В текущих, не совсем благоприятных, условиях, сложившихся на российском фондовом рынке под влиянием различных макроэкономических факторов, которые существенным образом повлияли на инвестиционные качества большинства финансовых активов, в рамках данной курсовой работы был сформирован портфель ценных бумаг, состоящий из акций четырех крупнейших топливно-энергетических компаний России - ОАО «Газпром», ОАО «Роснефть», ОАО «Газпром нефть» и ОАО «Интер РАО».
Проследив за динамикой рыночных котировок данных активов на рынке капитала, оценив уровень доходности и инвестиционного риска каждого из них, а также спрогнозировав их возможное изменение на конец периода инвестирования, инвестором было принято решение о выборе такой инвестиционной стратегии, которая бы способствовала минимизации совокупного риска портфеля в условиях нестабильной ситуации на фондовом рынке.
В соответствии с выбранной целью инвестором был сформирован портфель ценных бумаг, структура которого на 92 % принадлежала нефтегазовому сектору экономики и только 8 % - отрасли энергетики. По окончании инвестиционного периода, продолжительностью с 16.03.2016-31.03.2016 гг., цель по снижению инвестиционного риска данного портфеля была достигнута: СКО портфеля снизилось с 1,68 % до 1,44 %.
Обнаружив несостоятельность прогнозных значений цен и доходности некоторых активов, инвестор принял решение о пересмотре своего портфеля с целью изменения в нем доли наиболее рискованных активов. После этого, вновь применив прогнозирование стоимости всех финансовых инструментов, входящих в портфель, инвестор оценил два возможных варианта совершения дальнейших действий с портфелем:
) Расформировать портфель;
) Держать портфель
Оценив последствия продажи или сохранения портфеля по окончанию периода инвестирования, которые обернулись значительными убытками для инвестора по отношению к первоначальному уровню его вложений, было принято решение, что в данных неблагоприятных условиях снижения рыночных цен и доходностей финансовых активов, которые существенно повышают риски инвестирования, инвестиционный портфель по завершении инвестиционного периода все же необходимо расформировывать, т.к. в этом случае инвестор потеряет меньше своих средств.
В целом, снижение доходности по большинству финансовых инструментов говорит о том, что фондовый рынок, так же, как и российское государство, переживает стадию кризиса и должен расцениваться инвесторами в качестве наименее доходного способа увеличения своих средств. Автор данной курсовой работы советует приберечь свои денежные сбережения в целях дальнейшего их вложения в более благоприятных рыночных условиях.
Список источников
1. Инвестиции: учебник / И.П. Николаева. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2013. - с. 256
. Корректировка энергетических планов // Деловая Россия: промышленность, транспорт, социальная жизнь. - 2015. - № 5. - С. 16-17
. ТЭК России в текущих экономических условиях // Энергетический бюллетень. - 2015. - № 20. - С. 19-23
. Методические указания к курсовой работе по дисциплине «Инвестиционные стратегии» на тему «Реализация инвестиционных стратегий на фондовом рынке с использованием финансовых инструментов российских компаний» для студентов направления 080100 «Экономика» / АлтГТУ им. И.И. Ползунова. - Барнаул, АлтГТУ, 2014
