Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере ПАО "Ростелеком")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
80
не могут соответствовать общепринятым нормам деятельности хозяйствующих
субъектов других отраслей экономики.
Данные несоответствия могут оказать основополагающее влияние на
формирование неблагоприятной финансовой ситуации, и означает
недостаточность величины оборотных активов, что объясняется спецификой
формирования структуры финансовых ресурсов инфокоммуникационных
компаний.
Следовательно, теоретически обоснованным и целесообразным условием
в установлении объективного комплексного финансового положения
инфокоммуникационных компаний является необходимость применения
нормативных ограничений финансовых показателей, которые будут учитывать
специфику деятельности инфокоммуникационных компании.
Разработка нормативов коэффициентов, включаемых в рейтинговую
модель оценки финансового положения инфокоммуникационных компаний,
представлена в табл. 23.
Таблица 23. Разработка нормативов коэффициентов, включаемых в
рейтинговую модель оценки финансового положения инфокоммуникационных
компаний
Коэффициент
Нормативное
значение
коэффициента
Разработанное
нормативное значение для
инфокоммуникационных
компаний
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,1 – 0,3
0,05 – 0,30
Коэффициент быстрой ликвидности
более 1,0
более 0,30
Коэффициент текущей ликвидности
2,0 и более
0,50 и более
Коэффициент финансовой
независимости
более 0,5
более 0,40
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
не менее 0,5
0,01 – 0,10
Коэффициент обеспеченности
запасов собственным капиталом
0,6 – 0,8
0,01 – 0,10
На основании разработанных нормативов коэффициентов для
инфокоммуникационных компаний с учетом методологических особенностей
81
диагностики их финансового положения, которые состоят в использовании
особенных, отличных от применяемых для предприятий других отраслей
экономики, нормативных ограничений финансовых показателей, требуется
установление категорий нормативов коэффициентов для рейтинговой модели
оценки финансового положения.
К данным коэффициентам относятся коэффициент маневренности
собственного капитала, коэффициент обеспеченности оборотных средств
собственными источниками, коэффициенты ликвидности и
платежеспособности инфокоммуникационных компаний.
Таким образом, в целях установления достоверной и объективной оценки
финансового положения инфокоммуникационных компаний, необходимо
соблюдение специфических особенностей формирования финансов, связанных
с основной формой инфокоммуникационной деятельности в условиях
специфики формирования имущества и источников его формирования.
На основании определения нормативов коэффициентов, участвующих в
комплексной оценке финансового состояния инфокоммуникационных
компаний, необходимо обосновать целесообразность применения комплексной
рейтинговой оценки их финансового положения относительно общей методики
рейтинговой оценки финансового положения по Л.В. Донцовой и Н.А.
Никифоровой.
При этом следует учесть особенности проведения анализа финансового
состояния инфокоммуникационных компаний, с учетом уже доказанной
необходимости учета структурно-стоимостного влияния активов и
особенностей предоставления инфокоммуникационных услуг на значение
большинства показателей финансового положений компаний.
Обоснование выбора индикаторов, включенных в комплексную
рейтинговую оценку финансового положения инфокоммуникационных
компаний, основано на системе оценки финансового состояния
инфокоммуникационных компаний. При этом, используются специальные,
отличные от применяемых в финансовом анализе хозяйствующих субъектов
82
иных отраслей экономики России, нормативные ограничения финансовых
показателей, величины которых напрямую зависят от стоимости оборотных
средств и структуры источников формирования имущества
инфокоммуникационных компаний.
В систему комплексной рейтинговой оценки организаций
инфокоммуникаций для достоверной и объективной оценки финансового
положения, следует включить показатели индикаторы, которые учитывающие
отраслевые особенности формирования финансовых ресурсов
инфокоммуникационных компаний.
Для проведения рейтинговой оценки уровня финансового состояния
инфокоммуникационных компаний, следует определить следующие нормативы
финансовых коэффициентов (на базе рейтинговой оценки определения
финансового положения по Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой), которые
представлены в табл. 24.
Таблица 24. Разработка рейтинговой оценки финансового положения для
инфокоммуникационных компаний
Показатель
Условия изменения
оценки
Границы классов согласно критериям
1-й
класс
2-й
класс
3-й
класс
4-й
класс
5-й
класс
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
За каждые 0,06
пункта по
сравнению с 0,30
снимается 4 балла
0,30 и
выше =
20 балл.
0,24 и
выше =
16 балл.
0,18 и
выше =
12 балл.
0,12 и
выше =
8 балл.
0,06 и
ниже =
4 балл.
Коэффициент
быстрой
ликвидности
За каждые 0,06
пункта по
сравнению с 0,3
снимается 3 балла
0,30 и
выше =
18 балл.
0,24 и
выше =
15 балл.
