Дипломная работа: Банки как участники рынка ценных бумаг на примере ПАО "Сбербанк"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
30
банков. Примерами выступают РЦБ Англии, Канады, США и Австралии
23
.
В наше время постоянно совершается сплочение рассмотренных
модификаций промышленной рыночной экономики в гибридную модель и, в
соответствии с этим, выделяется всё значимое сходство или даже единство
компании экономических рынков. Таким образом, и США, и Германия
демонстрируют образцы конвергенции двух концепций финансирования
хозяйства.
Модель отечественного РЦБ принадлежит к базисной модификации
совершенно малого оборота денежных средств. Она характеризуется
неспособностью государственного изготовления результативно использовать
все без исключения существующие государственные вложения и тем более -
вспомогательные заграничные капиталовложения. Следовательно,
макроэкономика никак не способна результативно распределить
капиталовложения
24
.
Из числа соучастников РЦБ, включая высококлассных, особенно
необходимо отметить коммерческие банки. Абсолютно обоснованно то, что
банки считаются главным звеном финансового рынка, так как они обладают
возможностью на основании банковской лицензии реализовывать целый
диапазон операций, предустановленных Законодательством «О банках и
банковской деятельности». Прочие кредитные организации реализовывают,
обычно, узконаправленную работу и нацелены на отдельные банковские
операции (инкассацию, реализация расчетов, лизинг и др.). Коммерческим
банкам допустимо выступать в роли комиссионера либо поверенного согласно
взаимоотношению, к клиенту или продавцом - согласно взаимоотношению к
третьему лицу.
Исследование функционирующего законодательства говорит о том, что с
целью реализации высококлассной работы на РЦБ кредитная организация
23
Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник / под ред. Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов .- Москва:
Вузовский учебник, 2015. - с.75
24
Владимирова О.Н. Проблемы сбалансированного развития инновационной и инвестиционной деятельности
региональной экономической системы/ О.Н. Владимирова, Г.С. Гаврильченко // Научное обозрение. 2014. № 9-
2. С. 562-567.
31
обязана отвечать следующим требованиям:
а) присутствие статуса кредитной организации;
б) присутствие у кредитной организации лицензии высококлассного
соучастника РЦБ;
в) выполнение кредитной организацией законов совмещения типов
высококлассной работы на РЦБ
25
.
Профессиональные участники РЦБ - юридические лица, кредитные
организации, а также физические лица, которые зарегистрированы в качестве
коммерсантов.
В практике зарубежных стран имеется размещение при помощи
андеррайтеров. Андеррайтер - объект, оказывающий сервис андеррайтинга,
который выдает обязательства эмитенту по реализации его ценных бумаг. Он
чаще всего скупает у эмитента полный выпуск ценных бумаг и лично потом их
продает, или скупает недореализованную часть выпуска.
В итоге эмитент обеспеченно приобретает нужные валютные средства: в
случае если эмитент издавал акции, в таком случае возрастает уставный капитал
предприятия, а в случае если эмитент издавал облигации - возрастает ссудный
капитал
26
.
2. Вторичный РЦБ не дает возможности эмитентам вовлечь
экономические ресурсы, однако оказывает влияние на цену ценных бумаг, что
предоставляется значимым условием определения эмиссионной стоимости на
ценные бумаги новых проспектов. На данном рынке инвесторы, брокеры и
дилеры приобретают и реализуют ценные бумаги лишь для приобретения
прибыли от реализации ценных бумаг. Выделяют обращение ценных бумаг
внебиржевое и биржевое. На фондовых биржах торговлю могут вести лишь
распоряжающиеся проспектами ценных бумаг, брокеры и дилеры. Инвестор
вправе заключить с брокером соглашение, согласно которому брокеры
25
Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник / под ред. Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов .- Москва:
Вузовский учебник, 2015. - с.83
26
Якунин С.В. Генезис теоретических подходов к пониманию роли банка на рынке ценных бумаг/ С. В. Якунин//
Финансы и кредит.- 2010.- №40.- С.30-39
32
исполняют распоряжения клиентов по приобретению и реализации ценных
бумаг
27
.
Классические банковские операции, сопряженные с сервисом РЦБ,
содержит в себе:
-обеспечение займов на покупку ценных бумаг и под их залог;
-обеспечение банковских гарантий по реализации облигаций и других
ценных бумаг;
-осуществление функций платежных эмитентов, управление счетами
соучастников РЦБ и выполнение валютных расчетов согласно результатам
операций на рынке
28
.
