ВВЕДЕНИЕ
Целью данной выпускной квалификационной работы является рассмотрение деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг. В первом разделе рассматривается нормативно-правовая база осуществления деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг, основные направления инвестиционной политики банка. Во втором разделе анализируется деятельность Дальневосточного Сбербанка России, как ведущего участника рынка ценных бумаг, его эмиссионная и депозитарная деятельности.
На протяжении долгого времени в нашей стране практически вся сумма понятий и терминов, относящихся к рынку ценных бумаг, употреблялась преимущественно в негативном контексте. Достаточно оглянуться вокруг, чтобы убедиться, каким вниманием стали пользоваться у нас акции, облигации, биржи. Маятник качнулся в противоположную сторону - от неприятия акционерного дела до восторга по его поводу. В странах с рыночной экономикой возможности государственного вмешательства в распределение материальных и финансовых ресурсов ограничены. Большинство предприятий, будучи основанными либо на индивидуальной, либо на коллективной собственности, самостоятельно изыскивают материальные и денежные ресурсы на рынках, через которые распределяется подавляющая часть общественного продукта, как в натурально-вещественной, так и в стоимостной формах. Рынок, на котором продаются и покупаются материальные ресурсы, в западной экономической литературе получил название рынка реальных активов. Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, называется финансовым рынком.
Данная тема дипломной работы актуальна т.к. Сбербанк России рассматривает инвестиционные вложения в ценные бумаги, как один из основных активов банка, способ эффективного вложения собственных средств и ресурсов, привлеченных у клиентов.
Выбор объекта исследования деятельности Сбербанка на рынке ценных бумаг обусловлен динамичным развитием Сбербанка в данном направлении. Банк ставит для себя целью существенно увеличить занимаемую долю оказания услуг клиентам на данном сегменте рынка, не менее чем в три раза увеличить оборот по клиентским операциям с ценными бумагами.
Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. В последнее время, в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг, многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении "денежные фонды") или фондовыми ценностями. В случае если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий ем право собственности на ту или иную фондовую ценность. В зависимости от того, какой классификационный признак кладется в основу, рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора (рынки в более узком значении этого слова) несколькими различными способами. Возможные классификации рынка ценных бумаг различаются по следующим основным признакам: эмитентам, экономической природе ценных бумаг, связи ценных бумаг с их первичным размещением и последующим обращением, длительности периодов привлечения временно свободных средств, способу выплаты дохода, территориям, на которых обращаются ценные бумаги, уровню риска.
Дальневосточный банк создает инфраструктуру, позволяющую клиентам контролировать собственные инвестиции, получать достоверную и полную информацию (в том числе, в режиме реального времени), необходимую для аналитической поддержки принятия инвестиционных решений. Наращивая присутствие на приоритетных сегментах финансового рынка, банк стремиться обеспечить адекватное увеличение собственного капитала, диверсифицировать ресурсную базу, улучшить структуру активов, повысить рентабельность работы.
Выпускная квалификационная работа выполнена на листах печатного текста и содержит 12 таблиц.
1. ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1 Нормативно-правовая база осуществления деятельности банка на рынке ценных бумаг
Современный отечественный рынок ценных бумаг стал активно развиваться в ходе перестройки общей системы народного хозяйства. Первым шагом в этом направлении явилось постановление Совета Министров СССР от 15.10.88 №1195, определившее порядок эмиссии акций трудового коллектива и акций предприятий (организаций). В дальнейшем постановление Совета Министров СССР от 19.06.90 №590 «Об утверждении положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и положения о ценных бумагах», а также постановление от 25.12.90 №601 «Об утверждении положения об акционерных обществах» сделали возможным создание акционерных обществ и эмиссию акций в их классической форме.
Важным этапом на пути становления рынка явилось принятие в 1991 году Гражданского кодекса (часть I), в котором 7-я глава посвящена ценным бумагам и содержит основные понятия и характеристики различных видов ценных бумаг и операций с ними.
До середины 90-х годов все операции с ценными бумагами регулировались указами Президента России, постановлениями правительства, положениями Гражданского кодекса Российской Федерации, нормативными актами министерств и ведомств, которые нередко противоречили друг другу. Отсутствие федерального закона и системы государственного надзора за его исполнением усиливало криминогенность рынка ценных бумаг, незащищенность инвесторов. Без законодательного регулирования рынок ценных бумаг не мог выполнять своего основного назначения - быть источником средств для преодоления инвестиционного кризиса в хозяйственной жизни страны.
Принятый в апреле 1996 г. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» открыл новые возможности для долговременного и стабильного развития рынка ценных бумаг. Основные принципы закона:
-- преемственность - учитывается практика российского рынка ценных бумаг 1990-1994 гг. и изданные за это время государственными органами исполнительной власти нормативные акты;
-- непротиворечивость закона другим законодательным актам, например, Гражданскому кодексу;
-- признание смешанной модели фондового рынка, где действуют как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные институты (профессиональные участники рынка ценных бумаг),
-- сочетание либеральных принципов организации рынка с усилением государственного надзора за ним;
-- единство государственного регулирования рынка ценных бумаг.
