Курсовая работа: Банки на рынке ценных бумаг Республики Беларусь: итоги деятельности и перспективы развития

- в своевременном и достоверном отражении операций в бухгалтерском учете;

- в распределении доходов на льготируемые и нельготируемые в соответствии с законодательством.

Последующий контроль, обеспечивающий контроль после завершения сделок состоит в следующем:

- в достоверном формировании отчетности ОАО «Белинвестбанк»;

- в обеспечении доходности портфеля и эффективности каждой операции;

- в соблюдении проведения операций с установленными контрагентами;

- в соблюдении установленного плана проведения операций на фондовом рынке каждым трейдером;

- в реклассификации ценных бумаг из группы в группу;

- в своевременном информировании вышестоящих руководителей о нестандартных ситуациях, неисполнении обязательств по обратным сделкам «РЕПО», выявленных нарушениях, ошибках, недостатках [7].

Учетно-операционные службы Центрального банка, филиала осуществляют контроль за правильностью применения счетов бухгалтерского учета по операциям с ценными бумагами, в соответствии с действующим планом счетов Национального банка Республики Беларусь, проводят ежедневную выверку балансовых и внебалансовых счетов по учету операций с ценными бумагами на соответствие проведенных операций их документальному оформлению. Осуществляют контроль за обоснованностью отнесения и сроками нахождения сумм на транзитных счетах и счетах по средствам в расчетах.

Ответственный исполнитель по ценным бумагам филиала осуществляет ежедневный контроль за соответствием информации в функциональном комплексе данным бухгалтерского учета.

Департамент управления ресурсами осуществляет ежедневный контроль за соответствием информации в функциональном комплексе данным бухгалтерского учета по Центральному банку и в целом по ОАО «Белинвестбанк».

Функции контроля обеспечивают уполномоченные лица в соответствии с функциональными обязанностями и локальными нормативно-правовыми актами.

Контроль за соблюдением банком рыночного риска осуществляется в соответствии с локальным нормативным правовым актом, предусматривающим процедуры оценки и контроля рыночных рисков.

Таким образом, ОАО «Белинвестбанк» проводит весь перечень операций с ценными бумагами - от выпуска собственных ценных бумаг до брокерских услуг и услуг депозитария. Кроме того, в работе детально рассмотрена работа банка с государственными ценными бумагами.

3. БАНКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ: ИТОГИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

В 2011 году зарегистрировано 420 выпусков корпоративных облигаций 178 юридических лиц. Сумма зарегистрированной эмиссии составила 42 882,1 млрд. рублей (из них допущено к обращению без государственной регистрации на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» биржевых облигаций - 23 выпуска 10 эмитентов на сумму эмиссии 1 736,2 млрд. рублей).

Информация о зарегистрированной эмиссии корпоративных облигаций в разрезе эмитентов представлена в таблице 3.1.

Таблица 3.1 Информация о зарегистрированной эмиссии корпоративных облигаций в разрезе эмитентов

Примечание - Источник: [8]

Как видно из таблицы, на рынке облигации банки занимают 51,4% от общего объема эмиссии. При этом, объем эмиссии зарегистрированных выпусков возрос по сравнению с 2010 годом рост в 3,3 раза.

По состоянию на 01.01.2012 в обращении находилось 714 выпусков облигаций 301 эмитента на сумму эмиссии 65 545,8 млрд. рублей. Причем по объемам эмиссии облигации банков являлись доминирующими - 57,9% от общей эмиссии или 37,9 трлн р. Информация об эмиссии находящихся в обращении корпоративных облигаций в разрезе эмитентов представлена в таблице 3.2. (приложение А)

За 2011 год рассмотрены документы соискателей специальных разрешений (лицензий) и лицензиатов, на основании которых:

- выдано лицензий - 10;

- внесены изменения и дополнения в лицензии - 11;

- продлен срок действия лицензий - 7.

Таблица 3.2 - Информация об эмиссии находящихся в обращении корпоративных облигаций в разрезе эмитентов

Примечание - Источник: [8]

Кроме того, за 2011 год прекращено действие 7 лицензий. В том числе действие 6 лицензий прекращено по заявлениям лицензиатов в связи с принятием ими решения о прекращении профессиональной деятельности по ценным бумагам, 1 лицензия - по решению лицензирующего органа в связи с неустранением нарушения, повлекшего приостановление лицензии. Несмотря на указанные изменения, они нисколько не касались банков. Изменение количества лицензий в разрезе составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам работ и услуг за 2011 год представлено в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Изменение количества лицензий в разрезе составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам работ и услуг

Примечание - Источник: [8]

За 2011 год за счет двух банков и одной небанковской организации увеличилось количество действующих профучастников и по состоянию на 01.01.2012 составило 75, в том числе 29 - банков, 46 - небанковских организаций (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Изменения количества профучастников в разрезе банков и небанковских организаций

Примечание - Источник: [8]

Необходимо отметить, что из общего количества профучастников, получивших лицензии на брокерскую и дилерскую деятельность, за период с 01.01.2011 по 01.01.2012 сделки с ценными бумагами осуществляли 62 профучастника, из них - 25 банков, 37 небанковских организаций.

