Из таблицы 3 следует, что стоимость имущества предприятия на конец 2012 года увеличилась на 7,9% или на 15266 тыс. руб. Положительно, что предприятие увеличивает стоимость имущества, а соответственно и стоимость капитала, но рост имущества произошел при снижении выручки предприятия в 2012 году почти на 22,0% по отношению к прошлому году (т.е. снижение выручки с 241694 тыс.руб. - в 2011 году до 189630 тыс.руб. - в 2012 году.).
Снижение имущества произошло по внеоборотным активам на 20,26%, по оборотным активам имеется рост на 10,70%, причем увеличение только за счет роста денежных средств на расчетном счете и в кассе более чем в 7 раз; по остаткам непроданных товаров на конец 2012 года снижение на 43,0%, по дебиторской задолженности снижение небольшое - на 2,35%, это меньше чем снижение выручки.
Рост дебиторской задолженности в большей степени, чем рост реализованных товаров (работ и услуг) является рискованной тактикой, направленной на привлечение заказчиков и покупателей с целью увеличения выручки в дальнейшей работе компании. Предоставление значительных кредитов своим покупателям чревато снижением платежеспособности и необходимостью обратиться за кредитами с целью погашения своих обязательств.. Но положительно, что у предприятия отсутствуют просроченные задолженности дебиторов.
Тенденция изменения источников образования имущества предприятия следующая:
стоимость собственного капитала на конец 2012 года увеличилась по сравнению с 2011 годом на 4346 тыс. руб. или 56,53%. Стоимость собственного капитала состоит из двух составляющих: Уставного капитала - 10 тыс. руб. и нераспределенной прибыли. Рост собственного капитала произошел за счет роста нераспределенной прибыли.
стоимость заемного капитала представлена краткосрочными обязательствами, в том числе краткосрочными кредитами и кредиторской задолженностью. Сумма краткосрочных кредитов снизилась с 5196 тыс.руб. на конец 2011 года до 32 тыс.руб. - в конце 2012 года. Сумма кредиторской задолженности имеет тенденцию к росту: 181399 тыс.руб. - на конец 2011 года, 197483 тыс.руб. - на конец 2012 года при росте к 2011 году на 8,9%
Сумма кредиторской задолженности на конец 2012 года (197483 тыс.руб.) в 1,3 раза больше дебиторской задолженности (148903 тыс.руб.), т.е. средств для покрытия кредиторской задолженности, которые обычно производятся за счет дебиторской задолженности, недостаточно.
Итоги анализа структуры активов
и пассивов баланса приведем в табл.4.
Таблица 4 - Вертикальный анализ уплотненного баланса
|
Показатели |
Сумма на 01.01.12, тыс. руб. |
Сумма на 01.01.13, тыс. руб. |
Структура, % |
||
|
|
|
на 01.01.12 |
на 01.01.13 |
изменение удельного веса |
|
|
Активы |
17890 |
14265 |
9,21 |
6,80 |
-2,41 |
|
2. Оборотные активы |
176389 |
195280 |
90,79 |
93,20 |
2,41 |
|
В том числе из них: |
|
|
|
|
0 |
|
- товары для перепродажи |
19247 |
10974 |
9,91 |
5,23 |
-4,68 |
|
- дебиторская задолженность |
152501 |
148903 |
78,49 |
71,06 |
-7,43 |
|
-краткосрочные финансовые вложения |
|
|
|
|
0 |
|
- денежные средства |
4641 |
35403 |
2,39 |
16,91 |
14,52 |
|
Баланс |
194279 |
209545 |
100 |
100 |
0 |
|
Пассивы |
|
|
|
|
- |
|
1. Собственный капитал |
7684 |
12030 |
3,96 |
5,74 |
1,78 |
|
2. Заемный капитал |
186595 |
197515 |
96,04 |
94,26 |
-1,78 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
0 |
|
- долгосрочный заемный капитал |
0 |
0 |
0 |
|
0 |
|
- краткосрочные обязательства |
186595 |
197515 |
96,04 |
94,26 |
-1,78 |
|
Баланс |
194279 |
209545 |
100 |
100 |
- |
В структуре имущества предприятия внеоборотные активы занимают незначительный удельный вес: в 2011 году - 9,21% и в 2012 году - 6,80%.
В структуре оборотных активов наибольшая доля принадлежит дебиторской задолженности: в 2011 году - 78,49% и в 2012 году - 71,06% в структуре баланса; далее следуют товары для распродажи: в 2011 году - 9,91% и в 2012 году - 5,21%, т.е. снижение на 4,68 %п.
Доля денежных средств на конец 2012 года значительно увеличились: с 2,39% в 2011 году до 16,91% в 2012 году, т.е. рост на 14,52 %п..
