57 9 контртрендовыми. Разница заключается в использовании индикатора.
Если «момент» используется в качестве индикатора следования за трендом, сигнал на покупку возникает, когда график цены пересекает нулевую линию снизу вверх, на продажу — в обратном направлении.
Поскольку «момент» измеряет ускорение и замедление рынка, то он является индикатором перекупки/перепродажи. Продавать в данном случае необходимо сразу после прорыва верхней зоны, а покупать — при прорыве нижней зоны.
К осцилляторам также относятся: скорость изменения, округленная скорость изменения, релятивно-силовой индекс, биржевой рентген, индекс силы, индекс коридора биржи и так далее. Индикаторы этой группы подают опережающие или синхронные сигналы и нередко появляются до изменения цен.
Трендовый подход предполагает покупать дорого и продавать дешево.
Следящие за трендом механические торговые системы ждут существенного движения цены, а затем покупают или продают в этом направлении. Этот вид систем базируется на ожидании, что движение цены перерастет в тренд.
Трейдеры покупают дорого на растущей цене, чтобы потом продать еще дороже, и продают дешево на падающей цене, чтобы потом купить еще дешевле.
Трендовые системы, как и контртрендовые, можно классифицировать в зависимости от технических индикаторов, применяемых в них.
Во-первых, классические трендовые линии. Сигнал об открытии позиции возникает при пересечении линий поддержки либо сопротивления.
Применяются в долгосрочном периоде.
Во-вторых, системы, основанные на динамике простых и сложных скользящих средних. Скользящие средние показывают среднюю цену акции за определенный период. Скользящие средние разделяются на простые, взвешенные и экспоненциальные.
При создании механической торговой системы с помощью скользящих
58 0 средних надо следовать общему направлению средней и открывать позиции в этом направлении. Также возможна покупка на основании пересечения цены и средней либо пересечения быстрой и медленной скользящих средних, при этом медленная скользящая средняя дает направление торговли, а быстрая определяет момент входа. Обратные пересечения сигнализируют о закрытии позиции.
В-третьих, полосы, конверты, каналы. В основе индикаторов лежит идея о том, что, достигнув нового максимума или минимума, цена, скорее всего, будет продолжать двигаться в направлении прорыва. Индикаторами здесь могут быть полосы Боллинджера, названные по имени Джона
Боллинджера, рыночного аналитика.
Полосы Боллинджера характеризуют резкое отклонение цены от тренда. Они представляют собой среднеквадратичное отклонение от скользящей средней, но не параллельны ей. Решение об открытии позиции возникает, когда цена находится выше верхней линии сопротивления и пересекает ее, возвращаясь в коридор. Позиция закрывается при соблюдении противоположных условий.
Процентные конвертыпредставляют собой полосы, параллельные средней. Открытие позиции происходит при пересечении ценой скользящей средней и закрывается при достижении фактической ценой границы конверта.
Каналыоснованы на принципе изменения цен, то есть на волатильности. Решение о входе принимается при пересечении границы канала, выход происходит на обратных условиях.
Механические торговые системы могут быть основаны как на одном из индикаторов, так и на их комбинации.
В настоящее время более 90 процентов трейдеров используют в торговле трендовые механические торговые системы. Во-первых, потому, что трендовые системы эффективны в среднесрочном и долгосрочном периоде, в то время как контртрендовые хорошо действуют только в
58 1 краткосрочном периоде.
Во-вторых, трендовые механические торговые системы ограничивают убытки и позволяют неограниченно расти прибыли в отличие от контртрендовых систем, ограничивающих и убытки, и прибыль.
Практика показывает, что, используя контртрендовые механические системы, для получения существенной прибыли необходимо совершить максимальное количество сделок. В то время как по правилам трендовой системы за тот же период времени будет открыта всего лишь одна сделка в направлении движения цены. При торговле с помощью контртрендовой механической торговой системы в связи с большим количеством сделок возникают высокие торговые издержки.
Слайд 287
1 ... 42 43 44 45 46 47 48 49 50
Тема 7. Электронные брокерские системы на валютном рынке. Понятие валютного рынка Итак, мы приступаем к знакомству с очередной темой: «Электронные брокерские системы на валютном рынке». Тема является завершающей в изучении нашего курса «Финансовые электронные системы».
Прежде чем перейти к изучению брокерских систем, вспомним теоретические вопросы функционирования брокерских рынков.
В первую очередь рассмотрим сущность валютного рынка.
