Курсовая работа (т): Разработка инвестиционной стратегии и оценка ее результативности на примере СПК колхоза

Таблица 7- Анализ ликвидности баланса

Для определения ликвидности необходимо сопоставить итоги групп актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее соотношение:

А1 >= П1,

А2 >= П2,

А3 >= П3,

А4 < П4.

В данном случае на предприятии на протяжении двух лет (2008, 2010 года) нарушены первое, второе неравенство, т.е это говорит о том что в колхозе Родина нарушена текущая ликвидность, т.е колхоз не в состоянии покрыть свои обязательства собственными активами. Однако, следует отметить о наличии перспективной ликвидности, которую показывает третье неравенство, соблюдается и минимальное условие финансовой устойчивости предприятия. Однако, же в 2009 году ситуация меняется, т.к. соблюдается второе условие ликвидности, а это значит что на предприятии восстанавливалась текущая ликвидность баланса. Но в 2010 году она снова нарушена.

Таблица 8 - Коэффициенты платежеспособности

инвестиционный диверсификация стратегический экономический

В процессе анализа рассчитанные выше коэффициенты сравниваются с оптимальными значениями и если получиться что они приблизительно равны или равны оптимальным, то предприятие будет являться платежеспособным. В данном случае произошло отклонение почти всех показателей, кроме коэффициента текущее ликвидности, этот коэффициент потерпел изменение за период на 1,14 % в сторону увеличения, т.е платежные возможности предприятия в условиях своевременных расчетов, продажи готовой продукции, а также продаже прочих элементов материальных оборотных средств за анализируемый период увеличиваются. Также необходимо отметить, что предприятие может в 2010 году оплатить свои краткосрочные обязательства за счет собственных источников на 3 % больше, чем в 2008г. Также следует заметить что, коэффициент маневренности хотя и не соответствует оптимальному значению, но за анализируемый период увеличился на 5 %, и это способствует достижению данного коэффициента до максимального значения.

Дальнейший анализ платежеспособности необходимо проводить с целью выявления причин отклонения коэффициентов. Для этого рассчитывают следующую группу показателей

Таблица 9 - Анализ причин отклонения коэффициентов ликвидности

Анализ причин отклонений коэффициентов ликвидности говорит о том, что на предприятии наблюдается нехватка денежных средств для расчетов с кредиторами, о чем говорит неоптимальное значение коэффициента кассовой ликвидности. В 2008 году предприятие на рубль краткосрочных обязательств имеет 3% своих обязательств, при норме 15%, однако в 2010 году колхоз Родина имеет на рубль краткосрочных обязательств уже 5% собственных обязательств. Это достигается за счет увеличения денежных средств на счете, о чем свидетельствует увеличение коэффициента кассовой ликвидности на 2%.

Поступления от дебиторов могут восстановить платежеспособность предприятия, об этом свидетельствует почти оптимальное значение коэффициента ликвидности дебиторской задолженности. Предприятие может погасить в 2010 году 59% обязательств за счет расчетов с дебиторами при норме 40%.

Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей может улучшить платежеспособность предприятия, так как он очень высокий и превышает оптимальное значение. На 1 рубль краткосрочных обязательств имеется 2,88 рубля товарно-материальных ценностей в 2008 году и 3,69 в 2010 году.

Исходя из произведенных расчетов можно сделать вывод, что в анализируемых годах предприятие имеет перспективную ликвидность. Платежная возможность предприятия за анализируемый период увеличивается. На это оказывает влияние высокие показатели ликвидности товарно-материальных ценностей.

Таблица 10 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости СПК колхоза Родина

В ходе анализа был выявлен следующий тип финансовой устойчивости S (0.0.0). Это означает кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. у него не достаточно не только собственных, но и заемных источников для погашения долгосрочных обязательств.

Коэффициент доходности предприятия = Прибыль до налогообложения / выручка от продаж

Коэффициент доходности предприятия в 2008 году = 9609/ 34927 = 0,28

Коэффициент доходности предприятия в 2009 году = 8085 / 39442 = 0,21

Коэффициент доходности предприятия в 2010 году = 12497 / 35843 = 0,35

Чем выше данный показатель тем, эффективнее деятельность предприятия. Наибольший уровень доходности колхоза Родина наблюдается в 2009 году, однако нет стабильности в росте данного коэффициента, т..к за анализируемый период значения коэффициента доходности имеет динамическую структуру.