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» - комплексный законодательный акт, регулирующий рынок ценных бумаг в целом и его отдельные сегменты. Этот закон:
-- определяет порядок деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, который распространяется и на банки, то есть устанавливает общие «правила игры»;
-- определяет порядок информационного обслуживания рынка ценных бумаг: перечень раскрываемой информации и порядок ее раскрытия для различных участников фондового рынка, ограничения по рекламе, запрещение сделок с использованием служебной информации. Система раскрытия информации ориентирована на пользователя (а не на других участников системы раскрытия) и выражается в возможности нахождения конкретной информации и доступа к ней в регламентированное время для любого пользователя. Раскрытие информации (гласность) лежит в основе общественного и рыночного регулирования и обеспечивает общественную и рыночную стабильность;
-- разграничивает сферы регулирования фондового рынка: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг регулирует рынок корпоративных ценных бумаг, институциональных инвесторов и профессиональных участников фондового рынка; Министерство финансов Российской Федерации и Банк России -- рынок государственных ценных бумаг. Наряду с государственным регулированием рынка ценных бумаг важнейшую роль играют саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, что является новацией в условиях России.
Каждый сегмент финансового рынка имеет отличительные характеристики и особенности и потому законодательно регулируется определенными нормативными актами. Основными правовыми документами, которые позволяют государству цивилизованно и легально эмитировать государственные долговые обязательства, являются «Бюджетный кодекс Российской Федерации» (глава 13) и Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».
К нормативным документам, регулирующим рынок ценных бумаг в РФ, можно отнести:
Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть I гл. 7 «Ценные бумаги». Введен в действие Законом РФ от 30.11.94 г. №51-ФЗ (с изменениями и дополнениями, вступившим в силу 01.09.2006)
Федеральный Закон от 22.04.96г. №39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Федеральный Закон от 26.12.95г. №208-ФЗ “Об акционерных обществах”.
4. Федеральный Закон от 29.07.98 №136-ФЗ (с изменения от 26.12.2005) «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» устанавливает:
-- порядок возникновения в результате осуществления эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований;
-- процедуру эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и особенности их обращения;
-- порядок раскрытия информации эмитентами указанных ценных бумаг в части, нге регламентированной законодательством Российской Федерации.
5. Постановление №26 от 19.09.97 «О внесении дополнений в постановление федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18 августа 1997 г. №25 «Об утверждении положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг российской федерации» и об утверждении новой редакции положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг российской федерации».
6. Постановление Правительства РФ от 15.05.95 г. №458 “О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов”.
7. Постановление Правительства РФ от 26.09.94 г. №1094 “Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения”.
8. Положение о порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств (утверждено МФ РФ 21.10.94 г. №140).
Государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Правительства перед юридическими и физическими лицами. Долговые обязательства представляют собой кредиты, полученные Правительством Российской Федерации в виде государственных займов, которые осуществляются через выпуск ценных бумаг от имени Правительства. Государственный внутренний долг Российской Федерации включает в себя задолженности прошлых лет и вновь возникающие задолженности. Безусловно, он не может быть беспредельным, и его границы устанавливаются при утверждении бюджета на предстоящий финансовый год.
С правовой точки зрения вексельный рынок в стране базируется на женевской системе вексельного права. Принятый в Женеве рядом стран Единообразный вексельный закон (ЕВЗ) был большим достижением в истории развития вексельного права. Женевская конвенция обязала каждую из стран-участниц строго придерживаться ЕВЗ и принять его за основу местного вексельного законодательства. К Женевской конвенции присоединились: Германия, Австрия, Бельгия, Бразилия, Колумбия, Дания, Польша, Эквадор, Испания, Финляндия, Франция, Греция, Венгрия, Италия, Япония, Люксембург, Норвегия, Нидерланды, Перу, Швеция, Швейцария, Чехословакия, Турция, Югославия. СССР присоединился к Женевской конвенции в 1937 году. Поскольку Гражданским кодексом Российской Федерации (ст.7) предусмотрено, что правила международных договоров имеют приоритет над нормами национального гражданского законодательства, то в соответствии с ЕВЗ в 1997 г. России принят Федеральный закон «О переводном и простом векселе», а впоследствии ряд других нормативных актов, направленных на развитие данного сегмента финансового рынка и вексельных операций в стране.
Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов кредитных организаций регулируется статьей 844 Гражданского кодекса РФ, а также письмом Банка России от 10.02.92 №14-3-20. «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» (с изменениями и дополнениями).
Развитие рынка корпоративных ценных бумаг непосредственно связано с действием норм права, определенных федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг».
Кроме того, для рассмотрения вопросов, связанных с участием банков в проведении различных операций с ценными бумагами, важное значение приобретают законы, регламентирующие банковскую деятельность в стране, а именно закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и закон «О банках и банковской деятельности».
Ценной бумагой в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации (ст. 142) называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
В экономической литературе существует много определений ценной бумаги. Наиболее точными считаются определения, которые подчеркивают, что это документы, являющиеся титулом собственности или правом на получение дохода, а также то, что это документы, подтверждающие права на реальные активы.