Дипломная (вкр): Пути снижения себестоимости на железнодорожном транспорте

Одним из индикаторов финансовой устойчивости считается коэффициент финансового рычага (коэффициент капитализации) КФР, то есть, соотношение заемного и собственного капитала. Чем выше значение данного показателя, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. Данные таблицы 2.1.8 показывают, что на предприятии в начале года соотношение заемного и собственного капитала составило 0,16, а к концу года он увеличился до 0,22. Значение данного показателя на предприятии значительно ниже нормативного и это положительный фактор.

Показателем обратным коэффициенту финансового риска является коэффициент финансирования, или платежеспособности, то есть отношение собственного и заемного капитала - чем больше коэффициент превышает 1, тем меньше зависимость предприятия от заемных средств. На начало года данный коэффициент был равен 6,4, но к концу года он снизился до 4,6. Это снижение связано с увеличением привлеченных заемных средств. Но несмотря на данное снижение, предприятие остается платежеспособным.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. В начале 2013 года предприятие испытывало недостаток собственного капитала, что говорит о достаточной нестабильности анализируемого предприятия, однако к концу года данный показатель значительно увеличился и составил 0,04, то есть только 4% собственного капитала находилось в обороте в конце года.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2013 году уменьшился на 0,7. Определим влияния данного изменения на этот коэффициент в таблице 2.1.4.

Таблица 2.1.4 - Оценка влияния факторов на коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

Так на уменьшение коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности повлияло уменьшение дебиторской задолженности на 32 млн.руб. привело к уменьшению данного показателя на 0,04, а увеличение кредиторской задолженности на 1313 млн.руб. привело к уменьшению показателя на 0,66.

Таким образом, рассчитанные показатели финансовой устойчивости имеют в основном положительную динамику. Результат сравнения запасов и затрат с суммой источников их финансирования говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятии. Как положительный фактор следует также отметить, что на предприятии к концу года появился собственный оборотный капитал, то есть, небольшая доля собственного капитала все равно находится в обороте и приносит доход. Превышение суммы собственного капитала над заемным говорит о высоко платежеспособности предприятия, о независимости от кредиторов.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. На данном этапе анализа оценим ликвидность баланса Станции Калинковичи для этого составим таблицу 2.1.5.

Таблица 2.1.5 - Исходные данные для анализа ликвидности баланса Станции Калинковичи за 2013 год В миллионах рублей

Итак, на предприятии сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид.

на начало года - А1<П1; А2<П2; A3>П3; А4>П4;

на конец года - А1<П1; А2<П2; A3>П3; А4<П4.

Таким образом, на начало 2012 года баланс предприятия является не ликвидным, так как не соблюдаются три неравенства. То есть на предприятии недостаточно высоколиквидных средств для покрытия кредиторской задолженности, также у предприятия недостаточно активов для погашения в полном объеме краткосрочные кредитов и займов. Выполняется третье неравенство только потому, что у предприятия нет долговых обязательств. Не выполнение четвертого неравенства говорит, о невозможности покрыть предприятием собственными средствами долгосрочные активы.

На конец года ситуация не изменилась, только по четвертому неравенству наблюдается изменение и долгосрочные активы полностью погашаются собственным капиталом, что является положительным фактором.

На следующем этапе анализа необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, характеризующие наличие у организации оборотных активов, достаточных для погашения краткосрочных обязательств. Оборотные активы - это такие активы, которые организация собирается превратить в денежные средства в ближайшем будущем; краткосрочные обязательства - это обязательства, которые она собирается погасить в ближайшем будущем. Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется чистым оборотным капиталом.

Чистый оборотный капитал на начало 2013 года имеет отрицательное значение (-732 млн.руб.), но к концу года ситуация меняется и данный показатель принимает положительное значение, равное 381 млн.руб. Это говорит, что у предприятия на данный момент есть потенциальный резерв денежных средств.

Как правило, на практике чаще используют относительные показатели платежеспособности, наиболее важными считаются коэффициенты текущей ликвидности, критической (промежуточной) ликвидности и абсолютной ликвидности.

Значения данных показателей для рассматриваемого предприятия приведены в таблице 2.1.6.

Таблица 2.1.6- Динамика показателей платежеспособности Станции Калинковичи за 2013 год В миллионах рублей

Проведём факторный анализ коэффициента абсолютной ликвидности в таблице 2.1.7

Таблица 2.1.7 - Расчет факторов изменения коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности организации, так как показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно и определяется как отношение денежных средств и финансовых вложений к краткосрочным пассивам. Данный показатель считается достаточным, если его уровень 0,2 и более, т.е. не менее 20% краткосрочных обязательств могут быть погашены за счет наиболее ликвидных средств. На анализируемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности на начало года и конец года не соответствует оптимальному значению, однако к концу года наблюдается положительная динамика по данному показателю, он увеличился на 0,0024 и составил 0,004. На данное увеличение оказали влияние увеличение денежных средств на 6 млн.руб., что привело к росту показателя на 0,0048, а также увеличение суммы краткосрочных обязательств, что привело к снижению показателя на 0,0024

Проведём факторный анализ коэффициента промежуточной ликвидности.

Таблица 2.1.8 - Расчет факторов изменения коэффициента промежуточной ликвидности

Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, финансовыми вложениями и средствами в расчетах. Организация считается ликвидной, если данный коэффициент составляет 0,8 и более. На станции данный показатель намного ниже нормативного и к концу года составил 0,02. На увеличение данного коэффициента оказали влияние увеличение суммы денежных средств на 8 млн.руб., что привело к его увеличению на 0,0048, готовой продукции и краткосрочной дебиторской задолженности на 28 млн.руб. привело к увеличению показателя на 0,0224, а также увеличение суммы краткосрочных обязательств, что привело к снижению показателя на 0,016.

Проведем факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности (таблица 2.1.9).

Таблица 2.1.9 - Расчет факторов изменения коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели. Данный коэффициент позволяет установить кратность покрытия краткосрочных обязательств текущими активами. Норматив данного коэффициента дифференцирован по отраслям экономики. Для транспорта он составляет 1,15. На предприятии значение коэффициента текущей ликвидности на начало года ниже нормативного значения- 0,4, а на конец года он составляет 1,2, что уже выше нормативного значения. Это значит на предприятии сумма краткосрочных активов превышает краткосрочные обязательства, что не позволяет отнести исследуемое предприятие к неплатежеспособным.

Таким образом, наибольшее положительное влияние на коэффициент текущей ликвидности оказал рост товарно-материальных запасов в размере 1,6, а наибольшее отрицательное влияние оказало увеличение краткосрочных обязательств, оно привело к сокращению коэффициента на 0,84.