Дипломная (вкр): Разработка стратегии транснационализации предприятий России

Особую роль в последние годы на мировой рынке стали играть филиалы ТНК, на которые по данным ЮНКТАД, приходится 33% мировой торговли и 10% мирового ВВП. Более того, ТНК начинают играть все более существенную роль в развитии НИОКР. На них приходится около 80% всех патентов и 80 % всего финансирования НИОКР [44]

Таблица 2.2 - Распределение крупнейших ТНК по производственной специализации и странам в 2013 году (составлено автором по материалам [42])

Международная практика и исследования, указывают на то, что тенденции «отраслевого деления ТНК» находятся под действием сдвигов в организации системы мировой экономики. Эмпирически можно сделать предположение о том, что ТНК, связанные с реальным сектором, будут более устойчивыми под действием влияния различных кризисов. Изменение в структуре ТНК реального сектора возможно проследить только в долгосрочном периоде [3, С. 105].

Изменение особенностей деятельности ТНК в условиях глобализации требует рассмотрения их национальностранового фактора. В связи с этим, оценка страновой принадлежности современных ТНК представляется особенно актуальной в свете теории Даннинга о перетекании капитала через национальные границы. Этот показатель определяется количеством материнских компаний, которые находятся в той или иной стране. Материнские компании являются «сердцем» ТНК, благодаря чему страны, где они располагаются могут влиять на деятельность всей ТНК в целом. Более того, согласно теории Даннинга, количество и качество таких ТНК свидетельствует о «перетекании избыточных инвестиций внутри страны», что в определенной мере отражает экономический уровень развития стран [30, С. 16].

Для построения таблицы 2.3 были выбраны с целью характеристики различных перспективных международных регионов с точки зрения «перетекания капитала за пределы национальных границ».

Таблица 2.3 - Национальная принадлежность наиболее крупных ТНК мира в 2013 г. (составлено автором по материалам [30])

Наибольшее количество крупнейших корпораций сосредоточено в США - 174. Второй по численности ТНК является Япония (38). Приблизительно одинаковое количество транснациональных корпораций находится на территории Франции и Китая, что говорит о примерно одинаковом уровне достаточности внутреннего капитала, а значит приблизительно об одном масштабе развития экономик этих стран с точки зрения этого показателя. Интересным фактом является то, что в странах, где сосредоточено большое число ТНК, они обладают наибольшей рыночной стоимостью. Примером может быть компания Apple, материнская структура которой находится на территории США. Минимальные показатели рыночной стоимости ТНК находятся приблизительно на одном уровне.

Россия в списке 500 ТНК представлена 10 корпорациям, чья деятельность сосредоточена в области добычи и переработки нефти и газа. По данному показателю Россия находится на одном уровне с Бразилией.

В рамках глобальных ТНК происходит все более органичное соединение в единый глобальный комплекс международного производства национального и зарубежных комплексов по производству тех или иных видов продукции. Существенно то, что борьба ТНК (и соответственно их глобальных стратегий) ведется в настоящее время не только на мировых рынках товаров, но и во все растущей степени на мировых рынках капиталов. Только за 2010-2012 гг. объемы операций с ценными бумагами возросли: в Азии - больше чем в 8 раз, в Европе - больше чем в 5 раз, в Северной Америке - почти в 6 раз. Реальностью сегодняшнего дня в мировой экономике является формирование действительно международного (с глобальным масштабом операций) финансового капитала.

Поэтому обязательным элементом глобальных ТНК являются мощные финансовые институты, которые осуществляют многомиллиардные операции по купле и слиянию с другими компаниями, лизингу, кредитованию и инвестированию в международном масштабе. Характерной тенденцией, в связи с этим, следует считать тот факт, что волна слияний и поглощений приняла поистине глобальные масштабы. В ряде случаев формируются международные, глобальные по своим масштабам стратегические альянсы. Так, например, конкурирующие между собой американские корпорации «Америкэн телефон энд телеграф», IBM, «Эппл компьютер» и германская международная фирма «Сименс» создали альянс «Версит», в рамках которого они договорились производить продукцию, «говорящую на одном языке», т.е. совместимую компьютерную технику.

