. Він являє собою метод фінансування, коли фінансування, гарантоване Відділом гарантування експортних кредитів, просто недоступне.
. Договір про ФФ може бути укладений швидко.
. ФФ може бути дешевшим за традиційний метод фінансування середньострокового експортного кредиту шляхом банківського кредиту, який підтримується покриттям відділу гарантування експортних кредитів (фінансування кредиту постачальнику), в залежності від поточних процентних ставок по консенсусу для такого фінансування.
Недоліки форфейтингу для експортера України:
1. Основним недоліком ФФ є його вартість. Облікова ставка по простих векселях може бути достатньо високою, і експортер може домовитись про фінансування, гарантоване Відділом гарантування експортних кредитів, по пільговій ставці (ставці консенсусу). Вартісний недолік ФФ залежить від:
а) комерційних процентних ставок;
б) доступності пільгових процентних ставок за схемою Відділу гарантування експортних кредитів та величини різниці між цими та комерційними ставками.
. Іншим недоліком ФФ є те, що експортер може не знайти банк, який би схотів діяти як форфейтер, з таких причин:
а) він не задоволений кредитоспроможністю покупця;
б) банк, який надає аваль, не є престижним, тому банк-ФФ не хоче покладатись на його гарантію;
в) уряд країни покупця може накласти обмеження на платежі за кордон;
г) країна покупця зазнає нестачу резервів іноземної валюти;
д) покупець може відмовитись виконати авансовий платіж за товари, і тому банк-ФФ може відмовитись надавати послуги з ФФ.
Одним із шляхів відновлення довіри банків та суб’єктів господарювання України до платоспроможності векселів є організація міжнародної «електронної» біржової торгівля векселями на фондових біржах та на сертифікованих позабіржових «електронних» площадках, що передбачає певну відповідальність фондової біржі за дійсність та платоспроможність векселедавця в умовах Єдиного державного реєстру «електронних» векселів в Україні.
Аналогічна технологія обігу «електронних» форм акцій підприємств та «електронних» облігацій (як підприємств, так і державних ОВДП) з застосуванням централізованого «електронного» депозитарію цінних паперів при взаємодії з фондовими біржами повністю освоєна в Україні [109].
Згідно аналізу, проведеного асоціацією «Агенція з розвитку вексельного ринку України», є обґрунтовані передумови впровадження біржової торгівлі векселями в Україні [108]:
В відповідності до Директив Європейського Союзу організованими фондовими ринками визнані біржові ринки, на яких обертаються 92-95% обсягу всіх цінних паперів, що знаходяться в обігу кожної країни - учасниці. В Україні тільки 10% кількості цінних паперів обертаються на фондових біржах. Така організація діяльності фондового ринку не прийнятна і не зрозуміла для європейської спільності і буде вимагати трансформації для гармонізації діяльності фінансового сектору усіх країн - учасниць ЄС. В міжнародних розрахунках та торгівля вексель потребує ідентифікації, тобто сертифікації ISIN та CFІ і в подальшому дематерілізації (знерухомлення) векселів та створення вексельного депозитарія;
З огляду світового досвіду розвитку форм грошей та їх обігу, вексель, будучи «квазігрошима» для забезпечення фінансової безпеки повинен пройти свою еволюцію від паперової форми через бездокументарний обіг до електронної форми векселів. Відповідно до Закону України від 04.07.2013 №407-VII «Про внесення змін до Податкового кодексу України та деяких інших законів України щодо фінансових векселів» [68] фінансові векселі відповідно до п. 14.1.176-1 ПКУ випускаються в формі електронного документу, а відповідно до ст. 5 Закону «Про обіг векселів в Україні» [65] векселі (переказні і прості) складаються у документарній формі і не можуть бути переведені в бездокументарну форму (знерухомлені). Вирішення колізії шляхом приведення всього законодавчого поля, що регулює обіг векселів в Україні, до єдиних стандартів і у відповідність до європейських та міжнародних норм надасть можливість цивілізованим процесам трансформації документарних векселів до відповідних електронних фінансових інструментів;
На даний час для корпоративних векселів не існує організованого ринку. Вони є специфічним інструментом і не можуть торгуватися за правилами емісійних цінних паперів. Жодна біржа в Україні не має спеціального Порядку торгів векселями та не здійснює операцій з купівлі-продажу векселів.
Експертиза та знерухомлення векселів при їх біржовому обігу надасть суттєвого зрушення щодо якості та платоспроможності векселів.
