Занятость сохраняется на высоком уровне. Безработица остается низкой, и после некоторого повышения в I квартале 2013 г. (5,8%) по итогам года она составила 5,4%. Для постсоветской России это очень низкий уровень (хотя абсолютный минимум 5,1% был достигнут в октябре 2012 г.), как и по сравнению с другими ведущими странами. Среди важных параметров выделим: рост зарплаты в бюджетном секторе и продолжающийся опережающий рост доходов по отношению к производительности труда; одновременный рост количества вакансий; повышение поступлений в бюджет от НДФЛ при их снижении от налога на прибыль и НДС; рост поступлений в Пенсионный фонд и иные социальные внебюджетные фонды.
Конечно, низкая безработица - важный фактор социальной стабильности, что особенно актуально в политической системе, основанной на демократических выборах. Однако высокая занятость при отсутствии значимого естественного прироста населения плохо совмещается с решением задачи создания и модернизации 25 млн высокопроизводительных рабочих мест.
Модель рынка труда традиционна для последних 20 лет: работодатели весьма осторожно идут на сокращение занятости в условиях кризиса. Правда, сейчас наблюдается новое явление - сохранение занятости при торможении темпов роста сопровождается ростом зарплат. Это можно объяснить повышением зарплаты в социальных секторах (в соответствии с указом Президента РФ «О мероприятиях по реализации государственной социальной политики» от 7 мая 2012 г.), а также продолжающимся сокращением численности занятых в трудоспособном возрасте, что усиливает давление на рынок труда (по занятости и зарплате).
Социальная мягкость и финансовое напряжение. Важной характеристикой 2012 года стал рост доли зарплаты в ВВП при сокращении доли прибыли. В марксистской политэкономии это классическая проблема соотношения труда и прибавочной стоимости, то есть, в социалистической терминологии, баланс между трудом и капиталом смещается в пользу труда. Система становится более социально ориентированной, но менее инвестиционно привлекательной.
На протяжении 2013 г. рост российской экономики был главным образом обусловлен факторами потребительского спроса, который поддерживался ростом зарплаты и потребительского кредитования. Рост зарплаты устойчиво превышает темпы роста ВВП и производительности труда. При увеличении ВВП в 2013 г. всего на 1,5% прирост реальных располагаемых доходов составил порядка 4%, заработной платы - более 5%, а объем кредитов физическим лицам увеличился на 28%. В результате оборот розничной торговли возрос почти на 4%, а платных услуг населению - на 2,5%.
Правда, за минувший год темпы роста розничного товарооборота снизились, хотя и превышали динамику ВВП, что, в свою очередь, было обусловлено снижением темпов роста располагаемых доходов населения и розничного кредитования.
Доля зарплаты в ВВП превысила 50%, что не только усиливает потребительскую ориентацию экономики, но и может свидетельствовать о приближении кризиса. Когда этот показатель в России превышал уровень 50% в 1997-1998 и 2007-2008 гг., происходил кризис - или девальвация валюты, или сокращение объема производства, или то и другое вместе.
Одновременно с ростом доходов физических лиц ухудшалось финансовое положение предприятий - почти на 20% снизилась сальдированная прибыль по основным видам деятельности. Между тем это один из главных источников инвестиций для среднего российского предприятия, причем в секторах производственного и инвестиционного спроса прибыль сократилась существенно сильнее, чем в отраслях потребительского спроса и торговле.
По сравнению с большинством как развивающихся, так и развитых стран в России доля прибыли в ВВП низкая. Более того, с началом глобального кризиса наметилась тенденция к увеличению доли собственных средств в инвестициях при сокращении заемных и бюджетных (последнее в части региональных бюджетных инвестиций). По сути, это напоминает ситуацию начала 2000-х годов.
В современной России инвестиции на 50-75% финансируются из собственной прибыли предприятий, примерно 60% которой формируется в нефтегазовом секторе и торговле. В таких условиях сокращение доли прибыли в ВВП означает уменьшение инвестиционных возможностей российской экономики, причем преимущественно в несырьевых отраслях.
