Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере "ПАО "Сургутнефтегаз")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
34
По данным, представленным в таблице 3, можно сделать следующие
выводы.
Общая стоимость имущества ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-
2018 гг. увеличилась на 840 365 887 тыс. руб., что в относительном выраже-
нии составляет 22,69%, при этом снижение за 2016 г. составило 4,43%, при-
рост за 2017 г. – 4,48%, прирост за 2018 г. – 22,87%. Таким образом, колеб-
лемость общей стоимости имущества ПАО «Сургутнефтегаз» является зна-
чительной. Как повлиял прирост стоимости имущества на показатели финан-
сового состояния ПАО «Сургутнефтегаз», позволит выявить последующий
анализ.
Внеоборотные и оборотные активы внесли неодинаковый вклад в из-
менение общей стоимости имущества. Стоимость внеоборотных активов
снизилась на 138 825 628 тыс. руб. или 4,85% за 2016 г., затем снизилась на
225 421 315 тыс. руб. или 8,28% за 2017 г., увеличилась на 742 590 237 тыс.
руб. или 29,76% за 2018 г. Стоимость оборотных активов снизилась на
25 289 968 тыс. руб. или 2,99% за 2016 г., затем увеличилась на 383 858 643
тыс. руб. или 46,84% за 2017 г., и снова увеличилась на 103 453 918 тыс. руб.
или 8,60% за 2018 г., что проиллюстрировано на рисунке 5.
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
2,86E+09 2,721E+09 2,495E+09 3238046226
844777521 819487553 1,203E+09 1306800114
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
Внеоборотные активы ######## ####### ######## ########
Оборотные активы ######## ####### ######## ########
0
500 000 000
1 000 000 000
1 500 000 000
2 000 000 000
2 500 000 000
3 000 000 000
3 500 000 000
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
2 859 702 932
2 720 877 304
2 495 455 989
3 238 046 226
844 777 521
819 487 553
1 203 346 196
1 306 800 114
Внеоборотные активы Оборотные активы
Рисунок 5 – Динамика стоимости внеоборотных
и оборотных активов ПАО «Сургутнефтегаз» за 2016-2018 гг.
(тыс. руб.)
35
В итоге стоимость внеоборотных активов в целом за анализируемый
период увеличилась на 378 343 294 тыс. руб. или 13,23%, а стоимость обо-
ротных активов за тот же период увеличилась на 462 022 593 тыс. руб. или
54,69%. В данном случае имеет место более быстрый рост оборотных акти-
вов по сравнению с увеличением внеоборотных активов. Это означает, что
активы ПАО «Сургутнефтегаз» стали более мобильными. При прочих рав-
ных условиях данное обстоятельство положительно характеризует изменения
в финансовом состоянии компании. Чем больше у компании мобильных ак-
тивов, тем выше их ликвидность, следовательно, тем меньший риск связан с
данной компанией.
Далее проанализируем, как изменилась стоимость отдельных видов
внеоборотных и оборотных активов.
Внеоборотные активы ПАО «Сургутнефтегаз» представлены: немате-
риальными активами, результатами исследований и разработок, основными
средствами, доходными вложениями в материальные активы, долгосрочными
финансовыми вложениями, отложенными налоговыми активами, прочими
внеоборотными активами.
Стоимость нематериальных активов ПАО «Сургутнефтегаз» за период
2016-2018 гг. сократилась на 104 988 тыс. руб., что в относительном выраже-
нии составляет -19,15%, при этом прирост за 2016 г. составил 3,48%, прирост
за 2017 г. – 0,96%, снижение за 2018 г. – 22,61%. Наличие в составе имуще-
ства нематериальных активов косвенно характеризует проводимую компани-
ей стратегию как инновационную, поскольку, по всей видимости, анализиру-
емая компания вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллек-
туальную собственность.
Стоимость результатов исследований и разработок ПАО «Сургутнеф-
тегаз» за период 2016-2018 гг. сократилась на 113 910 тыс. руб., что в отно-
сительном выражении составляет -53,31%, при этом снижение за 2016 г. со-
ставило 32,88%, прирост за 2017 г. – 86,73%, снижение за 2018 г. – 62,75%.
Наличие в составе имущества данного вида активов позволяет сделать вывод,
36
что компания вкладывает средства в разработку инновационных продуктов.
Аналогичные выводы можно сделать, учитывая, что у компании имелись в
наличии нематериальные поисковые активы.
Стоимость основных средств ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-
2018 гг. увеличилась на 114 025 650 тыс. руб., что в относительном выраже-
нии составляет 15,15%, при этом прирост за 2016 г. составил 8,59%, 2017 г. –
2,27%, прирост за 2018 г. – 3,69%. Рост стоимости основных средств может
быть следствием инвестиционной активности компании, что обычно оцени-
вается позитивно, поскольку чаще всего означает наращивание производ-
ственного потенциала.
Стоимость доходных вложений в материальные ценности ПАО «Сур-
гутнефтегаз» за период 2016-2018 гг. сократилась на 637 104 тыс. руб., что в
относительном выражении составляет -20,59%, при этом снижение за 2016 г.
