Дипломная (вкр): Анализ динамики и структуры прямых иностранных инвестиций
Если говорить более подробно, необходимо упомянуть, что в докладе ЮНКТАД в числе факторов, приведших к падению прямых иностранных инвестиций в Россию на 92% упоминаются перечисленные выше, а также геополитические факторы и отсутствие стабильности и уверенности в российском рынке. При этом инвестиции в первичный сектор экономики России продолжаются. Если отталкиваться от исследования, проведенного ранее, а именно - от анализа прямых иностранных инвестиций в Россию по отраслям, то можно сделать вывод, что данные несколько расходятся. В процентном соотношении инвестиции в разные отрасли экономики России практически не изменились, разве что, общее количество инвестиций упало, что противоречит информации, предоставленной в докладе ЮНКТАД.
Тем не менее, если учитывать перечисленные в докладе факторы, то можно сделать вывод о том, что для того, чтобы преодолеть возникшие сложности и улучшить инвестиционный климат, необходимо в первую очередь преодолеть геополитическую нестабильность и добиться отмены антироссийских санкций. Кроме того, необходимо справиться с проблемой падения цен на нефть, которое напрямую влияет на экономику России и национальную валюту. Исходя из имеющихся условий, в данном случае есть два варианта решения проблемы: первый - это повышение цен на нефть, вызванное внешними факторами, и в данном случае Россия на это в глобальном контексте повлиять не может. Кроме того, в соответствии с данными, предоставленными Groppe, Long & Littel, цены на нефть на уровне 50-60$ за баррель сохранятся в течение трех лет, и цена на нефть может вырасти не раньше чем в 2018 году из-за снижения добычи нефти Кувейтом и ОАЭ. В то же время, второй путь - это снижение зависимости экономики России от цены на нефть, что является уже внутренним фактором, на который государство может оказать определенное влияние.
Если рассматривать проведенное исследование и его результаты, можно сделать вывод о том, что за последние три года объем инвестиций, полученных от развитых стран, в том числе европейских партнеров, снизился в несколько раз, как результат неблагоприятной политической обстановки, в то время как количество инвестиций от стран-офшоров возросло, скомпенсировав падение инвестиций от других стран. Следовательно, санкции действительно оказали воздействие на инвестиционный климат. Бывшие партнеры радикально сокращают количество инвестиций в РФ, несмотря на деятельность КСИИ, в то время как инвестиционные потоки сохраняют и увеличивают свои объемы применительно к странам-офшорам. К этому можно добавить “мусорный” рейтинг России, предоставленный рейтинговыми агентствами и исследование позиции России в рейтингах Doing Business, Global Competitiveness Report и рейтингах PMI и MNI. Первые два рейтинга отражают совокупность объективных факторов, делающих Россию привлекательной для иностранных инвесторов, такие как законодательство, инфраструктура, наличие рабочей силы и т.д. По этим показателям положение России, несмотря на внешние факторы, улучшается, исходя из чего можно сделать вывод об успешности внутренней политики по улучшению инвестиционного климата и привлекательности России, как страны-реципиента иностранных инвестиций. Но если посмотреть на «настроенческие» рейтинги PMI и MNI, то можно сделать вывод о том, что геополитическая ситуация, санкции, «мусорный» рейтинг, а также факторы, не отраженные в показателях рейтингов Doing Business и Global Competitiveness Report, влияют на настроения инвесторов и бизнесменов и ухудшают инвестиционный климат России.
Еще один рассмотренный в работе момент - это региональный аспект инвестирования. Исходя из проведенного исследования можно сделать вывод, что, несмотря на то, что властями предпринимаются усилия по улучшению инвестиционного климата в регионах, и несмотря на введение различных преференций, регионы привлекают малое количество инвестиций. Больше половины иностранных инвестиций поступают в единственный город - Москву, причем геополитическая ситуация на перераспределение инвестиций между регионами и городами влияния не оказывает.
Если говорить о прогнозах, то в первую очередь необходимо упомянуть прогноз Всемирного Банка. В соответствии с ним, в России будет наблюдаться снижение ВВП в 2016 году на 0,7%, подъем в 2017 году на 1,3% и подъем на 1,5% в 2018 году. Эксперты всемирного банка оценивают Украинский кризис, санкции, сильное падение покупательной способности и низкие цены на нефть клчевыми факторами, которые влияют на экономику России, а также упоминают слабую уверенность инвесторов и высокие процентные ставки, оказывающие негативное воздействие на приток инвестиций в РФ.
