Второй тип регионов, занимающих лидирующие позиции по притоку ПИИ в 2012 году -это «столичные» регионы. Москва и Ленинградская область вошли в число десяти лучших регионов, а Санкт-Петербург и Московская область оказались во второй десятке рэнкинга. Этим регионам удается привлекать большие объемы инвестиций из различных стран мира, однако нельзя не отметить, что в случае Москвы и Московской области одним из ключевых инвестиционных партнеров являются Нидерланды (инвестиционные вложения из этой страны составили в 2012 году около 14,5% от общего притока ПИИ в Москву и около 24,5% от общего притока ПИИ в Московскую область). Причины такой инвестиционной активности нидерландских инвесторов уже назывались выше.
Наконец, третий тип регионов, находящихся в верхней части рэнкинга можно условно назвать «регионами с благоприятным инвестиционным климатом». Именно стараниями региональных властей по созданию привлекательных условий для иностранных инвесторов можно объяснить высокие результаты таких регионов как Калужская область, Республика Татарстан и Владимирская область. Безусловно, перечисленные регионы обладают и рядом других стратегических преимуществ - в частности, выгодным географическим положением и развитой транспортной инфраструктурой. Однако данные факторы не являются определяющими для привлечения иностранных инвесторов, что подтверждается низкими позициями регионов, обладающих аналогичными территориальными и инфраструктурными характеристиками, но не уделяющими должного внимания созданию благоприятной деловой среды (в частности, это относится к Ивановской и Тамбовской области). Важное значение инвестиционного климата как фактора привлечения инвестиций в Калужскую область и Республику Татарстан подчеркивается еще и тем, что опыт этих регионов использовался Агентством стратегических инициатив в качестве основы для разработки «Стандарта деятельности органов исполнительной власти субъекта Российской Федерации по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в регионе» [35].
В нижней части рэнкинга находятся десять регионов с нулевым притоком прямых иностранных инвестиций в 2012 году. В число этих регионов входят все шесть республик Северо-Кавказского федерального округа. Причина такого положения дел достаточно очевидна: эти республики ассоциируются у иностранных инвесторов с экстремально высоким уровнем риска, связанным прежде всего с криминальной активностью, социальной неустойчивостью и коррупцией. Несмотря на то, что руководство большинства республик СКФО прикладывает значительные усилия по созданию благоприятных условий ведения бизнеса, результатом этих усилий в лучшем случае становится активизация внутренней инвестиционной активности и привлечение инвестиций из других субъектов РФ. Приток серьезных иностранных инвестиций в эти регионы в краткосрочной перспективе представляется маловероятным.
Еще три региона, не сумевших в 2012 году привлечь ПИИ, находятся в несколько ином положении: у иностранных инвесторов, скорее всего, нет негативных стереотипов и опасений в отношении Республики Алтай, Калмыкии и Чукотского автономного округа. Но для привлечения зарубежных инвесторов руководству этих регионов придется решить широкий спектр задач: от развития инфраструктуры до грамотного продвижения инвестиционного потенциала региона. Наконец, отдельно стоит сказать о Республике Хакасия, в которой в 2012 году также не было зафиксировано ПИИ, хотя годом ранее регион мог похвастаться одним из самых высоких значений притока ПИИ на душу населения (правда, большая часть притока 2011 года имела нидерландское происхождение). Таким образом, на примере Хакасии можно выделить две особенности, характерные для российской экономики: наличие «не всегда иностранных» инвестиций из Нидерландов и высокая волатильность ПИИ (об этом будет подробнее сказано ниже).
