Отчет по практике: Разработка инвестиционного проекта для ООО Русь

Сравнив таблицы можно заметить, что при оптимистическом прогнозе некоторые показатели увеличились, некоторые остались неизменными.

Пессимистический сценарий развития предполагает снижение одного или нескольких факторов на 10% (таблица 9).

Таблица 9.- Пессимистический сценарий инвестиционного проекта

Таким образом, исходя из проведенного сценарного анализа, можно сделать вывод, что при различных сценариях действий конечные показатели будут разные. С помощью данного метода можно оценить прибыль проекта и другие инвестиционные показатели при оптимистическом и пессимистическом сценариях.

8. Карта рисков

Одним из методов учета рисков в инвестиционном проекте является составление карты рисков.

Карта рисков представляет собой схематичное отображение классификации рисков по степени их значимости и вероятности. Значимость и вероятность - это главные категории оценки риска. Значимость представляет собой характеристику степени возможного ущерба от рискового события (прямые финансовые потери, упущенные возможности (косвенные финансовые потери), невыполнение поставленных целей и задач и др.). Вероятность риска определяет вероятность наступления рискового события, приносящего ущерб.

Карта рисков, в большинстве случаев, представляется в виде точечной диаграммы, осями которой являются интервалы значений значимости и вероятности, условно определенные низкой и высокой степенями (рисунок 5). Диаграмма образует 9 областей, в которые попадают точки, имеющие координаты экспертной оценки значимости и вероятности.

Рисунок 6. Карта рисков

Таким образом, риски расположились по следующим областям: AII, BI, BII, BIII, CI.

Риск попавший в область B III, требует повышенного внимания, поскольку эти риски имеют большую вероятность и среднюю значимость, оценки рисков из этих областей могут переместиться в область C III.

Риски, попадающие в области А II, B I и B II не являются предметом глубокого анализа и управления, поскольку либо маловероятны, либо несут незначительный ущерб. По данным рискам должны быть идентифицированы факторы и предложены меры по их контролю.

Наибольшее количество факторов сосредоточилось в области С I. Это значит, что данные риски являются опасными, но маловероятными. Риски,

9. Управление рисками. Мероприятия по снижению рисков

Управление рисками, риск-менеджмент (англ. risk management) -- процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь проекта, вызванных его реализацией.

Современная экономическая наука представляет риск как вероятное событие, в результате наступления которого могут произойти только нейтральные или отрицательные последствия.

Цель риск-менеджмента в сфере экономики -- повышение конкурентоспособности хозяйствующих субъектов с помощью защиты от реализации чистых рисков.

В риск-менеджменте принято выделять несколько ключевых этапов:

- выявление риска и оценка вероятности его реализации и масштаба последствий, определение максимально-возможного убытка;

- выбор методов и инструментов управления выявленным риском;

- разработка риск-стратегии с целью снижения вероятности реализации риска и минимизации возможных негативных последствий;

- реализация риск-стратегии;

- оценка достигнутых результатов и корректировка риск-стратегии.

Ключевым этапом риск-менеджмента считается этап выбора методов и инструментов управления риском.

После того, как выявлены и оценены все риски в инвестиционном проекте, необходимо дать рекомендации по снижению рисков по этапам проекта. К основным мерам по снижению инвестиционных рисков относятся следующие:

* Диверсификация рисков.

* Распределение рисков между участниками инвестиционного проекта.

* Создание резервных фондов на покрытие непредвиденных расходов.

* Снижение рисков при организации финансирования инвестиционного проекта.

* Залоговое обеспечение инвестируемых средств.

* Страхование.

* Система гарантий.

* Получение дополнительной информации.

Диверсификация инвестиционных рисков - распределение инвестиций между различными объектами вложений (инвестиционными проектами), которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация используется при формировании инвестиционного портфеля.

Распределение риска между участниками проекта. Самый простой способ снижения инвестиционных рисков - сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. При этом следует помнить, что чем большую степень риска участники проекта собираются возложить на инвесторов, тем труднее будет их найти.

Создание резервных фондов. Этот способ предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта. Самая сложная проблема в этом способе - оценка сумм на покрытие непредвиденных расходов, которая обычно решается с помощью методов анализа риска (например, «дерева решений»).

Снижение рисков при организации финансирования инвестиционных проектов обеспечивается достижением положительного сальдо накопленных денег на каждом шаге расчёта. При прогнозировании денежных потоков создаётся запас прочности инвестиционного проекта в каждом инвестиционном периоде.

Залоговое обеспечение инвестируемых средств. Оно необходимо, когда инвестиционный проект финансируется полностью или частично за счёт заёмных средств. Обычно залоговое снижение инвестиционных рисков применяется в инвестиционном банковском кредитовании.

Страхование инвестиционных рисков- передача определённых рисков страховой компании. В зарубежной практике используется полное страхование инвестиционных рисков. В России риски инвестиционных проектов страхуются лишь частично.

Система гарантий. Этот способ снижения инвестиционных рисков используется как альтернатива залоговому обеспечению при отсутствии залогового имущества, либо в дополнение к нему. Предполагает получение гарантий государственных (муниципальных) органов власти и банков.