Что касается перспектив развития операций банков на отечественном рынке ценных бумаг, хотелось бы обратиться к мировому опыту маржинальной торговли. Маржинальная торговля представляет собой один из способов повышения эффективности операций на рынке ценных бумаг. Ее содержание состоит в использовании инвестором заимствованных средств, предоставляемых брокером, для осуществления операций по покупке/продаже ценных бумаг. То есть сделки с маржей (маржинальные сделки) -- сделки по продаже ценных бумаг, в момент заключения которых на позиции клиента отсутствует необходимое количество продаваемых ценных бумаг, а также сделки по покупке ценных бумаг, в момент заключения которых на денежной позиции клиента отсутствует сумма, достаточная для расчетов, включая также и оплату всех сопутствующих расходов и вознаграждения банка-брокера. Всякая сделка с маржей становится обязательной для клиента с момента заключения [9, с. 74] .

Маржинальная торговля включает в себя две основные операции:

- покупка с использованием маржи. Покупка ценных бумаг на маржинальный счет, когда определенная часть оплачивается денежными средствами клиента, а недостающая сумма занимается у банка-брокера;

- продажа «без покрытия» или «короткая» продажа. Клиент занимает ценные бумаги у брокера и продает их со своего маржинального счета, затем погашает заем такими же ценными бумагами, приобретенными при последующей сделке.

Денежные средства и ценные бумаги обычно предоставляются под определенную ставку, устанавливаемую банком.

Для того, чтобы у брокера была возможность предоставлять взаймы ценные бумаги, находящиеся на маржинальном счета клиента, другим брокерам или другим клиентам для осуществления «коротких продаж», условия договора на брокерское обслуживание должны содержать согласие клиента на ссуду принадлежащих ему ценных бумаг, если указанное согласие клиента не оформлено в качестве самостоятельного документа.

Маржинальная торговля по своему содержанию может рассматриваться как определенный «коэффициент роста» эффективности использования инвесторами имеющихся у них средств, при осуществлении ими операций на фондовом рынке.

Специфика маржинальной торговли такова, что действительное повышение доходности операций происходит только при условии, если фактическое изменение рыночных котировок совпадает с прогнозной моделью, использованной инвестором при принятии решения по покупке/продаже ценных бумаг. Если прогнозная модель не совпадает, более того, - противоположна движению рынка, операции, осуществляемые с использованием заемных средств, с подобным «коэффициентом роста» увеличивают потери инвестора.

Маржа рассчитывается в процентах как отношение собственных средств клиента (внесенных на маржинальный счет в виде денежных средств или ценных бумаг из специального перечня) к рыночной стоимости обеспечения под заимствованные средства (обеспечением кредита являются все активы клиента на маржинальном счете). Для того, чтобы при резких колебаниях курса ценных бумаг стоимость обеспечения не оказалась ниже размера заимствованных средств, введены нормативные уровни маржи:

- первоначальная маржа - уровень маржи, дающий право начать операции по маржинальному счету;

- критическая маржа, или маржа поддержки - минимальный уровень маржи, который необходимо поддерживать на маржинальном счете.

Если фактическая маржа опускается ниже критической (в результате падения цен на ценные бумаги, внесенные на счет в качестве собственных средств), брокер предъявляет клиенту требование вернуть ее на нужный уровень. Клиент должен либо сделать дополнительный взнос (в виде денежных средств или ценных бумаг), либо реализовать часть обеспечения. В противном случае брокер осуществляет принудительную продажу клиентских активов в размерах, необходимых для повышения маржи.

Несмотря на свой повышенный внутренний уровень рискованности, маржинальная торговля является одним из активных финансовых инструментов, используемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг в мировой практике.

Предоставление услуг по маржинальной торговле представляет интерес не только для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Привлекательность операций по покупке/продаже ценных бумаг с использование маржи для инвесторов состоит в следующем:

- возможность осуществления покупки ценных бумаг с частичной оплатой своими средствами;

- возможность использования «плеча» как инструмента повышения доходности операций;

- возможность вывода части средств из состава обеспечения при избыточной марже и др.

Основные риски при осуществлении маржинальной торговли следующие:

- риск использования неверной прогнозной модели изменения рыночных котировок;

- риск неверного выбора ценных бумаг для осуществления маржинальной торговли (ценные бумаги, имеющие низкую ликвидность при резких колебаниях рыночных цен и высокой волатильности рынка, могут быстро обесцениться);- риск неверного выбора структуры обеспечения при осуществлении маржинальной торговли (значительная доля одной ценной бумаги в структуре обеспечения может привести к тому, что при попытках ее реализации ценные бумаги могут существенно упасть в цене и потерять ликвидность);