Рост зарплаты в бюджетном секторе стал важным фактором социальной и экономической политики минувшего года. В последние годы были существенно повышены выплаты военнослужащим всех силовых структур, федеральным гражданским служащим, а в 2013 г. началась реализация Указа президента РФ о повышении зарплаты работникам сферы образования и здравоохранения. Таким образом, власть стремится сделать отрасли развития человеческого капитала более привлекательными, подчеркивая их приоритетную роль в социально-экономической политике страны. Вместе с тем предполагается, что рост оплаты труда в них будет сопровождаться глубокой институциональной трансформацией, привлечением высококвалифицированных специалистов.
Бюджетная ситуация остается достаточно благоприятной, особенно на фоне бюджетного кризиса в большинстве развитых стран. Федеральный бюджет сбалансирован, долг, хотя и несколько увеличивается, все еще низкий (10% ВВП, из которых внешний - менее 2,5% ВВП). Частичное изменение бюджетного правила пока касается только выпадающих доходов бюджета и не создает дополнительных рисков с точки зрения неконтролируемого наращивания бюджетных обязательств. Однако отказ от принципа балансирования доходов с ориентацией на среднюю многолетнюю цену на нефть фактически означает смягчение бюджетной политики и в перспективе может привести к увеличению ненефтяного дефицита бюджета, который вырос с 6,7% ВВП в 2008 г. до 13,8% в 2009 г. и с тех пор остается достаточно высоким (10,2% ВВП в 2013 г.). Поэтому нельзя игнорировать проблему высокой зависимости благосостояния и стабильности от цен на нефть (параметр, не контролируемый национальным правительством), а также сформировавшуюся за десятилетие привычку жить в условиях растущих доходов. Стагнация цены на нефть и вероятность ее снижения приведут к обострению борьбы за ресурс, «вдруг» ставший редким.
Региональные финансы находятся в более сложном положении. Здесь налицо существенное сокращение доходов при невозможности быстро и адекватно снизить объем расходов, следствием чего становится наращивание субнациональных заимствований.
По данным Федерального казначейства, за десять месяцев 2013 г. общая сумма доходов консолидированных бюджетов субъектов РФ снизилась на 5,2% в реальном выражении по отношению к аналогичному периоду 2012 г. При этом налоговые доходы сократились на 3,8%, а трансферты из федерального бюджета - на 11,5%. Общее снижение налоговых доходов обусловлено динамикой налога на прибыль, поступления которого уменьшились за рассматриваемый период на 19,8%. Общий объем налогов, зачисляемых в региональные бюджеты, мог сократиться еще больше, если бы не рост поступлений по другим налогам, прежде всего по НДФЛ - на 4,2%. Впрочем, в реальном выражении расходы консолидированных региональных бюджетов снизились за десять месяцев 2013 г. лишь на 0,8%.
Из-за снижения доходов при необходимости поддерживать на определенном уровне расходы субнациональные власти были вынуждены наращивать объемы заимствований: региональный долг (без учета муниципальных бюджетов) за 2013 г. по всем субъектам РФ вырос более чем на 10% в номинальном выражении. На конец 2013 г. совокупный региональный долг составил менее 2,5% ВВП, или 22,8% налоговых и неналоговых доходов субфедеральных бюджетов. Однако наблюдается тенденция к устойчивому росту объема долга, что при отсутствии изменений в бюджетной политике может привести к существенному наращиванию долговых обязательств и приближению к критическим значениям (по некоторым показателям) уже в среднесрочной перспективе.
На протяжении пяти лет наблюдается рост социальных расходов регионов при относительном уменьшении расходов инвестиционного характера. Доля расходов на социальную сферу в общих расходах консолидированных бюджетов субъектов РФ с 2009 г. стала расти, составив в минувшем году порядка 64%. Расходы на ЖКХ и транспорт (они более всего связаны с инвестициями) снизились примерно до 21%.
