Материал: Анализ собственного капитала и резервов предприятия (на примере ОАО "Ульяновский сахарный завод")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
56
Расчет рентабельности собственного капитала ОАО «Ульяновский
сахарный завод» как обобщающего показателя эффективности его
использования выполнен в таблице 9
Таблица 9
Расчет рентабельности собственного капитала ОАО
«Ульяновский сахарный завод»
Наименование показателей
2013 год
2014 год
2015 год
Отклонение (+,-)
2014 к
2013
2015 к
2014
Прибыль до налогообложения,
тыс. руб.
8340
9658
75950
1 318
66292
Чистая прибыль отчетного года,
тыс. руб.
464
934
41902
470
40968
Средняя стоимость
собственного капитала, тыс.
руб.
274782
228581
242596,5
-46201
14015,5
Рентабельность СК на базе
прибыли до налогообложения,
%
3,03
4,22
31,31
1,19
27,09
Рентабельность СК на базе
чистой прибыли, %
0,17
0,41
17,26
0,24
16,85
Из таблицы видно, что рентабельность собственного капитала,
рассчитанная как на базе прибыли до налогообложения, та и на базе чистой
прибыли в 2015 г. по сравнению с предыдущими отчетными периодами
существенно увеличилась. Так, если в 2013 г. на 1 рубль собственных средств
предприятие получало 3,03 коп. прибыли до налогообложения 0,17 коп. чистой
прибыли, то в 2015 г. данные показатели выросли соответственно до 31,31 коп.
и 17,26 коп. Рост в динамике коэффициентов рентабельности собственного
капитала можно оценить положительно, так как он свидетельствует о росте
эффективности использования собственных средств предприятия.
Так как «Ульяновский сахарный завод» - это открытое акционерное
общество необходимо дополнить рассчитанные выше показатели
эффективности использования собственного капитала анализом прибыли на 1
акцию общества, который позволит определить, каким образом, эффективность
использования собственных средств предприятия влияет на его
инвестиционную привлекательность.
57
Коэффициент прибыли на одну акцию был рассчитан следующим
образом:
обращениивакцийыхобыкновеннвокол
акциямпривилегподивидендыприбыльчистая
акциюнаприбыль
.
33
(11)
Значение показателя для ОАО «Ульяновский сахарный завод» составило
За 2013 год: 464/ 13190672 = 0,03 руб.
За 2014 год: 934/ 13190672 = 0,07 руб.
За 2015 год: 41902/ 13190672 = 3,17 руб.
Результаты расчетов указывают на то, что прибыль в расчете на 1 акцию
ОАО «Ульяновский сахарный завод» увеличивалась в динамике. Если в 2013 г.
на 1 акцию общества приходилось 0,03 руб. чистой прибыли, то в 2015 г.
данный показатель увеличился до 3,17 руб. Динамику показателя можно
оценить положительно, так как рост прибыли в расчете на одну акцию
указывает на увеличение доходности вложений собственников, что можно
рассматривать как фактор роста инвестиционной привлекательности
предприятия.
Одним из важнейших показателей, позволяющих оценить уровень
инвестиционной привлекательности предприятия, является коэффициент «цена/
прибыль». Данный коэффициент определяет взаимосвязь между ценой акции,
которая сформировалась на рынке ценных бумаг, и чистой прибыли общества
в расчете на одну обыкновенную акцию. Методику расчета данного показателя
можно выразить следующей формулой:
акциюнаприбыль
акцииценарыночная
прибыльценатк "/"
34
(12)
Значение данного коэффициента состоит в том, что он показывает,
сколько согласен платить инвестор за 1 рубль прибыли, полученной
акционерным обществом.
33
Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус,
2014. с. 544
34
Там же
58
Согласно оценки Волгоградской торгово – промышленной палаты
рыночная стоимость 1 рыночная стоимость одной обыкновенной акции
общества составила
В 2013 году: 20,42 руб.
В 2014 году: 20,88 руб.
В 2015 году: 26,34 руб.
С учетом данных значений, величина коэффициента «цена/прибыль»
составила:
В 2013 году:
66.680
03.0
42.20
В 2014 году:
28.298
07.0
88.20
В 2015 году:
31.8
17.3
34.26
Результаты расчетов указывают на то, что в 2013 г. за 1 рубль прибыли,
приходящейся на 1 обыкновенную акцию, акционеры были согласны платить
680.66 руб. Этот факт означает, что инвесторы достаточно высоко оценивали
перспективы получения прибыли ОАО «Ульяновский сахарный завод» в
будущем. Однако в последующие годы наблюдается снижение данного
показателя, в результате чего в 2015 г. за 1 рубль прибыли инвесторы были
готовы платить только 8,31 руб. Это позволяет сделать вывод об определенном
снижении спроса на акции предприятия, а также на снижение ожиданий
инвесторов в отношении получения прибыли обществом. Необходимо
отметить, что ожидания инвесторов не совпали с фактической ситуацией на
предприятии, т.к. на 2015 г. приходятся наиболее высокие темпы роста
прибыли.