По удельному весу собственный капитал занимает небольшую долю: в 2011 году - 3,96% и в 2012 году - 5,74% - положительно, что доля собственного капитала увеличивается. Небольшая доля собственного капитала однозначно указывает на зависимость предприятия от заемного капитала.
Удельный вес заемного капитала: в 2011 году - 96,04% и в 2012 году - 94,26%.
Итоги анализа активов и
пассивов баланса приведены в табл.5
Таблица 5 - Анализ признаков «хорошего» баланса по состоянию на конец 2012 года
|
Признак «хорошего» баланса |
Результат за отчетный период (2012 год) |
|
Валюта баланса в конце 2012 года должна увеличиваться по сравнению с началом периода |
Рост валюты баланса составил 107,86%, в абсолютном выражении рост составил - 15266 тыс.руб. |
|
Темпы прироста оборотных активов должны быть выше темпов прироста внеоборотных активов |
Темп прироста оборотных активов составили - 10,7% По внеоборотным активам имеется снижение на 20,26% |
|
Собственный капитал предприятия должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала |
Собственный капитал предприятия меньше заемного на 185485 тыс.р. на конец 2012 года. Темп прироста собственного капитала - 56,56%; темп прироста заемного капитала - 5,85%; Удельный вес собственного капитала на конец 2012 года - 5,74%, заемного - 94,26%. Ситуацию нельзя назвать положительной |
|
Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые |
Темпы прироста дебиторской задолженности - снижение на 2,35 %. Темпы прироста кредиторской задолженности - рост 8,86%. Сумма кредиторской задолженности на конец 2012 года значительно (в 1,3 раза) превышает дебиторскую. |
|
Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10% |
Доля собственных средств в оборотных активах на конец 2012 года равна (-1,20%) (12030 - 14365)/ 195280 *100% - отрицательная величина - отмечена негативная тенденция в финансировании оборотных средств. |
|
В балансе должна отсутствовать статья «непокрытый убыток» |
- статья «непокрытый убыток» в балансе отсутствует |
На основе данных, приведенных в табл. 5, можно сделать предварительный вывод о неблагополучном финансовом положении предприятия - наличии болевых точек в балансе» и соответственно в управлении финансами:
значительное превышение кредиторской задолженности по абсолютной сумме над дебиторской;
отсутствие собственных оборотных средств в оборотных активах;
собственные оборотные средства - величина отрицательная, следовательно, финансирование оборотных средств полностью и внеоборотных средств частично, осуществляется за счет заемных средств.
В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость от влияния внешних заемных источников финансирования. Запас источников - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемный капитал.
Показатели финансовой устойчивости рассчитаны в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости
|
Показатели |
Формула расчета |
Норматив |
На 01.01.12 |
На 01.01.13 |
|
1. Коэффициент финансовой независимости |
СК/ВБ |
≥ 0,5 |
0,0396 |
0,057 |
|
2. Коэффициент финансовой зависимости |
ВБ/СК |
≤ 2 |
25,283 |
17,418 |
|
3. Коэффициент концентрации заемного капитала |
ЗК/ВБ |
≤ 0,5 |
0,960 |
0,943 |
|
4. Коэффициент задолженности |
ЗК/СК |
≤ 1 |
24,283 |
16,418 |
|
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
[(СК+ДО)-ВОА]/ ОА |
≥ 0,1 |
-0,0578 |
0,0114 |
|
6. Коэффициент структуры заемного капитала |
ДО/ЗК |
- |
0 |
0 |
Примечания к таблице 3.4. Обозначения к формулам расчета:
СК -собственный капитал; ВБ - валюта баланса; ЗК
- заемный капитал; ДО - долгосрочные обязательства; ВОА - внеоборотные активы;
ОА -оборотные активы
Ни один из показателей финансовой устойчивости не отвечает нормативным данным. Однозначно можно сказать, что на 01.01.2013 года предприятие финансово неустойчиво и зависимо от заемного капитала. Но по всем финансовым показателям отмечена положительная динамика, финансовая зависимость от заемного капитала снижается. Данная ситуация вызвана большой долей заемного капитала в структуре баланса.
Анализ платежеспособности предприятия проведем при помощи относительных финансовых коэффициентов (таблица 7)
Таблица 7 - Показатели платежеспособности и ликвидности
|
Показатели |
Формула расчета |
Норматив |
На 01.01.12 |
На 01.01.13 |
|
1. Коэффициент абсолютной ликвидности |
(ДС+КФВ)/КО |
≥ 0,2 |
0,025 |
0,179 |
|
2. Коэффициент быстрой ликвидности |
(ДС+КФВ+ КДЗ)/ КО |
≥ 0,8 |
0,842 |
0,933 |
|
3. Коэффициент текущей ликвидности |
ОА/КО |
≥ 2 |
0,945 |
0,989 |
Примечания к таблице 3.5. Обозначения к формулам расчета:
ДС -денежные средства; КФВ- краткосрочные
финансовые вложения; КО - краткосрочные обязательства; КДЗ - краткосрочная
дебиторская задолженность; ОА -оборотные активы;
Из таблицы 7 следует, что из трех показателей ликвидности и платежеспособности только один показатель соответствует нормативу - коэффициент быстрой ликвидности: на начало 2012 года - 0,842, на конец года - 0,933 при нормативе более 0,8.
