Дипломная работа: Финансовый рынок РФ: структура и участники
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
45
Рис. 4. Сравнительная характеристика надзора в финансовом секторе
В Российской Федерации до 2013 года надзор за деятельностью
финансового рынка был распределен между несколькими регулирующими
органами, которые обладали определенной долей самостоятельности.
Полномочия в области регулирования финансового рынка находились у
Правительства, Министерства финансов, Федеральной службы по
финансовым рынкам (ФСФР) и Центрального банка.
Основные регулятивные и контрольные полномочия были
сосредоточены в руках Центробанка (надзорные действия за банковским
сектором и участниками национальной платежной системы); Федеральной
службы по финансовым рынкам (надзор и контроль за фондовым рынком,
рынком страхования, за деятельностью микрофинансовых организаций,
государственными пенсионными фондами и за другими субъектами рынка и
финансовыми институтами).
На отдельные подразделения и службы Министерства финансов РФ
были возложены полномочия в области контроля за эмиссионным
механизмом корпоративных и государственных ценных бумаг.
46
Минтруд РФ осуществлял надзор за деятельностью НПФ
(негосударственными пенсионными фондами).
Таким образом, можно определить, что система надзора за финансовым
рынком имеет выраженную сегментированность, которая приводит к тому,
что действия регуляторов были рассогласованы, и вело к снижению
эффективности функционирования всех секторов финансового рынка.
С целью укрупнения государственного регулирующего органа было
принято решение о создании единого мегарегулятора финансового рынка.
Так, 1 сентября 2013 г. в России была упразднена институциональная
система регулирования. В связи с этим прекратило свою деятельность ФСФР
ответственная за развитие национального фондового рынка, и ее полномочия
были полностью переданы Центробанку.
В целом Правительство РФ и многие участники финансового рынка
положительно оценивают работу мегарегулятора (рис. 5). На современном
этапе вопрос о сегментации и строении финансового рынка остается
дискуссионным. Российские и зарубежные авторы занимающиеся
исследованиями функционирования финансовых рынков выделяют
несколько составляющих входящих в его структуру.
Традиционно для российской и зарубежной практики деление
финансового рынка осуществляется в зависимости от срочности финансовых
инструментов, и финансовый рынок подразделяется на денежный рынок и
капитальный рынок.
Денежный рынок обеспечивает привлечение денежных средств на
небольшой период, сроком не более одного года, и объектами сделок данного
рынка являются краткосрочные инструменты.
47
Рис. 5. Основные преимущества внедрения единого регулятора
финансового рынка на базе Банка России
В свою очередь деление денежного рынка осуществляется на:
- вексельный (дисконтный) рынок;
- рынок евровалют;
- рынок депозитных сертификатов;
- рынок инвестиционных металлов, рынок межбанковских кредитов
(МБК).
Таким образом, на денежном рынке основными инструментами
являются: казначейские векселя, тратта-вексель оформляемые при
коммерческих сделках, банковские депозитные сертификаты и коммерческие
ценные бумаги.
Рынок капиталов обеспечивает обращение финансовых инструментов
имеющих более длительный срок, и включает инструменты долевого и
48
долгового рынков. По объему совершаемых сделок, количеству участникам и
видам инструментов более ем- кий в отличие от денежного.
В структуру рынка капиталов входят следующие субрынки:
1) Рынок инструментов собственности:
1. Совершенствование надзора и обеспечение финансовой
стабильности:
- исключение регулятивного арбитража;
- эффективный консолидированный надзор за финансовыми группами;
- повышение культуры надзора и внедрение лучших практик в
небанковском надзоре (в т.ч. применение профессионального суждения);
- возможность перехода от формального надзора к риск-
ориентированному надзору в отношении небанковских финансовых
организаций;
- максимальные возможности выявления и предотвращения системных
рисков;
- полноценная реализацию макропруденциального надзора;
- большая оперативность антикризисной политики.
2. Развитие финансовых рынков и создание международного
финансового центра:
- ускорение процедуры принятия нормативных актов за счет отсутствия
необходимости межведомственных согласований и повышение их качества;
- формирование целостной стратегии развития финансового сектора;
- устранение дублирования отчетности ФСФР и ЦБ РФ.
3. В части формирования и использования ресурсной базы:
- увеличение ресурсов, позволяющее привлекать и сохранять
высококвалифицированный персонал;
- максимальная экономия средств федерального бюджета;
- создание единого информационного комплекса баз данных ЦБ РФ и
ФСФР;
49
- минимизация затрат за счет объединения административно-
хозяйственных функций.
- рынок акций;
- паи фондов.
2) Рынок инструментов займа:
- рынок банковских ссуд;
- рынок инструментов займа (государственных, муниципальных,
корпоративных).
Дефиницию «денежные рынки» также применяют для характеристики
рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года.
Отличительной чертой денежного рынка является то, что операции с
инструментами денежного рынка обычно осуществляются институтами
банковского сектора и доверительными управляющими, а сделки
совершаются на не организованном (внебиржевом) рынке.
Применяя инструменты денежного рынка, финансово-кредитные
организации могут управлять своей ликвидностью, а Национальные банки
могут использовать данный рынок для регулирования национальной
денежной системы.
Главными участниками денежных рынков обычно являются:
Правительство в лице национального банка (Банка России), местные или
федеральные органы исполнительной власти, финансово-кредитные
организации и другие институты финансового рынка, а также организации,
которые сформировали излишки фондов или имеют дефицит свободных
денежных средств.
К участникам можно отнести брокеров, которые действуют в качестве
по- средников, организующих сделки на денежном рынке.
Все выше перечисленные участники финансового рынка могут
выступать одновременно как покупателями финансовых инструментов, так и
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/7063