Денежная политика остается консервативной, ориентированной на переход к инфляционному таргетированию. Первоочередная цель - последовательно снижать инфляцию и только по мере решения этой задачи снижать процентные ставки. Вопреки широко распространенной критике консервативного подхода Банка России, мы считаем его оправданным. Не очень хорошая кредитная история отечественной валюты и сохраняющиеся риски высокой инфляции требуют крайней осторожности от денежных властей при наращивании денежного предложения. Кроме того, в условиях снижения темпов роста существенной проблемой может оказаться стагфляция.
Инфляция 2013 г. на уровне 6,5% превышает целевые ориентиры ЦБ РФ и остается главной проблемой денежной политики. По этому параметру Россия радикально отличается от большинства ведущих стран (прежде всего «большой двадцатки»), для которых большую опасность в настоящее время представляет дефляция. Сохранение высокой инфляции связано как с макроэкономическими, так и с институциональными факторами: к первым относится стимулирование спроса домохозяйств, ко вторым - рост тарифов естественных монополий.
Наконец, важной особенностью последних месяцев 2013 г. стала 10-процентная девальвация рубля, объясняемая как внутренними, так и внешними факторами. В числе внутренних - торможение российской экономики и неблагоприятный предпринимательский климат, стимулирующий вывод капитала из страны. Однако неверно сводить объяснение лишь к этому фактору. Не менее важен глобальный процесс: наметившееся восстановление экономики США и смягчение кризиса в Европе привели к характерному в такой ситуации «бегству в качество» - оттоку валюты с развивающихся рынков в развитые. Деньги перетекают в доллар и евро. Это совершенно естественный процесс, хорошо известный рынкам в последние 50 лет.
Об относительной устойчивости российской денежной системы и адекватности политики российских денежных властей свидетельствует тот факт, что в описанных обстоятельствах курс рубля в 2013 г. снизился гораздо меньше, чем курсы валют сопоставимых с Россией развивающихся рыночных экономик.
Однако было бы ошибкой однозначно видеть в плавной девальвации рубля фактор оживления национальной экономики и стимулирования импортозамещения, как после кризиса 1998 г. Сейчас позитивные последствия ослабления рубля будут очень ограниченными: возрастут доходы экспортеров, немного повысится конкурентоспособность отечественных производителей. Но это не повлияет на структуру экспорта (снижение в ней доли сырья и энергоресурсов), не будет стимулировать технологический экспорт. Для радикального улучшения ситуации с импортозамещением нужна девальвация не на проценты, а в разы (как в 1998 г.), что чревато политическими потрясениями. Более того, в современных условиях она «накажет» и тех, кто вовлечен в цепочки технологической кооперации, для кого важны поставки импортных комплектующих или оборудования.
В 2013 г. 65% импорта составляли комплектующие и инвестиционные товары, то есть, в отличие от ситуации пятилетней давности, девальвация рубля приведет к жесткому разделению предприятий обрабатывающей промышленности на группы «выигрывающих» и «проигрывающих».
Новое явление, которое может иметь далеко идущие последствия, - активизация деятельности Банка России по санации банковской системы. Лицензии стали отбирать не только у неплатежеспособных банков, но и у тех, кто замешан в нелегальных финансовых операциях. Однако такие действия несут определенный риск, связанный с провоцированием банковской паники, которая приведет к перетоку вкладчиков в государственные банки. С точки зрения стратегических задач развития отечественной банковской системы это не самый хороший результат. Ее оздоровление необходимо дополнить мерами по стимулированию укрупнения банков, поощрению слияний здоровых кредитных организаций.
Наконец, в минувшем году сделан ряд внешнеполитических шагов, которые будут иметь определенные последствия для развития экономической ситуации внутри страны. Прежде всего отметим успехи в реализации проектов постсоветской интеграции - формирование Таможенного союза и Евразийского экономического пространства, которые, по-видимому, расширятся в ближайшее время за счет новых членов. Определенные сдвиги намечаются на украинском направлении, здесь возможно укрепление интеграционных связей.
