Дипломная работа: Использование инструментов рынка ценных бумаг для финансирования деятельности компании на примере ПАО кондитерская фабрика "Красный Октябрь"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
35
Продолжение таблицы 12
d
4
кредиторской задолженности
2,88
3,45
4.64
d
5
собственного капитала
1,56
1,50
1,35
d
6
заемного капитала
2,34
2,73
4,45
Периоды оборота, дней
t
1
активов
390,55
375,95
350,40
t
2
дебиторской задолженности
120,45
109,50
120,45
t
3
кредиторской задолженности
146
113,15
94,90
Период оборачиваемости активов незначительно возрос с 0,94 за 2015
г. до 1,04 за 2017 г., что является отрицательной тенденцией, так как свиде-
тельствует о некотором снижении эффективности использования активов.
Период оборота дебиторской задолженности практически не изменил-
ся. Период оборота кредиторской задолженности за 2015-2017 гг. снизился и
в 2017 г. составил 94,90 дн., вследствие этого возникает разрыв между деби-
торской и кредиторской задолженности в 25,55 дней, что может привести к
нарушению финансовой устойчивости.
Периоды оборота запасов и долга выросли, что является отрицательной
тенденцией. Положительной тенденцией является то, что при снижении пе-
риода оборачиваемости активов немного увеличилась выручка. За период с
31.12.2015 г. по 31.12.2017 г. выручка от реализации увеличилась на 175 164
тыс.руб.
Для анализа эффективности деятельности Общества исследуем показа-
тели рентабельности. Различают рентабельность по отношению к продажам и
рентабельность по отношению к инвестициям. Они представлены в таблице
13.
Таблица 13
Коэффициенты рентабельности Общества за 2014-2017гг.
Показатели
рентабельности
2014г.
2015 г.
2016г.
2017г.
Коэффициент ва-
ловой прибыли
0,17
0,13
0,05
0,17
Рентабельность
продаж
0,10
0,08
0,001
0,12
36
Продолжение таблицы 13
Показатели
рентабельности
2014г.
2015 г.
2016г.
2017г.
Рентабельность
производства
0,13
0,10
0,001
0,15
Коэффициент чи-
стой прибыли
0,04
0,05
0,01
0,10
Рентабельность
собственного ка-
питала
0,06
0,08
0,02
0,13
Рентабельность
совокупного ка-
питала
0,03
0,05
0,01
0,10
Рентабельность
перманентного
капитала
0,06
0,07
0,02
0,13
Рентабельность
заемного капита-
ла
0,09
0,11
0,03
0,43
За исследуемый период можно видеть, что эффективность деятельно-
сти Общества резко снизилась в 2015-2016гг. И только в 2017 г. показатели
рентабельности продаж достигли значений 2014г. В 2017г. значительно вы-
рос коэффициент чистой прибыли и его значение по сравнению с 2016 г. вы-
росло в 10 раз. Относительно эффективности использования капитала можно
отметить, что только в 2017 г. все значения выросли за весь исследуемый пе-
риод, и даже эффективность заемного капитала стала 43 коп. на 1 руб., по
сравнению с другими годами.
Подводя итоги проводимого исследования, отметим, что за анализиру-
емый период с 31.12.2013 г. по 31.12.2017 г. можно видеть, что по сравне-
нию с 2013 годом активы Общества увеличились на 20,0%, что в абсолютном
выражении составило 2 436 686 тыс. руб. Однако, с 2014г. произошло
уменьшение на 37 278 тыс.руб. Уменьшение валюты баланса продолжилось с
2016 г.по сравнению с 2015 г. на 685 696 тыс.руб., в 2017 г. по сравнению с
37
2016 г. на 428 447 тыс.руб. Таким образом, можно отметить тенденцию к
снижению валюты баланса.
Доля внеоборотных активов увеличилась в 2016 г. по сравнению с 2015
г. на 10%, с 48 до 58%, а в 2017 г.снизилась на 3% и составила 55% от общей
суммы имущества.
Доля оборотных активов имела тенденцию к понижению с 52% в
2015г., до 42% в 2016 г. и 45% в 2017г.
Таким образом, рассматриваемое Общество, имея подобную структуру
имущества, является фондоемким.
Доля денежных средств и ценных бумаг имела тенденцию к снижению
с 3% в 2015г., 2,64% в 2016г. и только 1% в 2017г.
В составе оборотных активов увеличился удельный вес дебиторской
задолженности. Если в 2015г. она составляла 59,76%, в 2016г.- 69,81%, а в
2017г.- 76,34%. Это является негативным фактором имущественного поло-
жения Общества.
