Дипломная (вкр): Пути увеличения прибыли хлебопекарного и кондитерского производства ООО «АШАН»

I. Анализ финансовых результатов по А. Д. Шеремету

1) Для начала берется ряд показателей, которые характеризуют эффективность деятельности организации. При этом особое внимание уделяется таким показателям, как:

− прибыль (убыток) от продаж;

− прибыль (убыток) до налогообложения;

− валовая прибыль;

− чистая прибыль.

2) Проводится анализ на предварительном этапе по относительным и абсолютным показателям прибыли.

3) Углубленный анализ проводится путем изучения влияния на величину прибыли и рентабельности продаж различных факторов.

4) Анализируется, как влияет инфляция на финансовый результат.

5) Проводится изучение качества прибыли, составление характеристик факторов, которые воздействуют на формирование прибыли (дохода).

6) Анализируется рентабельность активов предприятия.

7) Осуществляется подробный маржинальный анализ прибыли за определенный промежуток времени.

II. Г. В. Савицкая [33, с.251] предлагает проводить анализ в следующей последовательности.

1) Оценка состава и динамики прибыли

При этом используются следующие показатели:

− прибыль от продаж;

− маржинальная прибыль;

− брутто-прибыль;

− чистая прибыль;

− капитализированная прибыль;

− потребляемая прибыль.

Причем, автор указывает на то, что в процессе расчета многое зависит от цели анализа. Важно, чтобы в анализе были учтены все составляющие прибыли. Г. В. Савицкая считает, что особое внимание следует уделить учету инфляционных факторов изменения суммы прибыли.

2) Оценка финансового результата от реализации товаров (услуг).

3) Анализ ценовой политики предприятия и факторная оценка уровня среднереализационных цен.

4) Анализ прочих расходов и доходов. В ходе анализа рассматриваются состав, динамика, выполнение плана и факторы, влияющие на изменение суммы дохода.

5) Определение следующих показателей рентабельности:

− рентабельность продукции;

− рентабельность продаж;

− рентабельность совокупного капитала.

После определения этих показателей необходимо сравнить их с плановыми значениями.

6) Оценка использования прибыли. На данном этапе производится учет уплаченных налогов, дивидендов, а также размер чистой и капитализированной прибыли.

III. Анализ финансовых результатов организации по Н. Н. Селезневой и А. Ф. Ионовой

1. Прибыль как показатель эффекта хозяйственной деятельности классифицируется по следующим признакам:

– порядку формирования;

– источникам формирования;

– видам деятельности;

– периодичности получения;

– характеру использования.

Особое внимание здесь уделяется необходимому уровню прибыльности компании. Если будет наблюдаться недостаток прибыли, то организация может стать банкротом, так как будет идти на спад динамика производительности, что повлечет за собой рискованность бизнеса [33, с.266].

2. Формируется показатель прибыли, рассчитывается валовая прибыль, которая покроет коммерческие и управленческие расходы.

3. Рассматривается влияние экономических факторов, определяющих величину прибыли. Эти факторы делятся на две группы:

- внутренние (эндогенные) – материально-технические, организационно-управленческие, социальные и экономические;

- внешние (экзогенные) – рыночно-конъюнктурные, хозяйственно-правовые и административные.

Помимо факторов, влияющих на определение прибыли, авторы также выделяют эффекты производственного и финансового рычагов.

4. Учитывается инфляция, а также то, какое влияние оказывает тот или иной темп инфляции на финансовый результат.

5. Проводится анализ «качества» прибыли. Под качеством прибыли понимают обобщенную характеристику структуры источников формирования прибыли предприятия.

6. Изучаются денежные потоки организации, ведется оценка финансовых результатов. Учет данных о движении денежных средств должен анализироваться постоянно. Если этого не будет происходить, то конечный результат будет неверен.

7. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности.

8. Проводится факторный анализ общей бухгалтерской прибыли.

9. Выполняется факторный анализ прибыли от реализации продукции. Производится оценка воздействия этих факторов на то, как меняется прибыль от реализации продукции.

10. Необходимо провести анализ использования прибыли. Оценка проводится на основе формы № 2 «отчета о финансовых результатах».