Формирование системы международного интегрированного производства (по определению экспертов ЮНКТАД) определяется взаимодействием между сравнительными преимуществами отдельных национальных экономик и специфическими преимуществами ТНК, которыми они обладают в результате организации своих функций на региональном или глобальном уровне.

В деятельности глобальных компаний Ф. Котлер выделяет две особенности: во-первых, глобальные стратегии базируются на технологическом лидерстве в области конечной продукции и производственных процессов; во-вторых, на должности высших менеджеров региональных отделений назначаются сотрудники центральной штаб-квартиры, обеспечивающие реализацию общекорпоративной стратегии глобализации. В таких крупных компаниях создаются единые мировые системы транспортировки и телекоммуникаций [13].

Формирование и построение глобальных транснациональных компаний объясняется тем, что ТНК стремится достичь критически максимальных размеров, получая при этом экономию на масштабах, с использованием по максимуму все преимущества различных региональных зон. Сохраняя присутствие на крупнейших рынках.

Транснационализация затронула и банковскую сферу. Транснациональный банк отличается от национального банка, даже самого крупного, прежде всего наличием зарубежной институциональной сети. И национальный банк может активно участвовать в международных операциях, например в финансировании международной торговли. В транснациональных же банках за границу переносятся не только активные операции, но и часть собственного капитала, а также формирование депозитной базы. Вследствие этого заграничная сеть становится средством извлечения растущей доли банковской прибыли.

Таким образом, важнейшими характеристиками транснационального банка (ТНБ) являются наличие разветвлённой зарубежной сети и постоянный характер операций на внешних денежных рынках. Возникает вопрос, по каким критериям можно определить степень «разветвлённости» зарубежной сети, достаточную для причисления банка к разряду ТНБ? Какие операции на международных денежных рынках типичны для транснациональных банков в отличие от национальных банков?

В издаваемом в Лондоне справочнике «Кто-чем владеет в мировом банковском деле» отмечается, что под транснациональным понимается банк, владеющий сетью подразделений более чем в пяти странах [37, С. 332]. При этом приводится оговорка, что «принцип пяти стран» условен. Он принят скорее для разграничения, чем качественного определения, поскольку неодинакова значимость филиалов в финансовых центрах. Кроме того, большинство ТНБ имеет подразделения в гораздо большем числе стран, поэтому число «пять» имеет смысл только при учёте других характеристик, таких, как тип оказываемых услуг, размер активов и форма местных подразделений. Таким образом, современное место транснационального банка определяют значительная доля заграничных операций в общих показателях, способность заграничной сети к международному перемещению миллиардных сумм денег, проведение кредитных операций в финансовых центрах, преимущественная ориентация на крупные международные фирмы. Распределение крупнейших ТНБ по странам происхождения и доле в общих активах регулярно публикуются в рейтингах «Financial Times».

Представление о крупнейших ТНБ мира дают данные таблицы 2.4, построенной на основе показателей рыночной капитализации.

В конце 2013 года два крупнейших китайских банка по-прежнему сохраняют мировое лидерство в рейтинге самых «дорогих» банков мира. За 2013 год стоимость китайского банка ICBC уменьшилась почти на 6 млрд. долларов, однако это не помешало ему в очередной раз возглавить рейтинг крупнейших банков мира.

