Дипломная работа: Инвестиционная деятельность коммерческих банков (на примере АО "Газпром-банк")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
50
2.3. Оценка эффективности и рискованности инвестиционной деятельности
банка
Для получения прибыли АО «Газпромбанк» принимает на себя рыноч-
ные риски, связанные с неблагоприятными изменениями рыночных факто-
ров. Рыночный риск включает в себя фондовый, валютный, процентный и
рыночный риски, риск ликвидности.
Система управления рыночными рисками банка базируется на: систе-
ме лимитов, обеспечивающих соответствие объема принимаемых рисков
утвержденному показателю аппетита к риску и размеру экономического ка-
питала, распределенного между соответствующими направлениями деятель-
ности; качественной и количественной оценке рыночных рисков с использо-
ванием методологии оценки стоимости риска (VaR), стресс-тестирования,
сценарного анализа и анализа чувствительности.
АО «Газпромбанк» регулярно проводит верификацию моделей, ис-
пользуемых для оценки рыночных рисков. Помимо финансовых активов,
непосредственно принадлежащих банку, рыночные активы, удерживаемые в
качестве обеспечения, также подвержены рыночному риску.
Основная часть таких активов заложена по договорам обратного РЕПО,
а также по кредитам, предоставленным как физическим, так и юридическим
лицам. Данные активы представлены высоколиквидными ценными бумагами
с высоким кредитным качеством. Сумма рыночного риска по ним не превы-
шает среднерыночной оценки. Управление рыночным риском включает в се-
бя выявление, оценку и мониторинг рыночных факторов, влияющих на дея-
тельность банка.
Рыночный риск менеджмента функции осуществляет Комиссия по рис-
кам операций на финансовых рынках и операционным рискам (в части фон-
дового и товарного рисков, а также процентного и валютного риска торговой
книги), Комитет по управлению активами и пассивами (в части процентного
51
и валютного рисков банковской книги), а также Департамента рисков опера-
ций на финансовых рынках (DROFR) в рамках службы управления рисками.
Ценовой риск банка связан с портфелем ценных бумаг, сформирован-
ным преимущественно из высококачественных инструментов (государствен-
ные облигации и облигации крупнейших российских эмитентов).
Банк также принимает на себя риски, связанные с прямым инвестиро-
ванием средств. Ограничения на объем позиции (номинальные лимиты,
структурные лимиты), величина рыночного риска (var-лимит), чувствитель-
ность индикаторов (DV01 лимит), уровень максимальных потерь (Stop-лосс),
а также ограничения на концентрацию (лимиты на эмитентов в позиции и от-
дельных выпусков) установленного комиссией по рискам операций на фи-
нансовых рынках и операционным рискам. Лимиты на размер кредитного
риска по эмитентам устанавливаются инвестиционным или кредитным коми-
тетами Банка GPB (АО).
Процентный риск торговой книги объясняется наличием в торговом
портфеле банка облигаций и производных финансовых инструментов. Про-
центный риск банковской книги вызвано разрыв, образовавшийся на получе-
ние процентного дохода по срочности между требованиями и обязательства-
ми, чувствительными к изменению процентных ставок. Основной целью
управления процентным риском является снижение влияния изменения про-
центных ставок на рынке чистый процентный доход и снизить стоимость ин-
струментов, чувствительных к изменению процентных ставок.
В соответствии с аппетитом к риску АО «Газпромбанк» КУАП устано-
вил следующие лимиты процентного риска:
- лимит чувствительности чистой приведенной стоимости активов и
обязательств;
- структурные лимиты (лимиты на пробелы в требованиях и обязатель-
ствах банка в контексте временных пулов);
- предел чувствительности чистого процентного дохода банковской
книги;
52
- предел чувствительности финансового результата (в части переоцен-
ки финансовых инструментов) для изменения кривой ставок.
Основным источником валютного риска являются инвестиции в ино-
странные компании и кредитные организации.
АО «Газпромбанк» не имеет значительных валютных позиций, откры-
тых с целью получения спекулятивной прибыли. Валютные риски, возника-
ющие при операциях с клиентами, хеджируются путем заключения встреч-
ных сделок с высоконадежными контрагентами. Валютный риск управляется
путем обеспечения того, чтобы валюта актива и валюта обязательства были
как можно более согласованными между валютой актива и валютой валюты
обязательства в установленных пределах.
Для измерения рыночного риска банк применяет методологию оценки
стоимости риска (VaR). Анализ чувствительности используется для оценки
влияния процентного риска. Методология value at risk (VaR) представляет
собой метод оценки потенциальных потерь, которые могут возникнуть на
рисковых позициях в результате изменений рыночных ставок и цен в течение
определенного периода времени в заданном доверительном интервале. Банк
использует поставляется модель оценки стоимости под риском из довери-
тельного интервала в 98,8% и предполагает период удержания финансового
инструмента длительностью 10 дней.
