-доводить до сведения клиентов и контрагентов всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по договору куплипродажи ценных бумаг;
-не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе посредством предоставления умышленно искажённой информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе;
-раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами в случаях, предусмотренных законодательством РФ и нормативными правовыми актами ФСФР;
-в случае возникновения конфликта интересов, в том числе связанного
сосуществлением брокером дилерской деятельности, немедленно уведомлять клиентов о возникновении такого конфликта интересов и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента;
-совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам брокера;
-представлять отчётность в порядке, в объёме и в сроки, предусмотренные нормативными правовыми актами ФСФР;
-утвердить порядок предоставления информации и документов инвестору в связи с обращением ценных бумаг, в том числе способы и формы предоставления, размеры и порядок оплаты услуг по предоставлению;
-соблюдать требования законодательства РФ и нормативных правовых актов ФСФР.
При совмещении брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг не допускается:
-совершение сделок с ценными бумагами, если у регистратора, ведущего реестр владельцев этих ценных бумаг, отсутствует лицензия;
-совершение сделок с ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчёта об итогах их выпуска;
-осуществление размещения ценных бумаг, если регистрирующий орган приостановил эмиссию указанных ценных бумаг;
-рекламирование и (или) предложение неограниченному кругу лиц ценных бумаг эмитентов, не раскрывающих информацию в объёме и порядке, которые предусмотрены законодательством РФ о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги;
-выдача, авалирование и индоссирование (кроме индоссирования «без оборота») профессиональными участниками векселей иначе как в оплату приобретённых товаров, выполненных работ и предоставленных услуг.
101
Статьёй 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ введено понятие финансового консультанта. Им признаётся юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.
Проспект ценных бумаг – это документ, содержащий информацию о целях эмиссии, направлениях использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг; о финансовоэкономическом состоянии эмитента, о рисках, связанных с размещением эмиссионных ценных бумаг и другую основополагающую информацию, руководствуясь которой инвестор принимает решение о вложении своих средств. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путём открытой подписки или закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.
К полномочиям финансового консультанта относится оказание эмитенту услуг по подготовке проспекта ценных бумаг, в том числе разработка бизнес-плана, выбор финансовых инструментов, систематизация предоставленной эмитентом информации о его финансовохозяйственной деятельности, о ценных бумагах, а также контроль за соблюдением условий размещения, предусмотренных решением о выпуске при размещении ценных бумаг.
Финансовый консультант не может являться аффилированным лицом эмитента. Под аффилированными лицами профессионального участника рынка ценных бумаг или эмитента понимаются:
-лица, которые имеют право распоряжаться более чем 20 % общего количества голосов, приходящихся на акции, составляющие уставный капитал финансового консультанта или эмитента;
-юридическое лицо, в котором финансовый консультант или эмитент имеют право распоряжаться более чем 20 % общего количества голосов, приходящихся на акции, составляющие уставный капитал юридического лица.
Финансовый консультант не вправе оказывать услуги по подготовке проспекта ценных бумаг следующим лицам:
-эмитенту, перед которым финансовый консультант имеет обязательства, не связанные с оказанием услуг финансового консультанта или осуществлением оценочной деятельности;
-эмитенту, который имеет обязательства перед финансовым консультантом, не связанные с оказанием услуг финансового консультанта или осуществлением оценочной деятельности.
Финансовый консультант не вправе подготавливать проспект ценных бумаг, эмитентом которых является.
102
Деятельность по управлению ценными бумагами – осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определённого срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:
-ценными бумагами;
-денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
-денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Он может быть юридическим лицом, созданным в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует
вкачестве управляющего.
Профессионализм управления большими капиталами по сравнению с индивидуальным управлением ценными бумагами обеспечивает следующие преимущества:
-более высокую доходность от инвестирования капитала в ценные бумаги;
-более низкие затраты, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг;
-более низкие рыночные риски всевозможных потерь от изменения рыночной конъюнктуры.
Доверительное управление ценными бумагами лежит в основе коллективных форм инвестирования на рынке ценных бумаг, существующих в форме акционерных и паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и т.д.