. Акции и эмитенты // Информационный ресурс Investfunds [электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://stocks.investfunds.ru/. - Загл. с экрана
. Аудиторское заключение о консолидированной финансовой отчетности ОАО «Интер РАО» и его дочерних организаций за 2014 год // ОАО «Интер РАО» [электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://www.interrao.ru/upload/docs/IFRS_2014_2015_02_25_RU.pdf. - Загл. с экрана
. Инвестиционный климат: есть куда расти // Бизнес России [электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://businessofrussia.com/june-2014/item/702-invest-climate.html. - Загл. с экрана
. Российский нефтегаз под санкциями: основные угрозы для отрасли // Фонд национальной энергетической безопасности [электронный ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа: http://www.energystate.ru/catalog/916.html. - Загл. с экрана
. Технический анализ // Московская биржа [электронный ресурс]. - Электрон. лан. - Режим доступа: http://www.micex.ru/marketdata/analysis?linetype=line&period=-1M&secid=GAZP&boardid=EQBR. - Загл. с экрана
. Что
показывает коэффициент Free-float // Биржевой навигатор [электронный
ресурс]. - Электрон. дан. - Режим доступа:
http://stock-list.ru/free-float.html. - Загл. с экрана
Приложение А
Расчёт показателей эффективности и инвестиционного риска обыкновенной акции «Газпром»
|
Цена средневзвешенная |
Среднедневная доходность |
Среднедневная доходность, % |
Абсолютный прирост цены, руб. |
Абсолютный прирост доходности, % |
|
|
- |
- |
- |
- |
|
146,04 |
0,000 |
0,00 |
146,04 |
- |
|
147,94 |
0,013 |
1,30 |
1,90 |
1,30 |
|
149,35 |
0,010 |
0,95 |
1,41 |
-0,35 |
|
153,72 |
0,029 |
2,93 |
4,37 |
1,97 |
|
155,61 |
0,012 |
1,23 |
1,89 |
-1,70 |
|
157,03 |
0,009 |
0,91 |
1,42 |
-0,32 |
|
158,00 |
0,006 |
0,62 |
0,97 |
-0,29 |
|
154,71 |
-0,021 |
-2,08 |
- 3,29 |
-2,70 |
|
151,43 |
-0,021 |
-2,12 |
- 3,28 |
-0,04 |
|
151,54 |
0,001 |
0,07 |
0,11 |
2,19 |
|
151,10 |
-0,003 |
-0,29 |
- 0,44 |
-0,36 |
|
154,64 |
0,023 |
2,34 |
3,54 |
2,63 |
|
158,96 |
0,028 |
2,79 |
4,32 |
0,45 |
|
160,72 |
0,011 |
1,11 |
1,76 |
-1,69 |
|
164,06 |
0,021 |
2,08 |
3,34 |
0,97 |
|
160,93 |
-0,019 |
-1,91 |
- 3,13 |
-3,99 |
|
159,97 |
-0,006 |
-0,60 |
- 0,96 |
1,31 |
|
161,02 |
0,007 |
0,66 |
1,05 |
1,25 |
|
154,44 |
-0,041 |
-4,09 |
- 6,58 |
-4,74 |
|
151,96 |
-0,016 |
-1,61 |
- 2,48 |
2,48 |
|
150,26 |
-0,011 |
-1,12 |
- 1,70 |
0,49 |
|
151,42 |
0,008 |
0,77 |
1,16 |
1,89 |
|
150,30 |
-0,007 |
-0,74 |
- 1,12 |
-1,51 |
|
144,63 |
-0,038 |
-3,77 |
- 5,67 |
-3,03 |
|
141,63 |
-0,021 |
-2,07 |
- 3,00 |
1,70 |
|
140,22 |
-0,010 |
-1,00 |
- 1,41 |
1,08 |
|
139,54 |
-0,005 |
-0,48 |
- 0,68 |
0,51 |
|
143,28 |
0,027 |
2,68 |
3,74 |
3,17 |
|
141,18 |
-0,015 |
-1,47 |
- 2,10 |
-4,15 |
|
138,2 |
-0,021 |
-2,11 |
- 2,98 |
-0,65 |
|
136,51 |
-0,012 |
-1,22 |
- 1,69 |
0,89 |
|
134,03 |
-0,018 |
-1,82 |
- 2,48 |
-0,59 |
|
134,03 |
0,000 |
0,00 |
0,00 |
1,82 |
|
135,85 |
0,014 |
1,36 |
1,82 |
1,36 |
|
136,35 |
0,004 |
0,37 |
0,50 |
-0,99 |
|
135,29 |
-0,008 |
-0,78 |
- 1,06 |
-1,15 |
|
136,48 |
0,009 |
0,88 |
1,19 |
1,66 |
|
139,84 |
0,025 |
2,46 |
3,36 |
1,58 |
|
139,91 |
0,001 |
0,05 |
0,07 |
-2,41 |
|
140,12 |
0,002 |
0,15 |
0,21 |
0,10 |
|
140,93 |
0,006 |
0,58 |
0,81 |
0,43 |
Приложение Б
Расчёт показателей эффективности и инвестиционного риска обыкновенной акции «Роснефть» .