Помимо методологии оценки рисков (VaR), АО «Газпромбанк» приме-
няет стресс-тестирование портфелей активов с целью проведения более точ-
ного анализа влияния рыночных рисков. Стресс-тестирование позволяет оце-
нить влияние сценариев чрезвычайных ситуаций на уровень подверженности
рыночному риску. Вложения Банка в ликвидные ценные бумаги представля-
ют собой как краткосрочные торговые позиции, так и среднесрочные и дол-
госрочные стратегические вложения. Банк также осуществляет торговые
операции на рынке производных финансовых инструментов с ценными бума-
гами. Финансовое положение и денежные потоки подвержены колебаниям
рыночных котировок этих ценных бумаг. Банк оценивает финансовые ин-
53
струменты, оцениваемые по справедливой стоимости, с целью проведения
анализа затрат и рисков на основе существующих на отчетную дату позиций.
Методология оценки стоимости под риском (VaR) применяется только к ры-
ночным инструментам. В расчет стоимости риска также включаются позиции
форвардных сделок и эквивалентные позиции дельты по опционам. Фондо-
вый риск банка (по долговым и долевым инструментам) оценивается ежене-
дельно.
Объем портфеля рыночных долевых инструментов АО «Газпромбанк»
по состоянию на 1 января 2018 года составил 7,7 млрд рублей, стоимость
риска-0,6 млрд рублей.
Объем портфеля рыночных долговых инструментов составил 96 млрд
руб., Показатель сдвиг на 1% (DV01) составил 2,3 млрд руб.позиция Банка по
нерыночным инструментам представлена инвестициями в небанковские сег-
менты (стратегические и прямые инвестиции). Эти инструменты не входят в
традиционную модель оценки рисков и для них разработана отдельная мо-
дель расчета стоимости капитала.
Таким образом, АО «Газпромбанк» не осуществляет мониторинг рис-
ков, связанных с этими активами, в режиме реального времени. Соответ-
ственно, применение методологии value at risk (VaR) к нерыночным инстру-
ментам невозможно, и основным средством управления рисками является
распределение капитала для покрытия риска обесценения инвестиций на го-
ризонте финансового планирования (один год) и стратегического планирова-
ния (пять лет).
Оценка соответствия применяемых моделей тестирования историче-
ским данным (backtesting) показывает приемлемые результаты. Банк также
оценивает чувствительность к изменению стоимости ценных бумаг (сниже-
ние стоимости – на 25% по долевым ценным бумагам, на 4,6% – по облига-
циям).
54
При таком стрессовом сценарии общий убыток на отчетную дату со-
ставляет 6,3 млрд руб. с учетом действий руководства, направленных на ми-
нимизацию убытков.
Оценка рыночного риска осуществляется в соответствии с требования-
ми Положения Банка России от 3 декабря 2015 № 511-П «О порядке расчета
кредитными организациями величины рыночного риска» (табл. 9).
Таблица 9 – Оценка рыночного риска АО «Газпромбанк» за 2015-17 гг.
Показатели
На 1 января
2016 года
На 1 января
2017 года
На 1 янва-
ря 2018
года
Отклонение 2017 года, %
От 2015 г.
От 2016г.
Рыночный риск,
всего, в т.ч.:
178621, 5
164593,6
123437,1
-44,7
-33,3
Процентный риск
(умноженный на
12,5), в т.ч.:
74264,8
73937,4
73010,4
-1,7
-1,2
Специальный про-
центный риск
22465,3
25414,1
40204,5
44,1
36,7
Общий процентный
риск
51245,4
48523,3
32805,9
-56,2
-47,9
Фондовый риск
(умноженный на
12,5), в т.ч.:
89425,3
56491,3
10149,6
-781,1
-456,5
Общий фондовый
риск
8425,2
8203,8
8039,9
-4,7
-2,1
Валютный риск
(умноженный на
12,5), в т.ч.
14523,9
18298,8
419648,2
96,5
95,6
Товарный риск
(умноженный на
12,5)
5614,3
7662,3
12584,2
55,3
39,1
Основной товарный
риск
4089,6
5248,8
8000,2
48,8
34,3
Дополнительный
товарный риск
1784,3
2413,5
4584,0
61,1
47,3
По состоянию на 1 января 2018 года Банк использовал поэтапное ис-
ключение инвестиций в финансовые компании, доля холдингов в которых
превышает 20%, в размере 20% от балансовой стоимости этих инвестиций,
что составило 6018 руб. 7 млн (на 1 января 2017 г.: 40% и 11 570 руб.). 5-
миллионный.)
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8421