Оплата услуг доверительного управляющего может осуществляться в виде:
-фиксированного вознаграждения,
-процента от рыночной стоимости портфеля ценных бумаг, находящегося в доверительном управлении,
-процента от величины полученного дохода, например прироста курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении.
В соответствии с Положением «О доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги», утверждённое постановлением ФКЦБ России от 17 октября 1997 года № 37 (ред. от 25.07.2006), объектами доверительного управления могут являться следующие ценные бумаги (вне зависимости от формы их выпуска – документарной или бездокументарной):
103
-акции акционерных обществ, в том числе акции, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности;
-облигации коммерческих организаций, в том числе облигации, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности;
-государственные (муниципальные) облигации любых типов, за исключением тех, условия выпуска и обращения которых не допускают передачу их в доверительное управление.
Не могут являться объектами доверительного управления следующие виды ценных бумаг:
-переводные и простые векселя;
-чеки;
-депозитные (сберегательные) сертификаты банков и иных кредитных организаций, а также сберегательные книжки на предъявителя;
-складские свидетельства любых видов (типов), а также иные товарораспорядительные ценные бумаги.
Дополнительно объектами доверительного управления могут являться ценные бумаги иностранных эмитентов, ввезённые на территорию РФ при выполнении следующих условий:
-ввоз на территорию РФ ценных бумаг иностранных эмитентов был осуществлён правомерным способом, т.е. с учётом предусмотренных законодательством РФ условий и порядка такого ввоза;
-предложение ввезённых на территорию РФ ценных бумаг иностранных эмитентов является правомерным, т.е. осуществляется с учётом предусмотренных законодательством РФ условий и порядка такого предложения;
-ввезённые на территорию РФ и предлагаемые на её внутреннем рынке ценные бумаги иностранных эмитентов соответствуют, по содержанию удостоверяемых ими прав, ценным бумагам, разрешённым быть объектами доверительного управления в РФ.
Под средствами инвестирования в ценные бумаги понимаются денежные средства:
-находящиеся в собственности учредителя управления и передаваемые им доверительному управляющему;
-принадлежащие учредителю управления и получаемые в результате исполнения доверительным управляющим своих обязанностей по договору.
Учредителями доверительного управления могут выступать российские
ииностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, её субъекты, муниципальные образования, действующие в лице соответствующих органов государственного и местного управления.
104
Доверительное управление имуществом инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» №156ФЗ.
Неотъемлемой частью договора доверительного управления, предусматривающего передачу в управление средств для инвестирования в ценные бумаги, является инвестиционная декларация, которая определяет направления и способы инвестирования денежных средств инвестора.
Инвестиционная декларация должна содержать:
-цель доверительного управления;
-перечень объектов инвестирования денежных средств учредителя управления (т.е. виды ценных бумаг);
-структуру активов, которую обязан поддерживать доверительный управляющий в течение всего срока договора;
-срок действия данной декларации (который должен быть не больше срока договора о доверительном управлении).
Составления инвестиционной декларации не требуется в случае, когда объектами доверительного управления являются лишь ценные бумаги, в частности акции и иные ценные бумаги, передаваемые в доверительное управление их эмитенту.
Кроме инвестиционной декларации в качестве одной из частей договора доверительного управления может быть соглашение, в соответствии с которым осуществляется уступка права требования инвестором в пользу доверительного управляющего по соответствующему договору. Такое соглашение необходимо в случае, если сторонами договора обусловлено, что средствами инвестирования в ценные бумаги будут являться те денежные средства, которые доверительный управляющий получит в результате взыскания им с должника инвестора.
Доверительный управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору доверительного управления не вправе совершать следующие сделки.
1.Приобретать за счёт находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, находящиеся в его собственности, в собственности его учредителя.
2.Отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги в свою собственность, в собственность своих учредителей.
3.Сделки, в которых доверительный управляющий одновременно выступает в качестве брокера (комиссионера, поверенного) на стороне другого лица.
4.Приобретать за счёт находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, выпущенные его учредителями, за исключением ценных бумаг, включённых в котировальные листы организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию ФСФР.
105