Важным результатом года стало признание роли России в урегулировании сирийского и иранского кризисов. Это знаменовало собой превращение нашей страны в активного участника глобальной политической повестки, из которой Россия на протяжении почти четверти века была практически исключена.
Внешнеполитические прорывы последнего времени,
несомненно, результат десятилетия политической стабильности и наращивания
финансовых резервов. Россия одна из немногих развитых стран, которая имеет
финансовые резервы, доступные для внешнеполитического маневрирования.
Разумеется, они небезграничны и не могут одновременно расходоваться на
внутренние и внешние цели. События 2013 г. задают определенный уровень цены
такой внешнеполитической активности, и в обозримой перспективе расходы на эти
цели станут существенным фактором бюджетной политики. Таким образом, оборотной
стороной внешнеполитической активности оказывается сокращение финансовых
ресурсов, доступных для внутреннего маневрирования, в том числе для бюджетных
инвестиций. Это может сыграть и положительную роль: у правительства появится
больше оснований заниматься улучшением инвестиционного климата внутри страны,
стимулировать частные инвестиции.
.2 Проблемы экономического роста
Существенное замедление темпов роста стало главным событием социально-экономической жизни России в последние года. Наблюдаются снижение инвестиционной активности, практически нулевой рост промышленного производства, замедление потребительского спроса. В недалеком будущем можно ожидать, что эти проблемы выйдут за рамки собственно экономических и существенно повлияют на политическую жизнь страны. Разумеется, снижение темпов роста обусловлено рядом факторов.
Определенную роль сыграла внешнеэкономическая конъюнктура. Рецессия в ЕС - основном внешнеторговом партнере России - не могла не сказаться отрицательно на динамике российской экономики.
Другим фактором выступают особенности инвестиционного цикла внутри страны. Крупные госкомпании, важные участники инвестиционных процессов в России, в последнее время завершали масштабные инвестиционные проекты, что соответствующим образом отразилось на темпах роста.
Однако не конъюнктурные факторы стали главными. В России начал действовать механизм торможения, что связано с исчерпанием действовавшей с 1999 г. модели экономического роста и имеет сугубо институциональную природу. Этот вывод был сделан и в Послании Президента РФ 12 декабря 2013 г.
Модель роста образца 1999-2011 гг. опиралась на быстрое повышение спроса (внутреннего и внешнего), который удовлетворялся благодаря наличию в стране значительных незадействованных производственных мощностей. По сути, здесь удачно совместились возможности наращивать внутренний спрос (из-за крайне низкого стартового уровня по итогам посткоммунистической трансформации) и динамичного развития мировой экономики, формировавшей внешний спрос. Восстановительный рост, причем в условиях благоприятной внешней конъюнктуры, почти нечувствителен к инвестиционному климату: здесь главное - обеспечить социально-политическую стабильность. Однако такой рост имеет две важные и неприятные особенности: он затухающий и конечный. Исчерпание резервов приводит к торможению, которое можно компенсировать только формированием условий, благоприятных для инвестиционной активности и нового роста.
Об исчерпании посттрансформационной (восстановительной) модели роста говорили на протяжении последних лет, однако она имела определенные внутренние резервы, среди которых - сохранение высоких цен на нефть и накопленные финансовые ресурсы. Кроме того, определенную роль сыграло и 7-процентное падение ВВП в 2009 г., в результате возникли некоторые производственные резервы, которые к настоящему времени вновь оказались исчерпанными. Торможение началось именно во второй половине 2012 г., когда российский ВВП превзошел докризисный уровень (были исчерпаны восстановительные резервы), а рост экспорта практически прекратился.
Отметим, что восстановительный рост, как правило, длится дольше, чем прогнозируют экономисты. Поэтому на определенном этапе, когда по прогнозу темпы должны упасть, но они существенно не снижаются, политики начинают верить, что высокий рост восстановительного периода - естественный результат их правления и будет продолжаться долго. На фоне этой уверенности и может начаться экономический кризис.