Таблица 2.4 - Десятка ведущих банков в 2013 году (составлено автором по материалам [36])

Тройку лидеров замыкает американская компания Wells Fargo с совокупной стоимостью активов в 1,4 трлн. долларов. Рыночная капитализация Wells Fargo за год увеличилась на рекордные 35 млрд. долларов. В Топ-10 вошли три азиатских банка и четыре банка североамериканского рынка. Всего в Топ - 50 крупнейших банков вошли 13 североамериканских, пять британских, пять китайских, пять канадских, три австралийских, три японских, три бразильских, два испанских, два швейцарских, два индийских, один французский, один шведский, один немецкий, один голландский, один итальянский, один российский и один чилийский. Суммарная капитализация пятидесяти крупнейших банков мира по состоянию на конец 2013 года составила 3,6 трлн. долларов.

Специфические особенности формирования депозитной базы ТНБ состоят в воздействии на нее государственных мер регулирования экономики в принимающих странах и в «многовалютном» аспекте общих депозитов.

И то и другое требует от ТНБ четкости централизованного управления, организационной и функциональной гибкости. В зависимости от событий на международных валютных рынках ТНБ изменяют объёмы своих депозитов, выраженные в разных валютах, осуществляют изменение валютной структуры депозитов. Это маневрирование не только снижает валютный риск зарубежных операций, но и позволяет наживаться на валютных спекуляциях. Информация о реальной структуре депозитов ТНБ не публикуется.

Отличительной чертой кредитной стратегии ТНБ по сравнению с национальными банками является её диверсификация, а именно: расширение круга заёмщиков; умножение видов кредитных операций; рост числа и типов подразделений банка, участвующих в кредитных операциях; географическое расширение этих операций.

Капиталы мобилизуются ТНБ там, где издержки на их получение возможно ниже, а используются для кредитования там, где учётные ставки и другие условия ссуд наиболее выгодны банку. Сложная система внутри межбанковских переводов искажает реальную структуру источников привлечения и каналов использования ссудного капитала. Например, по налоговым мотивам операции и прибыли банка фигурируют в счетах подразделений, расположенных в «налоговых оазисах», что обеспечивает снижение общей суммы выплачиваемых налогов.

Для массовых скрытых или фиктивных переводов капитала ТНБ используют разнообразные бухгалтерские манипуляции. К ним относится, например, взаимное кредитование филиалами друг друга. Когда по налоговым, конъюнктурным или иным соображениям руководство банка хочет перевести средства из одного филиала (или нескольких филиалов) в другой, то в отчётах это оформляется как беспроцентный внутрикорпорационный кредит нуждающемуся в средствах подразделению. Тем самым значительная часть денежных ресурсов аккумулируется либо в филиале, расположенном в стране с пониженным уровнем налогов на прибыль, либо там, где дорог ссудный капитал или ожидается повышение курса национальной валюты.

В некоторых случаях один филиал ТНБ переводит часть своих средств в другой путём покупки части его акций по очень высоким ценам. Через определённое время акции за минимальную плату выкупаются обратно прежним держателем-филиалом. Зафиксированные на счетах филиалов взаимные операции часто фигурируют только на бумаге, реальный внутрибанковский перевод средств не производится.

Значительная часть доходов ТНБ формируется за счет эмиссионно-учредительской деятельности. Опосредуя эмиссии ценных бумаг, ТНБ не ограничиваются прибылью от учредительства и агентским вознаграждением. В их собственности в ходе операций оказываются значительные скопления акций промышленных компаний. Транснациональные банки занимаются также мобилизацией капитала для правительств через размещение огромные государственных займов.

Оба направления движения ссудного капитала - депозитно-ссудное и инвестиционное - тесно переплетены. Наиболее благоприятные возможности для операций ТНБ существуют на рынках евровалюты, еврооблигаций, недосягаемых для национальных систем государственного регулирования. В последние десятилетия увеличиваются так называемые гонорарные формы бизнеса, иначе говоря, новые виды деятельности, не связанные прямо с рискованными крупными кредитами. Почти все ТНБ увеличивают долю прибылей, получаемых от международных операций, в форме заранее фиксированных гонораров за организацию финансирования инвестиционных проектов, разного рода консультаций, посредничество при слияниях, поглощениях, приобретении долей участия и другие новые виды услуг.