Операции коммерческих банков в качестве институтов для вложений на
фондовом рынке могут быть средством развития прибыльных активов,
владеющих очень высокой ликвидностью. Как раз в следствии этого
существенную часть операций с ценными бумагами захватывают операции, где
предметом выступают разные виды национальных ценных бумаг. В отличие от
национальных, ценные бумаги отечественных эмитентов в нынешнее время
уступают по прибыльности иным источникам получения дохода, в результате
чего банки в реализации ценных бумаг иных эмитентов гонятся с целью
вторжения, расширения области влияния, контролирования, экономической
помощи извлечения других превосходств от участия в основных капиталах и
приобретения спекулятивной прибыли в опционах и фьючерсах. Единая
стоимостная конъюнктура РЦБ положительна с целью исполнения
спекулятивной стратегии коммерческими организациями.
Следовательно, деятельность коммерческого банка на РЦБ
одновременно по обеим моделям имеет как позитивные так негативные
аспекты
29
.
27
Якунин С.В. Генезис теоретических подходов к пониманию роли банка на рынке ценных бумаг/ С. В. Якунин//
Финансы и кредит.- 2010.- №40.- С.30-39
28
Якунин С.В. Генезис теоретических подходов к пониманию роли банка на рынке ценных бумаг/ С. В. Якунин//
Финансы и кредит.- 2010.- №40.- С.30-39
29
Якунин С.В. Генезис теоретических подходов к пониманию роли банка на рынке ценных бумаг/ С. В. Якунин//
Финансы и кредит.- 2010.- №40.- С.30-39
33
1.3. Законодательные и нормативные основы деятельности КБ на
фондовом рынке
Становление современной российской экономики сопровождается
трансформацией всех финансовых институтов, а, следовательно, и органов их
регулирования.
На современном российском рынке ценных бумаг в настоящее время
ведут свою деятельность многочисленные финансовые посредники,
деятельность которых нуждается в тщательном, организованном, а главное
диверсифицированном регулировании.
В связи с недавней сменой главного органа регулирования деятельности
всех финансовых по средников в России, особую актуальность приобретает
исследование деятельности Банка России как мегарегулятора финансового
рынка.
Согласно статусу Банка России как мегарегулятора, у него сосредоточена
большая часть регулирующих и надзорных функций за деятельностью
финансовых посредников на рынке ценных бумаг, которые представлены
профессиональными участниками, являющимися кредитными организациями, и
профессиональными участниками, являющимися не кредитными
организациями.
Процесс развития отечественного рынка ценных бумаг многосложен,
тернист и одновременно не достиг своей высшей степени. Развитие рынка
ценных бумаг связано с поиском своего пути развития, а также с апробированием
посредством метода проб и ошибок зарубежных технологий.
В большинстве последних научных исследований развития рынка ценных
бумаг затрагивается проблема малоразвитого правового регулирования, а
именно нестабильность нормативно -правовой базы. Актуальность исследования
обусловлена наличием ряда пробелов в действующем законодательстве, что
затрудняет полноценное функционирование рынка, исходя из современных
реалий.
34
Кроме того, в ряде источников выделяется проблема мошенничества с
использованием инсайдерской информации и манипулирование котировками на
рынке ценных бумаг, что может говорить о неполноценности существующей
системы правового регулирования.
Так, к примеру, категория "профессиональные участники рынка ценных
бумаг" объединяет ряд субъектов, осуществляющих различные виды
профессиональной деятельности на данном рынке. При этом понятие
"профессиональная деятельность" исходя из российского законодательства не
имеет четкой формулировки
30
. Его правовая природа раскрывается посредством
перечисления в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. N 39- ФЗ "О рынке
ценных бумаг" перечня видов деятельности на рынке ценных бумаг, которые
относятся к указанной категории. Однако, и первое, и второе понятие, как
показал анализ источников, начинает встречаться в научной литературе лишь с
2010 года. Также, наряду с понятием "профессиональная деятельность на рынке
ценных бумаг" в достаточной мере используется понятие "предпринимательская
деятельность на рынке ценных бумаг" (Федеральный закон N 39-ФЗ "О рынке
ценных бумаг", с учетом изменений в 2016), которое так же не имеет чёткой
формулировки
31
.
По мнению автора, одной из важнейших проблем профессиональной
деятельности на данном рынке является их правовое регулирование, то есть, их
«размытое» разделение и закрепление отдельных видов профессиональной
деятельности.
Единственным существующим законом о разделении профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг является закон «О рынке ценных бумаг»,
который содержит 7 видов профессиональной деятельности таких как - ст. 3
«Брокерская деятельность», ст. 4 «Дилерская деятельность», ст. 5 «Деятельность
по управлению ценными бумагами», ст. 7 «Депозитарная деятельность», ст. 8
30
Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. Учебное пособие по специальному курсу в 2-х т.
- М.: ЮрИнфоР, 2017. - Т. 1. - 2017. - 589 с.
31
Федеральный закон от 22.04.96 N 39-ФЗ (Изм. от 09.02.16) «О рынке ценных бумаг» / КонсультантПлюс //
Режим доступа: http://www.consultant.ru
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/5522