Курсовая работа (т): Методы оценки платежеспособности предприятия

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Рассмотрим некоторые коэффициенты финансовой устойчивости:

. Коэффициент автономии

Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств

. Коэффициент финансовой зависимости

. Коэффициент текущей задолженности

Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

. Коэффициент финансового риска

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложение капитала в данное предприятие.

Проанализируем финансовые коэффициенты в таблице 7.

Таблица 7 - Общий анализ состояния по финансовым коэффициентам

Коэффициент автономии в 2013 и 2014 годах выше 0,5 и при этом наблюдается его рост на 2 %, это свидетельствует о том, что ООО «Вагинское» финансово устойчив и независим от заемных средств. Коэффициент финансовой зависимости показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет заемного капитала. В 2013 году показатель финансовой зависимости составил 47 %; а в 2014 году снизился на 0,02, составив 45 %. Это говорит о том, что 45 % активов предприятия приобретены за счет заемных средств.

Коэффициент текущей задолженности показывает, какую долю в капитале предприятия занимают краткосрочные финансовые вложения. Этот показатель за исследуемый период уменьшился на 1 %, и составил 2014 году 2 %.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом показывает, насколько собственный капитал превышает заемный (или наоборот).

В 2013 году ООО «Вагинское» на 113 % могло покрыть заемный капитал. В 2014 году коэффициент увеличился на 10 %, и составил 123 %.

Коэффициент финансового риска показывает отношение заемного капитала к собственному. В 2014 году этот показатель составил 81 %.

3.2 Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами [8].

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств [12].

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Рисунок 3 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

На рисунке 3 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 8), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашении.

Таблица 8 - Актив баланса по степени убывающей ликвидности

Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок.

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики.

Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. Для этого рассмотрим таблицу 9.

Таблица 9 - Анализ ликвидности баланса организации, тыс. р.

Теперь сопоставим цифровые значения показателей ликвидности и занесем их в таблицу 10.

Таблица 10 - Соотношение активов и пассивов баланса

В нашем случае неравенство А1≥П1 не выполняется в отчетном периоде, что означает что активы меньше, чем наиболее срочные обязательства перекрывают наиболее ликвидные активы. Неравенство А2≥П2 выполняется, что означает, что краткосрочные пассивы перекрывают медленно реализуемые активы, т. е. предприятие по срочным и краткосрочным обязательствам в состоянии погасить задолженность в скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4≤П4 - важное условие платежеспособности. Это означает наличие у ООО «Вагинское» собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.

Условие текущей ликвидности не выполняется и ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. Следовательно, на текущий момент времени предприятие неплатежеспособно и не может погасить текущие обязательства за счет денежных средств и дебиторской задолженности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (таблица 11).

Таблица 11 - Анализ показателей ликвидности активов предприятия