Получение дополнительной информации. Решения инвестирования, принимаемые в условиях неопределённости, основаны на ограниченном доступе к информации. Если информация более доступна, инвесторы могут сделать лучший прогноз и снизить риск. Повышение качества информации требует дополнительных расходов, поэтому точность данных выступает своего рода компромиссом между возможностью повышения достоверности характеристик проекта и необходимыми для этого затратами.

10. Учет инфляции

Влияние инфляции -- один из факторов, которые всегда должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен и невысоки. Тем более остра эта проблема для России, живущей уже несколько лет в условиях галопирующей инфляции. Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции российских предприятий.

В Приложении Л в таблице «Денежные потоки проекта» рассчитаны показатели выручки и себестоимости с учетом инфляции. Потоки от операционной, то есть текущей деятельности и инвестиционной деятельности учитывают фактор инфляции. В таблице данный фактор отражается в строке «Дефлятор». Среднегодовой темп роста инфляции составил 2%. На основании этих данных был сделан перерасчет. В результате видно, что денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности выросли на40% и составили 38 193 млн.р.

Таким образом, инфляция может существенно воздействовать на основные показатели проекта и может повлиять на решение о его принятии. Без учета фактора инфляции его чистая приведенная стоимость положительная. У NPV скорректированного на темп инфляции денежные потоки положительные и больше, чем у NPV без учета инфляции, что говорит о целесообразности его реализации.

11. Критерии принятия инвестиционных проектов для организации в соответствии с инвестиционной стратегией

Критерии принятия инвестиционного проекта не могут быть универсальными ля всех проектов, их надо адаптировать к каждому проекту индивидуально. При этом существуют несколько критериев, которые помогут более тщательно принять инвестиционное решение:

1. Основные критерии, дающие возможность оценить реальность осуществления инвестиционного проекта:

a. нормативно-правовые критерии, которые включают нормы национального и международного права, стандарты, конвенции и т. д.;

b. ресурсные критерии, по видам: технологические; научно-технические; производственные; источники и объемы финансовых ресурсов.

2. Количественные критерии, которые дают возможность оценить целесообразность реализации того или иного инвестиционного проекта:

a. соответствие цели инвестиционного проекта (в долгосрочном плане) целям развития деловой среды;

b. финансовые последствия и риски;

c. степень устойчивости проекта и анализ чувствительности;

d. особенности состояния деловой среды и т. д.

3. Количественные критерии (финансово-экономические), которые позволяют выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна (то есть, критерии приемлемости инвестиционного проекта):

a. стоимость проекта;

b. чистая текущая стоимость (NPV, Net Present Value);

c. рентабельность;

d. прибыль;

e. внутренняя норма прибыли (IRR);

f. период окупаемости (PP, Payback Period);

g. чувствительность прибыли (в контексте горизонта планирования) к изменениям в деловой среде, к погрешностям оценки прогнозных показателей проекта и т. д.

Заключение

инвестиционный проект риск анализ

Таким образом, рассмотрев все аспекты разработки инвестиционного проекта для ООО «Русь» можно сделать вывод, что для того, чтобы открыть продовольственный магазин необходимо учитывать много рисков.

Многие факторы, такие как недобросовестные поставщики, уменьшения объема продаж, могут создать трудности, но проанализировав матрицу риска можно сделать вывод, что эти риски являются допустимыми.

Экспертный метод анализа риска также играет достаточно важную роль. Мнение экспертов находятся в высокой степени согласованности. Исходя из этого метода, наиболее серьезными являются риски изменения законодательства, повышение цен, и усиление конкуренции. Если с первым и со вторым рисками никак нельзя бороться силами предприятия, то с третьим это возможно.

При помощи статических и динамических методов были рассчитаны показатели эффективности инвестиционного проекта. Таким образом, согласно статичным методам окупаемость проекта произойдет через 2 года и 6 месяцев, NPV составит 8588 тыс.руб., а рентабельность проекта 5,47. Вычислив ставку дисконтирования методом средневзвешенной стоимости капитала, можно определить в проекте дисконтированные денежные потоки и рассчитать показатели, которые могут также дать оценку о целесообразности принятия инвестиционного проекта. Дисконтированная прибыль составит 3422 тыс руб., срок окупаемости 2года и 7 месяцев. Рентабельность проекта 3,37. Данные показатели можно считать достаточно приемлемыми для проекта. Также была рассчитана внутренняя норма доходности. Она составляет 141%. Это значит, что чистая прибыль проекта при данной ставке равняется нулю. То есть при данных расчетах есть еще огромный запас прочности

Список литературы

1. Энциклопедия экономиста: http://www.grandars.ru/shkola/geografiya/neftyanaya-i-gazovaya.html

2. Блау С. Л. «Инвестиционный Анализ: Учебник» , М.: Дашков И Ко, 2014

3. Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н. Н. «Экономическая оценка инвестиций» Спб.: Питер, 2009

4. Современная география: http://www.formergeographer.ru/forahs-999-1.htm

Приложение А

Бухгалтерский баланс за 2014-2015 г.г.