Дипломная работа: Исследование лизинга как инвестиционной деятельности

2.3 Разновидности лизинга

Как уже отмечалось выше, первые лизинговые сделки в восьмидесятые годы двадцатого века были осуществлены советскими предприятиями, занимающимися внешнеэкономической деятельностью. Такая форма лизинга называется международным лизингом, когда либо лизингодатель, либо лизингополучатель являются иностранными юридическими лицами.

Со временем, у нас в стране стало появляться все больше лизинговых компаний, поэтому основной формой лизинга в России в настоящее время является внутренний лизинг, когда оба участника лизингового договора являются резидентами Российской Федерации, при этом внешнеэкономическая сторона лизинга в настоящее время заключается в основном в закупках иностранной техники, оборудования, тренспортных средств, выступающих предметами лизинга. Кроме того, до введения экономических санкций против нашей страны активно развивалась такая форма внешнеэкономического сотрудничества как привлечение различных видов иностранного фондирования закупки импортного имущества, включая страхование сделки.

Двоякая сущность лизинга отразилась в двух основных видах этого бизнеса: финансовом и операционном ( или оперативном).

Безусловно, основным видом лизинговой деятельности является финансовый лизинг, занимающий около восьмидесяти процентов всего рынка данной услуги. В данном случае на первое место в дуализме лизинга выходит финансовая составляющая, хотя имущественная часть тоже остается.

Суть финансового лизинга заключается в том, что лизингодатель по поручению и выбору лизингополучателя приобретает за счет собственных и заемных средств предмет лизинга в свою собственность с целью его дальнейшей эксплуатации и временного использования со стороны лизингополучателя, который, в свою очередь, использует полученный предмет лизинга в своей деятельности с целью извлечения материальной выгоды. Такая передача во временное владение предмета лизинга является платной услугой. Сами выплаты проходят в течение всего срока действия лизингового договора в составе лизинговых платежей.

Предметами лизинга выступают любые непотребляемые вещи, которые в бухгалтерском учете именуются основными средствами.

Сроки лизинговых сделок, как правило, рассчитываются исходя из срока полезного использования предмета лизинга с учетом применения способа ускоренной амортизации.

В отличие от операционного лизинга при финансовом лизинге после окончания лизингового договора предмет лизинга, как правило, переходит из собственности лизинговой компании в собственность лизингополучателя практически по нулевой остаточной выкупной стоимости, которая обычно включается в состав лизингового платежа.

Такой размер цены выкупа обусловлен тем обстоятельством, что лизингополучатель уже полностью выплатил цену приобретения предмета лизинга у производителя, а также комиссию лизинговой компании и другие составляющие лизингового платежа.

В данном случае предметами лизинга могут выступать не только массовое имущество, но и оборудование, сделанное по специальному заказу лизингополучателя.

В операционном лизинге минимизация основных рисков бизнеса связана не столько с финансовым состоянием лизингополучателя, сколько с ликвидностью предмета лизинга, выбираемого лизингодателем, и размером аванса лизингополучателя. При таком виде лизинга сроки договоров лизинга, как правило, короче срока амортизации имущества, а после завершения сделки лизингодатель, оставаясь его собственником, передает предмет лизинга следующему лизингополучателю за плату во временное пользование. Поэтому при операционном лизинге предметами сделки, как правило, выступают автомобили, типовое массовое оборудование, имеющие широкий круг потенциальных потребителей. Кроме того, при операционном лизинге выходящая на первое место имущественная составляющая этого бизнеса заключается не только в строгом подборе ликвидного имущества, но и в более широком спектре дополнительных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем лизингополучателю за дополнительную плату: профилактика, ремонт и постоянное обслуживание автомобильной и авиационной техники, сданной в лизинг, смена автопокрышек в зависимости от сезона и другие.

Отдельно нужно отметить, что финансовый лизинг в отличие от операционного пользуется различными формами государственной поддержки: от специальных программ и проектов по субсидированию лизинга отдельных видов имущества, например, морских и речных судов, сельскохозяйственной техники, до специальных налоговых льгот при заключении сделки финансового лизинга.

Существует еще одна возможность использования финансового аспекта лизинга, используемая уже не в договорах прямого лизинга, рассмотренных выше, а при заключении сделок возвратного лизинга. В ходе выполнения операций возвратного лизинга роль поставщика оборудования и лизингополучателя в отличие от прямого лизинга играет одно и то же лицо, а в качестве предмета лизинга выступает имущество, ранее приобретенное за счет собственных капитальных вложений или кредитования в банках. Когда лизингополучатель сначала продает лизингодателю ранее приобретенное имущество, а затем забирает его в лизинг для дальнейшего использования в своем бизнесе, он, тем самым, высвобождает часть финансовых ресурсов, ранее вложенных на длительный срок в основные средства, пополняя свой оборотный капитал, необходимый ему для осуществления производственного цикла: закупка сырья, полуфабрикатов, осуществления других платежей.

2.4 Структура лизингового платежа

Важное место при изучении любого бизнеса, в том числе лизинга, занимает вопрос ценообразования продукции или, как в нашем случае, услуги. В свою очередь, стоимость предлагаемой услуги оказывает прямое воздействие на объем бизнеса той или иной лизинговой компании, ее конкурентоспособности и рентабельности деятельности.

Стоимость лизинговой услуги не формируется волюнтаристским способом, существуют четко прописанные в законодательных и нормативных актах правила формирования лизингового платежа, сложение всех лизинговых платежей по сделке представляет из себя общую сумму договора лизинга.

Обычно применяется система ежемесячных или ежеквартальных лизинговых платежей, хотя стороны могут договориться и об ином графике, удобнее ежемесячный платеж, так как амортизация предмета лизинга также начисляется ежемесячно.