11. Проводится факторный анализ чистой прибыли. В ходе проверки рассчитываются коэффициенты потребления прибыли, капитализации и темпа устойчивого роста собственного капитала.

12. Завершающим этапом являются анализ и оценка дивидендного дохода на одну акцию. Акционерное общество показывает информацию в двух величинах: базовой прибыли на акцию и прибыли на акцию.

Базовой прибылью является отношение чистой прибыли компании после выплаты дивидендов по привилегированным акциям к средневзвешенному количеству обыкновенных акций.

На основе показателей прибыли, зарубежные предприятия рассчитывают разнообразные индикаторы рентабельности [25, с.195]. Так, например, рентабельность продаж (ROS), отражающая получаемый компанией процент прибыли с каждого рубля реализации, вычисляется по формуле:

                                      (3)

где Пп – прибыль от продаж;

В – выручка от продаж.

Приведенный показатель позволяет зарубежным предприятиям обоснованно подойти к принятию решений о выборе пути увеличения прибыли: снижение себестоимость или наращивание объема выпуска.

Отдачу от использования активов предприятия характеризует рентабельность активов, показывающая величину чистой прибыли, приходящуюся на единицу активов:

                                    (4)

где Пч – чистая прибыль;

А – активы предприятия.

С помощью коэффициента ROA можно проанализировать способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала Особое место в анализе финансовых результатов зарубежных предприятий занимает рентабельность собственного капитала (ROE), так как отражает отдачу главного вида используемых средств, – собственных. Показатель рассчитывается по следующей формуле:

(5)

где Пч – чистая прибыль;

Ск – собственный капитал.

Специфика показателя заключается в том, что он отражает эффективность использования собственных средств, то есть величину чистой прибыли, полученную с 1 руб., вложенного в собственные средства. Помимо этого, данный показатель сигнализирует о степени риска предприятия, состоящем в росте ROE. На основе рентабельности собственных средств можно также спрогнозировать темпы роста прибыли.

Не менее важным представляется рентабельность инвестиций (ROI), рассчитываемая с позиции различных заинтересованных сторон (собственников, инвесторов, предприятия):

                             (6)

где NI – чистая прибыль (доступная к распределению среди собственников);

E – проценты к уплате;

TL – совокупный объем источников финансирования (итог баланса-нетто по пассиву);

CL – краткосрочные обязательства.

Рентабельность инвестиций является основным критерием, который учитывается зарубежными компаниями при принятии решения о целесообразности вложения средств.

Анализ финансовых результатов в практике компаний проводится различными методами: горизонтальным, вертикальным, трендовым, сравнительным, факторным и др. Между тем, в последнее время наиболее широкое распространение в развитых странах получила методика маржинального факторного анализа прибыли и рентабельности, которая именуется также методикой анализа безубыточности и методикой содействия доходу. В ее основе лежит деление производственных и сбытовых затрат на переменные и постоянные, а также использование маржинального дохода (МД):

,                                                (7)

где П – прибыль предприятия;

Н – постоянные затраты предприятия.

Получается, что при условии наличия сведений об объемах маржинального дохода и постоянных затрат, появляется возможность рассчитать величину прибыли предприятия:

                                                  (8)

Редко, но имеются случаи использования зарубежными компаниями при вычислении суммы прибыли не маржинального дохода, а выручки (В) и удельного веса в ней маржинального дохода (Ду):

                                                   (9)

Тогда, формула (8) принимает иной вид:

                                                  (10)

Формулу (9) зарубежные предприятия используют только в случае необходимости анализа прибыли от реализации нескольких видов продукции. Если же, предстоит проанализировать прибыль от продажи одной разновидности изделия, то применяется иная формула. Но для расчета понадобятся данные о количестве проданной продукции (К) и ставке маржинального дохода в цене за единицу продукции (Дс):

,                                               (11)

,                                                 (12)

,                                         (13)

где V – переменные затраты на единицу продукции;

К – количество реализованной продукции;

Ц – цена реализации единицы продукции;

V – переменные затраты предприятия.