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года приблизился к нормативному значению - 0,179 в связи со значительным ростом денежных средств на расчетном счете (более чем в 6 раз).
Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу ни на начало года, ни на конец года: на начало года - 0,945, на конец года - 0,989 при нормативе более 2,0.
Далее на основе данных бухгалтерского баланса
проведем оценку ликвидности баланса в таблице 8.
Таблица 8 - Оценка ликвидности баланса
|
Группы активов по ликвидности |
На 01.01.12 тыс. руб. |
На 01.01.13 тыс. руб. |
Группы пассивов по срочности погашения |
На 01.01.12, тыс. руб. |
На 01.01. 13, тыс. руб. |
Условия ликвидности баланса |
Выполнение условий |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
На 01.01.12 |
на 01. 01. 13 |
|
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
4641 |
35403 |
1. Наиболее срочные Обязательства (П1) |
181399 |
197483 |
А1 ≥ П1 |
Не выполняется |
Не выполняется |
|
2. Быстро реализуемые активы (А2) |
152501 |
148903 |
2. Краткосрочные пассивы (П2) |
5196 |
32 |
А2 ≥ П2 |
выполняется |
выполняется |
|
3. Медленно реализуемые активы (А3) |
19247 |
10974 |
3. Долгосрочные пассивы (П3) |
0 |
0 |
А3 ≥ П3 |
выполняется |
выполняется |
|
4. Трудно реализуемые активы (А4) |
17890 |
14265 |
4. Постоянные пассивы (П4) |
7684 |
12030 |
А4 ≤ П4 |
выполняется |
выполняется |
Из четырех неравенств 2 неравенства не выполнены, это означает, что баланс не является ликвидным, у предприятия могут возникать проблемы с платежеспособностью, с расчетами по обязательствам перед контрагентами: поставщиками, персоналом, фискальными органами и т.д.
Невыполнение последнего неравенства означает, что у предприятия недостаточно собственных средств для финансирования оборотных активов: собственный оборотный капитал имеет отрицательное значение.
Далее рассмотрим наиболее часто используемые при анализе деловой активности показатели оборачиваемости (таблица 9).
Таблица 9-Показатели деловой активности
|
Показатели |
Формула для расчета |
2011 г. |
2012 г. |
Абсолютный прирост (+,-) |
|
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Коа) |
Коа= В/ОА |
1,545 |
2,121 |
1,576 |
|
2. Продолжительность оборота оборотных активов (Поа) |
Поа = 360 дней/ Коа |
233,0 |
169,7 |
-63,3 |
|
3. Коэффициент оборачиваемости товаров для продажи (Кт) |
Кт= В/Т |
13,353 |
26,083 |
12,73 |
|
4. Продолжительность оборота товаров для продажи (Пт) |
Пт = 360 дней/ Кт |
26,96 |
13,80 |
-13,16 |
|
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз) |
Кдз= В/ДЗ |
1,719 |
2,615 |
0,896 |
|
6. Продолжительность оборота дебиторской задолженности (Пдз) |
Пдз = 360 дней/ Кдз |
209,4 |
137,7 |
-71,7 |
|
7. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов (Кса) |
Кса= В/СА |
1,338 |
2,016 |
0,678 |
|
8. Продолжительность оборота совокупных активов (Пса) |
Пса = 360 дней/ Кса |
269,1 |
178,6 |
-90,5 |
Примечания к таблице 9. Обозначения к формулам расчета:
В -выручка; Т- товары для перепродажи(
принимается как среднеарифметическое значение на начало и конец года); ДЗ
-дебиторская задолженность ( принимается как среднеарифметическое значение на
начало и конец года); ОА -оборотные активы( принимается как
среднеарифметическое значение на начало и конец года); СА -совокупные активы(
принимается как среднеарифметическое значение на начало и конец года).
Из расчетов таблицы 9 следует, что все показатели оборачиваемости активов имеют положительную тенденцию: оборачиваемость активов увеличилась в 2012 году по сравнению с показателями оборачиваемости в 2011 году. Соответственно продолжительность одного оборота активов сократилась. Рост показателей оборачиваемости связан с высокими темпами роста выручки в 2012 году на 163,1% по сравнению с прошлым годом. По всем видам активов наблюдается рост, но темпы их роста значительно ниже чем темпы роста выручки, что и привело к росту оборачиваемости активов.