Экономика каждой страны непрерывно связана с существованием развитого финансового рынка. Объединение различных валютных операций и создает валютный рынок, который является составляющей рыночного механизма в целом. Валютный рынок, как и любой другой, выражается в равенстве между спросом и предложением, а также в соизмеримости цен товаров, в данном случае валюты. Специфика валютного рынка объясняется тем, что объектом купли-продажи выступает не товар в стандартном его понимании, а иностранная валюта. Валютный рынок можно изобразить в виде аппарата, который обеспечивает обмен отечественной валюты на зарубежную. Другими словами, он обеспечивает весь спектр операций по
58 2 обмену одной валюты на другую. Из-за этого рынок валюты играет одну из главных ролей в системе внешнеэкономических отношений любого государства. Он обеспечивает существование процесса преобразования отечественной экономики в международную и выполняет ряд функций.
В современном мире до сих пор нет однозначного определения валютного рынка. Все еще идут споры по поводу реализуемых на валютном рынке операций. Многие экономисты дают валютному рынку следующую трактовку: «Валютный рынок — это область экономических отношений при купле-продаже валютных ресурсов или иностранных денежных средств, операций, обеспечивающих инвестирование капитала в иностранной валюте». То есть, на их взгляд, валютный рынок включает в себя большой объем операций, в числе которых отмечают также и операции по инвестированию иностранного капитала. По мнению других исследователей, к функционалу валютного рынка относятся операции по кредитованию в валюте, а также привлечение депозитов в иностранной валюте. Третьи считают, что валютный рынок обеспечивает лишь непосредственных обмен различных валют.
Валютный рынок является аппаратом стабильных экономических и организационных отношений, которые имеют место при осуществлении операций по купле-продаже зарубежной валюты и различных валютных ресурсов.
Валютный рынок — это область экономических отношений, возникающая при осуществлении купли-продажи зарубежной валюты, ценных бумаг или производных финансовых инструментов в иностранной валюте и процедур по инвестированию валютного капитала.
Функциональные особенности валютного рынка: обеспечение реализации межвалютных расчетов, диверсификация валютных резервов, страхование от валютных рисков, валютная интервенция, получение прибыли участниками. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных
58 3 компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные процедуры.
Все существующие процедуры на валютном рынке проводятся между банками — это так называемые межбанковские валютные расчеты, и между банками и их клиентами. С организационно-технической точки зрения валютный рынок выступает множеством телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем. Они осуществляют связь и непосредственную коммуникацию между банками различных государств, производящих международные расчеты и другие валютные процедуры.
Слайд 288
История возникновения электронных брокерских систем
Первыми электронными брокерскими системами стали дилинговые системы, разработанные специально для межбанковской торговли. Среди них стоит отметить Reuters Dealing [ˈройтёрз ˈдилин] 2000-2 и Electronic Broking
Service [эˌлекˈтроник ˈбрoукин ˈсёрвэс] EBS [и би эс]. Эти системы приобрели большую известность потому, что сформировались гораздо раньше, чем посредники начали оказывать электронные услуги.
Первой электронной брокерской системой стала Reuters Dealing
[ˈройтёрз ˈдилин]. Она предназначалась для спотового рынка Форекс и была представлена в 1992 году. Это был революционный прорыв технологий, так как Reuters Dealing [ˈройтёрз ˈдилин] 2000-2 Spot [спот] позволяла получать котировки валют в режиме реального времени по большому количеству валютных пар. Следующим шагом в развитии технологии стал выпуск в 1997 году брокерской системы Reuters Dealing [ˈройтёрз ˈдилин] 2000-2 Forwards
[ˈфорвардз]. Как видно из названия, особенностью системы стала возможность заключать сделки форвард. А в начале 2000 года была анонсирована новая электронная брокерская система Reuters Dealing
[ˈройтёрз ˈдилин] 3000.
