24. Phillips P. C. B., Wu Y., Yu J. Explosive behavior in the 1990s Nasdaq: When did exuberance escalate asset values? //International economic review. - 2011. - Т. 52. - №. 1. - С. 201-226.
25. Shiller R. J. Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends? - 1980.
26. Интернет-ресурсы
27. Интернет-портал Bloomberg: https://www.bloomberg.com
28. Интернет-портал Coinmarketcap: https://coinmarketcap.com/
Приложение 1
Графики результатов моделирования финансового пузыря 2017 года с помощью модели LPPL для 16 криптовалют.
Рисунок П1 - График моделирования криптовалюты ADA (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П2 - График моделирования криптовалюты BCH (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П3 - График моделирования криптовалюты BNB (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П4 - График моделирования криптовалюты BTC (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П5 - График моделирования криптовалюты ETH (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П6 - График моделирования криптовалюты EOS (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П7 - График моделирования криптовалюты ETC (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П8 - График моделирования криптовалюты ICX (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П9 - График моделирования криптовалюты LTC (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П10 - График моделирования криптовалюты NEO (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П11 - График моделирования криптовалюты TRX (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П12 - График моделирования криптовалюты VEN (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П13 - График моделирования криптовалюты XEM (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П14 - График моделирования криптовалюты XLM (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П15 - График моделирования криптовалюты XMR (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Рисунок П16 - График моделирования криптовалюты XRP (по оси ординат цена актива в USD, по оси абсцисс временной период)
Приложение 2
Результаты теста PSY для 15 криптовалют
Cardano
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 10/04/2017 4/22/2018 |
Included observations: 201 |
Null hypothesis: CARDANO has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 28 |
|
|
t-Statistic |
Prob |
.* |
|||
|
SADF |
2.627388 |
0.0010 |
|||
|
Test critical values**: |
99% level |
1.875893 |
|||
|
95% level |
1.399082 |
||||
|
90% level |
1.137970 |
Рисунок П17
BitcoinCash
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 8/03/2017 4/22/2018 |
Included observations: 263 |
Null hypothesis: BCH has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 32 |
|
|
0.631278 |
0.2770 |
.* |
|||
|
SADF |
99% level |
1.998903 |
|||
|
Test critical values**: |
95% level |
1.492497 |
|||
|
90% level |
1.201759 |
Рисунок П18
BinanceCoin
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 7/28/2017 4/22/2018 |
Included observations: 269 |
Null hypothesis: BNB has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 32 |
|
|
-0.533682 |
0.8310 |
.* |
|||
|
SADF |
99% level |
1.989991 |
|||
|
Test critical values**: |
95% level |
1.433265 |
|||
|
90% level |
1.200210 |
Рисунок П19
Bitcoin
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 5/01/2013 4/22/2018 |
Included observations: 1818 |
Null hypothesis: BTC has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 95 |
|
|
2.098042 |
0.0060 |
.* |
|||
|
SADF |
99% level |
1.750794 |
|||
|
Test critical values**: |
95% level |
1.355974 |
|||
|
90% level |
1.071856 |
Рисунок П20
EOS
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 7/04/2017 4/22/2018 |
Included observations: 293 |
Null hypothesis: EOS has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 34 |
|
|
1.006168 |
0.1460 |
.* |
|||
|
SADF |
99% level |
1.915664 |
|||
|
Test critical values**: |
95% level |
1.504130 |
|||
|
90% level |
1.173850 |
Рисунок П21
Ethereum Classic
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 7/27/2016 4/22/2018 |
Included observations: 635 |
Null hypothesis: ETC has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 52 |
|
|
2.826103 |
0.0020 |
.* |
|||
|
SADF |
99% level |
1.974906 |
|||
|
Test critical values**: |
95% level |
1.538240 |
|||
|
90% level |
1.221243 |
Рисунок П22
Ethereum
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: Sample: 8/10/2015 4/22/2018 |
Included observations: 987 |
Null hypothesis: Ethereum has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 66 |
|
|
1.633903 |
0.0340 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
2.145399 |
||
|
95% level |
1.460344 |
||||
|
90% level |
1.255288 |
Рисунок П22
