Дипломная работа: Банки как участники рынка ценных бумаг на примере ПАО "Сбербанк"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
85
возможном проявлении кризисных симптомов и тенденций к нестабильности
66
.
Кроме того, Министерство юстиции США и Комиссия по торговле
товарными фьючерсами (CFTC) ведут расследование в отношении банка
JPMorgan Chase & Co., подозревая его в манипуляциях на рынках драгоценных
металлов.
В связи с неэффективным управлением финансовыми рисками в процессе
осуществления инвестиционной деятельности в условиях нестабильной
ситуации на валютном рынке, регуляторы Великобритании и США оштрафуют
пять из крупнейших банков мира - JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Barclays
Plc., Royal Bank of Scotland и UBS AG - более чем на 5 млрд долл. США. Это
связано с обвинениями в манипулировании валютным рынком и махинациях на
рынке Forex.
Инвестиционная деятельность крупнейших банков подвержена влиянию
нестабильной экономической ситуации в мире. Сокращающийся спрос в
развивающихся странах, в первую очередь в Китае, может стать причиной
возможной рецессии.
Аналитики банка Citigroup Inc. оценивают шансы на то, что мировая
экономика испытает рецессию в той или иной форме в ближайшие два года, в
55%.
Чистая прибыль Citigroup Inc., третьего крупнейшего американского
банка по активам, выросла во II квартале 2015 г. (рис. 3) до 4,85 млрд долл. США,
или 1,51 долл. США на акцию, с 181 млн, или 3 центов на акцию, годом ранее,
когда банку пришлось заплатить штраф в размере 3,8 млрд долл. США. Банк
получил во II квартале 2015 г. максимальную прибыль за восемь лет вследствие
реструктуризации и сокращения расходов, в том числе юридических. Именно
юридические расходы являлись причиной низкой прибыли в IV квартале 2014 г.
Подразделение Citi Holdings, включающее в себя брокерские операции,
зафиксировало в III квартале 2015 г. чистую прибыль в размере 31 млн долл.
66
Фаянцева Е.Ю. Внутренний контроль как метод управления финансовой устойчивостью компании в условиях
экономической нестабильности // Вестник Финансового университета. 2014. № 3. С. 48-56
86
США по сравнению с 212 млн долл. США годом ранее.
Банк Citigroup Inc. намерен повышать эффективность инвестиционной
деятельности за счет упрощения своей структуры, продавая инвестиционный
бизнес в некоторых странах, сокращая сеть отделений в США и избавляясь от
непрофильных активов. Также в условиях нестабильной экономической
ситуации увеличилось количество махинаций на валютном рынке, в связи с чем
министерство юстиции США оказывает давление на банк Citigroup Inc. в рамках
расследования, требуя признания вины по уголовным делам.
Deutsche Bank AG, Citigroup Inc., Barclays Plc. и UBS AG контролировали
более половины всей валютной торговли. Исходя из этого, политику руководства
банка Citigroup Inc. в сфере управления инвестиционными рисками сложно
назвать эффективной. Тем не менее руководство банка во главе с генеральным
директором М. Корбатом стремится сократить возможные издержки на судебные
расходы и увеличить выручку в условиях сокращения доходов от торговли
облигациями и валютой. Выручка банка от операций с бумагами с
фиксированным доходом упала в прошлом квартале на 15% - до 2,3 млрд долл.
США.
За последний год ситуация в экономической сфере в России менялась
стремительно и непредсказуемо. Сочетание неблагоприятной
внешнеэкономической ситуации, жесткой денежно-кредитной политики и
накопленных проблем в банковском секторе предопределяют низкую
инвестиционную активность.
Отечественный рынок испытывает на себе в той или иной степени все
основные тенденции развития, как положительные, так и отрицательные,
которые отмечаются на мировых фондовых рынках. Также, по мнению доктора
экономических наук М.А. Сажиной, санкции США против России выразились в
запрете инвестиций в новые акции и облигации, в получении американских
кредитов более чем на 90 дней, в поставке товаров и технологий и, безусловно,
87
отразились на деятельности российских банков
67
. Введение экономических
санкций и падение цен на нефть на 30% привели к потере российской экономики
в год от санкций - 40 млрд долл. США, от падения цен на нефть - в объеме до 100
млрд долл США.
На фоне беспокойства инвесторов по поводу темпов роста мировой
экономики российские банки также используют различные инструменты
управления инвестиционной банковской деятельностью в целях повышения ее
эффективности в условиях международного экономического кризиса, при этом
сосредотачиваясь на менее рискованных и затратных областях инвестиционного
бизнеса
68
. В условиях макроэкономической неопределенности важно избегать
чрезмерно оптимистичных прогнозов и недооценки потенциальных рисков, так
как это, по мнению профессора С.К. Сударсанама, может являться причиной
получения убытков в инвестиционных сделках и влиять на инвестиционную
деятельность в целом
69
. Важно, чтобы инвестиционная деятельность банков в
условиях кризиса могла обеспечивать наличие дохода при снижении вероятного
риска.
