должника – унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на финансовое оздоровление должника. Меры, направленные на финансовое оздоровление должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником».
Вст. 27 предусмотрено, что «собственником имущества должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника – юридического лица, кредиторами должника – юридического лица и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств платежей и восстановления платёжеспособности должника». Предоставление помощи определено как «досудебная санация».
Следовательно, в первую очередь финансовую помощь должнику могут оказать собственники имущества унитарного предприятия и учредители (участники) юридического лица до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.
По мнению некоторых экономистов, финансовая помощь организации может быть оказана следующим образом:
– в виде возвратной финансовой помощи – займа (процентного или беспроцентного);
– в виде безвозвратной финансовой помощи – безвозмездного поступления;
– путём принятия решения о выпуске и размещении облигаций и векселей;
– путём принятия решения об увеличении уставного капитала (увеличении номинальной стоимости акций или дополнительный выпуск акций).
Необходимо отметить, что к операциям по уплате обязательств одними юридическими лицами за других юридических лиц органы Федеральной налоговой службы и внебюджетные фонды относятся настороженно. Поэтому более правильным будет являться оформление договора поручения на уплату обязательств должника к договору займа.
Вслучае принятия решения об увеличении уставного капитала с целью пополнения оборотного капитала организации необходимо пройти перерегистрацию. Этот процесс довольно длительный, требует дополнительных затрат, но может быть эффективным, если организация имеет чёткий план выхода их кризисной ситуации и может убедить учредителей, настоящих и будущих кредиторов, в получении прибыли в будущем.
Проблемы предотвращения банкротства предприятий, их выживание в условиях кризиса очень беспокоят всё российское общество. Как показала практика, система мер, именуемая антикризисным управлением, в случае её успешного практического применения способна реально помочь терпящим бедствие компаниям. Но она ещё более эффективна при осуществлении мер по предотвращению кризисных явлений, по оздоровлению экономики предприятия, по упрочению его финансов.
К краху компанию ведут разные пути, включая техническую неплатёжеспособность и банкротство. Особую роль в этом процессе, по мнению Э. А. Уткина и А. Э. Бинецкого, играют такие индикаторы, как:
11
–количественные и качественные показатели потенциального банкротства компании;
–использование специального счёта, позволяющего своевременно выявлять компании, которым грозят финансовые трудности;
–определение путей и системы действий позволяющих избежать будущего банкротства;
–использование автоматической пролонгации и компромиссного соглашения должника с кредиторами.
Для предсказания краха компании используются следующие количественные факторы:
–небольшая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;
–высокая величина показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателя отношения долговых обязательств к общей сумме активов;
–незначительный доход на инвестиции;
–малая рентабельность;
–скромная величина отношения нераспределённой прибыли к общей сумме активов;
–низкий уровень отношения оборотного капитала к общей сумме активов и отношения оборотного капитала к продажам;
–недостаточный уровень отношения внеоборотных активов к среднесрочным
идолгосрочным обязательствам;
–малый коэффициент покрытия процента;
–нестабильная прибыль;
–скромные размеры компании, определяемые объёмами продаж и (или) общей суммой активов;
–резкое снижение цены акций компании, цены облигаций и прибыли;
–существенное увеличение коэффициента «Бета», представляющего изменение цены акции компании относительно рыночного индекса;
–большая разница между рыночной ценой акции и её балансовой стоимостью;
–снижение дивидендных платежей;
–значительный рост средневзвешенной стоимости капитала компании;
–высокий показатель отношения постоянных затрат общим затратам;
–неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов (например уменьшение величины отношения расходов на ремонт к необоротным активам).
К качественным факторам, предсказывающим банкротство, большинство авторов предлагают относить:
–плохую систему финансовой отчётности и неспособность контролировать расходы в организации;
–неопытность руководства компании;
–наличие спада в отрасли;
–неспособность предприятия получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование;
12
–невозможность погасить просроченные обязательства;
–неквалифицированное управление компанией;
–внедрение бизнеса в сферы, где у менеджеров нет опыта работы;
–высокий уровень коммерческого риска;
–неудовлетворительное страховое покрытие;
–недооценка требований строгого правительственного регулирования;
–восприимчивость к нехватке энергии;
–учёт потенциальной ненадёжности поставщиков;
–пересмотр долговых и арендных отношений и целый ряд других.
И если компания приближается к финансовому краху, то менеджер может предложить к использованию корректирующие действия. У предприятия имеется немало финансовых и количественных способов минимизации потенциального банкротства. Проблемы ликвидности и платёжеспособности могут быть сведены к минимуму за счёт таких мер, как:
–отсутствие крупных долговых обязательств. Если обязательства чрезмерно большие, менеджер должен финансировать расходы за счёт акционерного капитала;
–отказ от убыточных подразделений и производственного оборудования;
–более эффективное управление активами, добиваясь максимальной прибыли и минимального риска;
–распределение во времени и продление сроков погашения кредита;
–совершенствование анализа, в частности, за счёт использования количественных методов;
–обеспечение буфера безопасности между фактическим состоянием денежных ресурсов и его соответствия требованиям;
–снижение дивидендных выплат.
Нефинансовые факторы, минимизирующие возможность вероятности банкротства, включают в свой состав:
–вертикальную и горизонтальную диверсификацию производственного оборудования и операций;
–финансирование активов за счёт обязательств, имеющих сходные сроки платежа (страхование потерь);
–географическую диверсификацию;
–наличие необходимого страхования;
–расширение и совершенствование маркетинговой работы;
–разработку и реализацию специальной программы по сокращению расходов организации;
–повышение производительности труда;
–минимизацию негативного влияния инфляции на результаты деятельности компании;
–отказ от внедрения бизнеса в отрасль с устойчиво высоким показателем уровня банкротства;
–уход из рынков, находящихся в состоянии спада, или рынков, которые уже высококонкурентны;
–гибкую реакцию на изменения в технологии производства и целый ряд других;
13
– реально запустить в действие программы антикризисного управления.
Контрольные вопросы
1.Приведите примеры относительно управляемых и неуправляемых процессов.
2.Что представляет собой антикризисное развитие?
3.Чем определяется возможность и необходимость антикризисного управления?
4.Каковы основные черты антикризисного управления?
5.Какие факторы влияют на эффективность антикризисного управления?
6.Что означает понятие «кризис»?
7.Неизбежны ли кризисы в социально-экономическом развитии?
8.Какие существуют кризисы?
9.Как следует относиться к кризисам: опасаться, бороться, приветствовать или разрешать?
10.Какие тенденции развития отражают кризисы?
11.Можно ли управлять кризисными ситуациями?
12.В чём проявляется опасность кризиса? Каковы её симптомы?
2. Государственное регулирование кризисных ситуаций 2.1. Институт банкротства
Организации в процессе функционирования вступают в многочисленные взаимоотношения друг с другом, банками, различными финансовыми институтами, правительством, в том числе в лице налоговых органов, и другими организациями. Чаще всего эти отношения носят денежный характер, который определяется законом или договором. В тех случаях, когда денежный размер обязательства превышает определённый предел и очевидна невозможность их погашения из стоимости имущества, юридические и физические лица могут быть объявлены несостоятельными (банкротами). Тогда их коммерческая деятельность прекращается, имущество реализуется для удовлетворения требований кредиторов. Поэтому банкротство является той гранью, за которой предполагается прекращение конкретной коммерческой или иной деятельности должника.
Несостоятельность хозяйствующих субъектов — явление распространённое и типичное для стран с рыночной экономикой. Поэтому в относительно стабильных экономических условиях несостоятельность предприятий носит локальный характер. Согласно общепринятым представлениям, несостоятельность рассматривается как определённое негативное положение субъекта в системе экономических связей, которое характеризуется уровнем неплатёжеспособности субъекта по своим обязательствам.
По своей сути такое понятие является внешним признаком оценки неэффективности деятельности предприятия, которая сводится к определению его финансового состояния, отражающего способность устойчиво выполнять принятые на себя финансовые обязательства. Так, по крайней мере, трактуется несостоятельность в Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)»
14
от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ и других нормативных актах, новом федеральном законе от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ. Это свидетельствует о том, что в действующем законодательстве термины «несостоятельность» и «банкротство» признаются равнозначными.
Ввиду того что несостоятельность рассматривается как финансовое состояние предприятия, при котором оно не способно в течение нормативно установленного срока выполнить долговые обязательства и самостоятельно восстановить свою платёжеспособность, имеет место необратимая неплатёжеспособность. Банкротство же рассматривается как результат юридической квалификации акта несостоятельности, осуществляемого в законодательно установленном порядке. В этом случае система экономических связей, в рамках которой рассматривается положение несостоятельного субъекта, ограничивается его взаимодействием с контрагентами по бизнесу, выступающими в качестве кредиторов.
Подобное восприятие имеет ряд недостатков. Оно превращает несостоятельность в характеристику, принадлежащую только к рыночным структурам, что затрудняет анализ этого процесса в нерыночных секторах экономики. Содержание несостоятельности соотносится с внешней её формой (банкротством).
Необходимость развития института банкротства обусловлена созданием такого инструмента, который способен защитить научную и корпоративную деятельность, третью сторону от опасно высоких или существенных убытков, а также содействовать выявлению политических и экономических приоритетов и ответственности.
Термин «банкрот» (итал. banco — скамья, банк и rotto — сломанный) дословно означает сломать скамью, на которой сидел коммерсант, ведущий торговую или финансовую деятельность. Отказ платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия средств приводил к тому, что его скамью ломали. Это обстоятельство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта и предупреждением остальных.
Банкротство — сложный процесс, включающий:
–рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или предприятие объявляется несостоятельным;
–юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность физического лица или предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги;
–определение ответственности для осуществления (или неосуществления) необходимых шагов в экономическом, финансовом, юридическом, социальном и политическом плане.
Отечественные аналитики, исследуя причины, условно делят банкротство на три вида:
–первый вид — банкротство бизнеса, связанное с неэффективным управлением предприятием, неумелой маркетинговой стратегией, нерациональным расходованием ресурсов и т.д.;
–второй вид — банкротство собственника, вызванное отсутствием инвестиций в оборотный капитал для осуществления простого воспроизводства
15