Материал: Экономико-математические методы и модели. Гасилов В.В., Околелова Э.Ю

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

kоб.с ≥ 0,1 . Если этот коэффициент на конец отчетного периода имеет значе-

ние менее 0,1, то структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама организация неплатежеспособной.

Оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которого является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками их формирования.

Для оценки платежеспособности предприятий используются три относительных показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве средств покрытия краткосрочных обязательств.

Оценивает мгновенную платежеспособность предприятия. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости.

Нормальное ограничение kа.л ≥ 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия.

2. Коэффициент уточненной (текущей) ликвидности

k у.л. = Ден.ср − ва+ Краткосроч. фин. вложения + Краткосрочн.дебит. задолж. . (9.25)

Краткосрочные обязательства

Отражает текущую платежеспособность предприятия и показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе с учетом поступлений от дебиторов и при условии полного погашения дебиторской задолженности. Для повышения уровня текущей ли-

141

квидности необходимо увеличивать степень обеспеченности запасов собственными и оборотными средствами.

Отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

В отличие от коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности, показывающих быструю и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

4. Коэффициент общей платежеспособности

Общая платежеспособность предприятия определяется как возможность покрыть все обязательства организации всеми активами. Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, большее внимание уделяет коэффициенту уточненной ликвидности. Потенциальные и действительные акционеры в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия.

Каждый из рассчитываемых коэффициентов сравнивается с рекомендуемыми значениями, и для него определяется балльная оценка:

- если тенденция показателя → max, то:

Bi = 2, если Ki ≤Gmin ; 142

Bi =5, если Ki ≥Gmax ;

B=5 − 3(Gmax − Ki )

iGmax −Gmin ,

где Bi - балл для i-го коэффициента;

Gmax , Gmin - верхняя и нижняя границы для i-го коэффициента; Ki - расчетное значение для i-го коэффициента.

- если тенденция показателя → min, то:

Bi = 2 , если Ki ≥Gmax ; Bi =5 , если Ki ≤Gmin ;

Bi = 5 − 3(Ki −−Gmini ) .

Gmax Gmin

В качестве рекомендуемых для современного состояния предприятий строительства в табл. 9.1 приводятся значения соответствующих показателей.

Значения показателей для разных отраслей и видов производств могут отличаться от приведенных в таблице в значительной степени. Табличные значения предназначены для «грубой» оценки и в меньшей степени влияют на оценку, если предприятия относятся к одной отрасли.

Для предприятий разных отраслей следует учитывать отраслевую специфику, связанную с продолжительностью производственного цикла, потребностью в оборотных средствах и другие особенности.

Для определения оценки по каждому из показателей определяется среднее значение по каждому из показателей, а для оценки финансового состояния в целом определяется средневзвешенная оценка с учетом доли влияния каждого из показателей на интегральную оценку.

Для анализа тенденции изменения финансового состояния предприятия за несколько отчетных периодов (кварталов) используется динамическая модель. Исходные данные по одному предприятию за ряд периодов хранятся в базе данных. При расчете в динамическом режиме по каждому из

144

расчетных показателей вычисляется набор коэффициентов за ряд временных интервалов и на их основе строится линейное или нелинейное уравнение регрессии. На основе полученного уравнения можно дать прогноз изменения финансового состояния предприятия в ближайшей перспективе.

Вопросы и задания

1.На основании каких данных может быть построена динамическая модель финансового состояния предприятии?

2.Определите коэффициент общей платежеспособности, если величина активов предприятия составляет 354 млн р., а сумма обязательств – 137 млн р.

3.Рассчитайте средний срок оборота кредиторской задолженности, если коэффициент оборачиваемости равен 1,54.

4.Какие показатели используются для оценки финансовой устойчивости предприятия?

Заключение

С переходом отечественной экономики на рыночные отношения роль математических методов многократно возрастает. Действительно, центральная проблема экономики - это проблема рационального выбора. В плановой экономике (по крайней мере, на микроуровне, т.е. на уровне отдельного предприятия) нет выбора, а значит, роль математического подхода сильно принижена. В условиях же рыночной экономики, когда каждой хозяйственной единице надо самостоятельно принимать решение, т.е. делать обоснованный выбор, становится необходимым математический расчет. Поэтому роль математических методов в экономике постоянно возрастает.

Для изучения различных экономических явлений экономисты используют их упрощенные формальные описания, называемые экономическими моделями. Примерами экономических моделей являются модели потребительского выбора, модели фирмы, модели экономического роста, модели равновесия на товарных, факторных и финансовых рынках и многие другие.

Строя модели, экономисты выявляют существенные факторы, определяющие исследуемое явление, и отбрасывают детали, несущественные для решения поставленной проблемы. Формализация основных особенностей функционирования экономических объектов позволяет оценить возможные последствия воздействия на них и использовать такие оценки в управлении.

Экономические модели позволяют выявить особенности функционирования экономического объекта и на основе этого предсказывать будущее поведение объекта при изменении каких-либо параметров. Предсказание бу-

145