–залежно від способу здійснення угоди (укладені прямо і укладені через посередника);
–залежно від організації укладення угод (біржові і позабіржові).
На біржі укладаються три основних види угод: угоди з реальним товаром; ф'ючерсні угоди (угоди на строк) і опціонні угоди (угоди із премією).
Угоди з реальним товаром передбачають покупку або продаж конкретної партії зробленого або виготовленого в майбутньому товару.
Особливістю цього виду угод є те, що її предметом може бути будь-який товар, допущений до обігу на даній біржі, у будь-якій кількості, будь-якої якості, з будь-якими базисними умовами поставки (транспортування) і
формами розрахунку. Угоди з реальним товаром можуть укладатися як із правом перепродажу товару, так і без права його перепродажу. Вони не підлягають ліквідації й завершуються обов’язковою поставкою товару (або передачею права розпорядження їм). Метою угод з коротким терміном поставки є фізичний перехід товару від продавця до покупця на умовах,
передбачених в договорі купівлі-продажу.
Залежно від строків поставки реального товару угоди з ним підрозділяються на два основних види:
а) з негайною поставкою (угоди «спот» або «кеш»). У цьому випадку реалізований на біржі товар обов’язково повинен бути в наявності, а після заключення угоди – відразу ж передаватися покупцеві (у строк від 1 до
15 днів). У сучасній біржовій практиці України цей вид біржових угод є переважним;
б) з поставкою в майбутньому періоді (угоди «форвард»). Строк поставки до 6 місяців. Необхідність таких угод обумовлена тим, що вони дозволяють виробничому або торговельному підприємству забезпечити безперервність технологічного процесу, а також знизити видатки по складському зберіганню товарів.
31
У форвардних угодах виникають деякі ризики: непостачання товару у зв’язку із зміненими виробничими або іншими умовами, тому що при цьому реалізується товар, якого, як правило, у продавця ще немає в наявності;
окремі несумлінні продавці можуть при заключенні форвардної угоди продати «повітря», тобто товар, що свідомо не передбачений ними до поставки (предметом наживи в цьому випадку є авансовий платіж покупця,
яким продавець користується як безкоштовним кредитним ресурсом); зміни ціни на товар, у результаті чого один з біржових контрагентів по угоді може понести фінансові втрати.
Особливість угоди на умові форвард полягає в істотній різниці в часі між укладанням угоди та її виконанням, тобто поставкою товару. Метою укладання таких угод є можливість для товаровиробника одержати передоплату та використати її для виробництва продукції. Тривалість періоду між моментом укладання форвардної угоди й поставкою встановлюється кожною біржею самостійно залежно від асортименту товарів.
У розвинених країнах уже сьогодні біржові угоди укладаються на неіснуючий товар, який буде вироблено в майбутньому. Для того щоб зменшити ступінь ризику контрагентів під час біржової торгівлі, виникають
різновиди форвардних біржових угод, які не змінюють їхньої суті.
Угода з заставою – це договір, за яким у момент його укладення один контрагент виплачує іншому контрагентові суму, обумовлену договором між ними, як гарантію виконання своїх зобов’язань. Заставою може бути й сам товар, і грошовий еквівалент вартості товару. Розмір застави встановлюється за згодою сторін - від 1 до 100% вартості угоди. Якщо угода не відбулася з вини клієнта, застава передається брокеру. Застава може забезпечувати як інтереси продавця, так і інтереси покупця. А тому розрізняють угоди із заставою: на купівлю; на продаж. У разі угоди із заставою на купівлю її платником є покупець, тобто застава забезпечує інтереси продавця. Угода із заставою на продаж забезпечує інтереси покупця, оскільки її платником виступає продавець.
32
Угода з премією – це договір, згідно з яким один із контрагентів на підставі особливої заяви до певного дня за встановлену винагороду (премію)
отримує право вимагати від свого контрагента або виконання зобов’язань за договором, або цілком відмовитися від угоди. Угода з премією не змінює суті форвардної угоди, а лише зменшує ризик для контрагентів, які здійснюють біржову торгівлю. Якщо продавцю вигідніше заплатити премію, ніж виконати зобов’язання щодо поставки товару, використовують форвардні,
або термінові угоди з премією. Розрізняють такі види угод з премією: прості
(з умовним продажем та з умовною купівлею), подвійні, складні й кратні.
Прості угоди з премією – в цьому разі сторона-платник премії отримує право відступного, тобто контрагент за сплату раніше встановленої суми відступає від виконання договору, якщо він стає невигідним, або втрачає певну суму, коли договір виконано. Залежно від того, хто є платником премії
(продавець чи покупець), цей вид угод з премією буває двох видів: з умовним продажем; з умовною купівлею.
