Дипломная работа: Обоснование выбора вида налогового вычета при формировании портфеля ценных бумаг

Таблица 23 Формирование портфеля в третий год инвестирования с учетом реинвестирования налогового вычета

В таблице 25 нарастающим итогом за три года инвестирования представлены расчеты формирования портфеля ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете при выборе типа вычета «вычет на доход». При продаже ценных бумаг в конце третьего года, сумма налога, подлежащего к оплате, составляет 13 305 рублей 74 коп. Вместе с тем, данная форма вычета освобождает инвестора от оплаты налога на полученный доход.

Таблица 24 Формирование денежного потока в третий год при реинвестировании налогового вычета

Таким образом, дополнительный доход инвестора от выбора данного типа вычета составляет указанную сумму.

Таблица 25 Формирование портфеля ценных бумаг при использовании вычета «на доход»

Продисконтируем денежный поток портфеля, при выборе «вычета на доход». Расчет ставки дисконтирования произведен по модели CАРМ. Таким образом, приведенная стоимость будет равна:

В таблице 26, также нарастающим итогом за три года инвестирования представлены расчеты формирования портфеля ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете при выборе типа вычета «вычет на взносы». При продаже ценных бумаг в конце третьего года, сумма налога, подлежащего к оплате, составляет 13 996 рублей 03 коп. Данная форма вычета не освобождает инвестора от оплаты налога на полученный доход, и налог придется оплатить. Вместе с тем, дополнительный доход инвестора при использовании данного типа вычета составляет сумма налогового вычета, возвращенную за три года, равную 78 000 рублей, а также дополнительный доход от реинвестированная данной суммы в ценные бумаги, в размере 5 309 рублей 95 коп. Таким образом, выгода инвестора от выбора данного типа вычета составляет 83 309 рублей 95 коп.

В таблице 27 представлено сравнение дополнительного дохода инвестора при выборе каждого типа вычета.

Таблица 26 Формирование портфеля ценных бумаг при использовании вычета «на взносы»

Продисконтируем денежный поток портфеля, при выборе «вычета на взносы». Таким образом, приведенная стоимость будет равна:

Таблица 27 Сравнение дополнительного дохода инвестора при выборе каждого вида налогового вычета

Таким образом, сравнивания дополнительный доход от каждого типа вычета, можно сделать вывод, что вычет на взносы в данном случае, будет более привлекателен для инвестора, так как превышает доход при выборе вычета на доход на 70 004 рубля 21 коп. Данная разница подтверждает обоснованность выбора вида налогового вычета.

Выбор формы вычета на взносы, кроме возможности реинвестирования полученных вычетов, также увеличит доходность портфеля. Таким образом, доходность портфеля при закрытии индивидуального инвестиционного счета при выборе вида вычета - вычет на доход, будет следующая:

102 351,84 / 627 206,10 = 16,3 %

При выборе вида вычета - вычет на взносы, доходность портфеля будет равняться:

(102 351,84+78 000) / 627 206,10 = 28,7 %

Таким образом, увеличивается и доходность портфеля. С учетом реинвестирования полученных вычетов, доходность также увеличится:

(102 351,84+5 309,95+78 000) / 627 206,10 = 29,6 %

На основании произведенных расчетов можно утверждать, что формирование портфеля на индивидуальном инвестиционном счете дополнительно увеличивает доходность. При выборе вида вычета - вычет на взносы, она увеличивается в данном случае на 13,3 %. Что дополнительно обосновывает выбор данного вида вычета.

Дополнительно рассмотрим, когда будет выгоден для инвестора вычет на доход. Данный вид вычета будет выгоден для инвестора в случае превышения сумма налога от операций, который не будет платить инвестор, над суммой налогового вычета при выборе вычета на взносы.

В таблице 28 представлены расчеты, при которых вычет на взносы будет более выгодным для инвестора.

Таблица 28 Сравнение вычета на взносы и вычета на доход в зависимости от суммы инвестиций

Таким образом, вычет на доход становится более выгодным для инвестора в случае суммы инвестиций более 1,5 млн. руб.

3.4 Выводы и рекомендации

В результате проведенных расчетов, можно сделать следующие выводы и рекомендации.

Первый сформированный портфель имеет большую доходность и риск соответственно, по сравнению со вторым портфелем. Второй сформированный портфелем по результатам вычисления коэффициентов эффективности оказался предпочтительнее первого. Вместе с тем, в настоящей ситуации в условиях кризиса возможно рассмотрение формирования первого портфеля, с учетом восстановления и улучшения общей экономической ситуации. В соответствии с поставленной целью, для формирования на индивидуальном инвестиционном счете, следует выбрать второй портфель.

Формирование портфеля ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете имеет свои особенности, главной из которых является

возможность закрытия без возвращения государству вычетов только через три года.

При выборе вычета на доход, инвестор получает дополнительный доход в виде освобождения налога на прибыль, который равняется 13 305 рублей 74 коп. При выборе вычета на взносы, инвестор получает возможность реинвестировать полученные налоговые вычета, а также дополнительный доход в размере 83 309 рублей 95 коп., кроме того, при выбора данного типа вычета, доходность увеличится на 13,3%.

Таким образом, выполнена цель работы - обоснован выбор вида налогового вычета при формировании портфеля ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете.

Инвестору, формирующему портфель на инвестиционном счете, можно порекомендовать открывать счет и формировать портфель, а также в течение трех лет отслеживать доходность и риск портфеля и своевременно пересматривать состав портфеля.

Заключение

Созданная государством возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета и получать дополнительный доход в виде налоговых вычетов, имеет большое значение. И актуальность данного вопроса, особенно в период кризиса трудно переоценить.

Сформировать портфель ценных бумаг с максимальной доходностью и минимальными рисками является не простой задачей. При этом, формирование портфеля на инвестиционном счете имеет ряд особенностей.

У сформированных в рамках данной работы портфели ценных бумаг рассчитаны коэффициенты эффективности, рассчитаны доходность и риск портфелей. Проведенные расчеты формирования денежных потоков портфелей в зависимости от вида выбранного налогового вычета, позволяет сделать вывод о целесообразности формирования портфеля на индивидуальном инвестиционном счете. А также рекомендовать пересматривать при необходимости состав портфеля.

Таким образом, при рассмотрении формирования портфеля ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете, выполнены все задачи, которые ставились изначально: сформирован портфель ценных бумаг, обоснован выбор ценных бумаг, входящих в состав портфеля, произведена оценка эффективности сформированного портфеля, обоснован выбранный вид налогового вычета, а также произведена оценка эффективности инвестиций при формировании портфеля на индивидуальном инвестиционном счете.

Соответственно и выполнена основная цель данного исследования - обосновать выбор вида налогового вычета при формировании портфеля ценных бумаг.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

2. Казакова Л.В. Управление инвестиционным портфелем: курс лекций / Л.В. Казакова - Саратов.: ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ», 2016. - 92 с.

3. Мельник А.Е. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / А.Е. Мельник. - Томск: ТУСУР, 2017. - 59 с.

4. Теплова Т.В. Инвестиции: теория и практика, учебник/ Т.В. Теплова, 2-е изд., перераб.- М..: Юрайт, 2016. - 782с.

5. Шарп У., Александер Г. Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М: ИНФРА -М, 2016. - 1027 с.

6. Юзвович Л.И. Инвестиции: учебник для вузов/ под ред. Л.И. Юзвович, С.А.Дегтярева, Е.Г. Князевой - Екатеринбург.: Изд-во Урал. ун-та, 2016. - 543с.

7. Выбор инвестиционных налоговых вычетов при работе с индивидуальным инвестиционным счетом // вестник забайкальского государственного университета г. Чита, 2017 - с. 84-90.

8. Использование финансовых инструментов при формировании эффективного портфеля ценных бумаг // вестник Нижегородского государственного инженерно-экономического института. г. Княгинино, 2016 - с. 123-137.

9. Моделирование и оптимизация портфелей ценных бумаг по KPI // Идентификация систем и задачи управления: труды Х международной конференции. г. Омск, 2016 - с. 689-695.

10. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем // Карельский научный журнал. г. Тольятти, 2016 - с. 195-198.

11. Показатели оценки эффективности финансовых инвестиций в рамках портфельных теорий // Актуальные вопросы экономических наук. г. Новосибирск, 2016 - с. 54-59.

12. Применение математического моделирования при формировании инвестиционного портфеля коммерческого банка // вестник астраханского государственного технического университета г. Астрахань, 2019 - с. 112-119.

13. Портфель ценных бумаг: понятие, виды и принципы формирования // наука и образование: сохраняя прошлое, создаем будущее. г. Пенза, 2019 - с. 86-88.

14. Данные ЦБ РФ по динамике открытия ИИС в России [Электронный ресурс] URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10917133

15. Данные Московской межбанковской валютной биржи по ИИС [Электронный ресурс] URL: https://www.moex.com/n24785

16. ЦБ РФ: рейтинг российских банков [Электронный ресурс] URL: https://www.banki.ru/banks/ratings/

17. Презентация ЦБ РФ по открытию ИИС [Электронный ресурс] URL: https://cbr.ru/statichtml/file/44020/pres_sep_2817.pdf

18. «ПАО» Сбербанк: самостоятельное инвестирование [Электронный ресурс] URL: https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/broker_service/selfinvest

19. Ценные бумаги на ММВБ [Электронный ресурс] URL: https://www.moex.com/ru/listing/securities.aspx

20. Голубые фишки на ММВБ [Электронный ресурс] URL: https://place.moex.com/useful/golubye-fishki-na-moskovskoy-birzhe?list=vse-pro-aktsii

21. Состав индекса IMOEX [Электронный ресурс] URL: https://www.moex.com/a1583

22. Описание ПАО «Сбербанк» [Электронный ресурс] URL: https://www.sberbank.ru/ru/about/main

23. Котировки акций ПАО «Сбербанк» [Электронный ресурс] URL: https://bcs-express.ru/kotirovki-i-grafiki/sber