|
Цена средневзвешенная |
Среднедневная доходность |
Среднедневная доходность, % |
Абсол. прирост цены, руб. |
Абсол. прирост доходности, % |
|
244,05 |
- |
- |
- |
- |
|
248,85 |
0,0197 |
1,9668 |
4,80 |
- |
|
253,35 |
0,0181 |
1,8083 |
4,50 |
-0,158 |
|
256,75 |
0,0134 |
1,3420 |
3,40 |
-0,466 |
|
265,65 |
0,0347 |
3,4664 |
8,90 |
2,124 |
|
269,35 |
0,0139 |
1,3928 |
3,70 |
-2,074 |
|
272,00 |
0,0098 |
0,9839 |
2,65 |
-0,409 |
|
273,15 |
0,0042 |
0,4228 |
1,15 |
-0,561 |
|
270,60 |
-0,0093 |
-0,9336 |
-2,55 |
-1,356 |
|
264,15 |
-0,0238 |
-2,3836 |
-6,45 |
-1,450 |
|
265,20 |
0,0040 |
0,3975 |
1,05 |
2,781 |
|
263,55 |
-0,0062 |
-0,6222 |
-1,65 |
-1,020 |
|
268,95 |
0,0205 |
2,0489 |
5,40 |
2,671 |
|
273,95 |
0,0186 |
1,8591 |
5,00 |
-0,190 |
|
273,15 |
-0,0029 |
-0,2920 |
-0,80 |
-2,151 |
|
280,20 |
0,0258 |
7,05 |
2,873 |
|
|
280,80 |
0,0021 |
0,2141 |
0,60 |
-2,367 |
|
281,30 |
0,0018 |
0,1781 |
0,50 |
-0,036 |
|
285,75 |
0,0158 |
1,5819 |
4,45 |
1,404 |
|
273,80 |
-0,0418 |
-4,1820 |
-11,95 |
-5,764 |
|
267,55 |
-0,0228 |
-2,2827 |
-6,25 |
1,899 |
|
260,45 |
-0,0265 |
-2,6537 |
-7,10 |
-0,371 |
|
264,95 |
0,0173 |
1,7278 |
4,50 |
4,381 |
|
256,05 |
-0,0336 |
-3,3591 |
-8,90 |
-5,087 |
|
244,70 |
-0,0443 |
-4,4327 |
-11,35 |
-1,074 |
|
240,50 |
-0,0172 |
-1,7164 |
-4,20 |
2,716 |
|
237,85 |
-0,0110 |
-1,1019 |
-2,65 |
0,615 |
|
230,30 |
-0,0317 |
-3,1743 |
-7,55 |
-2,072 |
|
228,80 |
-0,0065 |
-0,6513 |
-1,50 |
2,523 |
|
230,95 |
0,0094 |
0,9397 |
2,15 |
1,591 |
|
237,25 |
0,0273 |
2,7279 |
6,30 |
1,788 |
|
240,50 |
0,0137 |
1,3699 |
3,25 |
-1,358 |
|
237,75 |
-0,0114 |
-1,1435 |
-2,75 |
-2,513 |
|
244,75 |
0,0294 |
2,9443 |
7,00 |
4,088 |
|
240,85 |
-0,0159 |
-1,5935 |
-3,90 |
-4,538 |
|
230,70 |
-0,0421 |
-4,2142 |
-10,15 |
-2,621 |
|
227,25 |
-0,0150 |
-1,4954 |
-3,45 |
2,719 |
|
231,65 |
0,0194 |
1,9362 |
4,40 |
3,432 |
|
223,00 |
-0,0373 |
-3,7341 |
-8,65 |
-5,670 |
|
219,45 |
-0,0159 |
-1,5919 |
-3,55 |
2,142 |
|
208,55 |
-0,0497 |
-4,9670 |
-10,90 |
-3,375 |
|
205,45 |
-0,0149 |
-1,4865 |
-3,10 |
3,481 |
|
240,30 |
0,1696 |
16,9628 |
34,85 |
-0,0863 |
|
239,00 |
-0,0054 |
-0,5410 |
-1,30 |
|
|
241,8 |
0,0117 |
1,1715 |
2,80 |
|
|
242,75 |
0,0039 |
0,3929 |
0,95 |
|
|
239,4 |
-0,0138 |
-1,3800 |
-3,35 |
|
|
241,2 |
0,0075 |
0,7519 |
1,80 |
|
|
241,55 |
0,0015 |
0,1451 |
0,35 |
|
|
241,85 |
0,0012 |
0,1242 |
0,30 |
|
|
242,75 |
0,0037 |
0,3721 |
0,90 |
|
|
238,15 |
-0,0189 |
-1,8950 |
-4,60 |
|
|
244,05 |
0,0248 |
2,4774 |
5,90 |
|
|
249,15 |
0,0209 |
2,0897 |
5,10 |
|
|
|
|
|
0,09622642 |
|
Приложение В
Расчёт показателей эффективности и инвестиционного риска обыкновенной акции «Газпром нефть» .
