Дипломная (вкр): Анализ показателей эффективности предприятия ПАО НК Роснефть

E^Σ= (И^c + C^dk) – F + C^kk = EC + C^kk ,                        (6)

где:

F – основные средства и вложения;

Е³ – запасы и затраты;

R^a – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

И^с – источники собственных средств;

C^kk – краткосрочные кредиты и заeмные средства;

C^dk – долгосрочные кредиты и заeмные средства;

К^о – ссуды, непогашенные в срок;

R^p – расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

–  излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

± E^c= E^c – E³,                                               (7)

где:

Е³ – запасы и затраты;

И^с– источники собственных средств.

–  излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

± E^T = E^T − E³ = (E^c + K^T) − E³,                        (8)

где:

F – основные средства и вложения;

Е³ – запасы и затраты;

И^с – источники собственных средств;

К^о – ссуды, непогашенные в срок.

– излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

± E^Σ = E^Σ− E³ = (E^c + K^T+ C^kk) − E³,                          (9)

где:

F – основные средства и вложения;

Е³ – запасы и затраты;

И^с – источники собственных средств;

C^kk – краткосрочные кредиты и заeмные средства.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет квалифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

E³ <E^c + C^kk ,                                 (10)

где:

Е³ – запасы и затраты;

И^с – источники собственных средств;

C^kk – краткосрочные кредиты и заeмные средства.

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятиям гарантирующая его платежеспособность,

E³ = E^c + C^kk ,                                         (11)

где:

Е³ – запасы и затраты;

C^kk – краткосрочные кредиты и заeмные средства.

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

E³ = E^c + C^kk+ C^o,                                   (12)

где:

С^о – источники, ослабляющие финансовую напряженность;

С^kk – кредиты банков под товарно–материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании.

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд

E³ = E^c + C^kk,                                          (13)

где:

Е³ – запасы и затраты;

C^kk – краткосрочные кредиты и заeмные средства.

Каждый из четырех типов финансовой устойчивости характеризуется набором показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия. К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств; излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат; запас устойчивости финансового состояния (в днях); излишек (или недостаток) средств на 1 тыс. руб. запасов.

Однако очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия.

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств, то есть из условия

E³ ≤ (И^c + C^dk ) – F,                                          (14)

где:

F – основные средства и вложения;

Е³ – запасы и затраты;

И^с – источники собственных средств;

C^dk – долгосрочные кредиты и заeмные средства.

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, т.е. из условия

F ≤ (И^c + C^dk ) − E³,                                         (15)

где:

(И^с+С^dk) –представляет собой величину капитала предприятия. Собственный капитал, долгосрочные кредиты и займы являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия.

В таблице 3 приводится классификация типов финансовой устойчивости для условий второго направления оценки.

Таблица 3  –Классификация типов финансовой устойчивости для условий второго направления оценки

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций[4].

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Для точной и полной характеристики финансового состояния достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов:

1) коэффициент обеспеченности собственными средствами Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости;

2) коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных;

3) коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние;

4) коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала). Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости;

5) коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Ликвидность предприятия – это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков[5].

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделим на следующие группы:

1) Наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

2) Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;

3) Медленно реализуемые активы – запасы и затраты (в том числе НДС) за исключением расходов будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения;

4) Труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением долгосрочных финансовых вложений;

Пассивы баланса сгруппируем по степени срочности их оплаты:

1) Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и прочие оборотные активы;

2) Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

3) Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

4) Постоянные пассивы – собственные средства предприятия. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину статьи «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

A₁ ≥ П₁

A₂ ≥ П₂

A₃ ≥ П₃

A₄ ≥ П₄

Выполнение первых трех неравенств автоматически влечет выполнение четвертого неравенства, выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

1)  Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Нормальное ограничение показателя следующее:

К_ал≥ 0,2 + 0,5,                                                 (16)

где:

К_кл– коэффициент критической ликвидности.

2)  Коэффициент критической ликвидности (К_кл) (промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Нижней нормальной границей коэффициента ликвидности считается

К_кл≥ 1,                                                    (17)

где:

К_кл– коэффициент критической ликвидности.

3)  Коэффициент текущей ликвидности (К_тл), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Нормативным для него считается ограничение

К_тл≥ 2,                                                  (18)

где:

К_тл– коэффициент текущей ликвидности.

Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера[6].

-   величина собственного оборотного капитала;

-   соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности – определяющие квоту оборотных средств, то есть оптимальный размер оборотных средств);

-   соотношение заемного и собственного капитала;

-   коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

-   коэффициент обеспеченности процентов по кредитам;

-   коэффициент платежной готовности (платежеспособности) и другие.

Финансовая устойчивость предприятия в перспективе целиком зависит от результатов текущей деятельности.

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (то есть неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия. Количественная оценка делается по двум направлениям:

– степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

– уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

Т_пб>Т_р>Т_ак>100%,                                            (19)

где:

Т_пб>Т_р–, Т_ак– соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).