на основе собственных и привлечённых денежных ресурсов. При этом в особый поток выделяется обслуживание инвестиционной деятельности.
С учётом международных стандартов и современного уровня развития финансов, бухгалтерского учёта и страхования, необходимо классифицировать денежные потоки в страховых организациях с учётом операционной (текущей страховой), финансовой и инвестиционной деятельности. Разделение денежных потоков по видам деятельности связано с особенностями движения денежных ресурсов, а на основе этого – и с различиями в требованиях, предъявляемых к отчётной информации пользователями.
Операционная деятельность страховщика представляет собой движение денежных средств в результате получения дохода,
поступающего в виде страховых премий. Поступления денежных средств от текущей страховой деятельности определяют возможности компании по её дальнейшему существованию и развитию, обслуживанию долгов,
выплате дивидендов собственникам, внедрению инвестиционных проектов и т. п. В связи с этим денежные потоки операционной деятельности являются определяющими. Если итоговый результат деятельности характеризуется превышением выбытия денежных средств над его притоком, это, как правило, может служить показателем того, что компания не может эффективно осуществлять свою деятельность, хотя в разрезе отдельных видов страхования это вполне допустимо.
В операционной деятельности важно оценить возможность компании генерировать денежные средства на поддержание текущих страховых операций. Анализ текущей страховой деятельности позволяет определить адекватность притока денежных средств принимаемым на себя обязательствам, оценить темпы развития отдельных видов страхования и на этой основе разработать стратегическую программу развития страховой организации.
Поступление или выбытие денежных средств может быть представлено несколькими составляющими, относящимися к разным видам деятельности. Одно и то же поступление и выбытие денежных средств в двух компаниях может относиться к разным видам деятельности в зависимости от природы сделки. Так, компания может держать ценные бумаги с целью их выгодной перепродажи, и, следовательно, их приобретение будет отнесено к операционной деятельности. Другая компания может выпустить их с целью получения долгосрочного дохода,
что будет рассматриваться как операция инвестиционного характера.
Финансовая деятельность страховщика связана с проявлением финансовых отношений, которые возникают и функционируют на второй стадии воспроизводственного процесса, на которой происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования. Теория данного вопроса здесь вполне уместна, так как на практике многие её достижения игнорируются,
и это приводит к смешению понятий и нарушений в системе.
Первоначальной сферой возникновения финансовых отношений являются процессы первичного распределения (процесс дробления реализованной стоимости и вычленения в её составе первичных доходов,
соответствующих элементам цены товара и всё, что связано с дальнейшим распределением уже распределённого, относится к перераспределению)
стоимости общественного продукта, когда и происходит образование различных форм денежных доходов и накоплений.
По определению профессора В.М. Родионовой, финансы – это денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства. Эти отношения возникают в связи с формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства, и использованием их на расширенное
воспроизводство, материальное стимулирование работающих,
удовлетворение социальных и других потребностей общества.
Более категоричен по поводу финансов профессор Б. М. Сабанти,
определяя данную экономическую категорию как систему денежных отношений по поводу формирования и использования фондов,
необходимых государству для выполнения своих функций. Финансы – это всегда денежные отношения, в которых одним из субъектов выступает государство. В современных экономических условиях страхование выходит за рамки финансовых отношений, приобретая свои специфические черты и особенности.
Специфичность финансовых отношений в страховых организациях обусловлена особенностями организации денежного оборота. Если любое иное предприятие сначала производит затраты, а потом реализует продукцию, то страховщик сначала привлекает денежные ресурсы, а потом выполняет обязательства перед страхователями. Сведения о денежных потоках финансового характера представляют интерес с точки зрения будущих претензий собственников и кредиторов компании.
Финансовая деятельность является неотъемлемой частью деятельности страховых организаций. Её суть заключается в выпуске акций и повторном приобретении ранее выпущенных акций, а также в выплате дивидендов акционерам. Сюда также входит финансирование за счёт займов и погашение задолженностей. Приток поступлений от финансовой деятельности состоит из денежных средств, поступающих от продажи акций и взятия на себя долговых обязательств. Отток происходит в результате финансовой деятельности, т. е. при оплате долгов, в том числе налоговых платежей, при покупке ранее проданных акций и в результате осуществления выплаты дивидендов.
Движение денежных средств, происходящее в результате финансовой деятельности страховых организаций, включает следующие моменты:
- внерезервные пассивы – все обязательства, исключая резервы убытков, прибылей, расходов на урегулирование и незаработанных страховых премий, рассматриваются в разделе финансовой деятельности.
Увеличение таких пассивов является источником денежных средств.
Сокращение же означает использование денежных фондов;
- изменение счёта капитала – изменение данного счёта связано прежде всего с проведением операций с собственными акциями, их приобретением или продажей.
Оценка раздела финансовой деятельности показывает способность компании получать финансирование на денежных рынках и рынках капитала, а также способность компании отвечать по своим обязательствам.
Проблема данного вопроса состоит в том, что действующие стандарты не дают однозначной классификации процентов и дивидендов,
оговаривается только необходимость их деления на полученные и выплаченные. Однако предъявляется требование о последовательности их классификации от периода к периоду. На практике чаще всего используется следующий вариант: полученные проценты и дивиденды относят к инвестиционной деятельности, так как они представляют собой доход на инвестиции, а проценты и дивиденды уплаченные отражают как денежные потоки, связанные с финансовой деятельностью. Аргументом включения в денежные потоки финансовой деятельности процентов уплаченных, а также процентов и дивидендов полученных является то, что они входят в определение чистой прибыли. Такой подход вполне оправдан для страховой компании.
Следующий спорный вопрос – об отнесении налогообложения к финансовой деятельности. Уплаченные налоги показывают обособленно и обычно относят к операционной деятельности. С данным действующим положением нельзя согласиться. Налоги – категория финансовая, именно с этой позиции мы аргументируем рассмотрение денежных потоков,
связанных с уплатой налогов в части финансовой деятельности страховщика.
Инвестиционная деятельность страховщика характеризуется потоками денежных средств, направляемых в недвижимость, в ценные бумаги и в другие неликвидные активы для получения дохода или какого-
либо эффекта. Особо следует отметить, что инвестиционная деятельность в основном связана с долгосрочным вложением капитала. Поэтому в экономической литературе считается, что адекватным переводом термина
«инвестиции» является словосочетание «капитальные вложения», однако термин «капиталовложение» означает определённый вид инвестиций,
направленных на создание и воспроизводство основных фондов. В
условиях рыночной экономики сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурса и получения результата. Инвестиции осуществляются с целью получения дохода и становятся бесполезными, если его не приносят. Именно в этом суть рыночного подхода к проблеме инвестиций.
Инвестиционный потенциал страховых организаций определяется суммой их собственных капиталов и накопленных страховых резервов, и
чем дольше компания действует на рынке, тем большую долю в структуре инвестиций занимают резервы. Способность аккумулировать мелкие денежные потоки и возможность направлять их консолидированной массой на развитие экономики превращает страховые компании вмощного институционального инвестора.