|
Цена средневзвешенная |
Среднедневная доходность |
Среднедневная доходность, % |
Абсол. прирост цены, руб. |
Абсол. прирост доходности, % |
|
158,3 |
- |
- |
- |
- |
|
160,8 |
0,0158 |
1,5793 |
2,50 |
- |
|
162,9 |
0,0131 |
1,3060 |
2,10 |
-0,2733 |
|
166,6 |
0,0227 |
2,2713 |
3,70 |
0,9654 |
|
171,7 |
0,0306 |
3,0612 |
5,10 |
0,7899 |
|
173 |
0,0076 |
0,7571 |
1,30 |
-2,3041 |
|
175,9 |
0,0168 |
1,6763 |
2,90 |
0,9192 |
|
173,4 |
-0,0142 |
-1,4213 |
-2,50 |
-3,0976 |
|
174,1 |
0,0040 |
0,4037 |
0,70 |
1,8250 |
|
172,7 |
-0,0080 |
-0,8041 |
-1,40 |
-1,2078 |
|
167,2 |
-0,0318 |
-3,1847 |
-5,50 |
-2,3806 |
|
166,2 |
-0,0060 |
-0,5981 |
-1,00 |
2,5866 |
|
169,5 |
0,0199 |
1,9856 |
3,30 |
2,5836 |
|
175 |
0,0324 |
3,2448 |
5,50 |
1,2593 |
|
176,4 |
0,0080 |
0,8000 |
1,40 |
-2,4448 |
|
181,3 |
0,0278 |
2,7778 |
4,90 |
1,9778 |
|
184,4 |
0,0171 |
1,7099 |
3,10 |
-1,0679 |
|
184,7 |
0,0016 |
0,1627 |
0,30 |
-1,5472 |
|
193 |
0,0449 |
4,4938 |
8,30 |
4,3311 |
|
181,9 |
-0,0575 |
-5,7513 |
-11,10 |
-10,2451 |
|
175,3 |
-0,0363 |
-3,6284 |
-6,60 |
2,1229 |
|
171,6 |
-0,0211 |
-2,1107 |
-3,70 |
1,5177 |
|
164,1 |
-0,0437 |
-4,3706 |
-7,50 |
-2,2600 |
|
160,2 |
-0,0238 |
-2,3766 |
-3,90 |
1,9940 |
|
158,1 |
-0,0131 |
-1,3109 |
-2,10 |
1,0657 |
|
158,7 |
0,0038 |
0,3795 |
0,60 |
1,6904 |
|
156,7 |
-0,0126 |
-1,2602 |
-2,00 |
-1,6397 |
|
157 |
0,0019 |
0,1914 |
0,30 |
1,4517 |
|
156,5 |
-0,0032 |
-0,3185 |
-0,50 |
-0,5099 |
|
153,4 |
-0,0198 |
-1,9808 |
-3,10 |
-1,6624 |
|
153,3 |
-0,0007 |
-0,0652 |
-0,10 |
1,9156 |
|
152,8 |
-0,0033 |
-0,3262 |
-0,50 |
-0,2610 |
|
152 |
-0,5236 |
-0,80 |
-0,1974 |
|
|
154,7 |
0,0178 |
1,7763 |
2,70 |
2,2999 |
|
155,9 |
0,0078 |
0,7757 |
1,20 |
-1,0006 |
|
153,5 |
-0,0154 |
-1,5394 |
-2,40 |
-2,3151 |
|
148,4 |
-0,0332 |
-3,3225 |
-5,10 |
-1,7830 |
|
148,6 |
0,0013 |
0,1348 |
0,20 |
3,4572 |
|
144,8 |
-0,0256 |
-2,5572 |
-3,80 |
-2,6920 |
|
143,4 |
-0,0097 |
-0,9669 |
-1,40 |
1,5903 |
|
143,2 |
-0,0014 |
-0,1395 |
-0,20 |
0,8274 |
|
143,8 |
0,0042 |
0,4190 |
0,60 |
0,5585 |
|
158,4 |
0,1015 |
10,1530 |
14,60 |
-0,02901 |
|
156,9 |
-0,0095 |
-0,9470 |
-1,50 |
|
|
157,7 |
0,0051 |
0,5099 |
0,80 |
|
|
160,6 |
0,0184 |
1,8389 |
2,90 |
|
|
159,5 |
-0,0068 |
-0,6849 |
-1,10 |
|
|
158,9 |
-0,0038 |
-0,3762 |
-0,60 |
|
|
157,5 |
-0,0088 |
-0,8811 |
-1,40 |
|
|