ICON
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 10/30/2017 4/22/2018 |
Included observations: 175 |
Null hypothesis: ICON has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 26 |
|
|
-0.389580 |
0.7250 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
1.925810 |
||
|
95% level |
1.387011 |
||||
|
90% level |
1.094543 |
Рисунок П23
DASH
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 2/17/2014 4/22/2018 |
Included observations: 1526 |
Null hypothesis: DASH has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 86 |
|
|
0.788316 |
0.3040 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
2.052224 |
||
|
95% level |
1.582075 |
||||
|
90% level |
1.350165 |
Рисунок П24
NEO
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 9/12/2016 4/22/2018 |
Included observations: 588 |
Null hypothesis: NEO has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 50 |
|
|
16.68801 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
2.029907 |
||
|
95% level |
1.554645 |
||||
|
90% level |
1.284842 |
Рисунок П24
TRON
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 9/16/2017 4/22/2018 |
Included observations: 219 |
Null hypothesis: TRON has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 29 |
|
|
7.956016 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
1.875795 |
||
|
95% level |
1.420245 |
||||
|
90% level |
1.164085 |
Рисунок П25
VeChain
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 8/25/2017 4/22/2018 |
Included observations: 241 |
Null hypothesis: VeChain has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 30 |
|
|
6.986664 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
1.959579 |
||
|
95% level |
1.422915 |
||||
|
90% level |
1.136786 |
Рисунок П26
NEM
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 4/04/2015 4/22/2018 |
Included observations: 1115 |
Null hypothesis: NEM has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 71 |
|
|
20.14954 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
1.984573 |
||
|
95% level |
1.549370 |
||||
|
90% level |
1.250140 |
Рисунок П27
Litecoin
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 5/01/2013 4/22/2018 |
Included observations: 1818 |
Null hypothesis: Litecoin has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 95 |
|
|
5.149632 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
1.992820 |
||
|
95% level |
1.617048 |
||||
|
90% level |
1.330480 |
Рисунок П28
Stellar
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 8/08/2014 4/22/2018 |
Included observations: 1354 |
Null hypothesis: Stellar has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 80 |
|
|
23.62749 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
2.033207 |
||
|
95% level |
1.544336 |
||||
|
90% level |
1.279367 |
Рисунок П29
Monero
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 5/24/2014 4/22/2018 |
Included observations: 1430 |
Null hypothesis: Monero has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 82 |
|
|
12.19493 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
2.007424 |
||
|
95% level |
1.516974 |
||||
|
90% level |
1.286900 |
Рисунок П30
Ripple
|
Right Tailed ADF Tests |
|||||
|
Sample: 8/07/2013 4/22/2018 |
Included observations: 1430 |
Null hypothesis: Ripple has a unit root |
Lag Length: Fixed, lag=0 |
Window size: 92 |
|
|
23.85598 |
0.0000 |
.* |
|||
|
SADF |
Test critical values**: |
99% level |
2.049913 |
||
|
95% level |
1.573868 |
||||
|
90% level |
1.276583 |
Рисунок П31
Приложение 3
Графики результатов моделирования будущих пузырей с помощью модели LPPL для 16 криптовалют.
Рисунок П32 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты ADA
Рисунок П33 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты ВNB
Рисунок П34 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты ВTC
Рисунок П35 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты DASH
Рисунок П36 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты EOS
Рисунок П37 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты ETC
Рисунок П38 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты ETH
Рисунок П39 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты ICX
Рисунок П40 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты LTC
Рисунок П41 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты NEO
Рисунок П42 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты TRX
Рисунок П43 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты VEN
Рисунок П44 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты XEM
Рисунок П45 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты XLM
Рисунок П46 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты XMR
Рисунок П47 - График моделирования будущего пузыря цен криптовалюты XRP