Во II квартале 2015 г. банк получил чистую прибыль в 54,2 млрд руб., что
в 1,8 раза меньше результата II квартала 2014 г. (97,5 млрд руб.). В связи с
отрицательной динамикой чистой прибыли ПАО Сбербанк предлагает
инвесторам обновленную стратегию развития до 2018 г., по которой в числе
прочего банк планирует заплатить дивиденды в размере 20% чистой прибыли по
МСФО по сравнению с 3,5% чистой прибыли за прошлый год. Аналитики
JPMorgan Chase & Co. охарактеризовали новую версию стратегии ПАО Сбербанк
как более реалистичную и менее рискованную, по сравнению с предыдущей,
чрезмерно экспансионистской.
ПАО Сбербанк не рассматривает возможность выкупа еврооблигаций с
67
Сажина М.А. Взаимодействие государства и бизнеса России в условиях политических и экономических
санкций // Экономические науки. 2015. № 129. С. 7-11
68
Загурский К.В. Региональные направления и инструменты региональной инвестиционной банковской
деятельности // Актуальные вопросы экономических наук. 2014. № 5-4. С. 50-55.
69
Sudarsanam S. Creating Value Through Merger and Acquisitions: The Challenges, an Integrated and International
Perspective. Financial Times Prentice Hall, 2013, 616 p
88
рынка, в отличие от Банка ВТБ (ПАО). До 2018 г. ПАО Сбербанк планирует
увеличивать прибыль более чем на 10% в год, таким образом формируя основной
источник капитала в предстоящий период. Также стратегия предполагает
сокращение издержек на 1 млрд долл и более за счет повышения эффективности
каждого направления деятельности, в том числе инвестиционного процесса.
В связи с этим банк планирует провести проектное финансирование
производства и экспорта сжиженного природного газа ОАО «Новатэк», проект
«Ямал СПГ». Тем не менее в условиях международного экономического кризиса
и нестабильной ситуации на валютном рынке происходит задержка в объявлении
сроков финансирования. Также существуют опасения инвесторов относительно
возможного увеличения финансирования проекта за счет капитала акционеров.
С начала 2015 г. ПАО Сбербанк финансирует проведение сезонно-полевых работ
в Рязанской, Белгородской, Воронежской областях, а также в Краснодарском и
Ставропольском краях.
Аналитики JPMorgan Chase & Co. советуют сократить число
инвестиционных подразделений банка и рабочие места на 14%. По их мнению,
эти меры помогут ПАО Сбербанк оптимизировать расходы и определить
необходимые объемы инвестирования для решения текущих и стратегических
задач банка, поддержать его стабильный рост. При принятии данных мер, по
мнению экспертов, банк сможет увеличить чистую прибыль на 7% и повысить
ROE на 100 базисных пунктов до 18%. Необходимо отметить, что акции ПАО
Сбербанк являются наиболее привлекательными для инвесторов в российском
банковском секторе. Подтверждена рекомендация «покупать» для этих бумаг,
что является в том числе следствием эффективной инвестиционной политики
банка. Также его инвестиционные услуги являются широкодоступными, что
делает банк успешным на финансовом рынке
70
.
Инвестиции Банка ВТБ (ПАО) в инфраструктуру ПАО «Почта банк»
составят 16 млрд руб. Оно будет создано на базе дочерней компании группы ВТБ
70
Загурский К.В. Региональные направления и инструменты региональной инвестиционной банковской
деятельности // Актуальные вопросы экономических наук. 2014. № 5-4. С. 50-55
89
- ОАО «Лето банк» и по прогнозам руководства инвестиционного подразделения
Банка ВТБ (ПАО) выйдет на безубыточность в 2016 г., при этом банк планирует
войти в проект с минимальными затратами. Дивиденды он начнет выплачивать
с 2020 г. В инвестиционные проекты Банка ВТБ (ПАО) входит проектное
финансирование строительства гостиницы в Нижнем Новгороде на сумму 790
млн руб. В условиях нестабильной экономической ситуации в мире в целях
повышения эффективности управления финансовыми рисками в процессе
инвестиционной деятельности Банк ВТБ (ПАО) финансирует инфраструктурные
проекты в российских регионах, содействуя их активному развитию.
Банк ВТБ (ПАО) и ГК «Ростех» рассматривают возможность покупки
акций ангольского банка Banco Privado Atlantico. Сделка осуществляется за счет
объединения ангольской дочерней компании ВТБ - VTB Africa - и Banco Privado
Atlantico. При этом в капитал в качестве нового акционера входит ГК «Ростех».
Банк ВТБ (ПАО) и государственная корпорация получают 20% акций компании
и два места в совете директоров ангольского банка. Ангольский банк Banco
Privado Atlantico основан в 2006 г., штаб-квартира расположена в столице
Анголы Луанде. Кредитная организация занимается корпоративным и
инвестиционным бизнесом, в том числе участвует в сделках слияния и
поглощения, а также приватизации. По мнению главы банка ВТБ А. Костина,
проект требует умеренных вложений также со стороны инвестиционного
подразделения АО ВТБ Капитал.
Рассматривая общий доход и чистую прибыль Банка ВТБ (ПАО), следует
заметить, что в годовой финансовой сводке эти показатели имеют
положительную динамику в отличие от квартальной.
Чистая прибыль Банка ВТБ (ПАО) за июнь 2015 г. по международным
стандартам финансовой отчетности (МСФО) составила 0,25 млрд руб., в
результате чего чистый убыток с начала года снизился до 14,6 млрд руб. (рис. 5).
Это связано в том числе с консервативной политикой банка по управлению
рисками, в связи с чем проводится диверсификация источников привлечения
капитала, собственных объектов инвестиций и поддержания достаточного
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/5522