У данной системы есть серьезный конкурент. Это Electronic Broking
58 4
Service [эˌлекˈтроник ˈбрoукин
ˈсервэс
], или EBS [и би эс]. EBS [и би эс] представляет собой автоматизированную систему валютного дилинга. Она была создана консорциумом нескольких крупнейших банков — участников электронной торговли совместно с компанией Quotron [ˈкуoутрон], которая специализировалась на исследованиях в области информатики. Проект стартовал в 1993 году. EBS [и би эс] представляет полный комплекс дилинговых услуг для межбанковских рынков. Для осуществления торговли на валютном рынке Форекс предназначена система EBS Spot Dealing System
[и би эс спот ˈдилин ˈсистэм]. и би эс
Сегодня в EBS [и би эс] входит большое количество крупнейших банков мира, например Barclays Capital [ˈбарклиз ˈкэпэтэл], Bank of America
[бэнк эв аˈмерика],
Lehman
Brothers
[ˈлимэн ˈбразерз],
Commerzbank
[ˈкамерзˌбэнк], UBS AG [ю-би-ес эг]. и би эси би эс
Кроме этого, особое место на рынке занимает японская компания
Minex [ми некс] — совместный проект KDD [кей-ди-ди] и Dow Jones Telerate
[дaу джoунз ˈтелэˈрейт]. Сегодня ей пользуются приблизительно девятьсот банков из разных стран мира.
Слайд 289
Эффективность операций на валютном рынке
Инфраструктуру валютного рынка можно представить следующими составляющими:
система биржевой торговли;
система внебиржевой торговли;
расчетно-торговая система;
информационные агентства, сети и прочее.
Система внебиржевой торговли включает в свою очередь межбанковский и клиентский рынок.
На биржевом валютном рынке сделки совершаются через уполномоченные биржи. При этом биржи, выступая в качестве
58 5 специализированных торговых площадок, ни при каких обстоятельствах не вправе выступать в качестве сторон по сделкам.
В большинстве случаев валютные биржи — некоммерческие предприятия, основная цель которых состоит не в получении прибыли, а в организации валютных торгов. В Федеральном законе «О валютном регулировании и валютном контроле» под валютными биржами понимаются юридические лица, созданные в соответствии с законодательством
Российской Федерации.
Один из видов деятельности валютных бирж — организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены
Центральным банком Российской Федерации.
Если раньше торги на валютном рынке осуществлялись путем телефонной связи, а анализ рынка делался с помощью чертежей, то сегодня все изменилось, причем в лучшую сторону. На передовую выходят электронные брокерские системы, а результат торговли зависит от быстродействия системы, ее функционала и количества выполняемых операций. Электронные брокерские системы сегодня внедрены на внебиржевом и биржевом рынках. Мы поговорим о брокерских системах, используемых на внебиржевых валютных рынках.
Под электронной брокерской системой понимается такая система, которая сводит в одном месте продавцов и покупателей активов. При этом она предоставляет участникам торгов свои площадки для осуществления трейдинга. Данная система работает через специальные биржевые терминалы, виртуальные частные сети, оптико-волоконные линии связи. Она обеспечивает участникам торгов доступ через Интернет.
Слайд 290
Преимущества и недостатки интернет-трейдинга
Начнем с того, что электронные брокерские системы также называют интернет-трейдингом.
Как уже было рассмотрено выше, интернет-трейдинг — это
58 6 технология, позволяющая торговать на бирже в режиме реального времени при помощи сети Интернет.
Итак, чем же привлекателен трейдинг с помощью Интернета?
Рассмотрим преимущества использования электронных систем, то есть интернет-трейдинга.
К первому преимуществу можно отнести простоту. Раньше информацию о состоянии рынка можно было получить, связавшись с брокером по телефону. Электронные брокерские системы сделали этот процесс более легким. Теперь достаточно потратить полчаса для того, чтобы разобраться в работе электронной брокерской системы, после чего вы получите возможность быть в курсе событий, происходящих на рынке, вне зависимости от времени или обстоятельств.
Во-вторых — это доступность. Для работы в сфере интернет-трейдинга можно выбрать оптимальный тарифный план с минимальными комиссионными. Осуществлять все торговые операции через Интернет можно из любой точки земного шара.
Далее стоит отметить такое преимущество, как скорость. Заявки от трейдера поступают на биржу мгновенно, что позволяет проводить все операции в режиме реального времени.
К следующему достоинству относится информативность. Интернет- трейдинг позволяет получать доступ к информации об объеме торгов, динамике цен и к другим важным данным. Это помогает трейдеру принимать осознанные и грамотные решения в процессе торговли, управляя своим финансовым портфелем.
Свобода выбора также считается преимуществом использования электронных брокерских систем. Трейдер всегда может самостоятельно выбрать подходящую стратегию торговли или объект инвестирования. Кроме того, он получает возможность вести торговлю на нескольких биржах одновременно.
Последним преимуществом считается контроль. Используя систему