0,18 и
выше =
12 балл.
0,12 =
9 - 6
балл.
0,06 и
ниже =
3 балл.
Коэффициент
текущей
ликвидности
За каждые 0,10
пунктов по
сравнению с 0,50
снимается 1,5 балла
0,50 и
выше =
16,5
балл.
0,40 = 15
балл.
0,30 =
10,5 бал
л.
0,20 = 6
балл.
0,10 =
1,5
балл.
Коэффициент
финансовой
независимости
За каждые 0,08
пункта по
сравнению с 0,4
снимается 0,8 балла
0,4 и
выше =
17 балл.
0,39 -
0,30 =
16,2 -
12,2
балл.
0,29 -
0,20 =
11,4 -
7,4
балл.
0,19 -
0,10 =
6,6 - 1,8
балл.
0,09 =
1 балл.
Коэффициент
обеспечен-
ности
За каждые 0,02
пункта по
сравнению с 0,10
0,10 и
выше =
15 балл.
0,08 и
выше =
12 балл.
0,06 и
выше =
9 балл.
0,04 и
выше =
6 балл.
0,02 и
ниже =
3 балл.
83
Показатель
Условия изменения
оценки
Границы классов согласно критериям
1-й
класс
2-й
класс
3-й
класс
4-й
класс
5-й
класс
собственными
оборотными
средствами
снимается 3 балла
Коэффициент
обеспеченност
и запасов
собственным
капиталом
За каждые 0,02
пункта по
сравнению с 0,10
снимается 2,5 балла
0,10-0,08
и выше
= 13,5
балл.
0,08-
0,06 и
выше =
11 балл.
0,06-
0,04 и
выше =
8,5 балл.
0,04-
0,02 и
ниже
= 3,5
балл.
0,02 и
ниже =
1 балл.
Минимальное значение границы,
баллов
100 - 94
93 - 65
64 - 52
51 - 21
20 - 0
На основании разработки методики рейтинговой оценки финансового
положения инфокоммуникационных компаний, необходимо установить
рейтинг финансового положения инфокоммуникационной компании ПАО
«Ростелеком», что представлено в табл. 25.
Таблица 25. Определение рейтинга финансового положения компании
ПАО «Ростелеком» на основании разработанной рейтинговой системы оценки
для компаний инфокоммуникаций
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности (0,05-0,30),
0,070
0,077
0,103
4,5
5,0
7,0
Коэффициент быстрой ликвидности
(более 0,3),
0,427
0,572
0,504
18,0
18,0
18,0
Коэффициент текущей ликвидности
(0,5 и более),
0,488
0,657
0,575
16,2
16,5
16,5
Коэффициент концентрации
собственного капитала (финансовой
независимости) (более 0,4),
0,469
0,462
0,411
17,0
17,0
17,0
Коэффициент покрытия оборотных
активов собственным капиталом
(Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами) (0,01-0,10),
-3,491
-3,464
-3,292
0
0
0
Коэффициент обеспеченности запасов
собственным капиталом (0,01-0,10),
-39,385
-39,617
-38,206
0
0
0
Итого, баллов
55,7
56,5
58,5
Класс финансового положения
компании ПАО «Ростелеком»
3-й класс
3-й класс
3-й класс
84
На основе разработанной рейтинговой оценки финансового положения
инфокоммуникационной компании, сделан вывод о повышении рейтинга
финансового положения ПАО «Ростелеком» на основе принятия нормативов
коэффициентов, соответствующим отраслевой специфике деятельности
инфокоммуникационных компаний. Это является свидетельством укрепления
финансового положения инфокоммуникационной компании, на основе
проведения объективного анализа с учетом специфики образования имущества
и источников его формирования в инфокоммуникационных компаниях.
3.2 Разработка направлений и мероприятий по укреплению финансового
положения компании
На основании проведенного исследования, направленного на
установление финансового положения инфокоммуникационной компании, на
основе проведения комплексного финансового анализа ПАО «Ростелеком»,
определились следующие направления для повышения эффективности
финансово-экономического функционирования компании.
Необходимо рассматривать реализацию мероприятий, которые должны
быть направлены на укрепление финансового положения компании.
На основании изучения текущего финансового положения компании,
сделан вывод о необходимости рассмотрения мероприятий, направленных на
оптимизацию расходов и затрат основной инфокоммуникационной
деятельности, т.к. доходность основной деятельности компании снижается в
силу значительного роста доли себестоимости (условно-переменных затрат) в
структуре выручки от продаж компании.
Наблюдается неэффективное расходование средств, направленных на
ведение операционной и финансовой деятельности, что привело к повышению
затратоемкости операционной и финансовой деятельности. Внедрение
программы оптимизации расходов и затрат положительно скажется на
относительной доходности компании, обеспечивая увеличение стоимости
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8939