156,2 |
-0,0083 |
-0,8254 |
-1,30 |
|
|
156,5 |
0,0019 |
0,1921 |
0,30 |
|
|
155,8 |
-0,0045 |
-0,4473 |
-0,70 |
|
|
157,1 |
0,0083 |
0,8344 |
1,30 |
|
|
158,5 |
0,0089 |
0,8912 |
1,40 |
|
|
|
|
|
0,003774 |
|
Приложение Г
Расчёт показателей эффективности и инвестиционного риска обыкновенной акции «Интер РАО»
|
Цена средневзвешенная |
Среднедневная доходность |
Среднедневная доходность, % |
Абсол. прирост цены, руб. |
Абсол. прирост доходности, % |
|
0,92 |
- |
- |
- |
- |
|
0,94 |
0,022 |
2,156 |
0,02 |
- |
|
0,95 |
0,012 |
1,204 |
0,01 |
-0,9514 |
|
0,94 |
-0,005 |
-0,495 |
0,00 |
-1,6993 |
|
0,98 |
0,032 |
3,217 |
0,03 |
3,7122 |
|
0,96 |
-0,012 |
-1,230 |
-0,01 |
-4,4477 |
|
0,94 |
-0,029 |
-2,927 |
-0,03 |
-1,6970 |
|
0,92 |
-0,015 |
-1,454 |
-0,01 |
1,4730 |
|
0,92 |
0,001 |
0,054 |
0,00 |
1,5086 |
|
0,92 |
-0,001 |
-0,054 |
0,00 |
-0,1085 |
|
0,91 |
-0,018 |
-1,791 |
-0,02 |
-1,7363 |
|
0,86 |
-0,051 |
-5,138 |
-0,05 |
-3,3476 |
|
0,86 |
0,000 |
-0,047 |
0,00 |
5,0915 |
|
0,88 |
0,021 |
2,074 |
0,02 |
2,1209 |
|
0,87 |
-0,011 |
-1,130 |
-0,01 |
-3,2046 |
|
0,89 |
0,033 |
3,314 |
0,03 |
4,4444 |
|
0,90 |
0,001 |
0,056 |
0,00 |
-3,2582 |
|
0,90 |
0,010 |
0,983 |
0,01 |
0,9271 |
|
0,91 |
0,010 |
1,018 |
0,01 |
0,0347 |
|
0,88 |
-0,033 |
-3,274 |
-0,03 |
-4,2919 |
|
0,85 |
-0,041 |
-4,087 |
-0,04 |
-0,8127 |
|
0,81 |
-0,047 |
-4,686 |
-0,04 |
-0,5991 |
|
0,78 |
-0,035 |
-3,505 |
-0,03 |
1,1814 |
|
0,75 |
-0,037 |
-3,709 |
-0,03 |
-0,2043 |
|
0,73 |
-0,027 |
-2,652 |
-0,02 |
1,0567 |
|
0,72 |
-0,015 |
-1,492 |
-0,01 |
1,1599 |
|
0,73 |
0,009 |
0,903 |
0,01 |
2,3957 |
|
0,72 |
-0,003 |
-0,317 |
0,00 |
-1,2202 |
|
0,72 |
-0,009 |
-0,940 |
-0,01 |
-0,6228 |
|
0,72 |
0,008 |
0,767 |
0,01 |
1,7068 |
|
0,75 |
0,035 |
3,461 |
0,02 |
2,6935 |
|
1,1139 |
0,490 |
49,037 |
0,37 |
45,5760 |
|
1,0798 |
-0,031 |
-3,061 |
-0,03 |
-52,0980 |
|
0,9803 |
-0,092 |
-9,215 |
-0,10 |
-6,1534 |
|
0,9166 |
-0,065 |
-6,498 |
-0,06 |
2,7167 |
|
0,886 |
-0,033 |
-3,338 |
-0,03 |
3,1596 |
|
0,8849 |
-0,001 |
-0,124 |
0,00 |
3,2143 |
|
0,8868 |
-0,114 |
-11,400 |
-0,09 |
-11,2758 |
|
0,8588 |
-0,071 |
-7,100 |
-0,05 |
4,3000 |
|
0,8656 |
-0,062 |
-6,200 |
-0,04 |
0,9000 |
|
0,9078 |
0,197 |
19,700 |
0,12 |
25,9000 |
|
0,9175 |
0,082 |
8,200 |
0,06 |
-11,5000 |
|
0,8862 |
0,025 |
2,500 |
0,02 |
-5,7000 |