Достаточно странным кажется присутствие в числе аутсайдеров регионов, обладающих серьезным экономическим потенциалом - в частности, речь идет об Иркутской, Вологодской, Челябинской и Кемеровской областях, а также об Алтайском крае. И если в случае Челябинской области низкие показатели притока ПИИ в 2012 году частично компенсируются значительным объемом накопленных ПИИ, то в остальных регионах показатель накопленного объема ПИИ также является невысоким. Возможно, руководство этих регионов рассматривает в качестве источника экономического роста внутреннюю инвестиционную активность и поэтому не стремится привлекать иностранных инвесторов. В таком случае, однако, администрациям Иркутской, Челябинской и Кемеровской областей следует обратить внимание на две другие негативные тенденции. Во-первых, предприятия, работающие в этих регионах, предпочитают регистрировать свои материнские компании в офшорных зонах, что подтверждается вхождением этих регионов в десятку регионов с наибольшей долей офшорных территорий в общем объеме ПИИ (см. Приложение). Во-вторых, во всех перечисленных регионах в 2012 году зафиксирован отрицательный годовой темп прироста ПИИ, то есть их объем относительно 2011 года сократился, причем весьма существенно.
Изучение структуры и динамики притока ПИИ в российские регионы позволяет выделить четыре ключевые особенности, характерные по состоянию на 2012 год для большинства субъектов РФ:
) Отраслевая специализация регионов. Большинство регионов России привлекают ПИИ либо в добывающие отрасли, либо в обрабатывающую промышленность, причем одно из этих направлений всегда явно доминирует. В этом плане показателен пример двух лидеров рэнкинга: в Сахалинской области около 94% ПИИ приходится на добычу полезных ископаемых, а в Калужской области более 99% ПИИ направляется в обрабатывающую промышленность.
) Географические особенности ПИИ. Почти все регионы России имеют достаточно ограниченное число стран, с которыми налажено инвестиционное сотрудничество. В 2012 году в семнадцати регионах России на долю одной страны-партнера пришлось более 90% всего притока ПИИ. В большинстве остальных регионов можно выделить не более 4-5 стран, осуществивших существенный вклад в приток ПИИ. Интересно отметить, что в ряде регионов ключевыми инвестиционными партнерами являются иностранные государства, граничащие или расположенные в относительной близости от границы региона. В частности, Китай является основным источником ПИИ для таких регионов как Забайкальский край, Томская область, Еврейская автономная область, Амурская область, Республика Бурятия и Алтайский край. В свою очередь инвесторы из Финляндия активно осуществляют вложения в Ленинградскую и Новгородскую область, а также в Санкт-Петербург и Карелию.
) Высокая волатильность притока ПИИ. В столбце, отражающем динамику притока ПИИ в 2012 году относительно 2011 года у многих регионов можно обнаружить как экстремально высокие, так и экстремально низкие значения. Лидером по темпам прироста ПИИ стала Удмуртская Республика, где приток ПИИ в 2012 году составил 203 079,3% от уровня 2011 года (несмотря на это, регион остался в нижней части рэнкинга). Своеобразный «антирекорд» по относительному снижению притока ПИИ зафиксирован в уже упомянутой Хакасии, где в 2012 был зафиксирован нулевой приток ПИИ, хотя в 2011 году ПИИ приходили в регион, причем в немалых объемах. Высокая волатильность ПИИ во многом объясняется четвертой, наиболее существенной на наш взгляд, особенностью инвестиционной активности в российских регионах.
)Отдельные крупные инвестиционные проекты как основные генераторы притока ПИИ. Значительная доля прямых иностранных инвестиций в российской экономике приходится на взносы в уставный капитал, осуществляемые иностранными инвесторами. Такие взносы осуществляются в момент регистрации иностранным инвестором своего дочернего предприятия, либо в момент приобретения иностранным инвестором доли в уже существующей на территории региона компании. Такие операции носят разовый характер, и если в регионе в текущем году происходит одна или несколько крупных сделок, то в следующем году таких сделок может не быть вовсе. В качестве примера можно привести Смоленскую область, занявшую в рэнкинге по итогам 2012 года 12 место с показателем притока ПИИ на душу населения в размере 117,66 долларов США. Значение этого показателя для региона достигло 10523,6% относительно уровня предыдущего года, причем почти на 98% приток ПИИ имел австрийское происхождение. Согласно данным Департамента экономического развития Смоленской области, практически весь приток ПИИ в регион был сформирован в результате внесения австрийской деревообрабатывающей компанией «EGGER» взноса в уставный капитал ООО «ЭГГЕР ДРЕВПРОДУКТ ГАГАРИН» [35]. Аналогичная ситуация может быть отмечена и во многих других регионах. С одной стороны, это свидетельствует о готовности иностранных инвесторов реализовывать в регионах России по-настоящему крупные инвестиционные проекты, заметные не только в масштабах региональных экономик, но и в масштабе всей страны. С другой стороны, ориентация российских регионов на единичные крупные инвестиционные проекты приводит к тому, что в России практически отсутствуют средние и небольшие зарубежные инвесторы, деятельность которых могла бы не только увеличить приток иностранных инвестиций, но и сделать его более устойчивым и стабильным.