У разі здійснення угоди з умовним продажем продавець готовий сплатити премію за те, що на момент надходження товару чи продукції знайдеться вигідніший покупець і ціна зросте. На погляд продавця, вигідніше сплатити премію за умовний продаж свого товару і при цьому мати покупця.
Якщо в день поставки товару покупцю продавець знайде вигіднішого споживача, або ціна на товар зросте, продавець може відмовитися від поставки продукції першому покупцю (втративши за цих умов обумовлену премію) і продати вигіднішому споживачу (за вирахуванням витрат, тобто премій першого покупця).
Угода з умовною купівлею укладається в інтересах покупця. Вона можлива в тому разі, коли споживач не впевнений, що потрібний товар буде йому замовлений, чи він зможе знайти вигіднішого постачальника того товару, на який було укладено угоду з премією. Покупець у цьому разі міркує таким чином: сплачу премію, але в даного постачальника замовлений товар не куплю; якщо не знайду вигіднішого постачальника, товар куплю в
33
обумовленого постачальника, але сплачу за нього більше, ніж він коштує, на розмір премії.
Премія в цьому разі обумовлюється як сума – або окрема від вартості угоди, або така, що в ній враховується. Угоду з умовною купівлею застосовують не часто, оскільки виникають ускладнення із застосуванням штрафних санкцій за невиконання покупцем умов контракту, правил біржової торгівлі тощо. Угоди з премією на купівлю і продаж суттєво відрізняються від угоди з заставою на купівлю і продаж. Угода з заставою є
«твердою угодою», застава є гарантом її виконання, а угода з премією належить до умовних угод: їх можна виконувати або не виконувати.
Подвійні угоди з премією – це договори, в яких платник премії отримує право на вибір між позицією покупця та позицією продавця, а також право
(якщо на це є згода його контрагента) відступитися від угоди. За таких угод права платника, порівняно з його правами в простих угодах, збільшуються вдвічі. Тому розмір премії також подвоюється. Ця премія може враховуватися: окремо від суми угоди; або ж входити до суми угоди. При обліку подвійної премії у вартості товару, остання, як сума угоди на купівлю,
збільшується і, навпаки, як і сума угоди на продаж, зменшується на значення цієї премії.
Складні угоди з премією поєднують дві угоди з премією, які укладаються однією й тією самою брокерською фірмою, з двома учасниками біржової торгівлі. Залежно від того, чи є ця брокерська фірма, яка уклала складну угоду з премією, платником або одержувачем останньої, угода може мати подвійний характер:
–у першому випадку право відійти (відступити) від угоди належить даній брокерській фірмі;
–в другому – її контрагентам.
Кратні угоди з премією – це договори, за яких один із контрагентів отримує право (за певну премію на користь іншої сторони) збільшувати в певну кількість разів обсяг товару, який належить відповідно до змісту угоди
34
до передачі або прийняття. Такий вид угод є поєднанням твердої угоди з умовною, оскільки деяка мінімальна кількість товару в будь-якому разі має бути передана або прийнята. Кратність виражається в тому, що більша кількість товару, яку уповноважений контрагент може оголосити об’єктом виконання, має бути кратною обов’язковому (твердому) мінімуму, тобто перевищувати його в два, чотири і більше разів у межах максимуму,
встановленого договором. Премія враховується в сумі угоди та збільшується при продажу, але виплачується у разі відмови контрагента, що має право на збільшення кількості товару, який належить передати або прийняти. Премія виплачується тільки за не прийняту або передану кількість товару.
Незначного поширення мають бартерні угоди як негрошовий, але оцінений і збалансований обмін товарів і оформлений угодою; тобто це угода, за якої «товар» обмінюється на «товар» або на «товар + гроші».
Умовою еквівалентності товарообміну є обмін товарів за світовими або договірними цінами. Бартерні угоди широко використовують в умовах нестачі й нестійкості валюти, нерозвиненості товарно-грошових відносин,
оскільки вони дають змогу без використання валютних коштів здійснювати прямий обмін товарів.
Угода з умовою – це угода, за умови укладання якої брокер повинен виконати певні доручення клієнта. Останній дає доручення продати реальний товар водночас із купівлею іншого реального товару. Брокер має право відмовитися від такого доручення, але якщо він прийняв його і не виконав умови в частині купівлі іншого товару, то втрачає право на винагороду.
Угода з кредитом – це вид угоди між брокером і клієнтом, за якої брокер зобов’язується в обмін на товар, запропонований клієнтом, надати клієнтові товар, який його зацікавить. З цією угодою брокер звертається в банк, де отримує кредит на її здійснення. Використовуючи кредит, брокер купує товар, який цікавить клієнта, та отримує товар, запропонований клієнтом на початку. Отриманий товар (як правило, дефіцитний) брокер самостійно продає на біржі й повертає кредит банку. Угоди з кредитом дають
35