Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере "ПАО "Сургутнефтегаз")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
74
сти оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами на все
отчетные даты анализируемого периода определялись наличием у компании
собственных оборотных средств. Данное обстоятельство положительно харак-
теризует финансовую устойчивость компании.
Индекс постоянного актива характеризует, как сумма вложений во вне-
оборотные активы соотносится с величиной собственного капитала компании.
Если необоротные активы полностью профинансированы за счет собственного
капитала, то это означает, что у компании имеются в наличии собственные
оборотные средства, что положительно характеризует финансовое состояние
компании. В данном случае индекс постоянного актива составлял:
на 01.01.2016 – 0,816 (норма выполнялась);
на 31.12.2016 – 0,812 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,716 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,756 (норма выполнялась, изменение негативное).
Таким образом, за 2016-2018 гг. значение индекса постоянного актива
снизилось с 0,816 до 0,756, что в относительном выражении означает снижение
на 7,40%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устой-
чивости повысился, что положительно характеризует финансовое состояние
компании.
Коэффициент реальной стоимости имущества характеризует долю мате-
риальных активов, которые непосредственно используются в производствен-
ном процессе, в общей стоимости имущества компании. Вложения компании,
при прочих равных условиях, являются прогрессивными, если такие активы со-
ставляют не менее 50% от общей стоимости активов. Фактические значения ко-
эффициента реальной стоимости имущества составляли:
на 01.01.2016 – 0,225 (норма не выполнялась);
на 31.12.2016 – 0,255 (норма не выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,25 (норма не выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2018 – 0,214 (норма не выполнялась, изменение негативное).
Таким образом, за 2016-2018 гг. значение коэффициента реальной стои-
75
мости имущества снизилось с 0,225 до 0,214, что в относительном выражении
означает уменьшение на 4,90%. Это означает, что по данному критерию уро-
вень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финан-
совое состояние компании.
Суммируя результаты проведенного анализа, можно сделать вывод, что
по критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анали-
зируемого периода оставалась финансово устойчивой.
2.7 Анализ деловой активности компании
О степени деловой активности компании как эффективности использова-
ния ее имущества можно судить по показателю отдачи этого имущества, кото-
рый определяется как отношение выручки к средней за период стоимости ука-
занного выше набора активов и капитала. Важнейшим показателем интенсив-
ности использования имущества является скорость его оборачиваемости. Чаще
всего анализу подвергаются оборачиваемость оборотных активов компании,
дебиторской задолженности, товарно-материальных запасов и т.д.
При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений
следующих показателей:
во-первых, скорости оборота оборотных активов (количества оборотов
активов за определенный период времени);
во-вторых, периода оборота (срока возвращения компании вложенных в
хозяйственную деятельность средств).
Коэффициент оборачиваемости производственных активов, капитала и
обязательств рассчитывается по формуле:
????????
где – выручка от реализации продукции, тыс. руб.,
???????? – среднегодовая стоимость элементов актива (пассива), тыс. руб.
Продолжительность оборота:
76
Любая компания проходит через цикл операционной деятельности, в те-
чение которого закупаются материально-производственные запасы, произво-
дится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в
кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении
денежных средств от клиентов. В связи с этим различают производственный,
операционный и финансовый цикл.
Производственный цикл – это период времени, который начинается с мо-
мента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки по-
купателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов.
Производственный цикл компании характеризует период полного оборота обо-
ротных средств, используемых для обслуживания производственного процесса,
начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов и закан-
чивая выпуском готовой продукции. Продолжительность производственного
цикла компании определяется по следующей формуле:
где – продолжительность производственного цикла компании, дней;
– период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов,
дней;
– период оборота незавершенного производства, дней;
– период оборота запасов готовой продукции, дней.
Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по
своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей.
Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложен-
ные в оборотные активы, совершают один полный оборот. Продолжительность
финансового цикла (или цикла денежного оборота) определяется по следующей
формуле:
где – продолжительность финансового цикла (цикла денежного обо-
77
рота), дней;
– продолжительность производственного цикла, дней;
– средний период оборота дебиторской задолженности, дней;
– средний период оборота кредиторской задолженности, дней.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов
существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл».
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные
средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку ком-
пания оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл
меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолжен-
ности. Другими словами, операционный цикл характеризует период оборота
общей суммы оборотных средств компании и рассчитывается по следующей
формуле:
где – продолжительность операционного цикла, дней;
– продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.
Таким образом, финансовый цикл является средним периодом оборота
денежных средств компании. Другими словами, это время, в течение которого
денежные средства оказываются высвобожденными из общего оборота компа-
нии.
Изучая формулы составляющих финансового цикла, можно прийти к вы-
воду, что его продолжительность зависит от продолжительности оборота от-
дельных составляющих операционного процесса, а именно:
- от продолжительности периода закупки запасов товарно-материальных
ценностей у поставщиков;
- от продолжительности периода погашения кредиторской задолженности
перед контрагентами;
- от продолжительности периода реализации готовой продукции (това-
ров) покупателям;
- от продолжительности периода инкассации дебиторской задолженности
78
покупателей.
Анализ показателей деловой активности представлен в таблице 9.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8951