Доля собственного капитала за анализируемый период увеличилась с
60% в 2015г., до 64,48% в 2016 г. и 76,68% в 2017г. Эти данные свидетель-
ствуют об уменьшении зависимости Общества от заемного капитала, кото-
рый с 2015 г. составлял 40%, в 2016 г. 35,52%, а в 2017 г. 23,32%. Заемный
капитал, в основном, представлен краткосрочными обязательствами, что яв-
ляется негативным фактором.
В то же время кредиторская задолженность уменьшилась в 2017г. по
сравнению с 2016 г. на 801 936 тыс.руб. и составляет 2 674 668 тыс.руб.
В целом, имущественное положение Общества можно охарактеризо-
вать как удовлетворительное и его зависимость от внешних источников фи-
нансирования незначительна.
Валюта баланса выросла на 25,57%, при этом внеоборотные активы
увеличились на 11,54%, а оборотные на 48,80%. Рост оборотных активов вы-
38
зван увеличением дебиторской задолженности на 136,74%, причем этот рост
сохранялся постоянно в исследуемом периоде.
Во внеоборотных активов произошел рост нематериальных активов и в
конце 2017г. они увеличились практически в 5 раз. Это произошло по при-
чине приобретения патентов на изобретения, свидетельств на товарные зна-
ки, регистрации авторских прав. Увеличились финансовые вложения и в 2017
г. по сравнению с 2013 г. их относительная величина составила 170,79%.
В собственном капитале в исследуемом периоде происходил рост не-
распределенной прибыли и на конец 2017г. она возросла по сравнению с
2013 г.на 38,14%. Собственный капитал увеличился на 33,77%.
Долгосрочные заемные средства на конец 2017 г. отсутствуют, хотя
они были в 2015 и 2016гг.
Кредиторская задолженность постоянно увеличивалась, однако на ко-
нец 2017 г. она снизилась, и ее удельный вес составил по сравнению с 2013 г.
164,78%.
Таким образом, Общество имеет стабильное финансовое состояние,
практически вся его деятельность финансируется исключительно за счет соб-
ственных средств.
Все коэффициенты ликвидности в 2015-2017 гг. имеют значения ниже
рекомендуемого. Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2017 г. в
размере 0,02 (ниже нормативного значения) свидетельствует о том, что Об-
щество не в полной мере обеспечено средствами для своевременного пога-
шения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
Проведенный анализ финансовых результатов Общества за исследуе-
мый период показал, что выручка от реализации в 2017 г. по сравнению с
2016г. выросла на 405 715 тыс.руб. и достигла величины 12 414 462 тыс.руб.
За счет снижения себестоимости на 1 105 952 тыс.руб., увеличилась валовая
прибыль и составила 2 162 224 тыс.руб. Коммерческие и управленческие
расходы ненамного изменились, что позволило получить прибыль от продаж
39
1 497 815 тыс.руб. Заметим, что в 2016 году этот показатель составил всего
лишь 15 993 тыс. руб., т.е. в 94 раза меньше. В 2017 году значительно увели-
чилась чистая прибыль и составила сумму 1 200 477 тыс.руб.
Анализ структуры доходов за исследуемый период 2014-2017гг. пока-
зал, что выручка имеет наибольший удельный вес. Так, в 2014г.- 91,64%. в
2015 г.-86,05%, в 2016 г.-86,88%, в 2017г.- 91,45%.
Анализ структуры расходов показал, что удельный вес себестоимости
продаж составляет в 2014г.-80,12%, в 2015 г.-79,05%, в 2016 г.-83,38%, а в
2017 г.-84,68%. За данный период произошло снижение прочих расходов, ко-
торые в 2017 г. составили 9,26%.
За исследуемый период можно видеть, что эффективность деятельности
Общества резко снизилась в 2015-2016гг. И только в 2017 г. показатели рента-
бельности продаж достигли значений 2014г. В 2017г. значительно вырос ко-
эффициент чистой прибыли и его значение по сравнению с 2016 г. выросло в
10 раз. Относительно эффективности использования капитала можно отме-
тить, что только в 2017 г. все значения выросли за весь исследуемый период, и
даже эффективность заемного капитала стала 43 коп. на 1 руб., по сравнению с
другими годами.
Общий вывод состоит в том, что на начало 2018 года финансовое со-
стояние Общества следует характеризовать, как стабильное.
Для прогноза доходов и расходов Общества на 2018 год рассмотрим
основные группы рисков, связанных с его деятельностью.
Риски, принадлежащие отрасли, куда входит Общество, можно разде-
лить на две группы. Это риски, связанные с рынками сырья, и риски конди-
терской отрасли.
Основные виды сырья, изменения цен на которые оказывают значи-
тельное влияние на доход Общества, являются импортное сырье. Это какао
продукты, такие как масло какао, какао тертое, какао порошок (продукты пе-
реработки какао бобов) и ядра орехов. Отечественное сырье, используемое в
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8642