составило 6,66%, снижение за 2017 г. – 7,46%, снижение за 2018 г. – 8,06%.
Наличие в составе имущества данного вида активов свидетельствует о том,
что компания располагает активами, которые предназначены для генериро-
вания доходов, например, путем предоставления этих активов в аренду.
Стоимость долгосрочных финансовых вложений ПАО «Сургутнефте-
газ» за период 2016-2018 гг. увеличилась на 249 069 526 тыс. руб., что в от-
носительном выражении составляет 12,41%, при этом снижение за 2016 г. со-
ставило 11,64%, снижение за 2017 г. – 13,17%, прирост за 2018 г. – 46,52%.
По приведенным данным можно сделать вывод, что компания наращивает
вложения как в производственные активы (основные средства), так и в фи-
нансовые активы (долгосрочные финансовые вложения). При этом наращи-
вание долгосрочных финансовых вложений оценивается положительно в том
случае, если их доходность выше рентабельности активов, используемых в
собственной производственно-коммерческой деятельности компании.
Оборотные активы ПАО «Сургутнефтегаз» представлены: запасами,
налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебитор-
ской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями, денеж-
37
ными средствами, прочими оборотными активами.
Стоимость запасов ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018 гг.
увеличилась на 26 386 915 тыс. руб., что в относительном выражении состав-
ляет 32,51%, при этом прирост за 2016 г. составил 4,26%, прирост за 2017 г. –
2,78%, прирост за 2018 г. – 23,66%. Наращивание запасов обычно связано с
ростом масштабов деятельности. Поэтому положительно оценивается в том
случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста запасов. В дан-
ном случае выручка увеличилась на 53,64%, а стоимость запасов увеличилась
на 32,51%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффектив-
ность использования запасов повысилась.
Сумма дебиторской задолженности ПАО «Сургутнефтегаз» за период
2016-2018 гг. увеличилась на 105 103 374 тыс. руб., что в относительном вы-
ражении составляет 50,98%, при этом прирост за 2016 г. составил 32,18%,
прирост за 2017 г. – 3,35%, прирост за 2018 г. – 10,52%. Рост дебиторской за-
долженности обычно связан с расширением коммерческого кредита, предо-
ставляемого покупателям. Поэтому положительно оценивается в том случае,
если темп прироста выручки больше темпа прироста дебиторской задолжен-
ности. В данном случае выручка увеличилась на 53,64%, а сумма дебитор-
ской задолженности увеличилась на 50,98%. Следовательно, в течение рас-
сматриваемого периода эффективность кредитной политики компании повы-
силась.
Стоимость краткосрочных финансовых вложений ПАО «Сургутнефте-
газ» за период 2016-2018 гг. увеличилась на 327 922 803 тыс. руб., что в от-
носительном выражении составляет 68,32%, при этом снижение за 2016 г. со-
ставило 13,71%, прирост за 2017 г. составил 84,86%, прирост за 2018 г. со-
ставил 5,52%. Наращивание краткосрочных финансовых вложений оценива-
ется положительно в том случае, если их доходность выше рентабельности
активов, используемых в собственной производственно-коммерческой дея-
тельности компании. Также необходимо отметить, что в течение рассматри-
ваемого периода уровень платежеспособности компании по критерию нали-
38
чия краткосрочных финансовых вложений (как элемента наиболее ликвид-
ных активов) повысился.
Сумма денежных средств ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018
гг. сократилась на 202 149 тыс. руб., что в относительном выражении состав-
ляет 0,28%, при этом снижение за 2016 г. составило 41,36%, прирост за 2017
г. – 47,15%, прирост за 2018 г. – 15,57%. В данном случае сумма краткосроч-
ных обязательств увеличилась на 29,93%, а сумма денежных средств снизи-
лась на 0,28%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень
платежеспособности компании по критерию наличия денежных средств (как
элемента наиболее ликвидных активов) снизился.
Сумма источников имущества (пассивов) также, как и стоимость акти-
вов ПАО «Сургутнефтегаз», увеличилась на 840 365 887 тыс. руб. Сумма
собственного капитала ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018 гг. уве-
личилась на 777 981 874 тыс. руб., что в относительном выражении составля-
ет 22,21%, при этом снижение за 2016 г. составило 4,30%, прирост за 2017 г.
– 3,97%, прирост за 2018 г. – 22,82%. Заемный капитал компании представ-
лен и долгосрочными, и краткосрочными обязательствами. Сумма заемного
капитала ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018 гг. увеличилась на
62 384 013 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 31,02%, при
этом снижение за 2016 г. составило 6,71%, прирост за 2017 г. – 13,55%, при-
рост за 2018 г. – 23,69%. Чтобы финансовая устойчивость компании остава-
лась на приемлемом уровне, необходимо, чтобы собственный капитал увели-
чивался быстрее, чем обязательства. В данном случае сумма собственного
капитала увеличилась на 22,21%, а величина заемного капитала увеличилась
на 31,02%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень фи-
нансовой устойчивости компании снизился. Динамика суммы собственного и
заемного капитала ПАО «Сургутнефтегаз» представлена на рисунке 6.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8951