В рэнкинге обращают на себя внимание инвестиции из таких неожиданных стран как Сирия и Иран, которые в роли инвесторов выглядят как-то непривычно. Но зато ожидалось увидеть в списке инвесторов страны Персидского залива, но они оказались представлены только Кувейтом, да и то лишь в одном регионе. Высокую инвестиционную активность в России проявляют инвесторы из Республики Беларусь, партнера России по Союзному государству, но в тоже время более «богатые» инвесторы из Азербайджана, неоднократно демонстрировавшие свой интерес к России, особенно к регионам Северного Кавказа, «отметились» серьезными инвестициями только в одном субъекте Федерации.
Как отмечает М.И. Яндиев, к.э.н., доцент кафедры «Финансы и кредит» Экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова, высокая волатильность инвестиций обусловлена текущим состоянием отечественной экономики, которая не способна генерировать регулярно и в большем объеме качественные инвестиционные проекты. Проекты появляются от случая к случаю: в одном году есть, а в другом нет. Так и получаются невероятно большие значения годового прироста инвестиций как, например, в Удмуртии (прирост более 200 тысяч процентов), Смоленской области (10 тысяч процентов) или Хакассии (снижение на 100 процентов) [28].
При этом не стоит забывать, что для иностранных инвесторов любой проект в России сопряжен с высоким уровнем риска. Инвесторы готовы будут принять такой риск либо в случае особо выдающегося проекта, либо в случае предоставления личных гарантий первых лиц региона или даже страны.
Таким образом, прямые иностранные инвестиции - это один из ключевых макроэкономических показателей, характеризующих развитие страны. ПИИ отражают долгосрочную экономическую заинтересованность иностранных инвесторов в ведении бизнеса на территории страны.
Изучение и анализ статистики и отзывов специалистов позволили убедиться, что основной особенностью ПИИ в России является офшорная природа значительной их части. Остро стоит также проблема неравномерности распределения инвестиционных потоков внутри страны.
Осложняет инвестирование и тот факт, что в России ярко
выражена отраслевая специализация принимающих инвестиции регионов. Почти все
регионы России имеют достаточно ограниченное число стран, с которыми налажено
инвестиционное сотрудничество и неохотно принимают в инвесторы новых партнеров.
Высокая волатильность притока ПИИ обусловлена не только сложной экономической
ситуацией внутри страны, но и отсутствием новых достойных крупных
инвестиционных проектов, выступающих генераторами притока ПИИ.
3. Стратегические направления развития
транснационализации российского бизнеса
Глобальный финансово-экономический кризис, наиболее остро проявившийся в ставших самыми тяжелыми со времен Великой депрессии 2008-2009 годах, по мнению многих аналитиков, далеко не пройден. Посткризисное восстановление экономики так и не приобрело устойчивого характера, а хозяйственная динамика отличается крайней нестабильностью. Эффект от беспрецедентных по масштабам антикризисных мер, принятых правительствами ведущих стран в разгар кризиса, постепенно затухает. При этом некоторые из этих мер в конечном итоге создали новые проблемы, связанные с ростом бюджетного дефицита и разбуханием государственного долга. Общую ситуацию в мировой экономике эксперты склонны оценивать как крайне неопределенную и не исключающую возможности ухудшения. По данным МВФ, темпы роста мирового хозяйства снизились с 3,9% в 2011 г. до 3,2% в 2012 г.; а в 2013 г., согласно оценкам Всемирного банка, рост мирового ВВП в среднем составит 2,8%. На 2014 г. прогнозируется возможное усиление роста до 4,1% при условии восстановления экономики зоны евро. Объем мировой торговли увеличился в 2012 г. на 3,5% при том, что докризисный среднегодовой темп ее роста достигал 6,2% [24].
