Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере ПАО "Ростелеком")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
95
Приведенные плановые расчеты показателей платежеспособности
показывают, что финансовое положение компании «Ростелеком» укрепляется в
результате положительной динамики всех рассмотренных показателей в
плановом периоде. Таким образом, предлагаемые мероприятия по укреплению
финансового положения заключаются в более эффективном использовании
имеющихся активов и ресурсов, что положительно отражается на финансовом
положении, финансовой устойчивости, платежеспособности
инфокоммуникационной компании. Прогнозирование риска вероятности
банкротства компании ПАО «Ростелеком» представлено в табл. 34.
Таблица 34. Прогнозирование риска вероятности банкротства компании
ПАО «Ростелеком» в плановом периоде
Расчет
2016г.
2017г.
2018г.
Плановые
показатели
– отношение оборотных средств к сумме активов
0,118
0,121
0,137
0,160
– отношение нераспределенной прибыли к сумме
активов
0,019
0,016
0,009
0,035
– отношение операционной прибыли к сумме
активов
0,026
0,022
0,012
0,045
– отношение балансовой стоимости собственного
капитала к заемному капиталу
0,884
0,858
0,697
0,743
– отношение выручки от продаж к сумме активов
0,503
0,512
0,508
0,494
Значение Z-счет Альтмана
(
)
1,288
1,266
1,144
1,330
Динамика риска возникновения банкротства ПАО «Ростелеком»
представлена на рисунке 18.
Рисунок 18. Динамика риска возникновения банкротства ПАО «Ростелеком» в
2016-2018гг.
1.288
1.266
1.144
1.330
0.000
0.500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
2016г. 2017г. 2018г. Плановый
период
Значение Z-счет Альтмана
ПАО "Ростелеком"
Зона финансовой
устойчивости
Зона неопределенности
Зона финансового риска
96
Относительно рисунка 18 можно сделан вывод, что у компании
снижается финансовый риск, еще находясь «красной» зоне вероятности
возникновения банкротства. Тем не менее, отмечена тенденция повышения
значения Z-счет Альтмана, что свидетельствует о снижении риска банкротства
в средне -, и долгосрочной перспективе, в условиях повышения финансово-
экономической деятельности компании и роста эффективности использования
финансовых ресурсов.
Таким образом, влияние плановых мероприятий оказывает значительный
эффект в виде повышения стоимости собственного капитала компании, роста
капиталоотдачи в условиях повышения относительной доходности ее
операционной деятельности. В дальнейшем руководству компании необходимо
разрабатывать комплекс мероприятий, направленных на дальнейшее
увеличение собственного капитала, что позволит в будущем достичь роста
финансовой независимости, при сдерживании роста краткосрочных
обязательств компании, в условиях наличия специфичности в формирования
имущества и капитала инфокоммуникационной компании.
97
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного исследования, направленного на проведение
комплексного финансового анализа инфокоммуникационной компании ПАО
«Ростелеком», решены все поставленные задачи и сделаны следующие выводы.
Финансовое состояние компании – это важнейшая характеристика ее
экономической деятельности, отражает способность компании финансировать
свою деятельность и рассчитываться по своим обязательствам.
Результаты комплексного финансового состояния компании
представляются важными как для внешних, так и для внутренних
пользователей. Проведение комплексного анализа финансового состояния
компании основывается на расчете показателей, характеризующих финансовое
положение компании.
На сегодняшний день методологические аспекты комплексной оценки
финансового положений компаний основаны и представлены трудами
множества ученых в области финансового анализа. В процессе проводимого
анализа объекта исследования, целесообразно использовать методику Н.П.
Любушина, для установления рейтинга финансового положения компании,
целесообразно использовать модель рейтинговой оценки финансовой
устойчивости Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
Установлено, что при проведении комплексной оценки финансового
положения, требуется учитывать специфичность деятельности компаний в
условиях отраслевой принадлежности. Именно факторы специфики
функционирования компаний оказывают существенное влияние на
формирование стоимости и структуры активов и пассивов компании.