За відсутністю централізованого обліку та регулювання обігу векселів ліквідність, а здебільше і коректність заповнення векселів у відповідність до вимог чинних законодавчих та нормативних документів, що регулюють вексельний обіг в Україні залишаються не визначеними. Впровадження біржової торгівлі векселями надасть зобов’язання учасникам біржових вексельних торгів здійснювати експертизу векселів, що в першу чергу, виявить недоліки форм запропонованих векселів та впровадить реєстр векселів, які приймали участь в торгах та пройшли експертизу. Саме за результатами експертизи векселів коректним буде і знерухомлення векселів з урахуванням всіх обов’язкових реквізитів векселя та вексельними застереженнями. Таким чином буде започаткована електронна база векселів, що надасть можливість фінансовому ринку вивести з обігу фіктивні або з браком форми векселі.
Щодо перспектив впровадження векселів як електронного фінансового інструменту, необхідна розробки законопроекту про обіг векселів в електронній формі, на кшталт Уніфікованому закону про переказні векселі та прості векселі [31], який буде регулювати перехід права власності на вексель та врегульовувати спірні питання у законний спосіб.
Для участі векселів в біржових торгах є обов’язковою умовою здійснення експертизи векселя у відповідність до вимог чинних законодавчих та нормативних документів, що регулюють вексельний обіг в Україні. Оригінал векселю з бланковим індосаментом передається на відкрите зберігання в Уповноважений розрахунковий банк - зберігач біржі для забезпечення розрахунків та передачі векселя при укладанні біржових контрактів та угод купівлі-продажу векселя. В документарному документообігу біржової сесії використовується скан-копія векселя, завірена особою, яка проводила експертизу векселя, в електронному - електронний запис з усіма обов’язковими вексельними реквізитами та вексельними застереженнями, які відображені на скан-копії векселя.
Переваги впровадження біржової торгівлі векселями:
Відповідність операцій з векселями Європейським Директивам та міжнародним стандартам обігу цінних паперів;
Розвиток інфраструктури вексельного ринку;
Підвищення ліквідності векселів, запровадження рейтингування векселів;
Зменшення ризиків несплати векселів та інших фінансових ризиків, пов’язаних з обігом векселів;
Зниження дисконтів при продажу векселів (зокрема, за рахунок зменшення корупційної складової);
Зняття проблеми податкових органів з реалізації векселів, які знаходяться в податковій заставі;
Участь у формуванні та впровадженні єдиного державного реєстру обліку вексельних операцій;
Очищення фінансового ринку від фіктивних та з браком форми векселів;
Розвиток міжнародної стандартизації векселів з подальшим виходом на міжнародні фінансові та фондові ринки;
Впровадження міжнародних вексельних розрахунків (Конвенція Організації Об’єднаних Націй про міжнародні переказні векселі і міжнародні прості векселі (Нью-Йорк, 1988 рік)).
Потенційними клієнтами клірингової діяльності з векселями на біржах є: - Емітенти векселів, які мають за мету мінімізувати свою заборгованість шляхом викупу власних зобов’язань на ринку з дисконтом (в тому числі дебітори, які оформили заборгованість векселями);
Векселедержателі, які отримали векселі в розрахунок і які не мають бажання чекати строку їх погашення;
Корпорації, які використовують векселі в своїх внутрішніх розрахунках;
Фіскальні служби, для реалізації векселів з податкової застави;
Кредитори, які оформили власну дебіторську заборгованість векселями;
Торговці цінними
паперами для отримання спекулятивного доходу.
Список використаних джерел
1. Аналіз банківської діяльності: Підручник / А.М. Герасимович, М.Д. Алексеєнко, І.М. Парасій-Вергуненко, А.М. Арістова та ін.; За ред. А.М. Герасимовича. - Київ: КНЕУ, 2003. - 599 с.
2. Андрос С.В. Використання векселя у кредитно-розрахункових відносинах / С.В. Андрос, О.М. Долінська // Вісник Університету банківської справи НБУ. - 2012. - №2. - С. 34-40
3. Базилевич В.Д. Цінні папери [Текст]: / В.Д. Базилевич, В.М. Шелудько, Н.В. Ковтун та ін. - К: Знання, 2011. - 1094 с.
4. Балабанова Ф.Л. Вексельные операции коммерческих банков и их эффективность /Л.Ф. Балабанова // Диссертация кандидата экономических наук, Москва, 2007. - 159 с. - Научная библиотека диссертаций и авторефератов disserCat http://www.dissercat.com/content/vekselnye-operatsii-kommercheskikh-bankov-i-ikh-effektivnost#ixzz3J1oNy9qb
5. Бервено С.Н. Правовое регулирование вексельного обращения в Украине /С.Н. Бервено, В.Л. Яроцкий. - Харьков: Право, 2001. - 512 с.
. Васюренко О.В. Економічний аналіз діяльності комерційних банків: [Навчальний посібник] / О.В. Васюренко, К.О. Волохата - К.: Знання, 2006. - 463 с.
. Вексельне право [Текст]: методичні рекомендації для самостійної ро-боти та практичних і семінарських занять / Державний вищий навчальний зак-лад «Українська академія банківської справи Національного банку України»; [уклад. С.В. Мирославський]. - Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2011. - 31 с.-Електронний документ.-режим доступу: lib.uabs.edu.ua/library/1152_2012.pdf
. Вінокуров Д. Вексель та вексельний обіг. - 2-ге вид., перероб. і доп. / Д. Вінокуров, А. Клименко, І. Басова. - Х.: Фактор, 2008. - 384 с.
. Вовчак О.Д. Банківська справа [Текст]: навч. посіб. / О.Д. Вовчак, Н.М. Рущишин. - Львів: Новий Світ-2000, 2008. - 560 с.
. Гореничий С.С. Вексельные операции / С.С. Гореничий, А.А. Ефремова. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2002. - 512 с.
. Гуткевич С.О. Вексель у системі цінних паперів: проблеми становлен-ня та розвитку / С.О. Гуткевич, М.Д. Корінько. - К.: Вид-во Європейського університету, 2006. - 119 с.
. Демківський А.В. Вексельна справа: Навч. посібник. / А.В. Дем-ківський. - К.: Либідь, 2003. - 336 с.
. Дзюблик О.В. Банківські операції: [підручник] О.В. Дзюблик, Я.І. Чайковський, Н.Д. Галапуп, І.С. Кравчук, О.Л. Малахова О.С. Пруський. - Т.: Вид-во ТНЕУ «Економічна думка», 2009. - 696 с.
14. Державні будівельні норми України ДБН В.2.5-28-2006 «Природне і штучне освітлення» (На заміну СНиП II-4-79), 2006
. Державні будівельні норми України, «Захисні заходи електробезпеки в електроустановках будинків і споруд» (ДБН В.2.5-27-2006) // Введені Наказом Міністерства будівництва, архітектури та житлово-комунального господарства України від 29 березня 2006 р. №97 з 1 жовтня 2006 р., 2006. - [Електронний документ] - режим доступу: http://www.mebius.ua/ files/normativy /1004621.doc
. Державні будівельні норми України СHиП 2.09.02-85 «Производственные здания» // Наказом Держбуду України від 21.10. 2004 року №195 набуття чинності встановлено з 1 квітня 2005 року - [Електронний документ] - режим доступу: http://info-build.com.ua/normativ/detail.php? ID=40964
. Державні будівельні норми України ДБН В.2.2-28:2010 «Будинки і споруди. Будинки адміністративного та побутового призначення» - [Електронний документ] - режим доступу: http://dbn.at.ua/load/normativy/dbn/1-1-0-806
. Державні будівельні норми «Пожежна безпека об'єктів будівництва», затверджені наказом Держбуду України від 03.12.2002 №88 (ДБН В.1.1.7-2002) - [Електронний документ] - режим доступу: http://document. ua/zahist-vid-pozhezhi.-pozhezhna-bezpeka-obektiv-budivnictva-nor300.html
19. Доля В.Т. Економетрія: навч. посібник / В.Т. Доля; Харк. нац. акад. міськ. госп-ва. - Х.: ХНАМГ, 2010. - 171 с.
. Доугерти К. Введение в эконометрику: Учебник. 3-е изд. / К. Доугерти. - Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 465 с.
21. ДСанПін 3.3.2-007-98 - Гігієнічні вимоги до організації роботи з візуальними дісплейними терміналами електронно-обчислювальних машин/ МОЗ України, 1998 - [Електронний документ] - режим доступу: http://tex-bezbeka.in.ua/
. ДСТУ Б В.2.5-38:2008. Інженерне обладнання будинків і споруд. Улаштування блискавкозахисту будівель і споруд. - К.; Діє з 01.01.2009.
. ДСТУ OHSAS 18001:2010 - Національний стандарт України «Система управління гігієною та безпекою праці» - http://www.iso.kiev.ua/page/29.html
24. Економічна статистика. Навчальний посібник / За ред. Р.М. Моторина. - К.: КНЕУ, 2005. - 362 с.