В основе нестабильности в мировой экономике и торможения глобального роста, по доминирующему мнению, лежат прежде всего финансово-экономические трудности развитых государств, в первую очередь кризис суверенной задолженности в ЕС и нерешенность проблемы госдолга США.
Угрозу процессу оживления экономики представляют также такие явления, как высокие мировые цены на сырьевые товары, возросшая волатильность основных резервных валют и сохраняющаяся опасность валютных войн в сочетании с нестабильностью притока капиталов на формирующиеся рынки. Одним из главных препятствий для устойчивого социально-экономического развития остается высокая безработица.
Положение осложняется ослаблением взаимодействия ведущих мировых государств в преодолении последствий кризиса и недостаточной координацией кредитно-денежной политики на международном уровне, что затрудняет устранение глобальных дисбалансов и структурных проблем.
Вместе с тем, положение в экономике и динамика хозяйственных процессов в конкретных странах и регионах варьируются. США, начавшие было энергично восстанавливаться, в 2011 г. замедлили темпы выхода из кризиса. Прирост американского ВВП в 2011 г. составил 1,8%, а в 2012 г. 2,3% В 2013 году динамика роста не будет превышать 2%. В прошлом году наблюдались вялые темпы прироста занятости, что связано, прежде всего, с охлаждением мировой хозяйственной конъюнктуры, хотя положение на рынке жилья стабилизировалось.
Предпринимаемые американским руководством шаги по стимулированию инвестиционной и деловой активности не дают пока большого эффекта. Из-за разногласий между Администрацией и Конгрессом пока не удается выйти на долгосрочное решение проблемы всевозрастающего государственного долга (превысил 16 трлн. долл. США), а также представить эффективную программу снижения бюджетного дефицита (около 1,3 трлн. долл. или 11% ВВП) и увеличение налоговых поступлений на среднесрочную перспективу. На развитие экономики США может негативно повлиять возможное дальнейшее сокращение внутреннего спроса, в том числе из-за более резкого, чем планировалось, урезания государственного бюджета. Основным внешним риском остается эскалация кризиса в странах еврозоны.
В то же время глобально, в стратегическом плане, экономическое лидерство США не ставится под сомнение, что обуславливается, в том числе особым статусом американского доллара в качестве мировой резервной валюты. Государственные облигации США остаются самыми ликвидными из всех видов аналогичных бумаг, выпускаемых другими государствами, и интерес к вложениям в них сохраняется, несмотря на сравнительно низкую доходность. Еще один позитивный для США фактор - демография: приток иммигрантов и высокая рождаемость позволят США в ближайшие два десятилетия поддерживать эффективный баланс в структуре населения и не допустить резкого ухудшения экономической ситуации в результате «старения нации», в отличие от стран Западной Европы и Японии.
Ситуация в ЕС продолжает вызывать озабоченность. В еврозоне в конце прошлого года был зафиксирован спад ВВП (-0,4%). В целом европейская экономика имеет тенденцию к рецессии. Однако по данным МВФ, в 2013 г. ВВП ЕС увеличится на 0,4% (до 0,2%). Серьезной проблемой для ЕС может стать безработица - вплоть до 12% в 2013 году.
В качестве главного тормоза на пути восстановления экономической активности по-прежнему выступают финансово-долговые проблемы государств-членов. Наиболее остро ситуация сложилась в таких странах, как Греция, Испания, Португалия, где показатели суверенной задолженности значительно превысили «разрешенный» порог в 60% ВВП.
Странам Юга Европы не удалось остановить падение их кредитоспособности. Формальное введение в Греции и на Кипре меры по реформированию национальных экономик и банковского сектора «осталось лишь на бумаге». В краткосрочной перспективе в похожей ситуации могут оказаться Франция и Италия - 2-ая и 3-я экономики еврозоны. При этом на фоне общего падения темпов роста национальных экономик Союза неплохие показатели демонстрируют страны Прибалтики, где сохраняется сравнительно хорошая динамика прироста ВВП.