Это означает, что в современных условиях Россия может улучшить свой инвестиционный климат через проведение определенных действий и борьбу с некоторым количеством проблем. На основе вышесказанного можно сделать следующие выводы:
В первую очередь для повышения привлекательности России, как
страны-реципиента иностранных инвестиций, следует сгладить напряжение в
геополитическом масштабе и наладить отношения с торговыми партнерами, а также
повысить позиции России в разрезе оценки рейтинговых агентств. Во-вторых,
необходимо уменьшить зависимость России и ее экономики от цены на нефть, что
предполагает развитие реального сектора экономики, с помощью таких преимуществ
России, как дешевая и высококвалифицированная рабочая сила, многообещающий
инновационный кластер и сниженние конкуренции ввиду ухода многих иностранных
компаний с рынка России. В-третьих, необходимо обратить больше внимания на
развитие регионов, чтобы увеличить приток инвестиций в них через предоставление
большего количества преференций и обеспечения прозрачности процедур.
Заключение
Подводя заключение рассмотренному выше вопросу, можно сделать несколько выводов, подтверждающих гипотезу работы. В современных условиях на привлекательность России для иностранных инвесторов изменившиеся условия действительно оказывают сильное воздействие, и в числе наиболее серьезных необходимо выделить внешнеполитические, такие, как введение санкций против России и введение эмбарго. Также важным фактором является ослабление курса рубля из-за падения цен на нефть.
. Прямые иностранные инвестиции можно условно разделить на два типа: горизонтальные и вертикальные. Первый тип осущетвляется с целью получить часть иностранного рынка, не позволить конкурентам на ней обосноваться, а второй - уменьшить производственные издержки. В соответствии с теорией “капитала знаний” Маркусена, стоимость факторов производства и доступ на рынок являются основными движущими силами вертикального и горизонтального инвестирования, что позволяет сделать вывод о том, что для улучшения инвестиционного климата России необходимо уменьшение торговых барьеров. Также можно сказать, что стоимость такого фактора производства, как труд, является конкурентным преимуществом России.
2. В соответствии с теорией «жизненного цикла» Вернона Россия является страной, привлекательной для иностранных инвестиций в силу того, что ее экономика является переходной, а значит, произодство может быть поставлено на поток с меньшими издержками на оплату труда. В соответствии с теорией Хаймера и Киндлбергера, Россия также является привлекательной страной для инвесторов, поскольку местные компании не являются конкурентоспособными по сравнению с ТНК и не обладают высокотехнологичным оборудованием, что уменьшает конкуренцию для иностранных инвесторов, и имеет при этом большой объем национального рынка.
. Инвестиционные риски можно условно разделить на кредитные, риски первой стадии инвестиционного цикла, предпринимательские риски и страновые риски, из которых наиболее важными для рассмотрения в работе оказались страновые. Страновые риски являются одними из самых сложных. В России проводится политика по снижению всех типов рисков через введение различных мер поддержки иностранных инвесторов и совершенствования инвестиционного законодательства. Среди основных мер поддержки и партнерства можно выделить такие формы, как ГЧП, СПИК, «дорожные карты», ОЭЗ, ТОР, РИП, а также промышленные кластеры и индустриальные парки.
. По результатам исследования было выявлено, что с 2013 по 2015 годы количество инвестиций из офшорных зон в Россию возрастало с 9,83% до 55,93%, в то время как инвестиции из стран Европы, которые ввели санкции против России, падали с 82,31% до 26,74%, что позволило сделать вывод о том, что санкции действительно оказывают негативное влияние на количество получаемых инвестиций из стран, которые их ввели. В то же самое время политика «поворота на Восток» пока не дает ощутимых плодов в вопросе получения иностранных инвестиций, несмотря на работу программы сотрудничества между регионами Дальнего Востока, Восточной Сибири РФ и Северо-Востока КНР.