Следовательно, требуется выработка единых нормативов значений
коэффициентов, способствующих учесть отраслевую специфику
функционирования, что оказывает основополагающее влияние на
формирование итоговой рейтинговой оценки финансового положения
компаний.
98
ПАО «Ростелеком» – одна из крупнейших в России и Европе
телекоммуникационных компаний национального масштаба, присутствующая
во всех сегментах рынка услуг связи и охватывающая миллионы домохозяйств,
государственные и частные организации в России. На основании проведенного
исследования, направленного на проведение комплексного анализа
финансового положения компании ПАО «Ростелеком», определены следующие
результаты.
Компания ПАО «Ростелеком» является крупнейшей в России и Европе
теле-, и инфокоммуникационной компанией национального масштаба,
присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи. В условиях роста
выручки от продаж, наблюдается снижение операционных финансовых
результатов, что может негативно отразиться на финансовом положении
компании при недополучении прибыли в условиях соблюдения плана по
выплате дивидендов и реинвестирования нераспределенной прибыли
компанией. Из года в год повышается реализация финансово-экономического
потенциала ПАО «Ростелеком», тем не менее, снижается эффективность
операционной деятельности компании.
Относительно проведенного анализа финансового положения
инфокоммуникационной компании, выявлены существенные тенденции,
связанные с отсутствием собственного и рабочего капитала компании, со
снижением финансовой устойчивости, недостаточной ликвидностью и
платёжеспособностью компании. Отмечено снижение деловой активности, что
предопределяет ухудшение платежно-расчетной дисциплины, отмечен рост
финансового и инвестиционного риска компании. Снижается относительная
доходность в деятельности компании. Сложившаяся негативная тенденция
определяет снижение капиталоотдачи, эффективности использования заемного
капитала, увеличение значения операционного рычага и снижение запаса
финансовой прочности. ПАО «Ростелеком» находится в зоне финансового
риска («красная» зона) вероятности возникновения банкротства.
99
Отмечено, что существенную роль в определении рейтинговой оценки
играют нормативы коэффициентов, принятые для хозяйствующих субъектов
всех форм собственности и отраслевой принадлежности, что выражает
отсутствие объективности в определении рейтинга финансового положения, в
условиях специфики складывающейся структуры имущества и капитала
инфокоммуникационных компаний. Данная тенденция определяет
необходимость формирования модели комплексной рейтинговой оценки
финансового положения компании, с учетом специфики деятельности
инфокоммуникационных компаний.
На основе разработанной рейтинговой оценки финансового положения
инфокоммуникационной компании, сделан вывод о повышении рейтинга
финансового положения ПАО «Ростелеком» на основе принятия нормативов
коэффициентов, соответствующим отраслевой специфике деятельности
инфокоммуникационных компаний. Это является свидетельством укрепления
финансового положения инфокоммуникационной компании, на основе
проведения объективного анализа с учетом специфики образования имущества
и источников его формирования в инфокоммуникационных компаниях.
На основании выявленных недостатков и направлений по их устранению,
были разработаны следующие мероприятия, направленные на укрепление
финансового положения инфокоммуникационной компании, связанные со
снижением расходов на услуги операторов связи и со снижением стоимости
обслуживания кредитов, используемых в финансировании деятельности
компании ПАО «Ростелеком».
В результате влияния мероприятий на финансовые результаты компании
ПАО «Ростелеком», сделан вывод об увеличении прибыли от продаж, как
основного результат инфокоммуникационной деятельности на 19 626 230 тыс.
руб., на 81,6%.
Это приводит к повышению финансовой устойчивости и снижению
дефицита собственного оборотного капитала на 6,0%, что положительно
отражается на финансовом положении компании ПАО «Ростелеком». Таким
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8939