Таким образом, ожидается умеренный рост коэффициента эффективности, в среднем 5-7% в год, свидетельствующий: во-первых, об эффективном использовании вовлеченного в инвестиционный процесс капитала; во-вторых, об увеличении конкурентоспособности и расширении сферы влияния предприятия на рынке; в-третьих, о стабилизации социально-экономических условий развития и расширении возможностей перехода предприятий на инновационный тип развития, что со временем позволит предприятиям не только повысить уровень эффективности реализации инвестиционной политики.
Предприятия осуществляют свою инвестиционную политику в постоянно изменяющихся условиях хозяйствования, поэтому следует учитывать влияние случайных тенденций, происходящих в условиях формирования и реализации инвестиционной политики крупных предприятий. Участие случайных тенденций в общем процессе может быть и невелико, однако амплитуда отклонений фактических значений от прогнозных может быть достаточно значительна. Следовательно, широкая амплитуда колебаний фактических данных относительно линии тренда позволяет предположить, что динамика показателя эффективности складывается под воздействием различных факторов, например, сезонных, циклических, случайных. Данные тенденции не обязательно носят случайный характер, каждое отклонение может быть в последующем объяснено вполне закономерными причинами.
Таким образом, необходимо учитывать допустимые уровни отклонения фактических значений показателя эффективности реализации от прогнозных, чтобы своевременно проводить корректирующие мероприятия. Поэтому следует определить вероятностные характеристики соответствующих явлений и мероприятия для нейтрализации негативного влияния либо для совершенствования инвестиционной политики в зависимости от роста или снижения показателя (табл. 8).
Таблица 8 Мониторинг формирования и реализации инвестиционной политики
|
Степень отклонения |
Рост |
Снижение |
|
|
< 5% |
Допустимый уровень отклонений Осуществление постоянного мониторинга и анализа изменений внешних и внутренних условий реализации инвестиционной политики предприятия. |
||
|
5-15% |
Стратегия стимулирования Обеспечение стабильности финансовых ресурсов. Акцентирование на внешние условия реализации и выявление возможности адаптации |
Стратегия реагирования Уточнение источников финансирования реализации инвестиционной политики. Осуществление своевременного реагирования на изменения условий реализации |
|
|
15-30% |
Стратегия оперативного роста Вложение в ранее начатые инвестиционные проекты, но не завершенные. Выход на передовой уровень технологий. Рост высококвалифицированных кадров |
Стратегия стимулирования Выявление проблемно- ориентированных проектов и реализация мероприятий по минимизации негативного воздействия |
|
|
> 30% |
Наступательная стратегия Увеличение показателя более чем на 30% обуславливает поддержание занятой позиции путем внедрения передовых технологий в системе производства и управления |
Стратегия чрезвычайных мер Прекращение дальнейшего наращивания мощностей, задействование внутренних резервов предприятия для минимизации потерь |
Необходимо постоянно осуществлять контроль отклонений. Стоит заметить, что контроль отклонений эффективен при реализации долгосрочной инвестиционной политики предприятий.
Выделение мероприятий в зависимости от степени отклонения фактических данных от прогнозных позволяет:
- выявить наиболее действенные направления повышения эффективности реализации инвестиционной политики предприятия;
- определить перспективы реализации инвестиционных решений;
- скорректировать целевые ориентиры инвестиционной политики предприятия.
Достижение высоких результатов при реализации инвестиционной политики в долгосрочной перспективе может осуществляться только на основе гармонизации интересов всех участников инвестиционного процесса (акционеров, государства и других заинтересованных сторон).
Предложенные направления совершенствования инвестиционной политики способствуют снижению инвестиционных рисков, укреплению конкурентоспособности предприятий, повышению эффективности деятельности персонала, увеличивают интерес инвесторов к данному предприятию и отрасли в целом. инвестиционный предприятие прибыль
Предложенный подход к оценке эффективности реализации инвестиционной политики предприятий отличается от существующих:
- возможностью использования для предприятий различных размеров и видов осуществляемой деятельности;
- возможностью изменения количества рассматриваемых факторов в целях адаптации предложенного подхода к условиям хозяйствования конкретного предприятия;
- системой показателей, позволяющей дать комплексную оценку инвестиционной политики на предприятии;
- возможностью анализа формирования и реализации инвестиционной политики посредством прогнозирования показателя эффективности;
- возможностью разработки конкретных мер воздействия на инвестиционную политику предприятия, которые будут способствовать достижению желаемого уровня экономического эффекта.
