Материал: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "БЛАЙНД"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
70
Таблица 31
Совокупный денежный поток по направлениям деятельности
Показатели
2018
2019
2020
2021
Σ
1.1. Инвестиционная
-53546
-
-
-
-53546
1.2. Операционная
-
12087
29944
34393
77115
1.3. Финансовая
53546
-2334
-23481
-
10574
Сальдо денежных потоков представлено в таблице 32.
Таблица 32
Накопленное сальдо денежных потоков по направлениям деятельности,
Показатели
2018
2019
2020
2021
Σ
1 По шагам
0
-11386
5154
34393
30152
2 Нарастающим итогом
0
-11386
-4240
30152
На следующем этапе вычислим срок окупаемости (РР):
РР = [53546 : (66581:3)] =53546: 22194=2.4123 ≈2.4
Таким образом, при условии реализации проекта в условиях компании
«Блайнд», окупаемость привлекаемых инвестиций (РР) ожидается на третий
год, а именно через 2 года и 4 месяца.
Далее рассмотрим такой весомый инвестиционный индикатор как
индекс доходности (рентабельности) (PI, DPI):
DPI= [(12087+26040+24763):53546] =62890:53546=1,175
Вывод: DPI=1.175>0, проект привлекателен для инвестирования.
Среди ключевых показателей, внутренняя норма доходности IRR
(Internal Rate of Return, IRR, либо ВНД), второй наиболее популярный
индикатор оценки проектов, определяющий ставку дисконтирования, при
которой инвестиции в проект равны 0 (NPV=0) (табл. 33).
Таблица 33
Внутренняя норма доходности (IRR); ставка дисконтирования (r) и
чистый дисконтированный доход (NPV)
барьерная
ставка
Прогнозируемый год
Σ
2018г.
2019г.
2020г.
2021г.
0
-53546
12087
30635
34392
23569
0.2
-53546
12087
25426
23731
7698
0.4
-53545
12087
21884
17547
-2028
Подставив данные, получим норму доходности:
IRR= [0.2+(0.4- 0.2) × (7698: (7698- (-) 2028))= 0.4×(7698:9593)]= 0.321
Отобразим далее на рис.28.
71
Рисунок 28. Внутренняя норма доходности (IRR); ставка
дисконтирования (r) и чистый дисконтированный доход (NPV)
Итак, согласно вычислениям и рис. очевидно: при барьерной ставке IRR
=0,321 величина приведенных эффектов равна приведенным
капиталовложениям, другими словами затраты на проект равны доходам от
инвестиционного проекта.
Данные IRR>WACC указывает на то, предлагаемый проект для
компании «Блайнд» следует принять, привлекаемые инвестиции окупятся на
третий год его реализации, а именно через 2.4 года.
Обобщим вышеперечисленное в сводной табл. 34
Таблица 34
Индикаторы эффективности инвестиционного проекта для
компании «Блайнд»
Индикатор
Значение
1. Индекс рентабельности , DPI
DPI= 1.175>0,
2.Чистый реальный доход, ЧРД
25148 тыс. руб. >0
3.Чистый дисконтированный доход ,NPV
NPV=9345>0,
4.Срок окупаемости капитальных вложений, РР
2 года и 4мес.
5.Внутренняя норма доходности ,IRR
IRR =0.321=NPV=0
6. Средневзвешенная цена капитала WACC
WACC =0.169
предлагаемый проект для компании «Блайнд»
следует принять
IRR>WACC
Итак, принятое решение о рассмотрении принципиальной возможности
осуществления инвестиций в новые основные фонды при условии реализации
на базе субъекта хозяйствования «Блайнд» — целесообразно.
Однако меры требуют определённых затрат и важно, чтобы доходы,
полученные от этих мер, превышали сумму таких затрат. В противном случае
указанные меры не только не улучшат результата, но и принесут убыток.
-10000
0
10000
20000
30000
0 0.2 0.321 0.4
72
3.2. Влияние предложенных мероприятий на повышение финансовой
устойчивости и платежеспособности ООО «Блайнд»
Учитывая то, что все прочие условия деятельности компании «Блайнд
остались неизменными (при условии осуществления проекта на базе «Блайнд»),
выполним анализ изменений структуры «Баланса» (Ф.1) и «Отчета о
финансовых результатах» (Ф.2), добавив прогноз изменений, какие будут
связаны с реализацией предлагаемого проекта.
Рассмотрим модификацию статей «Баланса» (Форма 1) при условии
внедрения предлагаемых мероприятий в компании «Блайнд», (Табл. Прил.8.1):
— стр. 1150 Ф.1 «Основные средства»: в 2018 г. с учетом амортизации
прогнозируется увеличение суммы на 23760 тыс. руб., что обусловлено
приобретением дополнительного оборудования на 26400 тыс. руб., поэтому
размер остаточной стоимости основных средств в 2019г. — 21120 тыс. руб.;
— стр. 1370 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»: размер
суммы увеличится на сумму чистой прибыли компании «Блайнд»;
— прогнозируемый рост товарооборота в 2018 г. станет причиной роста
товарных запасов компании «Блайнд» пропорционально общему изменению
выручки на 33,99 п. пунктов, а в 2019 г. — на 100 процентов , что составит
623.7тыс. руб. и 930.6 тыс. руб. соответственно;
— прогнозируется рост остатков денежных средств на 99 тыс. руб.,
обусловленный прогнозируемым ростом товарооборота компании.
За счет изменения суммы кредиторской задолженности, уровняем Баланс
субъекта хозяйствования «Блайнд» .Таким образом, валюта баланса увеличится
на 7189 тыс. руб. и составит 9725 тыс. руб. (рис.29).
Рисунок 29. Валюта баланса до и при условии осуществления проекта
на базе «Блайнд», тыс. руб.
0
20000
40000
2016г. 2017г. 2018г. 2019г.
73
Анализируя показатели до и при условии осуществления проекта,
очевидно: структура Баланса (Формы 1) значительно изменится, при этом рост
валюты баланса сопровождается оптимизацией его структуры.
По «Отчету о финансовых результатах» (Форма 2) (табл.Прил.6 ):
1) стр. 2110 Ф.2 «Выручка от продажи продукции, работ, услуг»:
—в плановом 2018 г. сумма выручки от продажи продукции увеличится
на 116048тыс. руб. (ее размер составит 192844 тыс. руб.);
— в прогнозном 2019 г. сумма выручки от продажи продукции
увеличится на 162199 тыс. руб. (ее размер достигнет 239047 тыс. руб.);
2) стр. 2120 Ф.2 «Себестоимость проданных товаров, работ, услуг»:
— в плановом 2018 г. сумма себестоимости вырастет на 88026 тыс. руб.:
— в прогнозном 2019 г. сумма себестоимости вырастет на сумму в
размере 123589 тыс. руб.;
3) стр. 2330 Ф. 2 «Проценты к уплате»: рост суммы процентов по кредиту.
Анализируя показатели компании «Блайнд» до и при условии
осуществления проекта, очевидно: структура Отчета о финансовых результатах
(Форма 2) компании значительно изменится.
По данным анализа очевидно реальное увеличение всех финансовых
результатов деятельности компании «Блайнд» (рис.30).
Рисунок 30. Прогноз чистой прибыли (убытка) при условии
осуществления проекта на базе «Блайнд»
На следующем этапе спрогнозируем ликвидность баланса.
По прогнозам, группировка активов баланса компании «Блайнд» по
уровню их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты приведены в
табл. Прил.7 Сводные данные группировки активов отражены в табл. 35.
0
10000
20000
30000
40000
2018г.
2019г.
2020г.
74
Таблица 35
Данные группировки активов баланса по уровню их ликвидности и
обязательств по срочности их оплаты до и при условии
осуществления проекта на базе «Блайнд»,тыс.руб.,
А
2016г
2017г
прогноз
Р
2016
2017
прогно
з
A1
191
207
207
P1
1624
5868
3270
A2
3912
3438
3437
P2
312
996
996
A3
315
777
1238
P3
1576
24880
996
A4
10409
39272
53761
P4
8027
11341
33749
Согласно данным анализа, очевидно повышение платежеспособности
компании «Блайнд», что отметим как позитивный момент в деятельности. При
этом, рост индикаторов ликвидности баланса свидетельствуют о
целесообразности проекта.
Оценим платежеспособность компании «Блайнд» (табл. 36).
Таблица 36
Индикаторы платежеспособности компании до и при условии
осуществления проекта на базе «Блайнд»
Индикатор
ликвидности
период
Прогноз
N min
N max
2015
2016
2017
2018
2019
1) абсолютной (СА)
0.021
0.029
0.059
0.029
0.049
0.2 - 0.25
2) промежуточной (QR)
1.489
1.489
1.399
1.098
1.098
0.7 - 1.0
3) общей (CR)
1.811
1.819
1.729
1.898
1.999
> 2
Согласно данным рассмотрим индикаторы ликвидности.
1. Прогноз индикатора абсолютной ликвидности (СА) (рис. 31)
Рисунок 31. Прогноз индикатора абсолютной ликвидности
Согласно данным, очевидна потенциальность увеличения уровня
индикатора абсолютной ликвидности компании «Блайнд».
Впрочем негативным фактом для компании остается значение ниже
нормативного уровня индикатора денежных резервов CА= 0.049<.N (0.2).
0
0,2
0,4
0,6
2015г. 2016г. 2017г. 2018г. 2019г.
N MIN индикатор абсолютной ликвидности N MAX
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/4083