Дипломная (вкр): Анализ финансового состояния как элемент финансового менеджмента на предприятии

Вертикальный анализ активов ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» показывает, что в структуре активов значительная доля принадлежит внеоборотным активам. На начало 2011 года величина внеоборотных активов составило 94,88% от их общей величины, на конец 2013 года-95,3% . Прослеживается тенденция увеличения доли этого вида активов.

В структуре оборотных активов ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» преобладали товарные запасы, доля которых по состоянию на начало 2011 года составила 6,26%. В течении последующих двух лет произошло увеличение запасов и их доля на конец 2013 года составила 6,55%.

Следующим видом оборотных активов со значительным удельным весом была дебиторская задолженность. На начало 2011 года удельный вес этого вида актива составлял 1,14%, к концу 2013 года он увеличился на 0,16%.

Незначительный удельный вес в оборотных активах показали денежные средства. По сравнению с началом 2011 года он потерял вес на (-0,72%). Это говорит о недостаточной ликвидности ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов».

Таким образом, оборотные активы организации ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» характеризуются большой долей товарных запасов, незначительной долей денежных средств и наличием авансов, выданным поставщикам, что ухудшает ликвидность текущих активов.

Для проведения оценки источников ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов», необходимо провести вертикальный анализ пассивов баланса.

За анализируемый период в ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» происходило увеличение собственного капитала с 3,32% до 12,59%. Следует отметить, что содержание доли собственного капитала ниже 50% является не желательным, так как организация будет в большей степени зависеть от лиц, предоставляющих ему займы, ссуды и кредиты.

Удельный вес краткосрочных обязательств в анализируемом периоде уменьшился на (-7,97%). В общем объеме пассивов ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов».

На конец отчетного периода кредиторская задолженность составила 4,11% от суммарных обязательств организации. Это на (-13,64%) ниже удельного веса данного вида пассивов в кредиторской задолженности на начало анализируемого периода (17,75%).

Таким образом, на основании проведенного горизонтального и вертикального анализа можно сказать, что финансово хозяйственная деятельность ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» способствовала увеличению его собственного капитала.

платежеспособность финансовый устойчивость доходность

2. Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов»

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее ликвидность и платежеспособность.

Ликвидность баланса - это такое соотношение активов и пассивов, которая обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами. Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (актив);

По степени срочности оплаты (пассив).

В зависимости от степени ликвидности актив предприятия разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно (260). В эту группу включают так же краткосрочные финансовые вложения(ценные бумаги) (250).

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (в течений 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы (240+270).

А3 - медленно реализуемые активы - запасы (210), НДС (220) и долгосрочная дебиторская задолженность (230).

А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течений продолжительного времени (190).

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относиться к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность, включая задолженность участникам по доходам и прочие краткосрочные обязательства (620+630+660).

П2 - краткосрочные пассивы, т.е. краткосрочные заемные средства (610) .

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства (590).

П4 - постоянные пассивы - собственный капитал организации (490+640+650).

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно - ликвидным, если одновременно выполнены условия:

А1>=П1; А2 >=П2; А3>=П3; А4>=П4;

Для анализируемого предприятия, в исследуемый период произведем расчет ликвидности:

Коэффициент ликвидности предприятия за 2009 год.

А1=260+250=643 П1=620+630+660=6850

А2=240+270=886 П2=610=0

А3=210+220+230=2423 П3=590=64518

А4=190=73248 П4=490+640+650=5832

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

. Коэффициент текущей ликвидности, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

Ктл= (А1+А2+А3)/(П1+П2) = 0,57

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

. Коэффициент срочной ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент срочной ликвидности определяется по формуле:

Ксл = (А1+А2)/(П1+П2)=0,22

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1.

. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Кал=А1/(П1+П2)=0,09

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

. Коэффициент «цены» ликвидности определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. Он рассчитывается по формуле:

Кцл=(А1+А2+А3+А4)/(П1+П2+П3)=1,08

Низкое значение показателя указывает на недостаточность имеющихся активов для покрытия внешних обязательств анализируемого предприятия.

. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

Колб= (А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3*П3)=0,06

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

. Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. на сколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Он рассчитывается по формуле:

Кпп = П3/А3=26,62

Таблица 3.

Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов».

. Коэффициент задолженности показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на 1руб., вложенный в активы предприятия. Другими словами, определяет, какая часть активов предприятия в случае необходимости, понадобится для покрытия его долгосрочных обязательств. Он рассчитывается по формуле:

Кз = П3/(А1+А2+А3+А4)=0,83

Чем ниже коэффициент задолженности, тем меньше надо средств для погашения долгосрочных платежей.

. Коэффициент общей платежеспособности устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и не материальных активов. Он рассчитывается по формуле:

Коп =(П2+П3)/(А3+А4)=0,85.

Данная таблица ликвидности баланса ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» свидетельствует о не устойчивом уровне ликвидности, так как показатели анализируемой организации как отрицательные, так и положительные.

В конце 2013 года наблюдается снижение общего показателя платежеспособности с 0,85 до 0,83 - ниже нормального ограничения, что может говорить о снижении ликвидности активов предприятия.

Показатель абсолютной ликвидности говорит о не достаточности числа денежных средств для погашения текущих обязательств, так как его значение не превышает нормальное ограничение коэффициента.

Так как значение коэффициента текущей ликвидности в конце 2013года превышает 2,0, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. Но при этом заметно значительное снижение коэффициента в 2011 году, что является отрицательной тенденцией.

Коэффициент критической ликвидности не достигает нормального значения. Значение коэффициента увеличилось по сравнению с 2009 годом на 0,47.

Таким образом, на основе данных коэффициентов можно сделать вывод о не устойчивом уровне ликвидности предприятия. Можно сказать, что предприятие демонстрирует некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рискованное. Фирма не может рассчитываться по своим текущим обязательствам своевременно, а значит, имеется большой финансовый риск для кредитора.

В теории и практике анализа различают:

. Долгосрочную платежеспособность-это способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе;

. Текущую платежеспособность (ликвидность)- способность организации своевременно и в полном объеме отвечать по своим краткосрочным обязательствам, используя при этом оборотные активы.

При определении платежеспособности организации рассчитываются три следующих коэффициента:

. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);

. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами;

. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для введения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

Ктл=ОбА/КДО

Где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса (итог второго раздела формы №1*290* за вычетом строки *230*).

КДО - краткосрочные долговые обязательства (итог пятого раздела баланса формы №1 строка *690* за вычетом строк *640* и *650*).

Ктлн2010=10537/(10980-809)=10537/10171=1,03

Ктлн2011=3952/(10118-3268)=3952/6850=0,57

Ктлн2012=4080/(6730-1678)=4080/5052=0,81

Ктлк2010=3952/(10118-3268-0)=3952/6850=0,57

Ктлк2011=4080/(6730-1677)=4080/5053=0,81

Ктлк2012=3124/(3417-2048)=3124/1369=2,28

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости.