резервов», а вторая – «инвестирование активов, принимаемых в покрытие страховых резервов». Можно предположить, и в том и в другом случае речь идёт об инвестировании именно страховых фондов.
Таким образом, можно сказать при инвестиционной деятельности страховой компании использовать термин «инвестирование страховых фондов». Инвестирование страховых фондов – размещение средств страховых компаний, предназначенных для осуществления страховых выплат на принципах прибыльности, возвратности, ликвидности и диверсификации.
5. Инвестирование страховых фондов существенно отличается от других видов инвестиционной деятельности. Это связано как с рисковой природой страхования, так и с тем фактом, что страховые фонды являются лишь временно свободными средствами, которые в любое время могут быть востребованы для выполнения страховых обязательств. Поэтому в инвестиционной практике страховых организаций были выработаны собственные принципы размещения средств страховых резервов,
сочетающие в себе основные цели и задачи как инвестиционной, так и страховой деятельности. Этими принципами являются: надёжность,
ликвидность, диверсификация и доходность вложений.
Инвестиционная деятельность страховых организаций должна осуществляться на основе следующих принципов.
Принцип надёжности (возвратности) является основным в страховых инвестициях. Страховая компания продаёт услугу по защите материальных интересов своих клиентов и получает во временное пользование средства страховых взносов. Для выполнения своих прямых функций страховая компания в первую очередь должна быть уверена в возвратности производимых инвестиций для покрытия возникающих страховых ущербов. Принцип надёжности, или возвратности, подразумевает
максимально надёжное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объёме, т.е. означает сведение к минимуму риска потери актива.
Принцип ликвидности предполагает такую структуру вложений,
чтобы в любое время имелась достаточная величина ликвидных средств или капитальных вложений, легко обращаемых в ликвидные средства, т.е.
возможность быстрого и безущербного для держателя обращения активов в деньги.
Принцип прибыльности заключается в максимизации рентабельности инвестиций при обеспечении остальных принципов с учётом ситуации на рынке капиталовложений. Другими словами,
страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать активы.
Его соблюдение в отношении определённого вида активов означает возможность получения страховой организацией дохода от инвестиционной деятельности. Заметим, что реализация этого принципа в страховании имеет свои особенности.
Первая особенность реализации этого принципа в страховании проявляется в том, что инвестиционная прибыль даёт возможность страховщику понести убыток по собственно страховым операциям.
Превышение инвестиционного дохода над размером убытка по страховым операциям, если таковой имеет место, сохраняет конкурентоспособность страховщика.
Вторая особенность связана с тем, что по долгосрочным видам страхования страховщик «обещает» страхователю определённую норму доходности через дисконтирование страхового тарифа.
Третья особенность связана с тем, что часть полученного инвестиционного дохода страховщик использует в своих целях, в
частности на развитие компании.
Принцип диверсификации вложений заключается в распределении инвестиционных рисков для достижения большей устойчивости инвестиционного портфеля. Согласно этому принципу не должно допускаться превалирование какого-либо вида или объекта вложений. Не допускаются региональная, отраслевая и иная концентрация.
Принцип вторичности (доходности), его соблюдение означает, что инвестиционная деятельность должна обеспечивать компании получение инвестиционного дохода в месте, размере и в моменте времени, которые согласованы с выполнением страховых обязательств.
Дополнительно это означает следующее. Сбалансированный инвестиционный портфель страховщика должен обязательно учитывать цели инвестиционной деятельности, отражающие её вторичность по отношению к страховой деятельности.
Именно поэтому инвестиционный портфель для краткосрочных видов страхования будет формироваться в основном за счёт портфельных инвестиций, а инвестиционный портфель для долгосрочных видов страхования – за счёт реальных инвестиций. Портфельными инвестициями являются вложения капитала в группу проектов.
6. Одной из основных особенностей инвестиционной деятельности страховых компаний, является её достаточно жёсткое регулирование со стороны государства. При этом государство регулирует не всю инвестиционную деятельность страховщиков, а только процесс инвестирования страховых фондов посредством установления правил размещения страховых резервов и части собственных средств.
Необходимость такого регулирования обусловлена следующими двумя факторами. Во-первых, характером движения финансовых ресурсов,
специфика которого состоит в том, что в распоряжении страховщика в течение некоторого периода оказываются временно свободные (но всё же связанные с обязательствами по договорам страхования) средства и эти средства могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода. Во-вторых, невозможностью контроля за инвестированием этих средств со стороны тех, перед кем страховщик несёт страховые обязательства, то есть со стороны страхователей и застрахованных.
Инвестиционная деятельность по видам страхования жизни и рисковым видам страхования имеет свои особенности. Сравнение инвестиционной деятельности по страхованию жизни и рисковым видам страхования представлена в таблице 3.
Таблица 3 – Сравнение инвестиционной деятельности по страхованию жизни и рисковым видам страхования
|
Характеристики |
Страхование жизни |
Рисковые виды страхования |
|
инвестирования |
||
|
|
|
|
1. |
Сроки |
Долгосрочные инвестиционные |
Краткосрочные инвестиции |
|
|
проекты |
|
2. |
Доходность |
Необходимость получения |
Доходность подчинена |
|
|
стабильного дохода, который |
требованиям ликвидности |
|
|
учитывается при определении |
вложений |
|
|
страховой премии или суммы |
|
|
|
|
|
3. |
Ликвидность |
Сроки инвестирования заранее |
Является важнейшим принципом |
|
|
согласованы со сроками выплат на |
инвестирования, т.к. выплаты |
|
|
основе данных математической |
(изъятия из страхового фонда) |
|
|
статистики смертности (дожития) |
носят случайный характер |
|
|
|
|
4. |
Учёт |
Необходимо учитывать инфляцию, |
По большинству видов |
инфляционных |
т. к. договоры долгосрочные |
страхования инфляцию можно не |
|
процессов |
|
учитывать |
|
5. |
Объём инвестиций |
Значительный, устойчивый, часто |
Объём инвестиций переменный с |
|
|
постепенно увеличивающийся |
возможностью крупных |
|
|
объём инвестиций за счёт |
единовременных выплат (изъятий) |
|
|
капитализации |
|
Основными целями государственного регулирования инвестирования
страховых фондов являются:
-приведение в соответствие размещения средств принятым страховщиком обязательствам по срокам и объёмам;
-защита национальных интересов, например путём наложения ограничений на отечественных страховщиков по инвестициям за рубеж;
-обеспечение соблюдения страховщиками принципов возвратности,
диверсификации, прибыльности и ликвидности.
Основой современной системы государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций в России является Закон РФ «Об организации страхового дела в РФ». Однако реальное регулирование государством страховых инвестиций осуществляется через государственные Правила размещения страховщиками страховых резервов,
а также Правила размещения собственных средств страховщиков, которые являются обязательными для выполнения всеми страховыми организациями РФ. В действительности видно, что выполнение страховщиками установленных правил фактически лишает их возможности самостоятельно принимать решения о размещении значительной части страховых фондов и реализовывать на практике основные принципы инвестирования.
В итоге можно выделить, что целевое назначение инвестиционной деятельности страховой организации обусловливает необходимость формирования сбалансированного инвестиционного портфеля,
основанного на соблюдении следующих основных принципов – надежность (возвратность), прибыльности, ликвидности, диверсификации и подчиненности (вторичности).
6.2 Правила размещения страховых резервов
В соответствии с законом «Об организации страхового дела в РФ» страховщики вправе инвестировать и иным образом размещать средства