Дипломная работа: Анализ финансового состояния организации и разработка мероприятий по улучшению ее финансового состояния на примере ПАО "КАМАЗ"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
54
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности =
Выручка от продаж / Средняя сумма дебиторской задолженности (23)
2015г. = 86 659 376 / 21 261 958 = 4,08
2016г. = 119 768 391 / 24 157 833 = 4,95
2017г. = 145 216 534 / 29 411 186 = 4,94
Оптимального значения данного коэффициента не существует.
Выявление лучшего показателя происходит в динамике и чем он выше, тем
лучше для предприятия.
Таблица 14
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
ПАО «КАМАЗ» за 2015 – 2017гг.
Год
Полученное значение
Оптимальное значение
2015
4,08
Самое большое в динамике
2016
4,95
Самое большое в динамике
2017
4,94
Самое большое в динамике
Полученные результаты показывают, что скорость погашения
дебиторской задолженности в ПАО «КАМАЗ» имеет положительный
результат и ежегодное незначительное увеличение, но, все же для данного
предприятия этого не совсем достаточно. Подтверждением данному выводу
является большое количество возрастающей дебиторской задолженности
предприятия.
Произведем расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности. Расчет коэффициента производится по формуле:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности =
Выручка от продаж / Средняя сумма кредиторской задолженности (24)
2015г. = 86 659 376 / 28 679 905 = 7,98
2016г. = 119 768 391 / 33 420 029 = 3,58
2017г. = 145 216 534 / 38 080 523 = 3,81
55
Оптимального значения данного коэффициента не существует.
Выявление лучшего показателя происходит в динамике и чем он выше, тем
быстрее предприятию удается рассчитываться по своим обязательствам.
Таблица 15
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
ПАО «КАМАЗ» за 2015 – 2017гг.
Год
Полученное значение
Оптимальное значение
2015
7,98
Самое большое в динамике
2016
3,58
Самое большое в динамике
2017
3,81
Самое большое в динамике
Итоговые значения коэффициентов оборачиваемости кредиторской
задолженности имеют положительное значение в 2016г. и в 2017г., а также
небольшое увеличение данного показателя в 2017г. Это говорит о том, что
ПАО «КАМАЗ» удается погашать свою кредиторскую задолженность, но это
происходит недостаточно быстро, виной тому – продолжающийся рост
количества дебиторской задолженности.
Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности ПАО «КАМАЗ» за 2015г. гораздо больше аналогичных
значений за 2016г. и 2017г., но, при этом не является положительным
результатом, так как существенно превышает коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности за 2015г. Такое соотношение показателей
коэффициентов оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности недопустимо, так как приводит к дефициту денежных
средств. В остальных рассматриваемых отчетных периодах данное
соотношение соблюдается.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости запасов ПАО «КАМАЗ».
Расчет данного коэффициента производится при помощи следующей
формулы:
Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж /
Средняя величина запасов (25)
2015г. = 86 659 376 / 17 710 644 = 4,89
56
2016г. = 119 768 391 / 19 529 141 = 6,13
2017г. = 145 216 534 / 23 866 310 = 6,08
Оптимального значения данного коэффициента не существует.
Выявление лучшего показателя определяется в динамике и наиболее высокий
показатель является лучшим.
Таблица 16
Коэффициент оборачиваемости запасов ПАО «КАМАЗ»
за 2015 – 2017гг.
Год
Полученное значение
Оптимальное значение
2015
4,89
Самое большое в динамике
2016
6,13
Самое большое в динамике
2017
6,08
Самое большое в динамике
Полученные показатели коэффициента оборачиваемости запасов ПАО
«КАМАЗ» имеют достаточно высокие значения, а в 2016г. наблюдается
существенное увеличение данного показателя. Это говорит о том, что ПАО
«КАМАЗ» достаточно эффективно управляет своими запасами.
Расчет коэффициента вероятности наступления банкротства позволит
поставить окончательную точку в финансовом анализе ПАО «КАМАЗ».