. Елисеева И.И. Общая теория статистики: Учебник / И.И. Елисеева, М.М. Юзбашев; под ред. И.И. Елисеевой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 656 с.
. Енергетичні баланси України у 2009-2014 рр. [Електронний доку-мент] / Статистичні збірники Державної служби статистики України, 2010-2015 рр. - режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua
. Ермак А. Состояние вексельного рынка РФ в контексте российского долгового рынка / А. Ермак // Научно-практический семинар «Проблемы инфраструктуры вексельного рынка», 25 марта 2014 г., г. Москва, Финансовый университет при Правительстве РФ, группа компаний «Регион»+ АУВЕР, 2014 - http://www.region.ru/produkty-i-uslugi/analitika/dolgovoy-rynok/presentations/ REGION_Veksel_2013Final.pdf
. Ємельянов А. Зарубіжний досвід правового регулювання вексельних відносин / А.Ємельянов // Юридичний журнал «Право України», випуск 1, 2014. - С. 40 - 45
. Итоги банковской статистики вексельного обращения по состоянию 01.08.2013 года // Аналитический обзор Ассоциации участников вексельного рынка РФ (АУВЕР), Москва, сентябрь 2013. - http://www.auver.ru/usersdata /620_Bank_Stat.pdf
. Кодекс Цивільного захисту України від 02.10.2012 №5403-VI - [Електронний документ]. - режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua /laws/show/5403-17
. Козик В.В. Зовнішньоекономічні операції та контракти: Навч. посіб./ В.В. Козик, Л.А. Панкова, Я.С. Карпяк, О.Ю. Григорєв. - 2-ге вид., перероб. і доп. - К.: Центр навчальної літератури, 2004. - 608 с.
. Конвенція, якою запроваджено Уніфікований закон про переказні векселі та прості векселі від 07.06.1930 (Про приєднання України до Конвенції див. Закон №826-XIV від 06.07.99). - Електронний документ. - режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/995_009
. Конвенція про міжнародні переказні векселі та міжнародні прості векселі ООН; Конвенція, Міжнародний документ від 09.12.1988 (не ратифіко-ваний Україною). - Електронний документ. - режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/995_252
. Копилюк О.І. Банківські операції: навч. посібник для студ. вищ. навч. закладів / О.І. Копилюк, О.М. Музичка. - 2-ге вид., випр. і допов. - Київ: Центр учбової літератури, 2012. - 535 с.
. Котковський В.С. Банківські операції: навч. посібник для студ. вищих навч. закладів / В.С. Котковський, О.В. Нєізвєстна; МОНУ; Держ. вищий навч. заклад «Київський національний екон. ун-т ім. В. Гетьмана»; Криворізький екон. ін-т. - Київ: Кондор, 2011. - 498 с.:
. Коцовська, Р.Р. Банківські операції [Текст]: навч. посіб. / Р.Р. Коцов-ська, О.П. Павлишин, Л.М. Хміль. - К.: Знання, 2010. - 390 с.
. Крупка М.І. Банківські операції: [навчальний посібник] / М.І. Крупка, Є.М. Андрущак, Н.Г. Пайтра. - Л.: Видавничий центр ЛНУ ім. І. Франка, 2009. - 248 с.
. Левандівський О.Т. Банківські операції: навчальний посібник / О.Т. Левандівський, П.Е. Деметер. - Київ: Знання, 2012. - 464 с.
. Лукашин Ю.П. Финансовая математика: Учебно - методический комплекс / Ю.П. Лукашин. - М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. - 200 с.
. Магнус Я.Р. Эконометрика. Начальный курс: Учебн. - 6-е изд., перераб. и дополн. / Я.Р. Магнус, П.К. Катышев, А.А. Пересецкий - М.: Дело, 2004. - 576 с.
. Місяць Н.О. Особливості використання векселів у зовнішньоеконо-мічній діяльності // Регіональна економіка: науково-практичний журнал / НАН України; Мін.ек. Укр; Ін-т регіональних досліджень НАН України. - Львів, 2010. - №4 (58). - С. 83-90.
. Міщенко В.І. Банківські операції: підручник / В.І. Міщенко, Н.Г. Слав"янська, О.Г. Коренєва. - 2-ге вид., переробл. і доп. - Київ: Знання, 2007. - 797 с.
а. Митний Кодекс України: Закон, Кодекс від 13.03.2012 №4495-VI // (Редакція від 01.04.2015, підстава №214-VIII від 02.03.2015) - - Електронний документ. - режим доступу: - http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/4495-17