. По результатам исследования было выявлено, что проблема регионального развития действительно оказывает сильное влияние на привлекательность России, как страны-реципиента иностранных инвестиций, поскольку доля инвестиций в Москву от всех полученных инвестиций колеблется в рамках 52-69% с 2011 по 2015 годы. Если рассматривать регионы России без включения инвестиций в Москву, то можно сделать вывод о том, что наиболее привлекательными являются Северо-Западный Федеральный округ, Уральский Федеральный округ и Центральный Федеральный округ.
. В ходе рассмотрения отраслей экономики, в которые было вложено наибольшее количество инвестиций были сделаны выводы о том, что, вопреки данным, предоставленным в докладе ЮНКТАД, введение санкций и падение цен на нефть не оказало влияния на распределение инвестиций между секторами экономики. Единственный сектор, в котором наблюдается сильная волатильность на протяжении всего рассматриваемого периода - это финансовая деятельность и страхование.
. Анализ улучшающейся с течением времени позиции России в международных рейтингах Doing Business и Global Competitiveness Report позволяет сделать вывод о том, что объективные условия осуществления инвестиционной деятельности в России достаточно благоприятны и улучшаются с течением времени. Однако, «настроенческие» индекс производственной активности PMI и индекс деловой активности в сфере услуг PMI, а также индекс MNI деловых настроений показывают, что с введением санкций и падением цен на нефть настроения бизнесменов и инвесторов ухудшаются, создавая пессимистичный настрой на фоне «мусорного» рейтинга России от основных рейтинговых агентств.
. Среди сильных сторон России как страны-реципиента иностранных инвестиций необходимо выделить следующие: значительное количество ресурсов, квалифицированная и достаточно дешевая рабочая сила и недостаточная реализация инвестиционного потенциала в силу того, что многие инвесторы ушли из России с началом кризиса, что позволяет избежать лишней конкуренции при инвестировании в Россию. Кроме того, государство мотивирует привлечение прямых иностранных инвестиций, проводя экономические реформы, снижая налоги и осуществляя различные формы поддержки и информирования инвесторов, что также является преимуществом.
. Если говорить о слабостях России, как страны-реципиента иностранных инвестиций, следует выделить нестабильный инвестиционный климат, слабое развитие регионов, противоречивую изменяющуюся политику и систему учета, нарушения прав интеллектуальной собственности. Кроме того, многие сектора, являясь стратегическими, остаются закрытыми для иностранных инвесторов. Необходимо также упомняуть и внешние факторы, включая введенные санкции, зависимость от цены на нефть и нестабальную и слабую национальную валюту.
. В имеющихся условиях сделать прогноз о будущем изменении
иностранного инвестирования в Россию проблематично, поскольку сильное влияние
на привлекательность России для инвесторов оказывают внешние факторы, в том
числе политические. Однако, можно выделить основной круг проблем, требующий
первостепенного решения. В первую очередь для повышения привлекательности
России, как страны-реципиента иностранных инвестиций, следует сгладить
напряжение в геополитическом масштабе и наладить отношения с торговыми
партнерами, а также повысить позиции России в разрезе оценки рейтинговых
агентств. Во-вторых, необходимо уменьшить зависимость России и ее экономики от
цены на нефть, что предполагает развитие реального сектора экономики, с помощью
таких преимуществ России, как дешевая и высококвалифицированная рабочая сила,
многообещающий инновационный кластер и сниженние конкуренции ввиду ухода многих
иностранных компаний с рынка России. В-третьих, необходимо уделить больше
внимания развитию регионов, поскольку государство уже создает благоприятные
условия для реализации инвестирования в них с точки зрения налогообложения и
преференций, но объективные факторы, такие как неразвитая инфраструктура и
институты, значительно снижает их инвестиционную привлекательность.
Список литературы
Постановление Правительства Российской Федерации от 04.08.2015 № 794 «Об индустриальных (промышленных) парках и управляющих компаниях индустриальных (промышленных) парков»
Постановление Правительства Российской Федерации от 31.07 2015 № 779 «О промышленных кластерах и специализированных организациях промышленных кластеров»
Постановление Правительства РФ от 16.07.2015 № 708 «О специальных инвестиционных контрактах для отдельных отраслей промышленности»
Приказ Минфина России от
13.11.2007 г. № 108н.
<#"906570.files/image015.gif">
год:
год:
