления оборотными активами и
____________
краткосрочными обязательствами15
____________
П о л и ти к а
у п р а в л е н и я
к р а т к о с р о ч н ы м и
о б я з а т е л ь с т в а м и
П о л и т и к а у п р а в л е н и я о б о р о тн ы м к а п и т а л о м
К о н с е р в а ти в н а я У м е р е н н а я А гр е с с и в н а я
Агрессивная Не сочетается Умеренная Агрессивная
Умеренная Умеренная Умеренная Умеренная
Консервативная Консервативная Умеренная Не сочетается
Из данной таблицы видно, что консервативной политике управления
оборотными активами соответствует умеренная или консервативная политика
управления краткосрочными обязательствами. Умеренной политике
управления оборотными активами, как правило, соответствует любой тип
политики управления краткосрочными обязательствами, в отличие от
агрессивной политики, которой должен соответствовать агрессивный или
умеренный тип политики управления краткосрочными обязательствами.
Таким образом, управление оборотными активами имеет большое
значение в деятельности предприятия, так как не только обеспечивает
оптимизацию величины оборотных активов, но посредством политики их
финансирования оказывает прямое влияние на финансовое состояние
предприятие, поддержание устойчивости которого является одной из основных
задач финансового менеджмента. 15
15 Радионов Р.А., Радионов А.Р. Менеджмент: Нормирование и управление производственными запасами и
оборотными средствами предприятия: Учебное пособие. - М., 2009. с. 74
23
1.3 Технология анализа оборотных активов предприятия
Анализ оборотных активов является одним из ключевых направлений
аналитической работы на предприятии. Во-первых, он необходим для
разработки политики управления оборотными активами. Во-вторых, Анализ
оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния
коммерческой организации (предприятия), поскольку по отношению к ее
хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в
процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во
многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим
успешное функционирование коммерческой организации.
Основными источниками информации для анализа оборотных активов
предприятия является Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых
результатах, на основе которых проводится анализ структуры, динамики, и
эффективности использования оборотных активов.
Основу анализа оборотных активов предприятия составляет оценка их
оборачиваемости, которая осуществляется на основе специальных
коэффициентов. Данные коэффициенты характеризуют интенсивность
использования предприятием своих оборотных активов. В практике
финансового анализа данные показатели делятся на общие и частные.
В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов
предприятия выделяются:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость
оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота
оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое
оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:
О
ВР
ОбА
(1)
где Ооба - коэффициент оборачиваемости оборотных активов; ВРЕ
с
24
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3905