Учитывая результаты исследования, следует, что предлагаемый подход позволяет с помощью показателя эффективности осуществить выбор рационального варианта инвестиционной политики, оптимизировать источники инвестирования с учетом рисковой составляющей и обеспечить эффективное развитие инвестиционной деятельности предприятия.
Выводы
Научные выводы по результатам исследования приведены в тексте диссертационной работы. Основные из них следующие.
1. Определена сущность инвестиционной политики, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных направлений вложения капитала с целью выполнения стратегических целей предприятия.
2. Предложен алгоритм формирования и реализации инвестиционной политики, позволяющий организовать полный цикл анализа, формирования и реализации инвестиционной политики.
3. В ходе исследования проведен анализ существующих подходов к оценке эффективности инвестиционной политики предприятия. В основе и российской и мировой практики принятия инвестиционных решений в настоящее время лежат общие методические принципы обоснования эффективности инвестиционных проектов. Установлено, что большинством методик не достаточное внимание уделено учету рисков и системе показателей, определяющих особенности инвестиционной политики.
4. Комплексный анализ состояния и тенденций развития инвестиционной деятельности позволил выявить, что в ходе последнего кризиса Россия испытала резкое сокращение объема инвестиций в основной капитал, производства во многих секторах экономики - от нежилищного строительства до обрабатывающих отраслей.
5. Выявлены ограничения реализации эффективной инвестиционной политики. Необходимо отметить, что интенсивность их влияния и сфера воздействия обуславливались различными экономическими процессами, которые в силу своей специфики оказали разнонаправленное влияние.
6. Обосновано, что инвестиционная политика предприятия относится к одному из главных инструментов экономического развития, который обеспечивает не только привлечение дополнительного капитала в реализацию стратегических целей и задач функционирования предприятия, но и способствует созданию добавленной стоимости, формирующей материальную основу устойчивого позиционирования предприятия на рынке.
7. В ходе исследования разработана модель формирования и реализации инвестиционной политики, предложен подход к оценке эффективности реализации инвестиционной политики предприятий, позволяющий расширить возможности использования инвестиционных ресурсов, скорректировать структуру инвестирования и обеспечить эффективное развитие инвестиционной деятельности предприятия.
8. Используя предложенную методику, на основе статистических данных за 1999-2011 гг. была определена эффективность реализации инвестиционной политики крупных предприятий различных отраслей промышленности. На основе проведенного исследования определены основные тенденции изменения показателя эффективности реализации инвестиционной политики крупных предприятий различных отраслей за 2012-2018 гг. с выделением нижней, средней и верхней границ прогноза.
9. На основе проведенного исследования тенденций изменения показателя предложены практические рекомендации по повышению эффективности инвестиционной политики предприятий, позволяющие принимать обоснованные управленческие решения и проводить своевременные корректирующие мероприятия, повышая инвестиционную привлекательность предприятия и его возможности в осуществлении финансовых и производственных инвестиционных проектов.
В предложенных методических и практических рекомендациях учтены возможности их модификации с учетом изменения внешних условий применения, совершенствования подходов к оценке эффективности инвестиционной политики предприятия, а также целей исследования.
По диссертации опубликованы следующие работы
1. Фазрахманова, А. И. Организационный механизм управления инвестиционной политикой предприятия / А. И. Фазрахманова // Экономика и управление : науч.-практ. журнал. - 2012. - № 4. - 0,69 п. л. (издание рекомендовано ВАК РФ).
2. Фазрахманова А.И. Проблемы реализации инвестиционной политики промышленных предприятий / А. И. Фазрахманова // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. - 2012. - № 4. - 0,88 п. л. (издание рекомендовано ВАК РФ).
3. Фазрахманова, А. И. Условия эффективной реализации инвестиционной политики в инновационной экономике / А. И. Фазрахманова // Инновации и инвестиции. - 2012. - № 1. - 0,38 п. л. (издание рекомендовано ВАК РФ).
4. Фазрахманова, А. И. Особенности формирования инвестиционной политики промышленного предприятия / А. И. Фазрахманова // Инновации и инвестиции. - 2011. - № 2. - 0,5 п. л. (издание рекомендовано ВАК РФ).
5. Фазрахманова, А. И. Формирование инвестиционной политики промышленных предприятий / А. И. Фазрахманова // Современное состояние и перспективы развития инновационной экономики : сб. материалов рос. науч.-практ. конф. / под общей ред. Л. С. Валинуровой и др. Уфа : БАГСУ, 2013. 0,25 п. л.