Определим данный коэффициент по модели Альтмана (Z-счет
Альтмана).
В качестве модели прогнозирования банкротства используем
пятифакторную модель Альтмана. Данная модель наилучшим образом
подходит ПАО «КАМАЗ», так как данное предприятие является
акционерным обществом и размещает свои акции на бирже.
Формула расчета Z-счета Альтмана выглядит следующим образом:
Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * Х4 + X5 (26)
где:
Х1 – оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель
оценивает сумму чистых ликвидных активов предприятия по отношению к
совокупным активам;
57
Х2 – нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия,
отражает уровень финансового рычага предприятия;
Х3 – прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.
Показатель отражает эффективность операционной деятельности
предприятия;
Х4 – рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская
(балансовая) стоимость всех обязательств;
Х5 – объем продаж к общей величине активов предприятия
характеризует рентабельность активов предприятия.
26
Z2015 = 1,2 * 0,13 + 1,4 * (-0,03) + 3,3 * (-0,04) + 0,6 * 0,34 + 0,76 = 0,93
Z2016 = 1.2 * 0,17 + 1,4 * 0,008 + 3,3 * 0,01 + 0,6 * 0,38 + 0,89 = 1,36
Z2017 = 1.2 * 0,11 + 1,4 * 0,02 + 3,3 * 0,03 + 0,6 * 0,36 + 0,98 = 1,46
Оценка полученных показателей производится следующим образом:
Если Z > 2,9 – предприятие находится в «зеленой» зоне – зоне
финансовой устойчивости;
Если 1,8 < Z < 2,9 – предприятие находится в «серой» зоне – зоне
неопределенности;
Если Z < 1,8 – предприятие находится в «красной» зоне – зоне
финансового риска.
Произведенные расчеты говорят о том, что ПАО «КАМАЗ» находится
в зоне риска наступления банкротства – «красной» зоне. Это означает, что
понесенные предприятием убытки в 2015г. негативно отразились на его
финансовом состоянии. При рассмотрении показателей вероятности
наступления банкротства в динамике, можно увидеть, что его значение
постепенно увеличивается. Но, все же данное увеличение является
незначительным и вероятность того, что в скором времени ПАО «КАМАЗ»
удастся перейти в «серую» зону финансового риска, преодолев свой
финансовый кризис, не велика.
26
http://discovered.com.ua/glossary/model-altmana/
58
По итогам проведенного финансового анализа ПАО «КАМАЗ»,
можно сказать о том, что предприятие переживает не самые лучшие свои
времена.
У ПАО «КАМАЗ» наблюдаются низкие показатели ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости, которые спровоцированы
зависимостью предприятия от кредиторов. Все это свидетельствует о том,
что у ПАО «КАМАЗ» недостаточно оборотных активов для того, чтобы
рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, в том числе и в
долгосрочном периоде. Кроме того, у ПАО «КАМАЗ» на протяжении 2015г.,
2016г. и 2017г. прослеживается постоянное возрастание количества
дебиторской и кредиторской задолженности, что является еще одной
причиной привлечения заемных денежных средств. Несмотря на то, что
коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
имеют положительное значение и постепенно увеличиваются, поступление
денежных средств и погашение обязательств происходит не настолько
быстро, как это необходимо предприятию.
Что же касается финансовой эффективности предприятия, то
произведенные расчеты рентабельности активов, собственного капитала и
продаж ПАО «КАМАЗ», показали их высокое значение практически за все
время, за исключением 2015г., когда, в силу понесенных убытков данные
показатели были снижены. Это означает, что собственные активы и
собственный капитал были эффективно использованы ПАО «КАМАЗ» для
получения прибыли, что еще раз подтверждает рентабельность продаж
предприятия.
За последние 2 года прибыль ПАО «КАМАЗ» существенно возросла, а
его продукция активно продается, но, не смотря на это, постоянно
возрастающая зависимость предприятия от кредиторов тянет его «на дно»,
все больше увеличивая риск возникновения банкротства. В итоге,
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/4756