Срок договоров лизинга, как правило, совпадает с ускоренной амортизацией ( максимальный коэффициент, применяемый для имущества с длительным периодом полезного использования) предмета лизинга.

Часто используются так называемые аннуитетные платежи, когда величина самого лизингового платежа является равной на протяжении всей сделки, только сначала лизинговый платеж включает большую составляющую амортизируемого лизингового имущества, а затем стоимость привлекаемых лизинговой компанией кредитных ресурсов и комиссии самой лизинговой компании.

Законодательство предусматривает различные варианты форм оплаты лизинговых платежей: натуральные и денежные, которые обычно и используются.

Реализация лизинговой услуги не относится к льготной категории с точки зрения налога на добавленную стоимость ( НДС), поэтому после сложения всех составляющих лизингового платежа общая сумма облагается НДС в размере двадцать процентов.

С точки зрения налогооблажения прибыли вся сумма лизингового платежа за минусом НДС относится лизингополучателем на себестоимость своей продукции ( работ, услуг) и выводится из-под налогооблажения. Именно поэтому, законодатели так жестко регламентируют состав лизингового платежа.

Составляющие лизингового платежа:

- амортизация основного средства, используемого в лизинговой сделке, обычно применяемая ускоренная форма начисления до трех раз по сравнению с обычной;

- оплата процентов за привлекаемый для фондирования сделки заемный капитал, обычно получаемый лизинговой компанией в виде банковского кредита;

- оплата лизинговой комиссии за услуги лизинговой компании, включающей и оплату риска лизинговой компании;

- возмещение затрат на дополнительные услуги лизинговой компании, например, сервисные, консультативные, технические, брокерские, правовые, связанные с монтажем и доставкой предмета лизинга и другие;

- оплата страхования тех рисков, за которые по договору отвечает лизинговая компания как собственник имущества;

- если лизинговое имущество учитывается на балансе лизинговой компании, то сам налог на имущество, ставки по которому в разных субъектах России отличаются, также включается в состав лизингового платежа;

- транспортный налог, если предметом лизинга является транспортное средство, учитываемое в базе соответствующего регистрирующего органа ( Главного управления обеспечения безопасности дорожного движения-Госавтоинспекции или Государственном надзоре за техническим состоянием самоходных машин и других видов техники-Гостехнадзора) за лизинговой компанией;

- символическая выкупная стоимость лизингового имущества при финансовом лизинге. Полная стоимость имущества была ранее оплачена в виде платы за его ускоренную амортизацию.

Особенностью операционного лизинга является тот факт, что сроки таких договоров короткие, ускоренная амортизация не применяется, поэтому в состав лизингового платежа включается только та часть, которая соответствует доле конкретного договора операционного лизинга в общем сроке полезного использования предмета лизинга.

2.5 Динамика развития лизинга в России

Для исследования и анализа любого явления, в том числе различного рода бизнеса, необходимо сначала договориться об основных определениях и реперных точках, которые его описывают. Также важно описать не только существующую в настоящее время картину, но и представить эволюцию процесса в динамике, предсказав основные тренды его развития на перспективу.

При описании и анализе лизинга, к сожалению, невозможно использовать какие-либо показатели, закрепленные в законодательно установленных формах отчетности ввиду их отсутствия. Вместе с тем, добровольные объединения лизинговых компаний, основанные на профессиональном интересе, с годами сумели выработать и договориться о единой системе координат при описании рынка лизинга.

К таким данным, в частности относятся:

- объем нового бизнеса за определенный период-стоимость имущества, переданного в лизинг без налога на добавленную стоимость ( НДС), так как НДС при постановке на бухгалтерский учет основного средства одномоментно принимается к вычету из бюджета ( все остальные денежные показатели включают НДС);

- сумма новых лизинговых договоров за определенный период;

- количество сделок лизинга за определенный срок;

- размер портфеля договоров лизинга-это оставшаяся сумма задолженности лизингополучателя перед лизингодателем по лизинговым платежам.

Анализ динамики главных показателей лизингового бизнеса поможет подтвердить выдвинутую гипотезу об успешном развитии лизинга как одного из наиболее эффективных инвестиционных видов деятельности.

Таблица 1

Динамика главных лизинговых показателей

Источник: составлено автором на основе данных «Эксперт РА».

Представленные данные свидельствуют об относительно ярко выраженной динамике роста лизингового бизнеса в стране. Вместе с тем, необходимо отметить нелинейный характер динамики показателей, на которые сильно влияют, в частности, внешние негативные факторы-антироссийские санкции, введенные в 2014-15 годах, которые сказались на резкой девальвации рубля и кратковременном падении валового внутреннего продукта ( ВВП) в неизменных ( постоянных ценах), спаде в целых секторах экономики, в том числе в лизинге, замедлении инвестиционного процесса в целом.

Национальная экономика довольно быстро отошла от шока, возобновила свой рост, использовав преимущества девальвации рубля в процессах импортозамещения и экспорта отечественной продукции.

Для более точной оценки динамики развития лизингового бизнеса, наглядности использования числовых данных воспользуемся одним из статистических методов исследования- расчетом цепных показателей роста и прироста главных величин, характеризующих лизинговый бизнес.

Рис. 1 Объем нового бизнеса и темпы прироста показателя

Согласно рис. 1, начиная с 2015 г. суммарная стоимость переданного в лизинг имущества растет и достиг показателя в 1,5 трлн руб. в 2019 г.. Однако, темп прироста данного показателя последние 2 года сокращается и в 2019 г. составил около 14, 5% по сравнению с 2018 г..