6. Фазрахманова, А. И. Совершенствование инвестиционной политики промышленных предприятий / А. И. Фазрахманова // Организация и управление инновационными процессами в социально-экономических системах : сб. науч. тр. докторантов, аспирантов и соискателей / под общей ред. Л. С. Валинуровой и др. Уфа : БАГСУ, 2013. 0,5 п. л.
7. Фазрахманова, А. И. Взаимодействие государства и промышленных предприятий в рамках реализации инвестиционной политики / А. И. Фазрахманова // Международная науч.-практ. интернет-конф. «Актуальные проблемы современных общественных наук», БАГСУ, 2012. - 0,5 п. л.
8. Фазрахманова, А. И. Инвестиционная политика как средство реализации стратегии предприятия / А. И. Фазрахманова // Международная науч. конф. «Экономика и управление в XXI веке», г. Ставрополь, апрель 2012. - 0,32 п. л.
9. Фазрахманова, А. И. Направления повышения инвестиционной активности промышленных предприятий / А. И. Фазрахманова // Повышение управленческого, экономического, социального и инновационно-технического потенциала предприятий, отраслей и народно-хозяйственных комплексов : сб. материалов IV Международной науч.-практ. конф. / МНИЦ ПГСХА - Пенза : РИО ПГСХА, 2012. - 0,32 п. л.
10. Фазрахманова, А. И. Механизм государственной инвестиционной политики / А. И. Фазрахманова // Инновационная экономика: регион, отрасль, предприятие : сб. материалов рос. науч.-практ. конф. / под общ. ред. Л. С. Валинуровой, О. Б. Казаковой, Н. З. Мазур, В. М. Пушкаревой. - Уфа : БАГСУ, 2012. - 0,25 п. л.
11. Фазрахманова, А. И. Пути активизации инвестиционной деятельности региона / А. И. Фазрахманова // Механизмы и методы управления инновационно-инвестиционным развитием социально-экономических систем: регион, отрасль, предприятие: сб. науч. тр. докторантов и аспирантов и соискателей / под общ. ред. Л. С. Валинуровой, Е. В. Евтушенко, И. Ю. Сингизова. - Уфа : БАГСУ, 2011. - 0,5 п. л
12. Фазрахманова, А. И. Формирование условий для перехода на инновационный тип развития / А. И. Фазрахманова // Формирование и реализация стратегии устойчивого экономического развития Российской Федерации. Международная науч.-практ. конф. : сб. ст. - Пенза : РИО ПГСХА, 2011. - 0,25 п. л.
13. Фазрахманова, А. И. Инвестиционный потенциал Республики Башкортостан / А. И. Фазрахманова // Инновационно-инвестиционные механизмы управления развитием региона, отрасли, предприятия: сб. материалов рос. науч.-практ. конф. / под общей ред. Л. С. Валинуровой, Н. А. Кузьминых. - Уфа : БАГСУ, 2011. - 0,28 п. л.
14. Фазрахманова, А. И. Организационно-экономические особенности управления проектами в инвестиционном процессе / А. И. Фазрахманова // Проблемы управления развитием социально-экономических систем в условиях инновационной экономики : сб. науч. тр. докторантов, аспирантов, соискателей и магистрантов / под общ. ред. Л. С. Валинуровой, О. Б. Казаковой, Н. З. Мазур, В. М. Пушкаревой. - Уфа : БАГСУ, 2012. - 0,5 п. л.
15. Фазрахманова, А. И. Основные тенденции развития инвестиционной деятельности Российской Федерации / А. И. Фазрахманова // Актуальные проблемы социально-экономического, политического и правового развития современной России : материалы II Всероссийской науч.-практ. конф. ППС, студентов, аспирантов и молодых ученых, 22 ноября 2011 г.; Ростовский государственный экономический университет (РИНХ). - Ростов н/Дону, 2011. - 0,28 п. л.
16. Фазрахманова, А. И. Потребность Субъектов Российской Федерации в повышении инвестиционной активности регионов / А. И. Фазрахманова // сб. науч. тр. SWorld. По материалам межд. науч.-практ. конф. «Научные исследования и их практическое применение. Современное состояние и пути развития `2011». Том 14. Экономика. - Одесса : Черноморье, 2011. - 0,32 п. л.