Для улучшения финансового состояния предприятию необходимо искать наиболее эффективные решения, одним из таких решений это разработка инвестиционной стратегии.

3. Разработка и оценка результативности инвестиционной стратегии СПК «колхоза Родина»

.1 Анализ инвестиционной деятельности СПК «колхоза Родина»

Инвестиционный анализ - анализ показателей, характеризующих возможные последствия инвестиций, факторов, влияющих на их эффективность, оценку рисков, а также форм, методов и условий финансирования.

Объективно оценить потребности, возможности и эффективность вложения капитал на предприятии можно с помощью следующих систем инвестиционного анализа:

1.      Вертикальный анализ

Структурный анализ

Таблица 11- Структурный анализ объема инвестиций

Воспроизводственная структура не меняется с 2008 года, т.к реконструкцию фермы предприятие не осуществляет с 2008года. Однако технологическая структура достаточна гибкая, и большую часть инвестиций было направлено в 2009 году (52,56%) на приобретение основных средств в связи с их материальным и физическим износом. Прочие инвестиционные затраты имеют тенденцию увеличения и наибольшую долю достигают в 2010 году (90,01%), возможно это связано с подготовкой формирования инвестиционного проекта по приобретению 100голов коров.

Таблица 12- Структурный анализ инвестиционных ресурсов

СПК колхоз Родина осуществляет свою инвестиционную деятельность в основном за счет собственных источников (т.е. прибыли и амортизации), доля их в общем объеме даже достигает 100% в 2010 году. Привлеченные средства предприятие также использует, но в меньшем объеме в пределах 25 -30%.

Таблица 13 - Структурный анализ денежного потока по инвестиционной деятельности

Все вложение, которые осуществляет предприятие, а также все инвестиционные проекты, сформированные в условиях сельскохозяйственного кооператива, являются финансово-реализуемы, так как отсутствует отрицательное сальдо денежного потока на всех периодах анализа. Денежные потоки покрывают денежные оттоки не только в 2 раза, а даже в 16 раз.

Таблица 14 - Коэффициенты рентабельности инвестиционной деятельности

Рентабельность инвестиционного капитала на протяжении анализируемого периода уваливается в 9 раз, таким образом, повышается эффективность инвестиций. Однако рентабельность собственного инвестиционного капитала уменьшается в связи с уменьшением их объемов. Также в 2010 году наблюдается темп снижения инвестиционной прибыли, и этой основе убыточность используемого в реальном инвестировании капитала. При сравнении с приростом инвестиционной прибыли в предыдущие годы

Таблица 15- Коэффициенты оборачиваемости операционных активов

Эффективность использования операционных активов снижается, о чем свидетельствует снижение коэффициентов оборачиваемости на 22% и рост периодов оборота как оборотных, так и внеоборотных активов на 28%. Наиболее рационально операционные активы использовались в 2008году.

Таблица 16 - Коэффициенты оборачиваемости инвестиционного капитала используемого в процессе реального инвестирования

Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала увеличивается в 2,7 раза, такая же тенденция наблюдается и в результате использования собственного инвестиционного капитала. Заемный капитал предприятие использовало лишь в 2008 - 2009 годах и на протяжении этого периода коэффициент оборачиваемости заемного капитала также увеличивается в1,4 раза, за счет использования кредита в инвестиционной деятельности. На основе увеличения коэффициента оборачиваемости происходи уменьшение периода оборота данных средств. Следовательно, средства формирования инвестиций на предприятии используются эффективно.

.2 Формирование инвестиционной программы

При разработке инвестиционной стратегии необходимо соблюдать следующие этапы:

1.      Определение общего периода формирования

При разработке стратегии для СПК колхоза Родина период формирования равен 3 года.

2.      Исследование факторов внешней среды инвестиционной среды и коньюктуры инвестиционного рынка. Таких как:

·        Уровень инфляции (по состоянию 2011 года равен 6,5-7,5%)

·        Ставка рефинансирования (7,75%)

·        Если используются заемные средства в виде кредита, необходимо учитывать процентные ставки за кредит)

·        Цены на оборудование и сельскохозяйственную технику

·        Наличие поставщиков и подрядчиков

3.      Анализ предприятия и его особенности, оценка внутреннего инвестиционного капитала (см. раздел 3.1.) СПК колхоз Родина обладает достаточным объемом инвестиций и средств и формирования, чтобы осуществлять инвестиционную деятельность.