Далее проведем анализ использования резервов ОАО «Ульяновский
сахарный завод». Данные бухгалтерского баланса и отчета о движении
капитала предприятия свидетельствуют о том, что средства резервного фонда
на предприятии в 2013 – 2015 гг. не использовались, поэтому остаток средств
фонда на протяжении трех исследуемых лет не изменялся.
59
Далее рассмотрим, каким образом использовались на предприятии прочие
резервы. Для этого сопоставим величину фактически сформированных резервов
по сомнительным долгам с их предельной величиной. В соответствии с учетной
политикой предприятия резерв по сомнительным долгам не может превышать
10% выручки от реализации. Таким образом предельная величина резерва по
сомнительным долгам составляет в 2013 г. 152539 тыс. руб., а в 2015 г. –
168842 тыс. руб. За 2014 г. расчеты не осуществлялись, так как в данном
периоде предприятие резерв по сомнительным долгам не формировало.
Таким образом, фактически сформированный резерв по сомнительным
долгам в 2013 г. составил 0,03% от предельного уровня, а в 2015 г. – 2,3% от
предельного уровня. Согласно данным бухгалтерского баланса дебиторская
задолженность предприятия в 2013 и 2015 г. была уменьшена на всю сумму
сомнительного долга, что указывает на полное использование средств резерва.
Для оценки использования резерва предстоящих расходов на оплату
отпусков ОАО «Ульяновский сахарный завод» был выполнен расчет
коэффициентов поступления и выбытия резервных средств (таблица 10)
Таблица 10
Коэффициенты поступления и выбытия средств резерва
предстоящих расходов на оплату отпусков ОАО «Ульяновский
сахарный завод»
Наименование показателей
2013 год
2014 год
2015 год
Отклонение (+,-)
2014 к
2013
2015 к
2014
остаток средств на начало года,
тыс. руб.
2612
6791
9862
4179
3071
поступило резервных средств,
тыс. руб.
18771
19192
20388
421
1196
выбыло резервных средств,
тыс. руб.
15204
16121
15902
917
-219
остаток на конец года, тыс. руб.
6791
9862
14348
3071
4486
коэффициент поступления
2,76
1,94
2,07
-0,82
0,13
коэффициент выбытия
5,82
2,37
1,61
-3,45
-0,76
Данные таблицы свидетельствуют о том, что коэффициенты поступления
и выбытия средств резерва предстоящих расходов на оплату отпусков ОАО
«Ульяновский сахарный завод» на протяжении всего исследуемого периода
уменьшались. При этом из таблицы видно, что при росте поступления
60
резервных средств в 2014 и 2015 объем их использования сократился. Это
значит, что средства резерва предстоящих расходов на оплату отпусков ОАО
«Ульяновский сахарный завод» используются не в полном объеме.
Далее рассмотрим, каким образом изменение собственного капитала и
резервов ОАО «Ульяновский сахарный завод» повлияли на степень
устойчивости его финансового состояния. С этой целью был выполнен расчет
абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости
предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости позволяют
определить ее тип, с учетом которого должны быть реализованы конкретные
меры, направленные на улучшение финансового состояния предприятия.
Значения этих показателей представлены в таблице 11
Таблица 11
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО
«Ульяновский сахарный завод»
наименование показателя
на
31.12.
2013
на
31.12.
2014
на
31.12.
2015
отклонение (+,-)
2014 к
2013
2015 к
2014
Собственные оборотные
средства
566310
546121
42763
-20189
-503358
долгосрочные обязательства
595081
535325
0
-59756
-535325
Краткосрочные
обязательства
650485
552595
816187
-97890
263592
Общая величина основных
источников средств для
формирования запасов
1811876
1634041
858950
-177835
-775091
Общая величина запасов
427772
363501
213943
-64271
-149558
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средства
138538
182620
-171180
44082
-353800
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств и долгосрочных
заемных средств
733619
727945
-171180
-5673
-899125
Излишек (недостаток) общей
величины основных
источников средств для
формирования запасов
1384104
1270540
645007
-113564
-625533
Результаты выполненных в таблице расчетов указывают на то, что в 2013
и 2014 на предприятии сформировался излишек собственных оборотных
средств для формирования запасов. Это позволяет сделать вывод о том, что на
31.12.2013 и 31.12.2014 ОАО «Ульяновский сахарный завод»
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/4221
Смотрите также:
| 2014 biblioonline ru |