Материал: Рынок ценных бумаг. лабораторный практикум. Елфимова И.Ф., Лубянская Э.Б

Рис. 4. Фрагмент электронной таблицы для второго условия из примера 2

Таблица 9 Характеристики облигаций «В» и «С»

Анализ чувствительности стоимости облигаций к изменениям рыночной ставки c использованием инструмента «Таблица подстановки» («Таблицы данных») приведен на фрагменте электронной таблицы, на которой изображено решение примера 3 (рис. 5).

30

Рис. 5. Фрагмент электронной таблицы для второго условия из примера 3

Содержание отчета по лабораторной работе:

–характеристика облигации и ее эмитента:

–результаты анализа доходности облигации;

–результаты анализа чувствительности стоимости облигаций к изменениям рыночной ставки

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА № 4 МОДЕЛИРОВАНИЕ ТЕНДЕНЦИЙ

И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КУРСОВ ЦЕННЫХ БУМАГ С ПРИМЕНЕНИЕМ МЕТОДА СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ

Цель работы: получение практических навыков прогнозирования курсов ценных бумаг с применением метода скользящей средней.

Основные теоретические положения

Moving Average (скользящее среднее) является одним из старейших технических индикаторов и наиболее часто используемое в области технического анализа. В целом, скользящая средняя является инструментом сглаживания и показывает среднее значение цены на установленный период, который определяется заранее.

31

Чувствительность скользящей средней слабее, если период, на котором идет его определение больше. Так же если период короткий, то вероятность ложных сигналов возрастает.

По самой своей природе скользящая средняя линия отстает от рыночной деятельности и находится «позади». Скользящая средняя за короткий период (3-5 дней) будет двигаться ближе к цене, чем 40 дневная скользящая средняя.

Существует несколько типов скользящих средних. Наиболее популярны из них простые (или арифметические), экспоненциальные и взвешенные скользящие средние. Так же существуют и другие более экзотические скользящие средние.

Основное различие между скользящими средними - это тот вес, который они придают последними ценам. Скользящие средние могут строиться по любым данным (цена открытия, цена закрытия, средняя цена бара). В нашей лабораторной работе используется цена закрытия.

Чтобы интерпретировать скользящие средние правильно, нужно просто сравнить положение самой скользящей средней и графика цены. Если цена инструмента поднимается выше своей скользящей средней - это генерируется сигнал к покупкам. Если цена располагается ниже своей скользящей средней – это сигнал к продаже.

Иными словами, если цена перемещается ниже своей скользящей средней, это означает долгосрочное движение вниз, а если индикатор перемещается выше своей скользящей средней, это означает долгосрочное движение в сторону повышения тенденции.

Задание и порядок выполнения:

1.Составить прогноз с помощью надстроек скользящей

средней.

2.Выполнить вычисления с использованием сколь-

зящей средней в Microsoft Excel.

3.Составить прогноз скользящей средней с помощью диаграмм.

32

При расчете взвешенных скользящих средних

(Weighted Moving Average - WMA) каждой из цен анализируе-

мого промежутка времени придается «вес», увеличивающийся в направлении к текущему дню. Формула для расчета будет выглядеть так:

Считается, что придание более поздним значениям цен большего веса дает лучшую, чем у простой средней, информативность для выводов. Можно по этому поводу заметить, что для длительных промежутков времени (день и неделя) для анализа рекомендуется применять простую среднюю МА. При анализе коротких промежутков времени (менее часа) возможно применение ЕМА или WMA. На средних промежутках времени (час и три часа) рекомендуется применение, как МА, так и ЕМА и WMA.

Любое более короткое МА чувствительнее к изменению цен и позволяет заметить новый тренд раньше, чем любое более длинное. Более короткое среднее, ко всему прочему, значительно легче и чаще меняет свое направление и дает больше всплесков, чем любое более длинное. Причина в том, что при вычислении скользящего среднего мы фактически складываем одни и те же «внутренние» цены промежутка, а изменения в значении скользящего объясняются только появлением одного нового значения и «выпаданием» из списка

33

одного старого. Чем больше «внутренних» цен в нашем промежутке, тем меньшую роль будут иг рать краевые изменения. Вот мы и приходим к выводу, что среднее большого порядка – штука довольно консервативная и на всякие шумы «плюет» с высоты своего высокого порядка.

Работа со скользящими средними выливается в обработку двух типов сигналов. К первому типу относятся все сигналы, которые подаются самим скользящим средним. Ко второму типу можно отнести все сигналы, подаваемые их комбинациями.

Разберем сигналы, подаваемые «одиноким» скользящим средним:

–когда МА растет, можно открывать позиции на покупку. Покупать нужно в тот момент, когда цены падают до уровня MA или даже немного ниже средней, чтобы не терять зря возможную прибыль (вообще-то, сейчас был намек вам на то, что кратковременные слабости рынка можно и нужно использовать в своих корыстных целях). Как только куплен, нужно применить меры предосторожности, то есть разместить ордер stop-loss ниже последнего локального минимума цен. Как только цены пойдут вверх (когда рынок делом подтвердит показания вашей средней), перенести ордер на уровень пересечения графика цены и линии MA;

–когда МА падает, следует делать все наоборот. В момент, когда цены поднимутся до МА или немного выше, вы можете выгодно продать валюту (помните ведь, что продавать нужно как можно дороже). Как только продали, сразу установите ордер stop-loss выше ближайшего локального максимума.

Акак только цены опустятся ниже МА, опустите вслед за ними ордер stop-loss – до уровня пересечения графика цены и линии MA;

–когда МА идет ровно и только немного колеблется – это говорит о рынке без движения. Другими словами, тренда нет, есть только слабые колебания курсов в пределах более коротких промежутков времени. В такой ситуации практи-

34