4.      Формирование стратегических целей. Для данного предприятия такими целями могут быть:

·        Главная цель - максимизация доходов собственника

·        Основные цели:

А) рост объемов инвестиционной деятельности в стратегической перспективе

Б) минимально приемлемый темп прироста инвестиционного капитала

В) предельно допустимый уровень инвестиционного риска

Г) минимальный уровень самофинансирования инвестиций

Д) минимально приемлемый уровень текущего инвестиционного дохода

·        Вспомогательные цели:

А) предельный уровень ликвидности объектов инвестирования

Б) Минимизация уровня налогообложения инвестиционной деятельности

В) предельный уровень средневзвешенной стоимости капитала

Г) эффективное развитие операционной деятельности

Д) расширение объемов реализации продукции за счет инвестируемых объектов

5.      Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности:

Анализ инвестиционной деятельности СПК колхоза Родина показал, что предприятие может осуществить инвестиционную деятельность в перспективе по следующим направлениям:

·        Реконструкция

·        Новое строительство

·        Расширение

6.      Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. Определение объемов собственных и привлеченных средств.

Таблица 17- Объемы инвестиционных ресурсов

7.      Формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности. Совокупность основных направлений и форм инвестирования.

8.      Разработка организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной политики.

.        Оценка результативности инвестиционной стратегии (оценка внутренней нормы доходности, индекса рентабельности, периода окупаемости)

Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от правильного формирования инвестиционной программы и умелого управления ее.

Инвестиционная программа это совокупность инвестиционных проектов, которые обладают определенными характеристиками. В условиях СПК колхоза Родина можно сформировать 3 инвестиционных проекта, которые и составляют инвестиционную программу СПК колхоза Родина.

1.      Новое строительство

Открытие молочной фермы весьма неплохой вариант своего дела. Это рынок очень перспективен, да и государство старается всячески поддерживать данную отрасль. Например, существуют, так называемые, государственные программы поддержки крестьянских (фермерских) хозяйств. Это и предоставление различных льгот (и налоговых в том числе), и дотации.

Успешность молочной фермы зависит, прежде всего, от грамотно составленного бизнес-плана. Для начала стоит узнать общую информацию о данном рынке. Например, то, что импорт молочной продукции в нашей стране снизился. Это произошло из-за высокого курса иностранных валют. Доля же отечественных производителей молочной продукции существенно возросла. Конкуренции в этой отрасли бояться не стоит, ведь молока много никогда не бывает. Главное, чтобы продукция была качественной и безопасной. Тут важно соблюсти все тонкости. Процесс производства и переработки молока должен строго контролироваться. Если вы сумеете правильно расставить все акценты, то дело будет процветать.

Прежде чем открывать свою молочную ферму, нужно учесть тот факт, что дело это капиталоёмкое. Одним словом, нужны приличные инвестиции. Однако окупаются вложенные средства весьма быстро, всего-то за 5 лет. По меркам бизнеса это не так уж и долго. Во многих случаях собственного капитала бывает недостаточно, поэтому приходится применять и кредитные ресурсы.

А если говорить про оборудование, то предпочтение руководство отдает импортным маркам, считая их более надёжными и долговечными. Например, известная компания DeLaval занимается разработкой проектов молочной фермы «под ключ».Строительство будет осуществляется по шведским технологиям.

Реализация проекта планируется в 3 этапа. Начинать первый этап советуем в конце лета, чтобы 2 этап закончился к началу следующего.

этап: подготовительные работы. Период времени: около 5-7 месяцев

Работы: нахождение средств под проект, доработка бизнес-плана молочной фермы в связи с изменениями цен, законодательства и т.д. (если потребуется), заключение контрактов с поставщиками и подрядчиками, подготовка системы сбыта, разработка подробного технико-экономического обоснования (ТЭО).

этап: строительство и монтаж. Период времени: около 4-5 месяцев

Работы: строительно-монтажные работы по всем объектам (коровник, доильный зал, хранилища и др.), закупка и монтаж оборудования и техники, наем персонала, работы по посеву и выращиванию кормов, закупка кормов, уборка кормов, закупка нетелей костромской породы, пуско-наладочные работы.

этап: нормальная работа

Работы: заготовка кормов, отработка каналов реализации продукции, наладка учета и контроля. Дальнейшая эксплуатация фермы в соответствии с принятым ранее ТЭО.

Строительство молочной фермы относиться к области создания быстровозводимых сооружений. Обладая относительно низкой стоимостью, быстровозводимые здания обеспечивают необходимый климат и отвечают заданным характеристикам: