Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Национальный исследовательский университет
«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»
Факультет мировой экономики и мировой политики
Кафедра мировой экономики
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
На тему: Подходы к регулированию обращения криптовалют со стороны международных организаций
Выполнил
Студент группы БМЭ 163
Уткин Артём Юрьевич
Научный руководитель
Кандидат экономических наук
Судакова Юлия Михайловна
Москва 2020
Содержание
Введение
Актуальность темы исследования обуславливается тем, что виртуальные валюты, самой популярной среди которых является много обсуждаемый Биткоин, продолжают набирать обороты благодаря разнообразию преимуществ, которые они предлагают. Анонимность, скорость сделок, отсутствие банковских комиссий и т. д. - все это стало причиной роста популярности этой технологии среди инвесторов и энтузиастов. Несмотря на это, криптовалюты также имеют свою темную сторону. В криптовалютных сетях наблюдается недостаток регулирования, который подвергается критике за то, что он позволяет, например, уклоняться от налогов или отмывать деньги. Это происходит из-за того, что операции с обменом криптовалют обычно не зависят от формальных банковских систем, а сами транзакции очень сложно отследить, поскольку они анонимны и происходят по сложной системе криптографии. В итоге, волна скептицизма к криптовалютам продолжает расти из-за рисков разного рода злоупотребления: отмывание денег, уклонение от уплаты налогов, финансирование терроризма, покупка и продажа оружия и наркотиков.
Объектом данного исследования является рынок криптовалют.
Предметом исследования является международное регулирование цифровых валют.
Цель исследования - определение траектории развития правового регулирования криптовалют на уровне международных организаций.
Для достижения цели исследования, необходимо выполнить следующие задачи:
- Охарактеризовать сущность криптовалют и технологии блокчейн;
- Определить текущие тенденции рынка криптовалют;
- Провести сравнительный анализ законодательных актов в отношении криптовалют и их регулирования на уровне национальных юрисдикций (в случаях, когда работа над регулированием цифровых валют ведется уже продолжительное время, изменения в законодательстве страны будут прослежены и описаны в хронологическом порядке);
- Классифицировать сферы регулирования криптовалют;
- Определить позицию международных институтов в отношении регулирования цифровых валют;
- Выявить пределы и возможности регулирования криптовалют в России;
- Установить возможные изменения в российском подходе к регулированию криптовалют в соответствии с подходами международных организаций.
В ходе исследования будет протестирована следующая гипотеза: России придется радикально изменить подход к регулированию крипто-активов в случае необходимости соответствия международным нормативам.
Методологическую основу исследования составляют контент-анализ правовой базы в отношении криптовалют и предложений по ее возможному усовершенствованию. Определить основные сферы законодательного регулирования цифровых валют удалось с помощью метода системно-структурного анализа. Так же были использованы следующие методы: описание, формализация, обобщение, аналогия.
Научная новизна исследования обусловлена проведением комплексного анализа криптовалютного рынка и технологии блокчейн с момента его появления до текущего времени, а также анализом изменения позиции международных институтов в отношении правового регулирования обращения криптовалют в течение этого времени, с определением последующих тенденций. Криптовалюты и система блокчейн могут рассматриваться как новая платежная система, отличная от других.
Практическая значимость. Результаты исследования могу учитываться компетентными государственными органами при определении политики регулирования криптовалют.
Теоретической базой исследования послужили исследовательские статьи компетентных в вышеуказанных сферах авторов, таких как В. Кузнецов, А. Бабкин, Д. Ларин, S. Nakamoto, M. Carney. Также были рассмотрены законодательные постановления о блокчейне и криптовалютах, охватывающие такие сферы, как регулирование их продаж и налогообложения, меры, предпринимаемые для борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, требования по владению и лицензированию и другие в различных юрисдикциях.
1. Теоретические подходы к регулированию криптовалют
1.1 Сущность криптовалют
регулирование криптовалюта международный
Криптовалюта -- это цифровой актив, предназначенный для работы в качестве средства обмена, который использует криптографию для защиты транзакций, для управления созданием дополнительных единиц валюты и для проверки передачи активов. При использовании криптовалют, используется децентрализованный контроль, в отличие от централизованных электронных денег и банковских систем. Децентрализованный контроль каждой криптовалюты работает через блок-цепочку, которая является открытой базой транзакций, функционирующей как распределенная последовательность операций.
Согласно Яну Лански (Ph.D, The University of Finance and Administration, VSFS · Department of Computer Science and Mathematics), критовалюта - это система, которая отвечает следующим шести пунктам Jan Lansky's Six Cryptocurrency Requirements, https://medium.com/@Shardix/jan-lanskys-six-cryptocurrency-requirements-adaed5058f7f:
1. Система не нуждается в центральном органе, функционирующем, чтобы достичь консенсуса относительно ее состояния.
2. Свободный обзор транзакций и их агентов (так, историю любого платежа можно свободно отследить от момента генерации монет, до их поступления последнему агенту). Эта информация не стирается из базы данных.
3. Система определяет, могут ли быть созданы новые блоки криптовалюты. Если новые блоки криптовалюты могут быть созданы, система определяет обстоятельства их происхождения и право собственности на эти новые единицы.
4. Собственность на блоки криптовалюты может быть доказана исключительно криптографически. Так, у каждого агента в цепочке транзакций есть определенный адрес, который выглядит, например, так: 1BQ9qza7fn9snSCyJQB3ZcN46biBtkt4ee. Если адрес начисления соответствует адресу получателя, право собственности доказано.
5. Из вышестоящего пункта следует, что система позволяет выполнять транзакции, в которых изменяется право собственности на криптографические единицы. Вывод транзакции может быть выдан только субъекту, подтверждающему текущую собственность этих единиц.
6. Если одновременно вводятся две разные инструкции для изменения права собственности на одни и те же криптографические единицы, система выполняет не более одного из них.
Все криптовалюты функционируют на основе технологии Блокчейн. Блокчейн -- это постоянно растущий список записей, называемых блоками, которые связаны в, так называемые, цепи и защищены с помощью криптографии. Каждая цепочка состоит из нескольких блоков, и каждый блок имеет три основных элемента:
- Данные в блоке;
- 32-разрядное целое число, называемое одноразовым номером. Одноразовый номер генерируется случайным образом при создании блока, который затем генерирует хэш заголовка блока;
- Хеш -- это 256-битное число, вложенное в одноразовый номер. Он должен начинаться с огромного количества нулей (то есть быть очень маленьким).
Когда создается первый блок цепочки, одноразовый номер генерирует криптографический хеш. Данные в блоке считаются подписанными и навсегда привязанными к одноразовому номеру и хешу, если только они не добыты способом майнинга. Блокчейны, по своей природе, устойчивы к модификации данных. Он словно открытая сформированная книга, которая может эффективно и достоверно регистрировать транзакции между двумя сторонами. После записи, данные в любом блоке не могут быть изменены задним числом без изменения всех последующих блоков.
Рисунок 1. Схема работы блокчейна источник: www.centrisityglobal.com
Одной из наиболее важных концепций в технологии блокчейн является децентрализация. Ни один компьютер или организация не может владеть цепочкой блоков. Цепь блоков - это реестр, доступный для всех нодов, связанных с этой цепью. Нодами могут быть любые электронные устройства, которые содержат копии цепочки блоков и поддерживают работу сети. Сеть, в свою очередь, должна алгоритмически утверждать любой вновь добываемый блок для обновления и проверки цепочки. Поскольку блокчейны прозрачны, каждое действие в его реестре (аналогия бухгалтерской книги) можно легко проверить и просмотреть. Объединение общедоступной информации с системой сдержек и противовесов помогает блокчейну поддерживать целостность и создает доверие среди пользователей.
Основными агентами в цепочках блокчейн выступают майнеры. Майнеры создают новые блоки в цепочке с помощью процесса, называемого, как ни странно, майнингом. Как уже говорилось выше, у каждого блока есть свой уникальный одноразовый номер и хэш, но он также ссылается на хэш предыдущего блока в цепочке, поэтому анализ блока не так прост, особенно в больших цепях. Майнеры используют специальное программное обеспечение для решения невероятно сложной математической задачи, а именно поиска одноразового номера, который генерирует принятый хеш. Поскольку одноразовый номер составляет всего 32 бита, а хэш-значение равно 256, существует примерно четыре миллиарда возможных комбинаций одноразового номера-хеша, которые необходимо найти, прежде чем будет найдена правильная. Внесение изменений в любой блок ранее в цепочке требует повторного майнинга не только блока с изменением, но и всех последующих блоков. Вот почему крайне сложно манипулировать технологией блокчейна. Когда блок успешно добывается, изменение принимается всеми нодами в сети, майнер получает финансовое вознаграждение в виде определенного количества криптовалюты.
Перечисленные выше особенности, объясняющие природу криптовалют, показывают на сколько они отличаются от традиционных денег. В месте с преимуществами, которые эта технология предоставляет, появляются и риски, связанные с ее использованием.
1.2 Особенности рынка криптовалют
На сегодняшний день существует несколько тысяч разнообразных криптовалют, однако около половины из них - мыльные пузыри, а более тысячи являются “мёртвыми”, то есть их стоимость равна нулю.
Ввиду того, что криптовалюты не являются традиционными физическими активами, на их цену, в основном, влияют специфические факторы. Среди них можно выделить следующие:
- Технологические изменения. В отличие от физических товаров, изменения в технологии влияют на цены на криптовалюту. Так, в июле-августе 2017 года на цену биткоина негативно повлияли споры об изменении базовой технологии для сокращения времени транзакций. Как только изменение было завершено, цена на биткойн взлетела - с $2700 до $4000 за две недели https://www.cnbc.com/2017/05/08/bitcoin-price-hits-record-high-and-4000-is-ahead-investor-says.html. И наоборот, новостные сообщения о том, что в системе был найден путь для взлома или о том, что взлом уже был совершен, негативно влияют на цену цифровой валюты.
- Изменения в регулировании криптовалют. Поскольку регулирование криптовалют еще не определено, ценность сильно зависит от ожиданий будущего регулирования. Например, правительство страны может запретить гражданам владеть криптовалютами. Вероятно, в таком случае владение и операции с криптовалютами переместится в офшор, но это все равно сильно подорвет их ценность.
- Ограничение максимального количества выпускаемых токенов у некоторых криптовалют. Их предложение ограничено кодом в блокчейне. Темпы увеличения предложения таких криптовалют снижаются до тех пор, пока количество выпущенных токенов не достигнет определенного числа. По мере увеличения количества токенов криптовалюты, замедление роста их выпуска почти гарантирует, что цена на них продолжит расти.
На фоне остальных, на текущий момент выделяются две цифровые валюты, поддерживающие свои и спрос, капитализацию, а соответственно известность - биткоин и эфир.
В 2017 году возросший интерес к эфиру привел к увеличению его удельной доли на криптовоалютном рынке до 30,69%, в то время как удельная доля биткоина стала равняться 50%. После этого наблюдалось равномерное уменьшение доли эфира, что привело его к примерно 10% доле ($21 498 708 805) на рынке на текущий момент. В то же время доля биткоина наоборот увеличилась и составляет примерно 65Рыночная капитализация криптовалют, https://ru.tradingview.com/markets/cryptocurrencies/global-charts/ % ($141 483 267 545). Для сравнения, доля Ripple, третьей по уровню капитализации криптовалюты не превышает 4%.