Курсовая работа (т): Анализ качества прибыли

Денежные средства увеличились на 17174 тыс. руб., или на 263,61%, их удельный вес в стоимости активов вырос на 0,25% и к концу отчетного года составил 0,36%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

В ходе анализа показателей структурной динамики установлено, что на конец отчетного периода 90 % составляют внеоборотные активы и 10 % - оборотные активы. В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (84,27%), а в составе оборотных активов - дебиторская задолженность (6,79%). Следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность. Такая структура может говорить о проблемах, связанных с оплатой услуг аэропорта и неденежном характере расчетов.

Пассивы - источники финансирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации), состоящий из собственного капитала и привлеченных (заемных) средств. Пассивы характеризуют юридическое положение организации, ее зависимость от других лиц и организаций. Различные источники финансирования образуют совокупный капитал предприятия (организации), классификация которого представлена на рис.5.

Рисунок 13 - Классификация капитала предприятия [11]

В управлении пассивами различают следующие виды капитала:

) собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности;

) уставный (складочный) капитал. Образуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д.;

) добавочный капитал. Включает в себя сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества фирмы со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке; безвозмездно полученные фирмой ценности; сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций;

) резервный капитал. Образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15 % его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5 % чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера;

) заемный капитал. Включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства.

Анализ источников финансирования имущества предприятия по данным его баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики источников в разрезе трех его основных составляющих: капитал и резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Таблица 13 - Динамика и структура источников финансирования имущества ОАО «Аэропорт Толмачево» за 2011 гг.

Рисунок 14 - Динамика размера капитала и резервов ОАО «Аэропорт Толмачево»

Рисунок 15 - Динамика размера долгосрочных обязательств ОАО «Аэропорт Толмачево»

Рисунок 16 - Динамика размера краткосрочных обязательств ОАО «Аэропорт Толмачево»

Рисунок 17 - структура источников формирования имущества ОАО «Аэропорт Толмачево»

Основным источником формирования имущества аэропорта в анализируемом периоде являются собственные средства, доля которых в балансе снизилась на 0,13% до 79,71%.

Собственный капитал на конец периода равен 5 185 989 тыс. руб., его прирост составил 10,63% (498496 тыс.руб.). Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли (403180 тыс.руб., или 50,70%) и переоценки внеоборотных активов (95316 тыс.руб., или 2,54%).

За анализируемый период в структуре собственного капитала доля уставного и резервного капиталов имела тенденцию к снижению на 0,21% и 0,03% соответственно, доля нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (рост на 4,88%). Аэропорт на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имел.

В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за анализируемый период сократились на 95302 тыс. руб., а их доля сократилась на 2,81% и составила 10,90%. Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде сократились на 125084 тыс.руб.

Краткосрочные обязательства к концу периода выросли на 231903 тыс. руб. и составили 610857 тыс. руб.. Их доля в структуре заемного капитала выросла на 2,94% и составила 9,39%. Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом составили 300577 тыс.руб, их рост составил 250279 тыс.руб., или 497,59%. Кредиторская задолженность за анализируемый период сократилась на 16938 тыс.руб, за счет сокращения размера задолженности перед поставщиками подрядчиками (на 63141 тыс.руб., или на 18,97%), однако наблюдается рост кредиторской задолженности перед персоналом (на 4779 тыс.руб., или на 75,65%), по налогам и сборам (на 14856 тыс.руб., или на 34,15%), перед государственными внебюджетными фондами (на 8278 тыс.руб., или на 89,49%).

В анализируемом периоде наблюдается преобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств, что говорит об улучшении структуры баланса и снижении риска потери финансовой устойчивости.

.4 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Аэропорт Толмачево»

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации <#"822654.files/image020.gif">

Рисунок 18 - Динамика активов ОАО «Аэропорт Толмачево»

Рисунок 19 - Динамика пассивов ОАО «Аэропорт Толмачево»

Таким образом, результаты расчетов показывают следующее:

) неравенство А1 > П1 не выполнено как в отчетном, так и в прошлом году, это свидетельствует о неплатежеспособности аэропорта на момент составления баланса. У аэропорта недостаточно абсолютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств;

) неравенство А2 > П2 выполнимо, быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и аэропорт может быть платежеспособным в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции/оказания услуг в кредит.

) неравенство А3 > П3 невыполнимо, что говорит о превышении размера долгосрочных пассивов над медленно реализуемыми активами, в будущем при своевременном поступлении денежных средств аэропорт не сможет быть платежеспособным на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) неравенство А4 < П4 невыполнимо, размер труднореализуемых (ВНА) активов превышает размер постоянных пассивов, следовательно аэропорт осуществляет деятельность за счет заемных средств, не имея при этом необходимого размера собственных оборотных средств.

Таким образом, баланс ОАО «Аэропорт Толмачево» можно считать неликвидным.

Оценим ликвидность аэропорта, используя коэффициентный анализ платежеспособности и ликвидности организации. Данные проведенных расчетов представлены в табл.16.

Таблица 16 Оценка ликвидности ОАО «Аэропорт Толмачево» за 2010 - 2011 гг.

Рисунок 20 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Аэропорт Толмачево»

В отчетном году по сравнению с прошлым годом текущая ликвидность приняла отрицательное значение в размере 110594 тыс.руб., и сократилась на 58401 тыс. руб., что говорит о невозможности своевременного погашения аэропорта своих краткосрочных обязательств, т.к. абсолютных и быстро реализуемых активов недостаточно для покрытия наиболее срочных и краткосрочных пассивов. Перспективная ликвидность имеет отрицательное значение как в отчетном, так и в прошлом году, ее значение сократилось на 175486 тыс.руб., и составило -536118 тыс.руб., что говорит о невозможности аэропорта сформировать необходимый объем средств для поддержания платежеспособности, так как размер долгосрочных пассивов превышает размер медленно реализуемых активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативному значению, в отчетном году его значение выросло на 0,023 (2,3%) и составило 0,056 (5,6%), следовательно, аэропорт может погасить лишь 5,6% срочных обязательств немедленно, за счет абсолютно ликвидных активов. Можно сделать вывод о дефиците наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств аэропорта.

Коэффициент критической ликвидности в отчетном году сократился на 0,34, его значение составило 0,81, это показывает, что краткосрочные обязательства покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах на 81%. Значение коэффициента стремится к 1, критическим значением является интервал 0,5-0,7, при значении коэффициента менее 1 (а в нашем случае 0,81) ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению, на конец отчетного периода значение коэффициента сократилось на 0,3 (30%) и составило 1,11, что обусловлено превышением размера оборотных активов над краткосрочными обязательствами на 11% и говорит о возможности организации погашать краткосрочные обязательства.

Коэффициент общей ликвидности не соответствует нормативному значению, его размер вырос в отчетном периоде на 0,06 (6%) и составил 0,47 (47%), следовательно, только 47% обязательств аэропорт может погасить в любой из моментов времени при реализации имеющихся активов, что является недостаточным для поддержания платежеспособности аэропорта.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств не соответствует нормативному значению, а меньше нижней границы нормативного интервала, его значение в отчетном году сократилось на 0,01 (1%) и составило 0,21 (21%), таким образом, платежеспособность аэропорта зависит от материально - производственных запасов на 21%, что определяется спецификой деятельности.

Коэффициент восстановления платежеспособности в отчетном году имеет отрицательную динамику, его снижение (-0,35) определило размер коэффициента - 0,42, что значительно меньше нормативного значения. Таким образом, аэропорт в течение 6 месяцев не имеет возможности восстановления платежеспособности, что связано со снижением показателя текущей ликвидности. Но так как коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.