При использовании формулы (13), появляется возможность определить изменение величины прибыли под влиянием количества реализованной продукции, цены реализации единицы продукции, а также уровня переменных и постоянных затрат.

В условиях многономенклатурного зарубежного производства методика маржинального анализа прибыли принимает несколько более сложный вид, так как помимо перечисленных факторов требуется учитывать влияние структуры реализованной продукции. Поэтому в расчетах используется модель, в которой средняя доля маржинального дохода в выручке (Ду) зависит от удельного веса каждой разновидности продукции в общей сумме выручки (УДi) и доли маржинального дохода в выручке по каждому изделию (частное от деления ставки маржинального дохода на цену):

,                                           (14)

В конечном итоге, факторная модель прибыли от реализации продукции принимает следующий вид:

                                                     (15)

Повышенный интерес к маржинальному анализу объясняется тем, что он позволяет предприятиям с высокой степенью точности определить:

– воздействие небольшого числа наиболее важных факторов на изменение величины прибыли, на основании чего управлять процессом формирования и прогнозирования ее объема;

– критический уровень объема продаж (порог рентабельности), постоянных затрат, цены при заданной величине соответствующих факторов;

– необходимый объем реализации для получения заданной величины прибыли.

В отличие от методик анализа прибыли и рентабельности, которые применяются на отечественных предприятиях, маржинальный анализ позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов [8, с.350].

Широко представлены в зарубежной практике финансовых расчетов факторные модели рентабельности собственного капитала, называемые факторные модели фирмы «Дюпон». Их назначение состоит в идентификации факторов, определяющих эффективность функционирования предприятия, оценке степени их влияния, а также складывающихся тенденций в их изменении и значимости.

Первоначально модель представляла собой влияние двух факторов на рентабельность активов (ROA) предприятия – рентабельности продаж и оборачиваемости активов:

,                                      (16)

где Kоа – коэффициент оборачиваемости активов.

Как видим, посредством двухфакторной модели Дюпона появляется возможность оценить вклад системы продаж и уровня интенсивности использования активов в формирование рентабельности компании.

В дальнейшем модель Дюпона была применена к показателю рентабельности собственного капитала, а соответствующая формула приняла следующий вид:

                                         (17)

где Кфр – коэффициент капитализации (финансовый рычаг).

Представленная формула отражает степень влияния на рентабельность собственного капитала трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и уровня предпринимательских рисков, выраженного в коэффициенте финансового рычага.

На сегодняшний день достаточно актуальным в зарубежной практике анализа финансовых результатов является применение показателя добавленной экономической стоимости (EVA). Дело в том, что современному предприятию не достаточно получать прибыль и отличаться высокими значениями традиционных показателей рентабельности, необходимо также обеспечивать определенный уровень рентабельности, который позволит создавать дополнительную стоимость.

Показатель EVA рассчитывается зарубежными компаниями не одним способом, среди них:

,                                     (18)

,                                   (19)

где NOPAT – чистая операционная прибыль после вычета налогов;

CoC– стоимость капитала компании;

WACC – средневзвешенная стоимость капитала;

NA – чистые активы компании.

Можно сказать, что индикатор EVA, аналогично показателям рентабельности характеризует прибыльность, однако исключает ряд недостатков, присущих традиционным показателям, а именно: искусственное занижение или завышение прибыли предприятия посредством бухгалтерских данных; отсутствие отражения временной стоимости денег; недостаточный уровень корреляции показателей рентабельности и стоимости акций, что может ввести в заблуждение инвесторов и собственников [33, с.290].

Более того, использование предприятиями показателя добавленной экономической стоимости вносит в их аналитическую деятельность больше объективности за счет следующих преимуществ: отражает тесную связь со стоимостью акции, устанавливаемой с помощью статистических методов; дает возможность использовать максимальный объем данных бухгалтерского учета; учитывает стоимость инвестированного капитала.

Зарубежные методы анализа финансовых результатов отличаются рядом показателей и порядком проведения оценки финансового состояния предприятия. Рассмотрим некоторые методики зарубежных авторов.

1. Двухфакторная модель – основывается на двух ключевых показателях:

− коэффициент текущей ликвидности;